Nova Era de Pagamentos com Moedas Estáveis: Análise Profunda do Ecossistema sob Perspectivas Técnicas e Comerciais
O sistema financeiro global está numa onda de transformação profunda. As redes de pagamento tradicionais enfrentam um desafio abrangente por parte de soluções emergentes - moeda estável - devido à infraestrutura obsoleta, aos longos períodos de liquidação e aos altos custos. Estes ativos digitais estão rapidamente a inovar os padrões de fluxo de valor transfronteiriço, os paradigmas de transação empresarial e as formas como os indivíduos acedem a serviços financeiros.
Nos últimos anos, as moedas estáveis têm se desenvolvido continuamente, tornando-se uma importante infraestrutura subjacente para pagamentos globais. Grandes empresas de tecnologia financeira, processadores de pagamento e entidades soberanas estão gradualmente integrando moedas estáveis em aplicativos voltados para o consumidor e fluxos de capital empresarial. Ao mesmo tempo, uma série de novas ferramentas financeiras emergentes, desde gateways de pagamento até canais de entrada e saída de capital, passando por produtos de rendimento programáveis, melhoraram significativamente a conveniência do uso de moedas estáveis.
Este relatório analisa em profundidade o ecossistema das moedas estáveis a partir de uma dupla perspectiva técnica e comercial. Investiga os principais participantes que moldam este setor, a infraestrutura central que suporta as transações de moedas estáveis, assim como a dinâmica da demanda que impulsiona a sua aplicação. Além disso, explora como as moedas estáveis podem gerar novos cenários de aplicação financeira e os desafios que enfrentam ao se integrar amplamente nos processos econômicos globais.
I. Por que escolher pagamentos com moeda estável?
Para explorar a influência das moedas estáveis, é necessário primeiro examinar as soluções de pagamento tradicionais. Esses sistemas tradicionais abrangem dinheiro, cheques, cartões de débito, cartões de crédito, transferências internacionais (SWIFT), câmaras de compensação automática (ACH) e pagamentos ponto a ponto. Embora estejam integrados na vida cotidiana, muitos canais de pagamento, como a infraestrutura ACH e SWIFT, existem desde a década de 1970. Embora fossem inovadores na época, a maioria dessas infraestruturas de pagamento globais está agora desatualizada e altamente fragmentada. De um modo geral, essas formas de pagamento enfrentam problemas como altas taxas, alta fricção, longos tempos de processamento, incapacidade de liquidação 24/7 e complexidade dos processos de backend. Além disso, frequentemente incluem (custo) serviços adicionais desnecessários, como autenticação, empréstimos, conformidade, proteção contra fraudes e integração bancária.
O pagamento com moeda estável está a resolver eficazmente estas dificuldades. Comparado com os métodos de pagamento tradicionais, a utilização da blockchain para liquidar pagamentos simplifica grandemente o processo de pagamento, reduzindo os intermediários e permitindo a visibilidade em tempo real do fluxo de fundos, o que não só encurta o tempo de liquidação, mas também reduz os custos.
As principais vantagens dos pagamentos com moeda estável podem ser resumidas da seguinte forma:
Liquidação em tempo real: as transações são concluídas quase instantaneamente, eliminando os atrasos do sistema bancário tradicional.
Seguro e fiável: o livro-razão imutável da blockchain garante a segurança e a transparência das transações, proporcionando proteção aos utilizadores.
Redução de custos: A eliminação de intermediários reduziu significativamente as taxas de transação, economizando despesas para os usuários.
Cobertura global: plataformas descentralizadas podem alcançar mercados que são negligenciados pelos serviços financeiros tradicionais (incluindo populações sem conta bancária), promovendo a inclusão financeira.
II. Indústria de Pagamento de Moedas Estáveis
O setor de pagamento de moeda estável pode ser dividido em quatro camadas de pilha tecnológica:
1. Primeira camada: Camada de aplicação
A camada de aplicação é composta principalmente por vários provedores de serviços de pagamento (PSP), que integram várias instituições de pagamento independentes em uma plataforma agregadora unificada. Essas plataformas oferecem aos usuários uma maneira conveniente de acesso a moeda estável, fornecem ferramentas para desenvolvedores que trabalham na camada de aplicação e oferecem serviços de cartão de crédito para usuários de Web3.
a. Gateway de Pagamento
O gateway de pagamento é um serviço que processa pagamentos de forma segura, facilitando as transações entre compradores e vendedores.
