Автор: Сильвен Сорель, перевод: Шоу Золотая экономика
В условиях глобализации, формирующей конкурентоспособность бизнеса, по-прежнему существует примечательная парадокс: кросс-границы платежи, являющиеся жизненно важным элементом мировой торговли, являются самой медленной, самой дорогой и наименее прозрачной частью финансовой системы. Инфраструктура, возникшая в 20 веке, представленная сетью Всемирной ассоциации межбанковских финансовых телекоммуникаций (SWIFT), не может удовлетворить требования 21 века к гибкости, прозрачности и суверенитету. Время обработки часто составляет несколько дней, и с каждым посредническим этапом расходы накапливаются, а поток средств остается загадкой для финансовых директоров компаний.
Тем временем, тихая революция происходит незаметно, и её движущей силой являются самые неприметные, но самые полезные криптоактивы: стейблкоины. В отличие от других цифровых валют с высокой волатильностью, эти токены, поддерживаемые традиционными валютами, такими как доллар или евро, уже в массовом порядке выполняют функции валютного канала. Связанные данные потрясают. В 2024 году объем транзакций, осуществляемых через стейблкоины, достиг колоссальных 24 триллионов долларов. Более впечатляющим является то, что из этой суммы 7.6 триллионов долларов использованы для реальных платежей — эта цифра уже в пять раз превышает годовой объем обработки таких гигантов, как PayPal.
Этот тренд больше не является слабым сигналом. Стратегические меры, такие как приобретение стартапа Bridge платежным гигантом Stripe, подтверждают ускоренный переход к более современным, быстрым и менее зависимым от традиционных банковских каналов инфраструктурам. В ответ на это явление возникает прагматичное и мощное технологическое решение: «стейблкоин-сэндвич». Это не просто инновационный шаг, а полная трансформация архитектуры, которая, вероятно, переопределит правила игры в международных платежах.
SWIFT-система: наследие на грани исчезновения
Чтобы понять категорию этой инновации, мы сначала должны оценить ограничения существующей системы. SWIFT был создан в 1970-х годах, это не платежная система, а безопасная служба передачи информации, позволяющая более чем 11 000 финансовых учреждений обмениваться инструкциями по переводу. Сам перевод средств зависит от сложной сети "агентских банков".
Предположим, что компания в Париже должна заплатить поставщику в Сан-Паулу бразильскими реальными. Ее французский банк, возможно, не имеет прямого счета в банке бразильского поставщика. Поэтому эта сделка обычно проходит через один или несколько промежуточных банков, которые часто являются крупными международными банками с головными офисами в Нью-Йорке или Лондоне. Каждый промежуточный банк проверяет сделку, вычитает комиссионные сборы, производит обмен валюты (обычно по невыгодному курсу), а затем передает инструкцию следующему звену в цепи. Этот многослойный процесс объясняет, почему возникает задержка от двух до пяти рабочих дней, накопление затрат (комиссии за перевод, комиссии агентских банков, разница в курсах) и отсутствие возможности прослеживаемости. Для компании это означает потерю времени и денег, а также утрату контроля над своим денежным потоком.
"Стабильные монеты-сэндвичи": новая структура 21 века
Концепция "стабильной монеты-сэндвича" была предложена для обхода этой серии промежуточных этапов за счет крайне простой трехступенчатой структуры.
Первый уровень (местное преобразование): Компания, инициирующая платеж, не обязана изменять свои привычки. Она использует местную валюту (например, евро) для оплаты. Профессиональные платежные сервисы немедленно конвертируют эти евро в ликвидные стейблкоины, такие как USDC (поддерживаемый долларом) или EURC (поддерживаемый евро). Эта конвертация происходит на ликвидных платформах, что гарантирует оптимальный курс.
Промежуточный уровень (перевод по блокчейну): Сумма стейблкоина затем переводится через публичные блокчейны (например, Ethereum, Solana или Tron) в цифровой кошелек поставщика в целевой стране/регионе. Этот перевод является核心 системы: он практически мгновенный (занимает всего несколько секунд до нескольких минут), защищен криптографическими технологиями и, независимо от суммы перевода, его стоимость очень низка и предсказуема.
Финальный уровень (местный обмен): После того как стейблкоин достигнет места назначения, поставщик немедленно обменяет его на местную валюту получателя, такую как бразильский реал. Аналогично, сделка происходит на ликвидном местном рынке. Средства затем будут переведены на традиционный банковский счет поставщика.
