À medida que as taxas de juros financeiras tradicionais livres de risco aumentam e os rendimentos do DeFi caem, os investidores se aglomeram no mercado de títulos dos EUA. A fim de reexpandir e expandir o tamanho do mercado e fornecer aos usuários uma renda mais sustentável e estável, o protocolo DeFi usa o RWA como fonte de garantia ou novas oportunidades de investimento.
O volume acumulado de empréstimos do contrato de empréstimo RWA atingiu 4,4 bilhões de dólares americanos, e o período de pico chegará a 1,4 bilhão de dólares americanos em maio de 2022. O valor atual do contrato de empréstimo RWA é inferior a 500 milhões de dólares americanos (excluindo MakerDAO). Especialmente no estágio de desalavancagem em 2022, as instituições retirarão capital em série e alguns contratos de empréstimo terão dívidas inadimplentes. Embora o mercado tenha prestado mais atenção ao setor de RWA, o volume de empréstimos não melhorou significativamente. No ano passado, o crescimento dos fundos no setor de RWA foi principalmente para o negócio de subscrição de dívida dos EUA.
Este artigo apresentará principalmente os protocolos de empréstimo mais ativos que acessam ativos reais e acompanham os desenvolvimentos com base no rastreamento de Nansen e Rwa.xyz. Esses protocolos são MakerDAO, Maple Finance, Truefi, Goldfinch, Centrifuge e Clearpool.
Figura: Volume de empréstimo ativo do protocolo RWAs
Fonte: rwa.xyz, LD Research
MakerDAO
Classificação#70
MakerDAO é um protocolo de stablecoin que permite aos usuários hipotecar seus ativos criptografados para emprestar o stablecoin Dai indexado ao dólar.
A seção MakerDAO RWAs é dividida em duas partes. A primeira é MIP21, que suporta RWA como garantia para empréstimos e usa Centrifuge Tinlake como camada inferior, geralmente cobrando uma taxa de estabilidade de 4%. A proposta foi aprovada em novembro de 2020. O segundo é o MIP65, que suporta a aquisição de USDC por meio do módulo PSM e investimento estratégico da Monetalis. O teto inicial da dívida é de 500 milhões de dólares americanos e, em seguida, o teto da dívida será aumentado para 1,25 bilhão de dólares americanos em março de 2023. Esta parte dos 750 milhões recém-adicionados O dólar dos EUA comprará títulos dos EUA em 12 parcelas nos próximos seis meses.
Figura: como funciona o empréstimo hipotecário MakerDAO RWA
Fonte: blog MakerDAO, LD Research
Em 24 de junho de 2023, de acordo com dados de dunas, a escala de negócios MakerDAO RWA era de quase US$ 1,4 bilhão, representando 41% do balanço patrimonial da MakerDAO, gerando receita de US$ 5,3 milhões, representando 52,2% da receita anualizada do protocolo.
Figura: MakerDAO RWAs
Fonte: dune.com, LD Research
modelo de token
A quantidade total de tokens é de 1 milhão. Devido à emissão adicional (para preencher as dívidas incobráveis do contrato) e ao mecanismo de recompra de destruição de lucro do contrato durante a operação do contrato, a circulação real atual é de 977.631,03.
A principal função do token é a governança, e a função de mineração de garantia será adicionada ao protocolo Spark no futuro.
** Centrifugar **
Classificação nº 257
Fundada em 2017, a Centrifuge foi cofundada por Lucas Vogelsang, Maex Ament e Martin Quensel, impulsionada pelo programa Pro FIT do banco de investimento com sede em Berlim e cofinanciada para o desenvolvimento com o Fundo Europeu de Desenvolvimento Regional (EFE). Em 29 de janeiro de 2022, a Centrifuge venceu o 8º leilão de slots de parachain da Polkadot ao fechar 5.435.100 DOT.
Seu produto é o Tinlake, que auxilia os usuários a hipotecar ativos e gerar uma NFT para financiamento.Cada pool de ativos possui 2 tokens com riscos diferentes, Tin e Drop. A Centrifuge cobra uma taxa de plataforma de 0,4%.