As empresas conhecidas que estão inovando neste campo incluem:
Stripe: fornecedor de pagamento tradicional que integra moedas estáveis como USDC para pagamentos globais.
MetaMask: não fornece diretamente a funcionalidade de troca de moeda fiduciária, os usuários podem realizar operações de entrada e saída através da integração com serviços de terceiros.
Helio: 450 mil carteiras ativas e 6000 comerciantes. Com o plugin Solana Pay, milhões de comerciantes Shopify podem liquidar pagamentos em criptomoedas e converter instantaneamente USDY em outras moedas estáveis, como USDC, EURC e PYUSD.
Aplicações de pagamento Web2 como Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank, Revolut, também permitem que os usuários realizem pagamentos com moeda estável, ampliando ainda mais os cenários de aplicação da moeda estável.
O domínio dos provedores de gateways de pagamento pode ser claramente dividido em duas categorias (com alguma sobreposição).
Gateway de pagamento voltado para desenvolvedores; 2) Gateway de pagamento voltado para consumidores. A maioria dos provedores de gateways de pagamento tende a se concentrar mais em uma dessas categorias, moldando assim seu produto principal, experiência do usuário e mercado-alvo.
A gateway de pagamento voltada para desenvolvedores destina-se a atender empresas, fintechs e corporações que precisam integrar a infraestrutura de moeda estável em seus fluxos de trabalho. Normalmente, elas oferecem interfaces de programação de aplicativos (API), kits de ferramentas de desenvolvimento de software (SDK) e ferramentas para desenvolvedores, a fim de serem integradas a sistemas de pagamento existentes, permitindo pagamentos automáticos, carteiras de moeda estável, contas virtuais e liquidações em tempo real, entre outras funcionalidades. Alguns projetos emergentes focados em fornecer essas ferramentas para desenvolvedores incluem:
BVNK: fornece infraestrutura de pagamento empresarial para uma fácil integração de moeda estável. A BVNK oferece soluções de API que tornam o processo perfeitamente integrado, possui uma plataforma de pagamento para pagamentos comerciais transfronteiriços, além de permitir que as empresas mantenham e negociem várias moedas estáveis e moedas fiduciárias em contas empresariais, e também oferece serviços de comerciantes com as ferramentas necessárias para aceitar pagamentos em moeda estável dos clientes. Processa mais de $100 bilhões em volume transacional anual, com um crescimento de 200% ao ano, e uma avaliação de $750 milhões, com clientes em regiões emergentes como África, América Latina e Sudeste Asiático.
Iron (em beta): oferece API para integrar de forma transparente as transações de moeda estável nos seus negócios existentes. Fornece às empresas canais de entrada e saída globais, infraestrutura de pagamento em moeda estável, carteiras e contas virtuais, suportando fluxos de trabalho de pagamento personalizados (incluindo pagamentos regulares, emissão de faturas ou pagamentos sob demanda).
Juicyway: oferece uma gama de APIs para pagamentos empresariais, pagamento de salários e pagamentos em massa, suportando as moedas incluindo naira nigeriana (NGN), dólar canadense (CAD), dólar americano (USD), moeda estável Tether (USDT) e moeda estável USD Coin (USDC). Focado principalmente no mercado africano, ainda não há dados operacionais.
Um gateway de pagamento voltado para o consumidor foca no usuário, oferecendo uma interface simples e fácil de usar, permitindo que os usuários realizem pagamentos com moeda estável, remessas e serviços financeiros. Normalmente, incluem carteiras móveis, suporte a múltiplas moedas, canais de entrada e saída de moeda fiduciária e transações transfronteiriças sem interrupções. Alguns projetos conhecidos que se concentram em oferecer essa experiência de pagamento simples aos usuários incluem:
Decaf: plataforma bancária on-chain, permitindo consumo pessoal, remessas e transações de moeda estável em mais de 184 países; Decaf colabora com canais locais na América Latina, quase alcançando custos de retirada zero, com mais de 10 mil usuários na América do Sul, recebendo altas avaliações entre desenvolvedores de solana.
