O bilionário Terry Smith vendeu toda a participação da Fundsmith na Apple e aumentou a sua posição em 11 vezes numa empresa cujo mercado endereçado pode atingir $149 bilhões até 2032.
O Formulário 13F trimestral oferece um olhar mais detalhado sobre quais ações os mais inteligentes gestores de ativos de Wall Street têm comprado e vendido.
Embora a realização de lucros possa explicar por que o bilionário Terry Smith saiu da posição do seu fundo na Apple, podem haver também fatores mais nefastos em ação.
Um líder de mercado numa indústria onde os gastos dos consumidores aumentam constantemente é a nova paixão de Terry Smith.
10 ações que gostamos mais do que a Zoetis ›
O fluxo de informações é constante e, às vezes, esmagador em Wall Street. Tentar interpretar um bombardeio de relatórios de lucros e lançamentos de dados econômicos mensais a cada trimestre pode facilmente fazer com que algo de importância passe despercebido.
Por exemplo, 15 de maio marcou o prazo para investidores institucionais com pelo menos $100 milhões em ativos sob gestão apresentarem o Formulário 13F à Comissão de Valores Mobiliários. Este é um envio obrigatório não mais tarde do que 45 dias de calendário após o final de um trimestre que fornece aos investidores uma visão detalhada sobre quais ações, fundos negociados em bolsa (ETFs) e opções selecionadas os gestores de ativos mais inteligentes de Wall Street têm comprado e vendido.
Como você pode ter adivinhado, o bilionário CEO da Berkshire Hathaway, Warren Buffett, tende a ser o mais seguido de todos os gestores de dinheiro - mas ele não é o único gestor de fundos bilionário conhecido por sua habilidade em investir.
Fonte da imagem: Getty Images. O apropriadamente denominado "Warren Buffett da Grã-Bretanha", o bilionário Terry Smith da Fundsmith, é outro gestor de ativos que os investidores seguem de perto. Smith é um fervoroso investidor em valor que, tal como Buffett, tem um histórico excepcional de identificar negócios fenomenais que se escondem à vista de todos.
Ao longo de um período de quatro trimestres (de 1 de abril de 2024 a 31 de março de 2025), os 13Fs da Fundsmith mostram que Terry Smith descartou completamente a principal participação da Berkshire Hathaway, Apple (NASDAQ: AAPL), e mais de 11X'd a participação de seu fundo em uma empresa cujo mercado endereçável deve crescer a uma taxa anual composta de 10,5% até 2032.
O principal investidor bilionário do Reino Unido despediu as ações da Apple
Durante mais de meio década, a Apple tem sido a principal participação da Berkshire Hathaway. Buffett passou a apreciar a lealdade excepcional que os clientes da Apple demonstram à marca, a liderança do CEO Tim Cook na construção do seu segmento de serviços de assinatura de maior margem e o programa de retorno de capital líder mundial da Apple.
Desde o lançamento do seu programa de recompra de ações em 2013, a Apple comprou de volta cerca de 775 mil milhões de dólares em ações próprias e reduziu o número de ações em circulação em mais de 43%. Isso teve um impacto positivo no lucro por ação (EPS) e tornou as ações da Apple mais atraentes fundamentalmente para investidores em busca de valor.
Apesar destes pontos positivos, o Warren Buffett do Reino Unido saiu de toda a participação do seu fundo na Apple ao longo do último ano, com 1.597.544 ações vendidas.
Uma possível razão por trás desta atividade de venda é a simples realização de lucros. Entre o terceiro trimestre de 2022, que foi quando a Fundsmith abriu uma posição na Apple, e algum momento no terceiro trimestre de 2024, que foi quando Terry Smith colocou essas ações na lista de vendas, as ações da empresa subiram de aproximadamente $150 para $220. Este é um ganho muito bom para uma empresa de grande capitalização em apenas dois anos, e pode ter atraído o bilionário chefe da Fundsmith a retirar suas fichas da mesa.
Mas pode haver mais nessa atividade de venda do que aparenta.
Por exemplo, a Apple não é mais a ação de valor que costumava ser. Entre 2015 e 2019, os investidores podiam comprar ações do fabricante do iPhone por valores entre 10 e 20 vezes o lucro por ação dos últimos 12 meses (TTM). Mas, no momento em que escrevo, após o fechamento do mercado em 21 de julho, a Apple está sendo negociada a impressionantes 33 vezes o lucro por ação dos últimos 12 meses. Não só o mercado de ações está em uma das suas valorizações mais caras em mais de 150 anos, mas também faz tempo que as ações da Apple estavam consistentemente tão caras.
