Разоблачение основателя Hyperliquid Джеффа Яна: как за два года обойти Binance за десять?

Автор: Теджасвини М.А.

Составитель: Луффи, Foresight News

Джефф Янь испытывает особую привязанность к хамелеонам. Но это не увлечение метафорой «хамелеон, сливающийся с окружением», а именно любовью к этим животным. Его аккаунт в Твиттере - @chameleon_jeff (примечание: chameleon - английское слово для хамелеона). В недавнем подкасте он объяснил эту одержимость: хамелеоны могут независимо поворачивать глаза в разные стороны, «две лапы вперед, три лапы назад, это демонстрирует очень интересную эволюционную траекторию», и у них есть мощная способность выстреливать своим языком. «Они немного похожи на инопланетян на Земле», - сказал он.

Это вступление выглядит странно, но оно позволяет понять этого человека. Он создал одну из крупнейших торговых платформ в мире только с командой из 10 человек и без венчурного капитала.

За последние 12 месяцев объем торговли Hyperliquid достиг 1,8 триллионов долларов США. Эта платформа занимает более 10% мирового объема торговли бессрочными фьючерсами и более 70% объема торговли бессрочными контрактами на децентрализованных биржах (DEX). Каждый день на этой платформе торгуют более 200 тысяч активных пользователей, что приносит несколько сотен миллионов долларов дохода.

Разоблачение основателя Hyperliquid Джеффа Яна: как за два года обойти Binance за десять?

Джефф Ян изначально не собирался создавать одну из крупнейших децентрализованных бирж в мире. Однако за менее чем два года он это сделал. Джефф обнаружил проблемы, которые другие игнорировали, и решил их.

Системный мыслитель

Криптовая дорога Джеффа Яна началась в Пало-Альто, Калифорния, где он вырос в самом сердце Силиконовой долины. В отличие от многих своих сверстников, сосредоточившихся на создании компаний в области потребительского интернета, Джефф был увлечен пересечением математики, физики и сложных систем.

В 2013 году, когда большинство старшеклассников все еще волновались о выпускном бале, Джефф уже представлял США на Международной олимпиаде по физике и завоевал золотую медаль. Такие достижения вполне могли бы позволить ему поступить в любой престижный университет, и даже до окончания учебы получить множество предложений о работе.

Логично, что он поступил в Гарвардский университет для изучения математики и компьютерных наук, а после окончания сразу же присоединился к компании Hudson River Trading. В этой крайне загадочной компании высокочастотной торговли люди зарабатывают миллионы, имея скорость на несколько микросекунд быстрее, чем другие.

«Я узнал много о рынке и о том, как строго мыслить о рынке», — сказал Джефф. В HRT Джефф занимается решением сложных задач, связанных с объединением инженерии и математики. Он научился строить низколатентные системы, способные обрабатывать тысячи сделок в секунду. Он понимает, как маркетмейкеры обеспечивают ликвидность и как различные типы торговых процессов влияют на эффективность рынка.

После нескольких лет работы в HRT он заметил возможность и решил исследовать криптографическую сферу.

В 2018 году он попытался создать платформу для предсказаний на основе Layer 2, даже собрал немного средств и переехал в Сан-Франциско, чтобы сформировать команду. Но эта попытка в конечном итоге провалилась, неопределенность в регулировании и низкая степень принятия пользователями в конце концов привели к её краху. Это также дало Джеффу бесценный опыт и позволило ему понять, чего на самом деле хотят пользователи криптовалют.

С 2018 по 2022 год, после неудачи платформы предсказаний Джеффа Яна, он снова сосредоточился на торговле. Сначала он просто рассматривал торговлю криптовалютой как побочный бизнес и вскоре обнаружил серьезные проблемы неэффективности на рынке. Он осознал эту возможность, расширил бизнес и в начале 2020 года основал маркет-мейкинговую компанию по криптовалютам Chameleon Trading. Во время бычьего рынка эта компания быстро выросла в одного из крупнейших маркет-мейкеров на централизованных криптобиржах, и репутация Джеффа в области количественной торговли была тем самым установлена.

Затем у FTX возникли проблемы.

В ноябре 2022 года империя Сэма Бэнкмана-Фрида рухнула, и биржа, когда-то считавшаяся звездой будущего криптовалют, обрушилась. Вы помните сделку по наименованию стадиона на сумму 135 миллионов долларов с FTX? У них были такие знаменитости, как Том Брэди и Ларри Дэвид в качестве амбассадоров.

«Мы своими глазами увидели проблемы FTX», — вспоминает Джефф, — «люди осознали, что криптовалюта изначально была увлекательной игрой, но когда происходят некоторые плохие вещи, это уже не так.»