Meso: solução de depósito e levantamento, integrada diretamente com os comerciantes, permitindo que usuários e empresas façam a conversão entre moeda fiduciária e moeda estável com muito pouco atrito. Meso também suporta compras de USDC com Apple Pay, simplificando o processo de obtenção de moeda estável para os consumidores.
Venmo: A funcionalidade da carteira de moeda estável do Venmo utiliza a tecnologia de moeda estável, mas a sua funcionalidade está integrada na sua aplicação de pagamento para consumidores existente, permitindo que os utilizadores enviem, recebam e utilizem facilmente dólares digitais sem interagir diretamente com a infraestrutura da blockchain.
b. U卡
Os cartões de criptomoeda permitem que os usuários utilizem criptomoedas ou moeda estável para fazer pagamentos em comerciantes tradicionais. Estes cartões são geralmente integrados com redes de cartões de crédito tradicionais (como Visa ou Mastercard), permitindo transações sem costura ao converter automaticamente os ativos de criptomoeda em moeda fiduciária no ponto de venda.
O projeto inclui:
Reap: Emissores na Ásia, clientes incluem Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi e mais de 40 empresas, vendendo soluções de marca branca, principalmente dependendo da comissão sobre o volume de transações em colaboração com bancos de Hong Kong, cobrindo a maior parte das regiões fora dos EUA, suportando depósitos em múltiplas cadeias; em julho de 2024, o volume de transações alcançou $30M.
Raincards: emissor de cartões na América, suporta emissões de cartões de várias empresas, como Avalanche, Offramp, takenos, com a principal característica de atender usuários nos EUA e na América Latina. Emitiu um cartão empresarial USDC para pagar despesas de viagem, suprimentos de escritório e outras despesas diárias de negócios com ativos em blockchain (como USDC).
Fiat24: emissor europeu + banco web3, modelo de negócios semelhante aos dois acima, suporta emissão de cartões para empresas como ethsign, safepal; licença suíça, atende principalmente usuários da Europa + Ásia, ainda não suporta transações em toda a cadeia, apenas recargas em arbitrum. Crescimento lento, total de usuários 20 mil, receita mensal de $100K-150K.
Kast: U-card que cresce rapidamente na Solana, atualmente emitidas mais de 10 mil cartas, 5-6k de usuários ativos mensais, volume de transações de $7m em dezembro de 2024, receita de $200k.
1Money: ecossistema de moeda estável, lançou recentemente um cartão de crédito que suporta moeda estável e oferece um kit de ferramentas de desenvolvimento de software para facilitar a integração L1 e L2, em beta ainda sem dados.
Existem muitos fornecedores de cartões de criptomoeda, que diferem principalmente na área de serviço e nas moedas suportadas, e geralmente oferecem serviços de baixas taxas aos usuários finais, a fim de aumentar a motivação dos usuários para usar cartões de criptomoeda.
2. Segunda camada: processador de pagamentos
Como uma camada chave da pilha de tecnologia de moeda estável, os processadores de pagamento são o pilar dos canais de pagamento, abrangendo principalmente duas categorias: 1. Prestadores de serviços de entrada e saída de fundos 2. Prestadores de serviços de emissão de moeda estável. Eles atuam como uma camada intermediária crucial no ciclo de vida do pagamento, conectando os pagamentos Web3 com o sistema financeiro tradicional.
a. Processador de depósitos e levantamentos
Moonpay: suporta mais de 80 tipos de moedas criptográficas, oferece várias formas de depósito e levantamento e serviços de troca de tokens, atendendo às diversas necessidades de negociação de criptomoedas dos usuários.
Ramp Network: cobre mais de 150 países, oferecendo serviços de entrada e saída para mais de 90 tipos de moedas digitais. A rede lida com todos os requisitos de KYC (verificação de identidade), AML (anti-lavagem de dinheiro) e conformidade, garantindo a conformidade e segurança dos serviços de entrada e saída.
