Exploração da evolução do mercado de moedas estáveis: análise da posição contínua de liderança do USDT
Após uma série de eventos em 2023, embora a confiança na Tether seja baixa, ela tornou-se a moeda estável dominante. Este artigo irá explorar se este fenómeno indica que a confiança já não é tão importante para os investidores em criptomoedas, parecendo que as pessoas preferem a estabilidade ancorada, a liquidez e a multifuncionalidade.
Principais pontos:
Embora o USDT seja o menos confiável, tornou-se a moeda estável dominante.
USDC e DAI desvincularam-se na crise bancária, BUSD tem data de vencimento definida por reguladores
A participação no volume de negociação das exchanges centralizadas e descentralizadas reflete diferentes preferências por moeda estável.
Os investidores parecem valorizar mais a estabilidade, liquidez e multifuncionalidade do USDT, em vez do seu relatório opaco.
Em 2023, o mercado de moeda estável passou por mudanças drásticas. No início do ano, o BUSD foi definido para expirar em 2024, a crise bancária de março atingiu duramente o USDC e o DAI, e uma plataforma de negociação escolheu o TUSD como seu par de negociação de Bitcoin sem taxas preferido. Esses eventos tiveram um grande impacto na estrutura do mercado de moeda estável: o BUSD foi gradualmente eliminado, o USDC e o DAI desvincularam-se após a crise bancária, e o TUSD emergiu. Nesse processo, o USDT tornou-se a moeda estável mais confiável da indústria.
A importância das moedas estáveis para a indústria de criptomoedas atingiu um nível sem precedentes em 2023. Com o desaparecimento dos canais de moeda fiduciária, a participação do volume de negociação das moedas estáveis subiu de 60% em 2022 para agora 76%. A rigorosa regulamentação nos Estados Unidos e o fechamento dos canais de pagamento legais tornaram o uso de moedas estáveis para negociação em bolsas de criptomoedas mais eficiente. Portanto, o impacto das moedas estáveis dominantes na saúde do mercado é maior do que nunca.
moeda estável格局
A variação da capitalização de mercado das moedas estáveis reflete a evolução do cenário competitivo:
No início de 2021, a Tether era a maior moeda estável, mais de 5 vezes maior que o USDC. O mercado em alta de 2021 testemunhou um grande crescimento na capitalização de mercado das moedas estáveis.
No mercado de urso de 2022, o valor de mercado do USDC e do BUSD cresceu em relação ao ano anterior, enquanto a Tether sofreu uma perda de mais de 12 bilhões de dólares devido à desvinculação após o colapso da FTX.
Em 2023, a crise bancária levou a uma desvalorização acentuada do USDC, com uma perda de capitalização de mercado de 14 mil milhões de dólares. O BUSD foi definido com uma data de vencimento, tendo a sua capitalização de mercado diminuído mais de 66%, enquanto o TUSD cresceu devido a privilégios de uma determinada plataforma de negociação.
Quota de Volume de Negociação
A quota de volume de negociação reflete a utilização real da moeda estável. A quota de volume de negociação da TUSD aumentou de 0% há dois meses para mais de 30% agora, destacando a influência de uma plataforma de negociação no mercado de moedas estáveis. O volume de negociação do USDC em bolsas centralizadas quase caiu para zero, enquanto o USDD quase não teve volume de negociação nas bolsas envolvidas.
A participação de mercado das exchanges descentralizadas apresenta cenários diferentes:
DAI perdeu popularidade, caindo de 28% de participação de mercado em 2021 para agora 2%.
USDC emergiu como líder de mercado nas transações de finanças descentralizadas, enquanto a quota do USDT diminuiu.
Os usuários de exchanges descentralizadas tendem a escolher moedas estáveis mais transparentes como o USDC, em vez do USDT.
A diferença no uso de USDC e USDT em bolsas centralizadas e descentralizadas destaca dois tipos diferentes de investidores. Os traders em bolsas centralizadas parecem se importar menos com o risco de centralização e preferem usar USDT como a moeda estável de escolha.
Situação das Reservas
As reservas da Tether ainda contêm 3% de categorias desconhecidas. No primeiro trimestre de 2023, a Tether obteve um lucro de 1,48 bilhões de dólares, equivalente a uma taxa de juro anual de 7,9%, superando a taxa livre de risco em 3,15%, o que indica que suas posições assumiram riscos adicionais.
A Tether anunciou que comprou 1,5 mil milhões de dólares em Bitcoin no primeiro trimestre, prometendo que no futuro irá usar 15% do lucro líquido para comprar Bitcoin. Atualmente, o Bitcoin representa 2% das suas reservas, e essa proporção irá aumentar gradualmente no futuro.
A Tether atualmente tem 12,5 mil milhões de dólares (15% das reservas) investidos em ativos de risco (Bitcoin, ouro, outros e empréstimos garantidos). Em comparação, a alocação da USDC é mais líquida, com apoio do governo, apresentando objetivamente um risco menor.
As razões pelas quais o USDT é líder
Ancoragem à estabilidade: USDT manteve uma ancoragem estável enquanto outras moedas estáveis lutavam.
Liquidez: O USDT é a moeda estável com maior liquidez nas bolsas centralizadas, com uma profundidade de mercado de 1% das principais criptomoedas superior a 130 milhões de dólares.
Multifuncionalidade: USDT oferece a maior seleção de pares de negociação, sendo o ativo de cotação para 3.347 pares de negociação em bolsas centralizadas.