O Centrifuge Tinlake é a camada subjacente para empréstimos garantidos MakerDAO RWA. Em abril de 2021, a instituição financeira New Silver assumiu a liderança no estabelecimento de um pool de empréstimos para transferência de reparo de propriedade (empréstimos fixos e invertidos) em seu contrato de Tinlake, contando com o MakerDAO como uma linha de crédito para concluir o primeiro financiamento do empréstimo.
No final de dezembro de 2022, a BlockTower Credit fez parceria com a Maker e a Centrifuge para trazer US$ 220 milhões em ativos do mundo real para a DeFi. A Maker emitirá empréstimos Dai garantidos por esses RWAs, a Centrifuge cuidará da emissão e tokenização on-chain e a BlockTower Credit atuará como um gerente de ativos.
Em fevereiro de 2023, a Centrifuge propôs na comunidade Aave introduzir ativos do mundo real (RWA) na Aave e usá-los como garantia para a stablecoin nativa GHO. A Centrifuge diz que lançará uma proposta formal assim que o GHO estiver pronto.
De janeiro de 2023 a junho de 2023, não haverá progresso significativo no Centrifuge.
Embora a taxa da plataforma cobrada pelo Centrifuge seja muito baixa, a quantidade de recursos acessados é grande, sendo um dos primeiros protocolos a adotar a classificação de risco.
modelo de token
A Centrifuge inicialmente liberou 400.000.000 CFG e distribuiu para a fundação e colaboradores iniciais, equipe principal, investidores e validadores. Espera-se que 3% adicionais dos tokens CFG sejam cunhados anualmente para pagar as recompensas do bloco PoS, mas os tokens usados para pagar taxas de transação são queimados para estabilizar o fornecimento total de tokens CFG. No entanto, existem poucas transações em sua cadeia principal, portanto, a quantidade de tokens queimados é muito pequena. Atualmente, alguns CFGs são vinculados ao Ethereum. Os principais usos do CFG são penhor, pagamento de taxas de transação na cadeia principal e participação na governança.
Finanças Maple
Classificação#395
A Maple Finance foi fundada em 2020 e lançada oficialmente em maio de 2021. Seus produtos são lançados nas cadeias Solana e Ethereum. Seu principal negócio é fornecer serviços de empréstimo sem garantia para instituições. No passado, os principais usuários eram empresas de criptografia, então será ser gerado no ambiente de mercado em desalavancagem em 2022. $ 52 milhões em dívidas incobráveis.
De acordo com Defillama, março de 2023 é a baixa histórica da Maple Finance TVL (24M), e então a TVL se recuperou depois que o acordo lançou um pool de gerenciamento de caixa para títulos do Tesouro dos EUA em maio. tem um valor mínimo de assinatura, mas a julgar pelos registros da rede, ainda é dominado por assinaturas de grande valor. Conjuntos de empréstimos não programados lançados em 12 de junho para aumentar a flexibilidade do protocolo. Em 24 de junho de 2023, o TVL da Maple Finance atingiu 62,82M, dos quais o TVL do setor RWA foi de 22,83M.
A Maple Finance cobra uma taxa de plataforma de 0,66% e uma taxa de desempenho de 2,5% (paga como uma porcentagem dos juros ao pagar o empréstimo).
Figura: Maple TVL no Ethereum
Fonte: Defillama, LD Research
modelo de token
A Maple Finance emite dois tipos de tokens, entre os quais o MPL é emitido na Ethereum e o SYRUP é emitido na SOL, com um valor total de 10.000.000 cada. Os usuários podem obter o xMPL após apostar no MPL, e 50% da receita do protocolo será usado para recomprar o MPL no mercado para recompensar os detentores do xMPL. A circulação atual de MPL é de 7,96 milhões, dos quais 30,41% são penhorados, e o número de MPL que foi recomprado é de 30.010.
Verdade
Classificação nº 429
Truefi é um contrato de empréstimo não garantido para instituições de investimento criado pela equipe TrustToken em 2020. A TrustToken criou anteriormente a TUSD, mas vendeu esse segmento para uma empresa chamada Techteryx em 2020.
O TVL do protocolo Truefi não se recuperou depois de cair abaixo de 10 milhões de dólares americanos, e o protocolo atualmente não possui pool de empréstimos ativos. A Adapt3r digital está prestes a abrir o pool de títulos dos EUA, o valor mínimo de subscrição é de 100.000 dólares americanos e está atualmente em fase de inscrição.