Джефф стал свидетелем того, как десятки миллиардов долларов испарились за одну ночь, потому что пользователи доверили свои средства централизованной платформе. Большинство людей восприняли бы это как предупреждение уйти от криптовалют, но Джефф рассматривает это как вызов.

строить ракету в гараже

Очевидное решение заключается в создании децентрализованной биржи, способной конкурировать с крупными централизованными биржами. Идея проста, но практически невыполнима.

Каждый блокчейн, который Джефф проверял, имел свои проблемы. Эфириум слишком медленный; решения второго уровня увеличивают задержки; Солана относительно быстрая, но все равно недостаточна для массовых транзакций. Все варианты требуют компромисса и в конечном итоге только ухудшат ситуацию на бирже по сравнению с нынешним состоянием.

Таким образом, Джефф принял разумное решение: исходя из жесткой необходимости улучшения пользовательского опыта, он решил создать свою собственную блокчейн-систему с нуля.

Конечный результат — это Hyperliquid — блокчейн, специально разработанный для торговли, который может обрабатывать 200 000 транзакций в секунду и обеспечивает практически мгновенное окончательное подтверждение. Пользователи могут использовать до 125-кратного кредитного плеча на более чем 145 различных рынках, при этом гарантируя безопасность средств.

Истории большинства стартапов обычно вращаются вокруг привлечения 50 миллионов долларов от ведущих венчурных компаний, а затем найма сотен инженеров для расширения. Однако подход Джеффа отличался. Он использовал прибыль своей торговой компании для финансирования разработки и сохранял команду компактной, всего из 10 человек.

«Мы начали с нуля», — сказал он, — «финансирование не требуется, поэтому решение очень простое.»

Джефф считает, что венчурные капиталисты, обладающие значительными долями в децентрализованных сетях, станут «шрамом для сети» и повредят её долгосрочному развитию.

Этот метод самодостаточности позволил Джеффу полностью сосредоточиться на создании продуктов, любимых пользователями, не подстраиваясь под ожидания инвесторов. Это также стало основой одной из самых инновационных функций Hyperliquid: когда платформа запустит токен HYPE в ноябре 2024 года, 31% от общего объема токенов будет распределено напрямую пользователям в зависимости от их торговой активности. Это одно из крупнейших в криптовалютной сфере распределений токенов, ориентированных на пользователей. Остальные токены будут распределены на будущие вознаграждения для сообщества (38,88%), ключевых участников (23,8%), фонду (6%), грантам для сообщества (0,3%) и небольшую сумму для финансирования обновлений протокола (0,012%).

Эта схема распределения токенов работает, потому что Джефф не продавал доли венчурным капиталистам, иначе они бы потребовали приоритетное распределение. Сохраняя независимость, он может ставить во главу угла собственность сообщества, а не доходы инвесторов.

Hyperliquid запустился в 2023 году, не выпуская пресс-релиза, не сотрудничая с KOL и не имея рекламных щитов на Таймс-сквер. Джефф просто открыл двери и ждет будущего.

За этим последовал взрывной рост, который застал всех врасплох. За 100 дней суточный объем торгов достиг 1 миллиарда долларов. К середине 2025 года месячный объем торгов составит 2,48 триллиона долларов, что сделает Hyperliquid наравне с Binance и Coinbase.

Hyperliquid за короткие два года выросла с нуля до более чем 545,000 пользователей.

«У нас нет отдела маркетинга», — признался Джефф, — «Я считаю, что наше сообщество делает это замечательно, лучше, чем все эти маркетинговые отделы централизованных бирж.»

Это не удача. Вся платформа, разработанная Джеффом, построена вокруг того, как согласовать механизмы стимуляции с пользователями, а не извлекать ценность из пользователей.

Этот подход слишком радикален, и даже если другие биржи захотят его подражать, они вряд ли смогут это сделать. В конце концов, когда вы уже привлекли сотни миллионов долларов от венчурных компаний, вы не можете просто так раздать большую часть токенов пользователям.

Экосистема

Хотя Hyperliquid изначально была биржей бессрочных фьючерсов, видение Джеффа всегда выходило за рамки простых торговых операций. В начале 2025 года платформа запустила HyperEVM, виртуальную машину, совместимую с Ethereum, которая позволяет разработчикам напрямую создавать финансовые приложения на блокчейне Hyperliquid.

Экосистема быстро развивается: соглашение по обеспеченным долговым позициям Felix в настоящее время управляет активами на сумму более 400 миллионов долларов, а кредитный протокол HyperLend управляет 380 миллионами долларов. Джефф заявил, что конечное видение заключается в том, чтобы сосредоточить все финансовые операции на одной платформе.

