Bitcoin como uma nova paradigma de empréstimo: desbloqueando a liquidez de trilhões

Bitcoin, como o maior e mais qualificado "pool de fundos" no mundo das criptomoedas, tem atraído atenção pela sua liquidez potencial. Com o contínuo desenvolvimento do ecossistema Bitcoin, temos observado uma tendência de transformação do BTC de um mero armazenamento de valor digital para uma ferramenta financeira mais ativa.

Recentemente, o maior protocolo de empréstimo on-chain no ecossistema Bitcoin completou uma rodada de financiamento Série A de 10 milhões de dólares. Isso marca que o BTC está se derivando para cenários de rendimento estruturado on-chain mais ricos, formando gradualmente um ecossistema BTCFi único. Do ponto de vista do desenvolvimento sustentável, se for possível ativar o BTC adormecido e construir uma rede de liquidez eficiente e segura, isso abrirá espaço para aplicações DeFi globalizadas para este ativo de nível trilionário.

Liquidez do Bitcoin na prática da indústria

Os dados mostram que, até 9 de janeiro de 2025, o valor total bloqueado na cadeia Ethereum ultrapassou 64 bilhões de dólares, um aumento significativo de quase 180% em relação a janeiro de 2023. Em comparação, apesar de a capitalização de mercado e o aumento de preço do Bitcoin serem superiores aos do ETH, a velocidade de expansão do seu ecossistema na cadeia ainda fica atrás da Ethereum.

É importante notar que, se a liquidez do BTC puder ser liberada em 10%, isso geraria um mercado de até 180 mil milhões de dólares. Se conseguir atingir uma taxa de TVL semelhante à do ETH (cerca de 16%), poderá liberar cerca de 300 mil milhões de dólares em liquidez. Isso é suficiente para impulsionar um crescimento explosivo do ecossistema BTCFi, com potencial até para superar as redes EVM e se tornar o maior ecossistema financeiro em cadeia.

Neste contexto, uma plataforma de liquidez de Bitcoin tornou-se o maior protocolo de empréstimo no ecossistema BTC, apenas atrás do DAI e do lisUSD. Esta plataforma estabeleceu o recorde do protocolo de empréstimo com o crescimento mais rápido de TVL na história do DeFi, com seu TVL a ultrapassar os 2 bilhões de dólares. A moeda estável de Bitcoin lançada atingiu um volume bloqueado de mais de 500 milhões de dólares apenas uma semana após o lançamento.

Para os atuais detentores de BTC, aproveitar ao máximo os ativos de BTC acumulados é uma necessidade urgente, mas ao mesmo tempo, eles desejam converter ativos fixos em uma forma mais líquida sem assumir um grande risco de perda de capital. Assim, os protocolos de empréstimo on-chain baseados em Bitcoin estão passando por um período importante de oportunidades.

Um modelo de uma plataforma de empréstimos chamou a atenção do mercado: a taxa de juros do empréstimo é fixa em 8%, com Bitcoin hipotecado sendo custodiado por instituições especializadas, enquanto a moeda estável emprestada é fornecida em quantidade ilimitada. Isso fornece aos detentores de BTC uma liquidez mais abundante para participar em outros projetos dentro do ecossistema. Vale a pena mencionar que a plataforma não se concentra apenas na participação de grandes investidores, mas também dá importância à construção saudável dos pequenos investidores dentro de todo o ecossistema, permitindo que qualquer pessoa utilize a alavancagem para aumentar a rentabilidade dentro de um âmbito seguro.

Discussão sobre o valor das stablecoins Bitcoin

Do ponto de vista das stablecoins, as stablecoins descentralizadas em cadeia ainda são dominadas pelas stablecoins garantidas por posições de dívida (CDP). O CDP é essencialmente uma extensão do uso de stablecoins construída em cenários de empréstimo, criando um pool de liquidez adicional para ativos adormecidos.

Tomando como exemplo uma plataforma, seu ecossistema inclui quatro blocos de negócios principais: stablecoins de rendimento baseadas em Bitcoin, protocolos de empréstimo baseados nessa stablecoin, uma plataforma de empréstimo híbrido que conecta DeFi e CeFi, e protocolos de empréstimo descentralizados que suportam staking de BTC. Esse modelo permite que os protocolos de stablecoin e de empréstimo se interpenetrem, formando ao mesmo tempo relações de "empréstimo" com ativos subjacentes e construindo um mercado de stablecoin através do design de liquidez, além de oferecer produtos de rendimento fixo aos usuários.

Esta inovação não apenas ajudou o ecossistema Bitcoin a resolver o problema das moedas estáveis que o atormentava há muito tempo, mas também, através da tecnologia de cross-chain, alcançou a compatibilidade entre múltiplas cadeias, permitindo que os usuários operem de forma contínua em vários ecossistemas DeFi, trazendo indiretamente a liquidez do ecossistema Bitcoin para outras cadeias.

Considerando que a maioria dos BTC está em estado de inatividade, muitos detentores relutam em transferi-los para outras ecologias devido a preocupações de segurança, levando a um estagnamento a longo prazo na escala do BTCFi. A emergência de novas moedas estáveis fornece uma estrutura básica que permite a utilização eficiente dos ativos na rede Bitcoin, ativando BTC adormecidos, permitindo que mais detentores de BTC participem de atividades de liquidez em cadeia de forma segura, colocando grandes quantidades de BTC adormecidos em pools de liquidez DeFi para troca ou para gerar rendimento.

Conclusão

Com os ativos de Bitcoin gradualmente saindo do estado de sono, o BTCFi pode muito bem se tornar uma nova direção de ativos DeFi no valor de centenas de bilhões de dólares, tornando-se uma alavanca chave para construir um ecossistema próspero na cadeia. Construir formas diversificadas de produtos financeiros e cenários DeFi com o BTC como núcleo pode redefinir o papel que o BTC desempenha no campo DeFi da rede inteira. Vale a pena continuar acompanhando se a profunda integração do BTC no campo DeFi pode atingir um ponto de inflexão crítico.