O acordo cobra uma taxa de plataforma de 0,5%.
Foto: Truefi TVL
Fonte: DeFillama, LD Research
(O acordo mostra que o TVL é de $ 17,25 milhões, dos quais o valor do empréstimo pendente é de 7,17 milhões, o que é diferente de DeFillama)
modelo de token
A oferta máxima de TRU é de 1,45 bilhão, a oferta atual de tokens é de 1.198.450.773, a circulação atual é de 1.061.445.050 e 251 milhões de tokens são queimados. Em 22 de maio de 2023, de acordo com as estatísticas da equipe, a equipe, as vendas de tokens, as recompensas de liquidez e a governança bloquearam cerca de 140 milhões de tokens.
A captura do valor TRU vem de:
Prometer, aprovar ou rejeitar novos empréstimos;
reservas;
Incentivos de liquidez;
Governança.
** Pintassilgo **
#737
O principal negócio da Goldfinch Finance é conceder empréstimos a entidades, tendo como clientes-alvo fundos de dívida e empresas de tecnologia financeira e outras empresas de crédito, fornecendo-lhes linhas de crédito USDC.
De acordo com dados de Dune, o volume de empréstimos ativos de Goldfinch e o acordo TVL basicamente estagnaram desde maio de 2022, e o valor total do empréstimo permaneceu em torno de US $ 100 milhões. correspondem às suas avaliações de risco e retorno.
A receita da Pintassilgo vem dos juros pagos pelos mutuários e das taxas de saque geradas pelos LPs, e a DAO cobrará 10% das taxas acima. Os LPs precisam pagar uma taxa de retirada de 0,5% ao se retirar do pool avançado, e essa taxa também será alocada ao DAO.
Figura: Volume de empréstimo ativo Pintassilgo/TVL
Fonte: dune.com, LD Research
modelo de token
A quantidade total de tokens é de 114.285.714, e um plano de inflação moderada pode ser introduzido no futuro (2 anos depois), que é decidido pela comunidade. A circulação atual de tokens é de 51,9 milhões, representando 45% do total de tokens . Cerca de 55% do total de tokens serão liberados 3 anos após a TGE, com uma liberação mensal de cerca de 1,76 milhões.
Piscina Limpa
Classificação#960
O protocolo será lançado na rede principal Ethereum no primeiro trimestre de 2022. Os membros da equipe são principalmente de instituições financeiras tradicionais. Os produtos do protocolo incluem pools sem licença e pools com licença obrigatória.
Um pool sem permissão significa que qualquer pessoa pode oferecer um empréstimo, mas os mutuários ainda precisam passar pela lista de aplicativos da equipe. O tamanho do pool sem permissão é dinâmico, sem limite na quantidade de liquidez que um credor pode fornecer. Os mutuários podem usar a curva de taxa de utilização/taxa de juros para otimizar o tamanho do pool de fundos, não há tempo de reembolso definido do empréstimo e os juros são calculados dinamicamente. Seu método de empréstimo é semelhante aos contratos de empréstimo hipotecário, como o Aave. No entanto, a taxa de utilização do pool precisa ser mantida abaixo de 95% Quando a taxa de utilização excede 95%, o mutuário não pode mais tomar emprestado. Mais de 99%, o credor não pode sacar dinheiro e o mutuário precisa reembolsar parte dos fundos.
Prime é o próximo pool de permissões da Clearpool, construído no Polygon, e está atualmente no estágio testnet. Todos os participantes do pool Prime precisam passar por investigações KYC e AML.
Março de 2023 é o ponto mais baixo do protocolo TVL (2,6m), sendo que o TVL atual é de 28,49m, mas o ritmo de crescimento do TVL abrandou desde maio.
Foto: Clearpool TVL
Fonte: Defillama, LD Research
modelo de token
A quantidade total de tokens CPOOL é de 1 bilhão, e a avaliação da rodada de oferta pública é de 40 milhões de dólares americanos, que atualmente está em um estado quebrado.
Antes de janeiro de 2024, 3,11% da circulação total de tokens serão liberados no dia 28 de cada mês.
A captura do valor do token vem de:
5% da receita do contrato é usado para recompra;
Comprometa-se a receber recompensas simbólicas;
Participar da governança.