O que torna a expansão múltipla da Apple ainda mais egregia, e pode sinalizar o motivo pelo qual Terry Smith descartou a ação, é a completa falta de crescimento da empresa. Entre o final do ano fiscal de 2021 e o ano fiscal de 2024 (O ano fiscal da Apple termina no final de setembro), o seu lucro líquido na verdade caiu de $94,7 bilhões para $93,7 bilhões. Mas devido ao agressivo programa de recompra de ações da Apple, seu EPS subiu de $5,67 para $6,11. Se os investidores cavarem além dos números de destaque, descobrirão que os dispositivos físicos da Apple têm sido um fardo por mais de três anos.
Embora seja possível que os investimentos da Apple em inteligência artificial (AI) reacendam seu motor de crescimento, uma ação historicamente cara, sem crescimento no lucro líquido, é uma combinação desfavorável.
Fonte da imagem: Getty Images. ## O bilionário Terry Smith acredita que esta ação tem potencial
Assim como Warren Buffett da Berkshire, o investidor bilionário da Fundsmith tem sido altamente seletivo em relação à sua atividade de compra. Desde o final de março de 2024, Terry Smith adicionou a sete participações existentes e adquiriu participações em quatro novas ações. Entre essas 11 compras, a que realmente se destaca é a empresa de medicamentos e diagnósticos de saúde animal Zoetis (NYSE: ZTS).
Durante mais de três anos, o fundo de Smith tinha mantido entre 220.000 a 265.000 ações da Zoetis a cada trimestre. Mas durante o primeiro trimestre, foram compradas 2.319.158 ações da Zoetis, o que aumentou a posição do Fundsmith em 1.020% em apenas três meses.
Uma razão lógica para acreditar que a Zoetis tem potencial é o crescimento virtualmente imparável no mercado global de saúde animal. Entre os medicamentos necessários para o gado e o mercado de animais de companhia em constante expansão (, como cães e gatos ), a Polaris Market Research projeta que o mercado global de saúde animal crescerá de 67 bilhões de dólares em 2024 para 149 bilhões de dólares até 2032.
Além disso, os dados de vendas da American Pet Products Association mostram que os gastos da indústria de animais de estimação nos EUA não diminuem de um ano para o outro, independentemente dos desafios enfrentados pelos proprietários de animais de estimação. Os animais de estimação são muitas vezes vistos como membros da família, e os proprietários demonstraram disposição para gastar livremente para garantir a saúde e a felicidade de seu membro da "família".
Além dos catalisadores macroeconômicos, o bilionário Terry Smith provavelmente está impressionado com a Zoetis, que ocupa a posição de liderança entre as empresas de saúde animal. A Zoetis detém a maior participação no mercado global de saúde animal, com mais de 300 produtos que abrangem oito espécies animais, e 17 terapias que geram pelo menos 100 milhões de dólares em vendas anuais. Embora as terapias de marca tenham um período finito de exclusividade de vendas, o crescimento, o poder de precificação e as margens superiores associadas à introdução de novos medicamentos valem bem a pena.
Além disso, a Zoetis demonstrou uma disposição para crescer de forma inorgânica a fim de expandir seu ecossistema de produtos e serviços. Desde o início desta década, adquiriu a Performance Livestock Analytics e o Fish Vet Group para melhorar suas capacidades de diagnóstico, e comprou a Basepaws, que é uma empresa de genética para cuidados com animais de estimação que se integra aos seus programas de desenvolvimento de diagnósticos e novos medicamentos. A expansão constante do ecossistema da Zoetis garante que a perda da exclusividade de vendas de um único medicamento não abalará a embarcação.
Por fim, o bilionário Terry Smith pode estar atraído pela avaliação razoável da Zoetis. Com base no consenso de EPS de Wall Street para 2026, as ações da Zoetis estão a ser negociadas a menos de 22 vezes o EPS previsto. Isso representa um desconto de 34% em relação à sua média do múltiplo de ganhos para os anos seguintes ao longo dos últimos cinco anos.
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Sean Williams não possui ações de nenhuma das empresas mencionadas. O Motley Fool possui ações e recomenda a Apple, Berkshire Hathaway e Zoetis. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
O bilionário Terry Smith vendeu toda a participação da Fundsmith na Apple e aumentou sua posição em 11 vezes em uma empresa cujo mercado endereçado pode atingir 149 bilhões de dólares até 2032, foi originalmente publicado pelo The Motley Fool.
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O bilionário Terry Smith vendeu toda a participação da Fundsmith na Apple e aumentou a sua posição em 11 vezes numa empresa cujo mercado endereçado pode atingir $149 bilhões até 2032.
