Исследование изменений в структуре MEV спустя год после слияния Ethereum

После слияния Ethereum на протяжении года доля рынка MEV-Boost стабильно держится на уровне около 90%. В настоящее время сложность MEV уже очень высока, она включает не только пользователей, но и такие роли, как Поиск, Строитель, Переводчик, Валидатор и Предложитель, которые в течение 12 секунд времени на создание блока участвуют в многопользовательских играх, стремясь к максимизации своих интересов.

В этой статье будет проведено сравнение изменений в рентабельности до и после MEV, описан жизненный цикл MEV после слияния, а также поделятся мнениями по некоторым актуальным вопросам.

1. После слияния прибыль MEV значительно снизилась

• За год до слияния с сентября 2021 года по сентябрь 2022 года, согласно данным MEV-Explore, средняя прибыль составила 22MU/M
• После слияния в течение года (2022 года с декабря по сентябрь 2023 года ), согласно данным Eigenphi, средняя прибыль составила 8.3 MU/M

После исключения хакерских событий, которые не должны относиться к MEV, общий доход снизился примерно на 62%.

Важно отметить, что методы статистики на разных платформах различаются, поэтому это лишь макроверификация и не может гарантировать абсолютную точность.

( 2. Традиционная модель MEV

MEV в основном захватывается торговцами DeFi с помощью различных арбитражных стратегий, а не напрямую извлекается майнерами. В сети существуют умные хакеры, которые постоянно ищут уязвимости в контрактах, но они сталкиваются с противоречием, как получить прибыль, не будучи опереденными.

Темный лес не только таков, но также существуют некоторые узлы, которые принимают только P2P-соединения, но не распространяют данные о пуле транзакций. Эти узлы часто окружены основными узлами, создающими блоки, и используют свои ресурсные преимущества для повышения рентабельности MEV.

) 3. Модель MEV после слияния

После слияния Ethereum интервал между созданием блоков стал стабильным, а стимулы для майнеров снизились. Это побудило валидаторов более охотно принимать аукционы MEV, что в краткосрочной перспективе позволило MEV достичь 90% доли рынка.

Жизненный цикл транзакций после слияния включает в себя роли Поисковика, Строителя, Реле, Предложителя и Валидатора. Процесс генерации каждого блока становится более сложным, включая этапы создания блока Строителем, проверки его действительности Реле, выбора пакета с наибольшей выгодой Майнером и т. д.

! [Эволюция ландшафта MEV через год после слияния Ethereum]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-74f5f5cf4a523cb12518a989b34dbc2d.webp###

( 4. Итог

1. MEV-Boost перестраивает жизненный цикл сделок, уточняя игровые стратегии участников на каждом этапе.
2. Направления исследования MEV включают в себя приватные сделки, честные сделки и усовершенствование PBS на уровне протокола.
3. Ethereum обладает определенной устойчивостью к проверке OFAC, при условии, что не 100% валидаторов находятся под контролем, можно гарантировать, что транзакции будут записаны в блокчейн.
4. Существуют проблемы с устойчивостью ретрансляторов, в будущем возможно получение дохода, например, через MEV-share.
5. Популяризация ERC4337 может временно увеличить сложность MEV, но долгосрочное влияние ограничено.
6. DeFi и CeFi имеют свои преимущества и ориентированы на разные группы пользователей.
7. Состояние MEV в Layer-2 различно, например, MEVA от Optimism и FSS от Arbitrum и другие решения.

Экосистема MEV продолжает развиваться, и в будущем будет продолжать исследовать такие аспекты, как справедливость, эффективность и безопасность.