2024年 mercado de criptomoedas大震荡：美国政策博弈与全球经济风险交织

O ciclo de redução para metade do Bitcoin deveria servir como um âncora temporal para a redução das taxas de juro pela A Reserva Federal (FED), prevista para ocorrer no quarto trimestre de 2023. No entanto, o governo, ao ajustar as políticas de emprego para imigrantes ilegais e expandir o número de funcionários do setor público, afetou os dados de emprego não agrícola, adiando assim o processo de redução das taxas. Para apoiar as políticas de estímulo econômico do governo, o Departamento do Tesouro dos EUA emitiu uma quantidade significativa de títulos do governo para arrecadar fundos, resultando em uma queda acentuada nos rendimentos dos títulos a 10 anos, o que impulsionou um bull run sazonal que se estende pelo quarto trimestre de 2023 e o primeiro trimestre de 2024.

No segundo trimestre de 2024, com a desaceleração do ritmo de emissão de títulos do governo e a manifestação de riscos sistêmicos em países não americanos (incluindo o mercado imobiliário da China e o mercado de títulos do Japão), a demanda por ativos de refúgio disparou. O dólar, os títulos do governo dos EUA e o ouro tornaram-se os ativos de refúgio preferidos pelos investidores. Essa tendência, combinada com a histórica performance fraca de ativos de risco no segundo trimestre, levou o mercado de criptomoedas a entrar em um período de estagnação.

Ao entrar no terceiro trimestre de 2024, para impulsionar as perspectivas eleitorais do partido no poder, a Reserva Federal (FED) começou a reduzir as taxas de juros. No entanto, a taxa de rendimento dos títulos do governo a 10 anos apresentou um aumento anômalo, resultando em uma situação rara de queda das taxas nominais enquanto as taxas reais se aproximam de máximas históricas. Assim, o mercado no quarto trimestre de 2024 não é impulsionado por fundos externos, mas sim influenciado por fatores políticos e pela psicologia de investimento sazonal. A dinâmica do mercado desse período começou com a eleição de Trump como presidente dos EUA e terminou com o esgotamento da liquidez em cadeia do seu meme coin homônimo.

Até o primeiro trimestre de 2025, a principal contradição do mercado mudou da disputa entre os dados econômicos e as expectativas da Reserva Federal (FED) para o conflito entre a Casa Branca, os departamentos de eficiência do governo e a Reserva Federal (FED). O impacto dessa contradição é extremamente profundo, e as quebras no campo da inteligência artificial desafiam a hegemonia tecnológica dos EUA, chegando até a provocar uma venda maciça de títulos da dívida pública dos EUA. A queda das taxas de juros reais, provocada pelo pânico, não trouxe a esperada alta da primavera, mas, ao contrário, causou uma grande saída de capitais.

Atualmente, os Estados Unidos enfrentam uma grande mudança sem precedentes em cem anos. Se as políticas que apoiam o desenvolvimento de novas tecnologias tiverem sucesso, isso poderá prolongar a posição de liderança global dos EUA por um século; se falharem, as consequências são imprevisíveis.

Diante de um risco sistêmico tão grande e da incerteza do quadro regulatório de criptomoedas nos Estados Unidos em julho, os principais participantes do mercado de criptomoedas, que estão em apuros, optam por adotar uma estratégia proativa, priorizando a retirada da liquidez do mercado.

Várias plataformas de negociação conhecidas e projetos importantes do mercado primário adotaram medidas agressivas, refletindo essa estratégia.

Num ambiente de mercado tão instável, uma estratégia conservadora e a proteção do capital podem ser uma escolha sábia.