Получатель может получить ожидаемую сумму в местной валюте, не взаимодействуя с криптовалютой. При этом эмитент просто произвел оплату на месте. Эта структура «сэндвич» поглощает всю сложность трансакций между странами. Этот подход имеет важные стратегические преимущества: он позволяет компаниям производить выплаты получателям на блокчейне, не принимая криптовалюту напрямую внутри. Это простой и пошаговый способ расширения каналов платежей без изменения валюты или нарушения их бухгалтерской и финансовой структуры.
Три ключевых преимущества конкурентоспособности предприятия
Для финансовых директоров и руководителей финансов это преимущество модели является прямым и измеримым.
Во-первых, скорость. Сокращение задержки с нескольких дней до нескольких минут — это настоящая революция.
Для компаний, импортирующих ключевые компоненты, практически немедленная оплата поставщикам в Азии или Латинской Америке может обеспечить бесперебойную доставку и избежать сбоев в производственной цепочке. Для малых и средних предприятий, у которых обычно напряженный денежный поток, получение оплаты в течение нескольких минут, а не ожидание в течение недели, может значительно повысить оборотный капитал и финансовую прозрачность.
Во-вторых, экономическая эффективность. Децентрализация оказывает прямое влияние на затраты. Устраняя комиссии агентских банков и получая более конкурентоспособные курсы валют на обоих концах цепочки транзакций, компании могут существенно сэкономить, сэкономив около 1% до 3% затрат на некоторых платежных каналах. Для потоков средств в миллионы долларов эти выгоды имеют стратегическое значение. Кроме того, прозрачность также имеет решающее значение: информация о комиссиях может быть известна заранее, что позволяет избежать неприятных сюрпризов.
Третье - это масштабируемость и инклюзивность. Модель «стабильной монеты-сэндвича» особенно подходит для компаний, работающих в регионах с недостаточным или плохим обслуживанием основных банковских учреждений, особенно в Африке, Юго-Восточной Азии и Латинской Америке. Она позволяет предприятиям выходить на поставщиков или клиентов в странах с слабыми банковскими инфраструктурами или сильными колебаниями валют. Используя доллар (через стабильные монеты) в качестве инструмента для переводов, можно избежать влияния колебаний иностранной валюты в процессе перевода средств.
Гегемония цифрового доллара: стратегическое преимущество США
С точки зрения геополитики, эта революция в платежах не является нейтральной. Появление стейблкоинов не только не угрожает доминированию доллара, но, наоборот, значительно укрепляет его. Одно совершенно ясно: подавляющее большинство наиболее ликвидных и широко используемых стейблкоинов (USDT, USDC) имеют поддержку в долларах. Независимо от того, идет ли речь о транзакциях между Сингапуром и Мексикой или между Нигерией и Турцией, каждая сделка с использованием этих активов фактически оценивается в долларах.
Этот феномен предоставляет Соединенным Штатам решающее преимущество. Пока другие экономические державы (например, Европа) теоретизируют и экспериментируют с цифровым евро, но продвигаются медленно, частный сектор США уже построил и развернул частную инфраструктуру цифрового доллара на глобальном уровне. Эти быстрые и эффективные новые финансовые каналы расширили влияние доллара за пределы традиционных банковских каналов.
Стейблкоины не только не являются инструментом уклонения от американской силы, но, наоборот, становятся носителем ее гегемонии. Они более прочно привязывают доллар к центральному месту в глобальной цифровой экономике, делая его незаменимой валютой для блокчейн-транзакций. Эта новая финансовая петля "долларизации" предоставляет Вашингтону косвенное, но довольно значительное влияние, поскольку основные эмитенты стейблкоинов являются централизованными субъектами, подлежащими американскому регулированию. Несмотря на то что революция стейблкоинов кажется децентрализованной, она вполне может укрепить позицию доллара как ключевой опоры глобальной финансовой системы в будущем.
Мощные валюты и суверенные рычаги
Помимо технологических инноваций и их геополитического влияния, это также касается денежной стратегии и устойчивости. Платежи стабильной валюты предоставляют беспрецедентную операционную гибкость, избавляя от почти полного зависимости от традиционных банковских сетей. Компании больше не зависят от рабочего времени банков, государственных праздников или решений посредников, находящихся в разных временных зонах.
На фоне усиливающейся геополитической и финансовой фрагментации, доступ к определённым платёжным сетям может использоваться как средство давления, поэтому для поддержания экономического суверенитета диверсификация платёжных каналов становится жизненно важной. "Стабильная монета-сэндвич" появляется как мощный рычаг денежной инженерии, основанный на стабильных и высоколиквидных цифровых активах, с целью создания более устойчивого, менее централизованного и менее уязвимого платёжного потока.
