Mercado de moeda estável: tendências de inovação e diversificação

A capitalização total das moedas estáveis já ultrapassou 205 mil milhões de dólares, e embora a quota de mercado do USDT continue a ser a mais elevada, está a mostrar uma tendência de queda contínua. Atualmente, o mercado das moedas estáveis apresenta uma tendência de desenvolvimento diversificado, com o surgimento rápido de novas moedas estáveis, além das tradicionais.

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Moeda estável tradicional

USDT (Tether)

• Emissor: Tether
• Data de lançamento: 2014
• Ancoragem de valor: atrelado ao dólar 1:1, respaldado por ativos de reserva
• Posição no mercado: uma das moedas estáveis mais antigas e com maior volume de negociação do mundo.
• Controvérsia: A questão da transparência das reservas tem sido uma controvérsia.

USDC (moeda estável)

• Emissor: Fundada conjuntamente pela Circle e Coinbase
• Data de lançamento: 2018
• Características: Cumprimento rigoroso dos requisitos regulamentares dos EUA, alta transparência dos ativos de reserva
• Posição no mercado: a segunda maior moeda estável, apenas atrás do USDT, muito apreciada pelos usuários institucionais

FDUSD (Primeiro Digital USD)

• Emissor: First Digital Labs
• Data de lançamento: 2023
• Mecanismo de ancoragem: 100% de dólares ou equivalentes em dinheiro como reserva
• Suporte a blockchain: compatível com Ethereum e Binance Smart Chain

DAI

• Emitente: MakerDAO
• Data de lançamento: 2017
• Características: moeda estável descentralizada e sobrecolateralizada
• Rede de execução: Ethereum e blockchains compatíveis com EVM

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Nova moeda estável

As novas moedas estáveis não apenas mantêm a estabilidade dos preços, mas também oferecem rendimentos adicionais aos detentores através de modelos inovadores. As principais características incluem:

1. Oferecer retornos através de investimentos em ativos de baixo risco, staking ou estratégias financeiras estruturadas
2. Usar ativos como títulos do governo como garantia, mantendo a estabilidade de preços e alta liquidez
3. Combinar ativos em cadeia com fundos, títulos e outros instrumentos financeiros tradicionais fora da cadeia

1. USDe

• Desenvolvedor: Ethena Labs
• Mecanismo de operação: mantém a paridade com o dólar a 1:1 através de uma estratégia delta neutra
• Fonte de rendimento: rendimento de staking, taxa de financiamento e rendimento de base.
• Taxa de rendimento atual: cerca de 8,64%

2. USD0

• Emissor: Usual Protocol
• Características: emitido com ativos RWA como reserva 1:1
• Mecanismo de operação: os usuários depositam ativos para obter ativos sintéticos LDT, que podem ser negociados livremente.

3. Sky Dollar (USDS)

• Emissor: Sky (original MakerDAO)
• Características: pode ser trocado por DAI 1:1, o token de governança SKY é distribuído anualmente aos detentores de USDS

4. USDD

• Emissor: Reserva Unida da TRON
• Características: Endosse sobrecolateral de vários ativos digitais principais, circulando em múltiplas blockchains.

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Emissor: BlackRock
• Características: fundo tokenizado, investindo em instrumentos financeiros de baixo risco
• Fonte de rendimento: juros do ativo subjacente, taxa de rendimento atual de cerca de 4,5%

6. Ondo moeda estável Yield (USDY)

• Emissor: Ondo Finance
• Mecanismo de operação: apoiado por títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e depósitos à vista em bancos
• Fontes de rendimento: rendimento de ativos subjacentes e rendimento de juros compostos
• Taxa de rendimento atual: cerca de 4,65%

7. USDX Money (USDX)

• Emissor: Stables Labs
• Mecanismo de operação: obtenção de receita através da estratégia de portfólio de investimento Delta neutro
• Características: oferece uma ampla seleção de moedas, com potenciais lucros elevados

8. Frax (FRAX)

• Emissor: Frax Finance
• Mecanismo de operação: combinação de colaterização parcial e mecanismo algorítmico
• Fonte de rendimento: rendimento de juros, mineração de liquidez, rendimento de tokens de governança
• Taxa de rendimento atual: cerca de 10%

9. Resolv USD (USR)

• Mecanismo de operação: com ETH e derivados como colateral, protegendo ativos através de operações de hedge.
• Fonte de rendimento: rendimento do staking de ETH e diferença de operações de hedging

10. M By M⁰ (M)

• Características: protocolo de moeda estável descentralizada que permite aos usuários obter rendimentos a partir de colaterais.
• Mecanismo de operação: a cunhagem de tokens M é feita através da garantia fora da cadeia, supervisionada por instituições fiduciárias e validadores.

11. yala

• Características: protocolo de moeda estável baseado no ecossistema do Bitcoin
• Mecanismo de funcionamento: os usuários depositam BTC e emprestam moeda estável $YU, podendo participar de produtos DeFi para obter rendimentos.

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Resumo

O mercado de moeda estável está passando por inovação e desenvolvimento diversificado. As moedas estáveis apoiadas por moeda fiduciária tradicional, como USDT e USDC, ainda dominam, mas novas moedas estáveis estão atraindo a atenção do mercado ao oferecer rendimentos adicionais por meio de mecanismos inovadores. Os investidores devem avaliar cuidadosamente os riscos ao participar e prestar atenção à sustentabilidade a longo prazo dos projetos e à conformidade regulatória.