Alchemy Pay: uma solução de gateway de pagamento híbrido que suporta a troca e o pagamento bidirecionais entre moeda fiduciária e ativos criptográficos, realizando a integração de pagamentos entre moeda fiduciária tradicional e ativos criptográficos.
b. Emissão de moeda estável & Coordenação de processadores
Bridge: O produto principal da Bridge inclui a API de coordenação e a API de emissão, a primeira ajuda as empresas a integrar pagamentos e trocas de várias moedas estáveis, e a segunda suporta as empresas na emissão rápida de moedas estáveis. A plataforma atualmente possui licenciamento nos Estados Unidos e na Europa, e estabeleceu importantes parcerias com o Departamento de Estado e o Departamento do Tesouro dos Estados Unidos, possuindo uma forte capacidade operacional de conformidade e vantagens de recursos.
Brale ( em beta): semelhante ao produto Bridge, é uma plataforma de emissão de moeda estável regulamentada, que oferece API de coordenação de moeda estável e gestão de reservas. Tem licenças de conformidade em todos os estados dos EUA, e as empresas parceiras precisam passar pela KYB (verificação de identidade empresarial), enquanto os usuários precisam abrir uma conta na Brale para realizar KYC. Os clientes da Brale são predominantemente OGs da blockchain, com um apoio de investimento e BD um pouco inferior ao da Bridge.
Perena ( em beta): A plataforma Numeraire da Perena reduz a barreira de entrada para a emissão de moedas estáveis de nicho, incentivando os usuários a fornecer liquidez concentrada em um único pool. O Numeraire adota um modelo "hub-radial", onde o USD* atua como ativo de reserva central, servindo como "hub" para a emissão e troca de moedas estáveis. Esse mecanismo permite que várias moedas estáveis vinculadas a diferentes ativos ou jurisdições sejam facilmente cunhadas, resgatadas e negociadas, cada moeda estável atuando como "raios" semelhantes conectados ao USD*. Através dessa estrutura de sistema, o Numeraire garante Profundidade de liquidez e melhora a eficiência de capital, uma vez que moedas estáveis menores podem interagir através do USD*, sem a necessidade de fornecer pools de liquidez descentralizados para cada par de negociação. O objetivo final do design do sistema é não apenas melhorar a estabilidade de preços.
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Ascensão dos pagamentos em moeda estável: análise profunda da inovação tecnológica e do ecossistema comercial
Nova Era de Pagamentos com Moedas Estáveis: Análise Profunda do Ecossistema sob Perspectivas Técnicas e Comerciais
O sistema financeiro global está numa onda de transformação profunda. As redes de pagamento tradicionais enfrentam um desafio abrangente por parte de soluções emergentes - moeda estável - devido à infraestrutura obsoleta, aos longos períodos de liquidação e aos altos custos. Estes ativos digitais estão rapidamente a inovar os padrões de fluxo de valor transfronteiriço, os paradigmas de transação empresarial e as formas como os indivíduos acedem a serviços financeiros.
Nos últimos anos, as moedas estáveis têm se desenvolvido continuamente, tornando-se uma importante infraestrutura subjacente para pagamentos globais. Grandes empresas de tecnologia financeira, processadores de pagamento e entidades soberanas estão gradualmente integrando moedas estáveis em aplicativos voltados para o consumidor e fluxos de capital empresarial. Ao mesmo tempo, uma série de novas ferramentas financeiras emergentes, desde gateways de pagamento até canais de entrada e saída de capital, passando por produtos de rendimento programáveis, melhoraram significativamente a conveniência do uso de moedas estáveis.
Este relatório analisa em profundidade o ecossistema das moedas estáveis a partir de uma dupla perspectiva técnica e comercial. Investiga os principais participantes que moldam este setor, a infraestrutura central que suporta as transações de moedas estáveis, assim como a dinâmica da demanda que impulsiona a sua aplicação. Além disso, explora como as moedas estáveis podem gerar novos cenários de aplicação financeira e os desafios que enfrentam ao se integrar amplamente nos processos econômicos globais.
I. Por que escolher pagamentos com moeda estável?
Para explorar a influência das moedas estáveis, é necessário primeiro examinar as soluções de pagamento tradicionais. Esses sistemas tradicionais abrangem dinheiro, cheques, cartões de débito, cartões de crédito, transferências internacionais (SWIFT), câmaras de compensação automática (ACH) e pagamentos ponto a ponto. Embora estejam integrados na vida cotidiana, muitos canais de pagamento, como a infraestrutura ACH e SWIFT, existem desde a década de 1970. Embora fossem inovadores na época, a maioria dessas infraestruturas de pagamento globais está agora desatualizada e altamente fragmentada. De um modo geral, essas formas de pagamento enfrentam problemas como altas taxas, alta fricção, longos tempos de processamento, incapacidade de liquidação 24/7 e complexidade dos processos de backend. Além disso, frequentemente incluem (custo) serviços adicionais desnecessários, como autenticação, empréstimos, conformidade, proteção contra fraudes e integração bancária.