Pontos Chave
O fluxo de informações é constante e, às vezes, esmagador em Wall Street. Tentar interpretar um bombardeio de relatórios de lucros e lançamentos de dados econômicos mensais a cada trimestre pode facilmente fazer com que algo de importância passe despercebido.
Por exemplo, 15 de maio marcou o prazo para investidores institucionais com pelo menos $100 milhões em ativos sob gestão apresentarem o Formulário 13F à Comissão de Valores Mobiliários. Este é um envio obrigatório não mais tarde do que 45 dias de calendário após o final de um trimestre que fornece aos investidores uma visão detalhada sobre quais ações, fundos negociados em bolsa (ETFs) e opções selecionadas os gestores de ativos mais inteligentes de Wall Street têm comprado e vendido.
Como você pode ter adivinhado, o bilionário CEO da Berkshire Hathaway, Warren Buffett, tende a ser o mais seguido de todos os gestores de dinheiro - mas ele não é o único gestor de fundos bilionário conhecido por sua habilidade em investir.
Fonte da imagem: Getty Images. O apropriadamente denominado "Warren Buffett da Grã-Bretanha", o bilionário Terry Smith da Fundsmith, é outro gestor de ativos que os investidores seguem de perto. Smith é um fervoroso investidor em valor que, tal como Buffett, tem um histórico excepcional de identificar negócios fenomenais que se escondem à vista de todos.
Ao longo de um período de quatro trimestres (de 1 de abril de 2024 a 31 de março de 2025), os 13Fs da Fundsmith mostram que Terry Smith descartou completamente a principal participação da Berkshire Hathaway, Apple (NASDAQ: AAPL), e mais de 11X'd a participação de seu fundo em uma empresa cujo mercado endereçável deve crescer a uma taxa anual composta de 10,5% até 2032.
O principal investidor bilionário do Reino Unido despediu as ações da Apple
Durante mais de meio década, a Apple tem sido a principal participação da Berkshire Hathaway. Buffett passou a apreciar a lealdade excepcional que os clientes da Apple demonstram à marca, a liderança do CEO Tim Cook na construção do seu segmento de serviços de assinatura de maior margem e o programa de retorno de capital líder mundial da Apple.
Desde o lançamento do seu programa de recompra de ações em 2013, a Apple comprou de volta cerca de 775 mil milhões de dólares em ações próprias e reduziu o número de ações em circulação em mais de 43%. Isso teve um impacto positivo no lucro por ação (EPS) e tornou as ações da Apple mais atraentes fundamentalmente para investidores em busca de valor.
Apesar destes pontos positivos, o Warren Buffett do Reino Unido saiu de toda a participação do seu fundo na Apple ao longo do último ano, com 1.597.544 ações vendidas.
Uma possível razão por trás desta atividade de venda é a simples realização de lucros. Entre o terceiro trimestre de 2022, que foi quando a Fundsmith abriu uma posição na Apple, e algum momento no terceiro trimestre de 2024, que foi quando Terry Smith colocou essas ações na lista de vendas, as ações da empresa subiram de aproximadamente $150 para $220. Este é um ganho muito bom para uma empresa de grande capitalização em apenas dois anos, e pode ter atraído o bilionário chefe da Fundsmith a retirar suas fichas da mesa.
Mas pode haver mais nessa atividade de venda do que aparenta.
Por exemplo, a Apple não é mais a ação de valor que costumava ser. Entre 2015 e 2019, os investidores podiam comprar ações do fabricante do iPhone por valores entre 10 e 20 vezes o lucro por ação dos últimos 12 meses (TTM). Mas, no momento em que escrevo, após o fechamento do mercado em 21 de julho, a Apple está sendo negociada a impressionantes 33 vezes o lucro por ação dos últimos 12 meses. Não só o mercado de ações está em uma das suas valorizações mais caras em mais de 150 anos, mas também faz tempo que as ações da Apple estavam consistentemente tão caras.
O que torna a expansão múltipla da Apple ainda mais egregia, e pode sinalizar o motivo pelo qual Terry Smith descartou a ação, é a completa falta de crescimento da empresa. Entre o final do ano fiscal de 2021 e o ano fiscal de 2024 (O ano fiscal da Apple termina no final de setembro), o seu lucro líquido na verdade caiu de $94,7 bilhões para $93,7 bilhões. Mas devido ao agressivo programa de recompra de ações da Apple, seu EPS subiu de $5,67 para $6,11. Se os investidores cavarem além dos números de destaque, descobrirão que os dispositivos físicos da Apple têm sido um fardo por mais de três anos.
Embora seja possível que os investimentos da Apple em inteligência artificial (AI) reacendam seu motor de crescimento, uma ação historicamente cara, sem crescimento no lucro líquido, é uma combinação desfavorável.