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O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Inventário de contrato de empréstimo de RWAs
Prefácio
À medida que as taxas de juros financeiras tradicionais livres de risco aumentam e os rendimentos do DeFi caem, os investidores se aglomeram no mercado de títulos dos EUA. A fim de reexpandir e expandir o tamanho do mercado e fornecer aos usuários uma renda mais sustentável e estável, o protocolo DeFi usa o RWA como fonte de garantia ou novas oportunidades de investimento.
O volume acumulado de empréstimos do contrato de empréstimo RWA atingiu 4,4 bilhões de dólares americanos, e o período de pico chegará a 1,4 bilhão de dólares americanos em maio de 2022. O valor atual do contrato de empréstimo RWA é inferior a 500 milhões de dólares americanos (excluindo MakerDAO). Especialmente no estágio de desalavancagem em 2022, as instituições retirarão capital em série e alguns contratos de empréstimo terão dívidas inadimplentes. Embora o mercado tenha prestado mais atenção ao setor de RWA, o volume de empréstimos não melhorou significativamente. No ano passado, o crescimento dos fundos no setor de RWA foi principalmente para o negócio de subscrição de dívida dos EUA.
Este artigo apresentará principalmente os protocolos de empréstimo mais ativos que acessam ativos reais e acompanham os desenvolvimentos com base no rastreamento de Nansen e Rwa.xyz. Esses protocolos são MakerDAO, Maple Finance, Truefi, Goldfinch, Centrifuge e Clearpool.
Figura: Volume de empréstimo ativo do protocolo RWAs
Fonte: rwa.xyz, LD Research
MakerDAO
Classificação#70
MakerDAO é um protocolo de stablecoin que permite aos usuários hipotecar seus ativos criptografados para emprestar o stablecoin Dai indexado ao dólar.
A seção MakerDAO RWAs é dividida em duas partes. A primeira é MIP21, que suporta RWA como garantia para empréstimos e usa Centrifuge Tinlake como camada inferior, geralmente cobrando uma taxa de estabilidade de 4%. A proposta foi aprovada em novembro de 2020. O segundo é o MIP65, que suporta a aquisição de USDC por meio do módulo PSM e investimento estratégico da Monetalis. O teto inicial da dívida é de 500 milhões de dólares americanos e, em seguida, o teto da dívida será aumentado para 1,25 bilhão de dólares americanos em março de 2023. Esta parte dos 750 milhões recém-adicionados O dólar dos EUA comprará títulos dos EUA em 12 parcelas nos próximos seis meses.
Figura: como funciona o empréstimo hipotecário MakerDAO RWA
Fonte: blog MakerDAO, LD Research
Em 24 de junho de 2023, de acordo com dados de dunas, a escala de negócios MakerDAO RWA era de quase US$ 1,4 bilhão, representando 41% do balanço patrimonial da MakerDAO, gerando receita de US$ 5,3 milhões, representando 52,2% da receita anualizada do protocolo.
Figura: MakerDAO RWAs
Fonte: dune.com, LD Research
modelo de token
A quantidade total de tokens é de 1 milhão. Devido à emissão adicional (para preencher as dívidas incobráveis do contrato) e ao mecanismo de recompra de destruição de lucro do contrato durante a operação do contrato, a circulação real atual é de 977.631,03.
A principal função do token é a governança, e a função de mineração de garantia será adicionada ao protocolo Spark no futuro.
** Centrifugar **
Classificação nº 257
Fundada em 2017, a Centrifuge foi cofundada por Lucas Vogelsang, Maex Ament e Martin Quensel, impulsionada pelo programa Pro FIT do banco de investimento com sede em Berlim e cofinanciada para o desenvolvimento com o Fundo Europeu de Desenvolvimento Regional (EFE). Em 29 de janeiro de 2022, a Centrifuge venceu o 8º leilão de slots de parachain da Polkadot ao fechar 5.435.100 DOT.
Seu produto é o Tinlake, que auxilia os usuários a hipotecar ativos e gerar uma NFT para financiamento.Cada pool de ativos possui 2 tokens com riscos diferentes, Tin e Drop. A Centrifuge cobra uma taxa de plataforma de 0,4%.