Разоблачение основателя Hyperliquid Джеффа Яна: как за два года обогнать Binance за десять?

Проблема, с которой столкнулся Джефф, очень распространена на всех криптовалютных биржах: опытные высокочастотные трейдеры используют роботов для быстрого покупки или продажи до того, как маркет-мейкеры обновят свои котировки после их публикации или даже до изменения цен. В результате маркет-мейкеры вынуждены расширять спред, чтобы защитить себя, а обычные трейдеры в конечном итоге платят более высокие сборы.

Разоблачение основателя Hyperliquid Джеффа Яна: как за два года обойти Binance за десять лет?

Hyperliquid решает эту проблему, снижая приоритет быстрых ордеров «поедания» на рынке. Напротив, платформа предоставляет маркетмейкерам справедливую возможность обновления цен, что означает меньший спред и более выгодные цены для всех пользователей.

На платформе механизм сопоставления заказов основан на принципе приоритета цены и времени, а также дополнен правилами, позволяющими сглаженное исполнение. При определенных условиях приоритет специальных заказов, таких как отмена заказов или просто выставление на рынок, может быть выше, чем у обычных заказов, что позволяет маркет-мейкерам реагировать на новую информацию, корректировать котировки и избегать атаки со стороны высокочастотных трейдеров.

Это тонкое изменение побуждает маркет-мейкеров устанавливать более низкие спреды, поскольку они менее вероятно потерпят убытки из-за задержки арбитража. В конечном итоге все на платформе могут получить более выгодные цены и более высокую ликвидность. Все это происходит в блокчейне, поэтому весь процесс прозрачен, и пользователи могут видеть более справедливые и последовательные результаты.

Эта глубина технологии, возможно, является причиной, по которой профессиональные трейдеры (самые чувствительные к качеству исполнения) несмотря на доступ к каждой централизованной бирже в мире, все же выбирают использовать Hyperliquid.

Что произойдет дальше

Тем не менее, Джефф столкнулся с интересной проблемой: как масштабировать компанию из 10 человек, обрабатывающую триллионы транзакций?

Разоблачение основателя Hyperliquid Джеффа Яна: как за два года обогнать Binance за десять?

Его решение, как всегда, противоречит интуиции: не нанимать больше людей, а создавать инструменты, позволяющие другим разрабатывать приложения на Hyperliquid.

«Если что-то может сделать кто-то другой, то это должно быть сделано кем-то другим,» сказал Джефф. «Мы почти ничего не можем сделать. Я думаю, что это на самом деле к лучшему.»

Платформа недавно запустила функцию создания рынков без лицензии, которая позволяет любому создавать новые торговые рынки, ставя токены HYPE. Однако для этого требуется порог в 1 миллион токенов HYPE (стоимостью десятки миллионов долларов), что означает, что не все могут воспользоваться этой услугой. Для пользователей, достигнувших порога, разработчики могут удерживать 100% сборов от созданного ими рынка, что не может предложить ни одна традиционная биржа.

Джефф все еще ведет переговоры с суверенными фондом о строительстве финансовой инфраструктуры, но он не хочет раскрывать конкретные страны. Цель состоит в том, чтобы доказать, что децентрализованные системы могут справляться с масштабом и сложностью национальных финансовых систем.

В июле 2025 года биотехнологическая компания Sonnet BioTherapeutics, вышедшая на Nasdaq, объявила о выходе в сферу криптовалют, создав юридическое лицо стоимостью 888 миллионов долларов, сосредоточенное на владении токенами HYPE. Эта сделка сделает вновь переименованную компанию Hyperliquid Strategies Inc. крупнейшим держателем токенов HYPE среди публичных компаний США.

В этой индустрии, переполненной грандиозными обещаниями изменить всё, Джефф создал что-то простое, но эффективное. Без громких заявлений о «обслуживании безбанковских людей», без грандиозных видений «Web3, меняющего мир», просто платформа, которую трейдеры искренне любят использовать.

«Мы сосредоточены на создании продуктов, которые нравятся пользователям», — объяснил Джефф, — «все остальное второстепенно.»

Этот метод кажется очень эффективным. Hyperliquid в настоящее время обрабатывает более 10% глобальных сделок с криптовалютными деривативами, и при этом работает только с командой из 10 человек и без маркетингового бюджета. Для Джеффа это лишь еще одна инженерная задача, которую необходимо решить.

HYPE4.03%
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
  • Награда
  • комментарий
  • Поделиться
комментарий
0/400
Нет комментариев
  • Закрепить