Conclusão
Apesar dos problemas na composição das reservas da Tether, o USDT continuará a dominar o mercado de moedas estáveis centralizadas, graças à sua taxa de câmbio ancorada estável, maior liquidez e flexibilidade nas transações. A chave para aumentar a competitividade do USDC está em melhorar a estabilidade da ancoragem, mas seu crescimento será afetado a curto prazo pelo ambiente regulatório nos Estados Unidos.
As finanças descentralizadas precisam de soluções melhores e mais descentralizadas do que DAI, para evitar o impacto de problemas potenciais com USDT ou USDC. Novas moedas estáveis como crvUSD, GHO e outras podem oferecer aos investidores opções descentralizadas mais saudáveis para enfrentar a incerteza das moedas estáveis centralizadas.
Ver original
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
USDT lidera o mercado de moeda estável: analisando os segredos por trás de sua posição dominante
Exploração da evolução do mercado de moedas estáveis: análise da posição contínua de liderança do USDT
Após uma série de eventos em 2023, embora a confiança na Tether seja baixa, ela tornou-se a moeda estável dominante. Este artigo irá explorar se este fenómeno indica que a confiança já não é tão importante para os investidores em criptomoedas, parecendo que as pessoas preferem a estabilidade ancorada, a liquidez e a multifuncionalidade.
Principais pontos:
Em 2023, o mercado de moeda estável passou por mudanças drásticas. No início do ano, o BUSD foi definido para expirar em 2024, a crise bancária de março atingiu duramente o USDC e o DAI, e uma plataforma de negociação escolheu o TUSD como seu par de negociação de Bitcoin sem taxas preferido. Esses eventos tiveram um grande impacto na estrutura do mercado de moeda estável: o BUSD foi gradualmente eliminado, o USDC e o DAI desvincularam-se após a crise bancária, e o TUSD emergiu. Nesse processo, o USDT tornou-se a moeda estável mais confiável da indústria.
A importância das moedas estáveis para a indústria de criptomoedas atingiu um nível sem precedentes em 2023. Com o desaparecimento dos canais de moeda fiduciária, a participação do volume de negociação das moedas estáveis subiu de 60% em 2022 para agora 76%. A rigorosa regulamentação nos Estados Unidos e o fechamento dos canais de pagamento legais tornaram o uso de moedas estáveis para negociação em bolsas de criptomoedas mais eficiente. Portanto, o impacto das moedas estáveis dominantes na saúde do mercado é maior do que nunca.
moeda estável格局
A variação da capitalização de mercado das moedas estáveis reflete a evolução do cenário competitivo:
Quota de Volume de Negociação
A quota de volume de negociação reflete a utilização real da moeda estável. A quota de volume de negociação da TUSD aumentou de 0% há dois meses para mais de 30% agora, destacando a influência de uma plataforma de negociação no mercado de moedas estáveis. O volume de negociação do USDC em bolsas centralizadas quase caiu para zero, enquanto o USDD quase não teve volume de negociação nas bolsas envolvidas.
A participação de mercado das exchanges descentralizadas apresenta cenários diferentes:
A diferença no uso de USDC e USDT em bolsas centralizadas e descentralizadas destaca dois tipos diferentes de investidores. Os traders em bolsas centralizadas parecem se importar menos com o risco de centralização e preferem usar USDT como a moeda estável de escolha.
Situação das Reservas
As reservas da Tether ainda contêm 3% de categorias desconhecidas. No primeiro trimestre de 2023, a Tether obteve um lucro de 1,48 bilhões de dólares, equivalente a uma taxa de juro anual de 7,9%, superando a taxa livre de risco em 3,15%, o que indica que suas posições assumiram riscos adicionais.
A Tether anunciou que comprou 1,5 mil milhões de dólares em Bitcoin no primeiro trimestre, prometendo que no futuro irá usar 15% do lucro líquido para comprar Bitcoin. Atualmente, o Bitcoin representa 2% das suas reservas, e essa proporção irá aumentar gradualmente no futuro.
A Tether atualmente tem 12,5 mil milhões de dólares (15% das reservas) investidos em ativos de risco (Bitcoin, ouro, outros e empréstimos garantidos). Em comparação, a alocação da USDC é mais líquida, com apoio do governo, apresentando objetivamente um risco menor.
As razões pelas quais o USDT é líder
Ancoragem à estabilidade: USDT manteve uma ancoragem estável enquanto outras moedas estáveis lutavam.
Liquidez: O USDT é a moeda estável com maior liquidez nas bolsas centralizadas, com uma profundidade de mercado de 1% das principais criptomoedas superior a 130 milhões de dólares.
Multifuncionalidade: USDT oferece a maior seleção de pares de negociação, sendo o ativo de cotação para 3.347 pares de negociação em bolsas centralizadas.
Conclusão
Apesar dos problemas na composição das reservas da Tether, o USDT continuará a dominar o mercado de moedas estáveis centralizadas, graças à sua taxa de câmbio ancorada estável, maior liquidez e flexibilidade nas transações. A chave para aumentar a competitividade do USDC está em melhorar a estabilidade da ancoragem, mas seu crescimento será afetado a curto prazo pelo ambiente regulatório nos Estados Unidos.
As finanças descentralizadas precisam de soluções melhores e mais descentralizadas do que DAI, para evitar o impacto de problemas potenciais com USDT ou USDC. Novas moedas estáveis como crvUSD, GHO e outras podem oferecer aos investidores opções descentralizadas mais saudáveis para enfrentar a incerteza das moedas estáveis centralizadas.