O Centrifuge Tinlake é a camada subjacente para empréstimos garantidos MakerDAO RWA. Em abril de 2021, a instituição financeira New Silver assumiu a liderança no estabelecimento de um pool de empréstimos para transferência de reparo de propriedade (empréstimos fixos e invertidos) em seu contrato de Tinlake, contando com o MakerDAO como uma linha de crédito para concluir o primeiro financiamento do empréstimo.
No final de dezembro de 2022, a BlockTower Credit fez parceria com a Maker e a Centrifuge para trazer US$ 220 milhões em ativos do mundo real para a DeFi. A Maker emitirá empréstimos Dai garantidos por esses RWAs, a Centrifuge cuidará da emissão e tokenização on-chain e a BlockTower Credit atuará como um gerente de ativos.
Em fevereiro de 2023, a Centrifuge propôs na comunidade Aave introduzir ativos do mundo real (RWA) na Aave e usá-los como garantia para a stablecoin nativa GHO. A Centrifuge diz que lançará uma proposta formal assim que o GHO estiver pronto.
De janeiro de 2023 a junho de 2023, não haverá progresso significativo no Centrifuge.
Embora a taxa da plataforma cobrada pelo Centrifuge seja muito baixa, a quantidade de recursos acessados é grande, sendo um dos primeiros protocolos a adotar a classificação de risco.
modelo de token
A Centrifuge inicialmente liberou 400.000.000 CFG e distribuiu para a fundação e colaboradores iniciais, equipe principal, investidores e validadores. Espera-se que 3% adicionais dos tokens CFG sejam cunhados anualmente para pagar as recompensas do bloco PoS, mas os tokens usados para pagar taxas de transação são queimados para estabilizar o fornecimento total de tokens CFG. No entanto, existem poucas transações em sua cadeia principal, portanto, a quantidade de tokens queimados é muito pequena. Atualmente, alguns CFGs são vinculados ao Ethereum. Os principais usos do CFG são penhor, pagamento de taxas de transação na cadeia principal e participação na governança.
Finanças Maple
Classificação#395
A Maple Finance foi fundada em 2020 e lançada oficialmente em maio de 2021. Seus produtos são lançados nas cadeias Solana e Ethereum. Seu principal negócio é fornecer serviços de empréstimo sem garantia para instituições. No passado, os principais usuários eram empresas de criptografia, então será ser gerado no ambiente de mercado em desalavancagem em 2022. $ 52 milhões em dívidas incobráveis.
De acordo com Defillama, março de 2023 é a baixa histórica da Maple Finance TVL (24M), e então a TVL se recuperou depois que o acordo lançou um pool de gerenciamento de caixa para títulos do Tesouro dos EUA em maio. tem um valor mínimo de assinatura, mas a julgar pelos registros da rede, ainda é dominado por assinaturas de grande valor. Conjuntos de empréstimos não programados lançados em 12 de junho para aumentar a flexibilidade do protocolo. Em 24 de junho de 2023, o TVL da Maple Finance atingiu 62,82M, dos quais o TVL do setor RWA foi de 22,83M.
A Maple Finance cobra uma taxa de plataforma de 0,66% e uma taxa de desempenho de 2,5% (paga como uma porcentagem dos juros ao pagar o empréstimo).
Figura: Maple TVL no Ethereum
Fonte: Defillama, LD Research
modelo de token
A Maple Finance emite dois tipos de tokens, entre os quais o MPL é emitido na Ethereum e o SYRUP é emitido na SOL, com um valor total de 10.000.000 cada. Os usuários podem obter o xMPL após apostar no MPL, e 50% da receita do protocolo será usado para recomprar o MPL no mercado para recompensar os detentores do xMPL. A circulação atual de MPL é de 7,96 milhões, dos quais 30,41% são penhorados, e o número de MPL que foi recomprado é de 30.010.
Verdade
Classificação nº 429
Truefi é um contrato de empréstimo não garantido para instituições de investimento criado pela equipe TrustToken em 2020. A TrustToken criou anteriormente a TUSD, mas vendeu esse segmento para uma empresa chamada Techteryx em 2020.
O TVL do protocolo Truefi não se recuperou depois de cair abaixo de 10 milhões de dólares americanos, e o protocolo atualmente não possui pool de empréstimos ativos. A Adapt3r digital está prestes a abrir o pool de títulos dos EUA, o valor mínimo de subscrição é de 100.000 dólares americanos e está atualmente em fase de inscrição.