Хотя государственные учреждения (например, Европейский Союз, который разработал правила регулирования криптоактивов MiCA) работают над регулированием токенизации активов, а центральные банки осторожно исследуют цифровые валюты центральных банков (CBDC), компании уже предприняли шаги. Они не могут больше ждать пять или десять лет, чтобы эти проекты стали реальностью. Применяя модель «стабильной монеты-сэндвича», они реагируют на немедленные требования к ликвидности, скорости и контролю в международных платежах. Это не внезапный разрыв, а естественная эволюция, движимая стремлением к операционной эффективности. Замена SWIFT может быть не чем-то грандиозным, а скорее постепенным переходом, возглавляемым теми, кто уже на практике строит будущее финансов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
стейблкоин：SWIFT的终结？
Автор: Сильвен Сорель, перевод: Шоу Золотая экономика
В условиях глобализации, формирующей конкурентоспособность бизнеса, по-прежнему существует примечательная парадокс: кросс-границы платежи, являющиеся жизненно важным элементом мировой торговли, являются самой медленной, самой дорогой и наименее прозрачной частью финансовой системы. Инфраструктура, возникшая в 20 веке, представленная сетью Всемирной ассоциации межбанковских финансовых телекоммуникаций (SWIFT), не может удовлетворить требования 21 века к гибкости, прозрачности и суверенитету. Время обработки часто составляет несколько дней, и с каждым посредническим этапом расходы накапливаются, а поток средств остается загадкой для финансовых директоров компаний.
Тем временем, тихая революция происходит незаметно, и её движущей силой являются самые неприметные, но самые полезные криптоактивы: стейблкоины. В отличие от других цифровых валют с высокой волатильностью, эти токены, поддерживаемые традиционными валютами, такими как доллар или евро, уже в массовом порядке выполняют функции валютного канала. Связанные данные потрясают. В 2024 году объем транзакций, осуществляемых через стейблкоины, достиг колоссальных 24 триллионов долларов. Более впечатляющим является то, что из этой суммы 7.6 триллионов долларов использованы для реальных платежей — эта цифра уже в пять раз превышает годовой объем обработки таких гигантов, как PayPal.
Этот тренд больше не является слабым сигналом. Стратегические меры, такие как приобретение стартапа Bridge платежным гигантом Stripe, подтверждают ускоренный переход к более современным, быстрым и менее зависимым от традиционных банковских каналов инфраструктурам. В ответ на это явление возникает прагматичное и мощное технологическое решение: «стейблкоин-сэндвич». Это не просто инновационный шаг, а полная трансформация архитектуры, которая, вероятно, переопределит правила игры в международных платежах.
SWIFT-система: наследие на грани исчезновения
Чтобы понять категорию этой инновации, мы сначала должны оценить ограничения существующей системы. SWIFT был создан в 1970-х годах, это не платежная система, а безопасная служба передачи информации, позволяющая более чем 11 000 финансовых учреждений обмениваться инструкциями по переводу. Сам перевод средств зависит от сложной сети "агентских банков".
Предположим, что компания в Париже должна заплатить поставщику в Сан-Паулу бразильскими реальными. Ее французский банк, возможно, не имеет прямого счета в банке бразильского поставщика. Поэтому эта сделка обычно проходит через один или несколько промежуточных банков, которые часто являются крупными международными банками с головными офисами в Нью-Йорке или Лондоне. Каждый промежуточный банк проверяет сделку, вычитает комиссионные сборы, производит обмен валюты (обычно по невыгодному курсу), а затем передает инструкцию следующему звену в цепи. Этот многослойный процесс объясняет, почему возникает задержка от двух до пяти рабочих дней, накопление затрат (комиссии за перевод, комиссии агентских банков, разница в курсах) и отсутствие возможности прослеживаемости. Для компании это означает потерю времени и денег, а также утрату контроля над своим денежным потоком.
"Стабильные монеты-сэндвичи": новая структура 21 века
Концепция "стабильной монеты-сэндвича" была предложена для обхода этой серии промежуточных этапов за счет крайне простой трехступенчатой структуры.
Получатель может получить ожидаемую сумму в местной валюте, не взаимодействуя с криптовалютой. При этом эмитент просто произвел оплату на месте. Эта структура «сэндвич» поглощает всю сложность трансакций между странами. Этот подход имеет важные стратегические преимущества: он позволяет компаниям производить выплаты получателям на блокчейне, не принимая криптовалюту напрямую внутри. Это простой и пошаговый способ расширения каналов платежей без изменения валюты или нарушения их бухгалтерской и финансовой структуры.
Три ключевых преимущества конкурентоспособности предприятия
Для финансовых директоров и руководителей финансов это преимущество модели является прямым и измеримым.
Во-первых, скорость. Сокращение задержки с нескольких дней до нескольких минут — это настоящая революция.