O pagamento com moeda estável está a resolver eficazmente estas dificuldades. Comparado com os métodos de pagamento tradicionais, a utilização da blockchain para liquidar pagamentos simplifica grandemente o processo de pagamento, reduzindo os intermediários e permitindo a visibilidade em tempo real do fluxo de fundos, o que não só encurta o tempo de liquidação, mas também reduz os custos.
As principais vantagens dos pagamentos com moeda estável podem ser resumidas da seguinte forma:
II. Indústria de Pagamento de Moedas Estáveis
O setor de pagamento de moeda estável pode ser dividido em quatro camadas de pilha tecnológica:
1. Primeira camada: Camada de aplicação
A camada de aplicação é composta principalmente por vários provedores de serviços de pagamento (PSP), que integram várias instituições de pagamento independentes em uma plataforma agregadora unificada. Essas plataformas oferecem aos usuários uma maneira conveniente de acesso a moeda estável, fornecem ferramentas para desenvolvedores que trabalham na camada de aplicação e oferecem serviços de cartão de crédito para usuários de Web3.
a. Gateway de Pagamento
O gateway de pagamento é um serviço que processa pagamentos de forma segura, facilitando as transações entre compradores e vendedores.
As empresas conhecidas que estão inovando neste campo incluem:
O domínio dos provedores de gateways de pagamento pode ser claramente dividido em duas categorias (com alguma sobreposição).
A gateway de pagamento voltada para desenvolvedores destina-se a atender empresas, fintechs e corporações que precisam integrar a infraestrutura de moeda estável em seus fluxos de trabalho. Normalmente, elas oferecem interfaces de programação de aplicativos (API), kits de ferramentas de desenvolvimento de software (SDK) e ferramentas para desenvolvedores, a fim de serem integradas a sistemas de pagamento existentes, permitindo pagamentos automáticos, carteiras de moeda estável, contas virtuais e liquidações em tempo real, entre outras funcionalidades. Alguns projetos emergentes focados em fornecer essas ferramentas para desenvolvedores incluem:
Um gateway de pagamento voltado para o consumidor foca no usuário, oferecendo uma interface simples e fácil de usar, permitindo que os usuários realizem pagamentos com moeda estável, remessas e serviços financeiros. Normalmente, incluem carteiras móveis, suporte a múltiplas moedas, canais de entrada e saída de moeda fiduciária e transações transfronteiriças sem interrupções. Alguns projetos conhecidos que se concentram em oferecer essa experiência de pagamento simples aos usuários incluem:
b. U卡
Os cartões de criptomoeda permitem que os usuários utilizem criptomoedas ou moeda estável para fazer pagamentos em comerciantes tradicionais. Estes cartões são geralmente integrados com redes de cartões de crédito tradicionais (como Visa ou Mastercard), permitindo transações sem costura ao converter automaticamente os ativos de criptomoeda em moeda fiduciária no ponto de venda.
O projeto inclui:
Existem muitos fornecedores de cartões de criptomoeda, que diferem principalmente na área de serviço e nas moedas suportadas, e geralmente oferecem serviços de baixas taxas aos usuários finais, a fim de aumentar a motivação dos usuários para usar cartões de criptomoeda.
2. Segunda camada: processador de pagamentos
Como uma camada chave da pilha de tecnologia de moeda estável, os processadores de pagamento são o pilar dos canais de pagamento, abrangendo principalmente duas categorias: 1. Prestadores de serviços de entrada e saída de fundos 2. Prestadores de serviços de emissão de moeda estável. Eles atuam como uma camada intermediária crucial no ciclo de vida do pagamento, conectando os pagamentos Web3 com o sistema financeiro tradicional.
a. Processador de depósitos e levantamentos
b. Emissão de moeda estável & Coordenação de processadores