Моментум Биткойна по сравнению с золотом зависит от корпоративного спроса: вот что говорит JPMorgan

Биткойн вырос на 18% с 22 апреля, в то время как золото упало на 8%, что сигнализирует о смене рынка.

Потоки средств показывают, что деньги недавно перемещаются из золотых ETF в Биткойн и криптофонды.

Несколько штатов США теперь включают Биткойн в резервы, что усиливает долгосрочную поддержку криптовалюты.

Согласно аналитикам JPMorgan, Биткойн может превзойти золото позже в 2025 году. Прогноз основан на недавних изменениях на рынке из-за нескольких корпоративных приобретений и более высокой адаптации со стороны штатов США. Отчет The Block показывает, что Биткойн продвигается за счет золота, из-за изменяющихся тенденций среди инвесторов.

Нулевая сумма смещения между Биткойном и золотом

Традиционная стратегия хеджирования, известная как торговля девальвацией, связанная с золотом и Биткойном как средствами защиты от ослабления валюты, изменилась в 2025 году. Ранее инвесторы одновременно увеличивали доли в обоих активах.

Однако недавние данные показывают, что возникает игра с нулевой суммой. С середины февраля до середины апреля золото показало прирост, в то время как Биткойн отставал. Напротив, за последние три недели Биткойн вырос, в то время как золото снизилось.

Николаос Панигирцоглу, управляющий директор JPMorgan, говорит, что борьба между акциями и облигациями, вероятно, продолжится до конца года. Анализ компании показывает, что рост Биткойна за последние недели произошел на фоне 8%-ного падения золота с 22 апреля, при этом Биткойн вырос на 18% за тот же период.

Движение средств подтверждает ротацию рынка

Движения инвесторов поддерживают эту динамику с нулевой суммой. Оттоки из биржевых фондов, инвестирующих в золото (ETF), происходили одновременно с притоками в спотовый Биткойн и фонды, ориентированные на криптовалюту, за последние три недели. Кроме того, данные по фьючерсам показывают снижение позиций по золоту, в то время как запасы фьючерсов на биткойн возросли.

Ранее в 2025 году картина изменилась: золото укрепилось, а биткоин последовал за рисковыми активами вниз. Корпоративные субъекты внесли свой вклад в развитие биткоина. Strategy, ранее MicroStrategy, планирует значительно увеличить закупки биткоинов

Компания стремится привлечь дополнительные 42 миллиарда долларов к 2027 году для приобретения биткойнов. На данный момент она достигла 60% своей начальной цели по финансированию. Наряду со стратегией, Metaplanet также продолжает увеличивать свои запасы Биткойна, что отражает более широкий институциональный интерес.

Штаты США включают Биткойн в резервы

Растущая роль Биткойна в резервах государственного сектора является заметным развитием. Нью-Гэмпшир разрешает выделять до 5% своих государственных активов между Биткойном и золотом. Аризона разрабатывает резерв цифровых активов, финансируемый наградами за стекинг и эйрдропами.

Штат также взял на себя обязательство поддерживать уровень налогов во время этого процесса. В отчете JPMorgan отмечается, что все больше штатов США могут рассмотреть возможность добавления биткоина в свои резервы, что может обеспечить устойчивую поддержку цены криптовалюты. JPMorgan ожидает, что продолжающаяся конкуренция между золотом и биткоином будет формировать рынок до второй половины 2025 года. Фирма склоняется к тому, что биткоин извлекает выгоду из факторов, специфичных для криптовалюты, и растущей поддержки на институциональном и государственном уровнях. Этот прогноз указывает на возможный устойчивый период, когда биткоин превзойдет золото на фоне меняющегося финансового ландшафта.