A agricultura de rendimento permite que os usuários ganhem recompensas de criptomoedas por trancar seus ativos em pools de rendimento. Existem várias oportunidades para produzir fazendas, incluindo pools de liquidez, staking e protocolos de empréstimo. O que todos eles têm em comum é que geram um retorno para o usuário em exchange para colocar o fundo desse usuário para trabalhar. É comum que os produtores utilizem protocolos que maximizam seus retornos, conhecidos como otimizadores de rendimento. Os agricultores de rendimento também irão movimentar os seus fundos, procurando os melhores retornos disponíveis no mercado.
À medida que DeFi se tornou mais popular, muitos protocolos começaram a oferecer recompensas mais altas como incentivos para os interessados. Isto, no entanto, muitas vezes resultou em APYs anormalmente altos e insustentáveis, alguns até mais de 1000%. Uma vez que esses APYs caíam como resultado da diminuição dos treasuries do projeto, os preços dos tokens muitas vezes queda à medida que os usuários corriam para vender o token cultivado. A demanda por esses tokens, descobriu-se, foi apoiada por emissões e não por sua utilidade.
Com altos APYs abundantes no espaço DeFi, como se estima o verdadeiro valor dos projetos e seu potencial de geração de interesse? Uma opção é olhar para o rendimento real cripto de um projeto.
Rendimento Real e Sustentável vs Emissões de Diluição Quando descrevemos o rendimento como sendo "real", estamos a falar da sua sustentabilidade. Se as receitas do projeto cobrirem a quantidade de tokens distribuídos aos interessados, seus próprios fundos não estão sendo drenados. Teoricamente, o projeto poderia manter a mesma APY em termos reais indefinidamente se as receitas permanecessem as mesmas.
No entanto, também é comum ver emissões dilucionais – um cenário em que um projeto distribui APY de uma forma que é insustentável no longo prazo, mais comumente esgotando sua tesouraria. Caso a receita do projeto não aumente, será impossível manter o mesmo nível de APY. Esse APY é frequentemente distribuído no token nativo do projeto, pois uma grande oferta dele está prontamente disponível.
Stakers também pode estar cultivando esses tokens e vendendo-os no mercado aberto, reduzindo assim seu preço. Isso pode causar um círculo vicioso onde mais tokens nativos têm que ser distribuídos para oferecer o mesmo APY, o que esgota o tesouro ainda mais rapidamente.
Observe que, embora o "rendimento real" seja preferencialmente dado em tokens blue-chip, um projeto que distribua seu token nativo também pode fazê-lo de forma sustentável. #ContentStar#
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
O que é DeFi Yield Farming?
A agricultura de rendimento permite que os usuários ganhem recompensas de criptomoedas por trancar seus ativos em pools de rendimento. Existem várias oportunidades para produzir fazendas, incluindo pools de liquidez, staking e protocolos de empréstimo. O que todos eles têm em comum é que geram um retorno para o usuário em exchange para colocar o fundo desse usuário para trabalhar. É comum que os produtores utilizem protocolos que maximizam seus retornos, conhecidos como otimizadores de rendimento. Os agricultores de rendimento também irão movimentar os seus fundos, procurando os melhores retornos disponíveis no mercado.
À medida que DeFi se tornou mais popular, muitos protocolos começaram a oferecer recompensas mais altas como incentivos para os interessados. Isto, no entanto, muitas vezes resultou em APYs anormalmente altos e insustentáveis, alguns até mais de 1000%. Uma vez que esses APYs caíam como resultado da diminuição dos treasuries do projeto, os preços dos tokens muitas vezes queda à medida que os usuários corriam para vender o token cultivado. A demanda por esses tokens, descobriu-se, foi apoiada por emissões e não por sua utilidade.
Com altos APYs abundantes no espaço DeFi, como se estima o verdadeiro valor dos projetos e seu potencial de geração de interesse? Uma opção é olhar para o rendimento real cripto de um projeto.
Rendimento Real e Sustentável vs Emissões de Diluição
Quando descrevemos o rendimento como sendo "real", estamos a falar da sua sustentabilidade. Se as receitas do projeto cobrirem a quantidade de tokens distribuídos aos interessados, seus próprios fundos não estão sendo drenados. Teoricamente, o projeto poderia manter a mesma APY em termos reais indefinidamente se as receitas permanecessem as mesmas.
No entanto, também é comum ver emissões dilucionais – um cenário em que um projeto distribui APY de uma forma que é insustentável no longo prazo, mais comumente esgotando sua tesouraria. Caso a receita do projeto não aumente, será impossível manter o mesmo nível de APY. Esse APY é frequentemente distribuído no token nativo do projeto, pois uma grande oferta dele está prontamente disponível.
Stakers também pode estar cultivando esses tokens e vendendo-os no mercado aberto, reduzindo assim seu preço. Isso pode causar um círculo vicioso onde mais tokens nativos têm que ser distribuídos para oferecer o mesmo APY, o que esgota o tesouro ainda mais rapidamente.
Observe que, embora o "rendimento real" seja preferencialmente dado em tokens blue-chip, um projeto que distribua seu token nativo também pode fazê-lo de forma sustentável. #ContentStar#