O acordo cobra uma taxa de plataforma de 0,5%.
Foto: Truefi TVL
Fonte: DeFillama, LD Research
(O acordo mostra que o TVL é de $ 17,25 milhões, dos quais o valor do empréstimo pendente é de 7,17 milhões, o que é diferente de DeFillama)
modelo de token
A oferta máxima de TRU é de 1,45 bilhão, a oferta atual de tokens é de 1.198.450.773, a circulação atual é de 1.061.445.050 e 251 milhões de tokens são queimados. Em 22 de maio de 2023, de acordo com as estatísticas da equipe, a equipe, as vendas de tokens, as recompensas de liquidez e a governança bloquearam cerca de 140 milhões de tokens.
A captura do valor TRU vem de:
Prometer, aprovar ou rejeitar novos empréstimos;
reservas;
Incentivos de liquidez;
Governança.
** Pintassilgo **
#737
O principal negócio da Goldfinch Finance é conceder empréstimos a entidades, tendo como clientes-alvo fundos de dívida e empresas de tecnologia financeira e outras empresas de crédito, fornecendo-lhes linhas de crédito USDC.
De acordo com dados de Dune, o volume de empréstimos ativos de Goldfinch e o acordo TVL basicamente estagnaram desde maio de 2022, e o valor total do empréstimo permaneceu em torno de US $ 100 milhões. correspondem às suas avaliações de risco e retorno.
A receita da Pintassilgo vem dos juros pagos pelos mutuários e das taxas de saque geradas pelos LPs, e a DAO cobrará 10% das taxas acima. Os LPs precisam pagar uma taxa de retirada de 0,5% ao se retirar do pool avançado, e essa taxa também será alocada ao DAO.
Figura: Volume de empréstimo ativo Pintassilgo/TVL
Fonte: dune.com, LD Research
modelo de token
A quantidade total de tokens é de 114.285.714, e um plano de inflação moderada pode ser introduzido no futuro (2 anos depois), que é decidido pela comunidade. A circulação atual de tokens é de 51,9 milhões, representando 45% do total de tokens . Cerca de 55% do total de tokens serão liberados 3 anos após a TGE, com uma liberação mensal de cerca de 1,76 milhões.
Piscina Limpa
Classificação#960
O protocolo será lançado na rede principal Ethereum no primeiro trimestre de 2022. Os membros da equipe são principalmente de instituições financeiras tradicionais. Os produtos do protocolo incluem pools sem licença e pools com licença obrigatória.
Um pool sem permissão significa que qualquer pessoa pode oferecer um empréstimo, mas os mutuários ainda precisam passar pela lista de aplicativos da equipe. O tamanho do pool sem permissão é dinâmico, sem limite na quantidade de liquidez que um credor pode fornecer. Os mutuários podem usar a curva de taxa de utilização/taxa de juros para otimizar o tamanho do pool de fundos, não há tempo de reembolso definido do empréstimo e os juros são calculados dinamicamente. Seu método de empréstimo é semelhante aos contratos de empréstimo hipotecário, como o Aave. No entanto, a taxa de utilização do pool precisa ser mantida abaixo de 95% Quando a taxa de utilização excede 95%, o mutuário não pode mais tomar emprestado. Mais de 99%, o credor não pode sacar dinheiro e o mutuário precisa reembolsar parte dos fundos.
Prime é o próximo pool de permissões da Clearpool, construído no Polygon, e está atualmente no estágio testnet. Todos os participantes do pool Prime precisam passar por investigações KYC e AML.
Março de 2023 é o ponto mais baixo do protocolo TVL (2,6m), sendo que o TVL atual é de 28,49m, mas o ritmo de crescimento do TVL abrandou desde maio.
Foto: Clearpool TVL
Fonte: Defillama, LD Research
modelo de token
A quantidade total de tokens CPOOL é de 1 bilhão, e a avaliação da rodada de oferta pública é de 40 milhões de dólares americanos, que atualmente está em um estado quebrado.
Antes de janeiro de 2024, 3,11% da circulação total de tokens serão liberados no dia 28 de cada mês.
A captura do valor do token vem de:
5% da receita do contrato é usado para recompra;
Comprometa-se a receber recompensas simbólicas;
Participar da governança.