Для компаний, импортирующих ключевые компоненты, практически немедленная оплата поставщикам в Азии или Латинской Америке может обеспечить бесперебойную доставку и избежать сбоев в производственной цепочке. Для малых и средних предприятий, у которых обычно напряженный денежный поток, получение оплаты в течение нескольких минут, а не ожидание в течение недели, может значительно повысить оборотный капитал и финансовую прозрачность.
Во-вторых, экономическая эффективность. Децентрализация оказывает прямое влияние на затраты. Устраняя комиссии агентских банков и получая более конкурентоспособные курсы валют на обоих концах цепочки транзакций, компании могут существенно сэкономить, сэкономив около 1% до 3% затрат на некоторых платежных каналах. Для потоков средств в миллионы долларов эти выгоды имеют стратегическое значение. Кроме того, прозрачность также имеет решающее значение: информация о комиссиях может быть известна заранее, что позволяет избежать неприятных сюрпризов.
Третье - это масштабируемость и инклюзивность. Модель «стабильной монеты-сэндвича» особенно подходит для компаний, работающих в регионах с недостаточным или плохим обслуживанием основных банковских учреждений, особенно в Африке, Юго-Восточной Азии и Латинской Америке. Она позволяет предприятиям выходить на поставщиков или клиентов в странах с слабыми банковскими инфраструктурами или сильными колебаниями валют. Используя доллар (через стабильные монеты) в качестве инструмента для переводов, можно избежать влияния колебаний иностранной валюты в процессе перевода средств.
Гегемония цифрового доллара: стратегическое преимущество США
С точки зрения геополитики, эта революция в платежах не является нейтральной. Появление стейблкоинов не только не угрожает доминированию доллара, но, наоборот, значительно укрепляет его. Одно совершенно ясно: подавляющее большинство наиболее ликвидных и широко используемых стейблкоинов (USDT, USDC) имеют поддержку в долларах. Независимо от того, идет ли речь о транзакциях между Сингапуром и Мексикой или между Нигерией и Турцией, каждая сделка с использованием этих активов фактически оценивается в долларах.
Этот феномен предоставляет Соединенным Штатам решающее преимущество. Пока другие экономические державы (например, Европа) теоретизируют и экспериментируют с цифровым евро, но продвигаются медленно, частный сектор США уже построил и развернул частную инфраструктуру цифрового доллара на глобальном уровне. Эти быстрые и эффективные новые финансовые каналы расширили влияние доллара за пределы традиционных банковских каналов.
Стейблкоины не только не являются инструментом уклонения от американской силы, но, наоборот, становятся носителем ее гегемонии. Они более прочно привязывают доллар к центральному месту в глобальной цифровой экономике, делая его незаменимой валютой для блокчейн-транзакций. Эта новая финансовая петля "долларизации" предоставляет Вашингтону косвенное, но довольно значительное влияние, поскольку основные эмитенты стейблкоинов являются централизованными субъектами, подлежащими американскому регулированию. Несмотря на то что революция стейблкоинов кажется децентрализованной, она вполне может укрепить позицию доллара как ключевой опоры глобальной финансовой системы в будущем.
Мощные валюты и суверенные рычаги
Помимо технологических инноваций и их геополитического влияния, это также касается денежной стратегии и устойчивости. Платежи стабильной валюты предоставляют беспрецедентную операционную гибкость, избавляя от почти полного зависимости от традиционных банковских сетей. Компании больше не зависят от рабочего времени банков, государственных праздников или решений посредников, находящихся в разных временных зонах.
На фоне усиливающейся геополитической и финансовой фрагментации, доступ к определённым платёжным сетям может использоваться как средство давления, поэтому для поддержания экономического суверенитета диверсификация платёжных каналов становится жизненно важной. "Стабильная монета-сэндвич" появляется как мощный рычаг денежной инженерии, основанный на стабильных и высоколиквидных цифровых активах, с целью создания более устойчивого, менее централизованного и менее уязвимого платёжного потока.
Хотя государственные учреждения (например, Европейский Союз, который разработал правила регулирования криптоактивов MiCA) работают над регулированием токенизации активов, а центральные банки осторожно исследуют цифровые валюты центральных банков (CBDC), компании уже предприняли шаги. Они не могут больше ждать пять или десять лет, чтобы эти проекты стали реальностью. Применяя модель «стабильной монеты-сэндвича», они реагируют на немедленные требования к ликвидности, скорости и контролю в международных платежах. Это не внезапный разрыв, а естественная эволюция, движимая стремлением к операционной эффективности. Замена SWIFT может быть не чем-то грандиозным, а скорее постепенным переходом, возглавляемым теми, кто уже на практике строит будущее финансов.