Fonte da imagem: Getty Images. ## O bilionário Terry Smith acredita que esta ação tem potencial
Assim como Warren Buffett da Berkshire, o investidor bilionário da Fundsmith tem sido altamente seletivo em relação à sua atividade de compra. Desde o final de março de 2024, Terry Smith adicionou a sete participações existentes e adquiriu participações em quatro novas ações. Entre essas 11 compras, a que realmente se destaca é a empresa de medicamentos e diagnósticos de saúde animal Zoetis (NYSE: ZTS).
Durante mais de três anos, o fundo de Smith tinha mantido entre 220.000 a 265.000 ações da Zoetis a cada trimestre. Mas durante o primeiro trimestre, foram compradas 2.319.158 ações da Zoetis, o que aumentou a posição do Fundsmith em 1.020% em apenas três meses.
Uma razão lógica para acreditar que a Zoetis tem potencial é o crescimento virtualmente imparável no mercado global de saúde animal. Entre os medicamentos necessários para o gado e o mercado de animais de companhia em constante expansão (, como cães e gatos ), a Polaris Market Research projeta que o mercado global de saúde animal crescerá de 67 bilhões de dólares em 2024 para 149 bilhões de dólares até 2032.
Além disso, os dados de vendas da American Pet Products Association mostram que os gastos da indústria de animais de estimação nos EUA não diminuem de um ano para o outro, independentemente dos desafios enfrentados pelos proprietários de animais de estimação. Os animais de estimação são muitas vezes vistos como membros da família, e os proprietários demonstraram disposição para gastar livremente para garantir a saúde e a felicidade de seu membro da "família".
Além dos catalisadores macroeconômicos, o bilionário Terry Smith provavelmente está impressionado com a Zoetis, que ocupa a posição de liderança entre as empresas de saúde animal. A Zoetis detém a maior participação no mercado global de saúde animal, com mais de 300 produtos que abrangem oito espécies animais, e 17 terapias que geram pelo menos 100 milhões de dólares em vendas anuais. Embora as terapias de marca tenham um período finito de exclusividade de vendas, o crescimento, o poder de precificação e as margens superiores associadas à introdução de novos medicamentos valem bem a pena.
Além disso, a Zoetis demonstrou uma disposição para crescer de forma inorgânica a fim de expandir seu ecossistema de produtos e serviços. Desde o início desta década, adquiriu a Performance Livestock Analytics e o Fish Vet Group para melhorar suas capacidades de diagnóstico, e comprou a Basepaws, que é uma empresa de genética para cuidados com animais de estimação que se integra aos seus programas de desenvolvimento de diagnósticos e novos medicamentos. A expansão constante do ecossistema da Zoetis garante que a perda da exclusividade de vendas de um único medicamento não abalará a embarcação.
Por fim, o bilionário Terry Smith pode estar atraído pela avaliação razoável da Zoetis. Com base no consenso de EPS de Wall Street para 2026, as ações da Zoetis estão a ser negociadas a menos de 22 vezes o EPS previsto. Isso representa um desconto de 34% em relação à sua média do múltiplo de ganhos para os anos seguintes ao longo dos últimos cinco anos.
Deveria investir 1.000 $ na Zoetis agora?
Antes de comprar ações da Zoetis, considere isto:
A equipe de analistas do Motley Fool Stock Advisor acabou de identificar o que acreditam serem as 10 melhores ações para os investidores comprarem agora… e a Zoetis não estava entre elas. As 10 ações que foram selecionadas podem produzir retornos monstruosos nos próximos anos.
Considere quando a Netflix fez esta lista em 17 de dezembro de 2004... se você tivesse investido $1.000 na época da nossa recomendação, teria $634.627!* Ou quando a Nvidia fez esta lista em 15 de abril de 2005... se você tivesse investido $1.000 na época da nossa recomendação, teria $1.046.799!*
Agora, vale a pena notar que o retorno médio total do Stock Advisor é de 1.037% — um desempenho que supera o mercado em comparação com 182% do S&P 500. Não perca a lista dos 10 melhores mais recente, disponível quando você se junta ao Stock Advisor.
Veja as 10 ações »
*Retornos do Stock Advisor até 21 de julho de 2025
Sean Williams não possui ações de nenhuma das empresas mencionadas. O Motley Fool possui ações e recomenda a Apple, Berkshire Hathaway e Zoetis. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
O bilionário Terry Smith vendeu toda a participação da Fundsmith na Apple e aumentou sua posição em 11 vezes em uma empresa cujo mercado endereçado pode atingir 149 bilhões de dólares até 2032, foi originalmente publicado pelo The Motley Fool.
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