O cartão U enfrenta desafios, qual será o futuro dos pagamentos em encriptação?

A atual pista de pagamento está numa fase de transição antes de uma mudança qualitativa. Em comparação com o início, os produtos existentes melhoraram em detalhes de design, usabilidade e conformidade, mas ainda estão distantes de construir uma estrutura de pagamento Web3 completa e sustentável. Este estado "não formado" tornou-se, na verdade, um dos focos de discussão no mercado recentemente.

O cartão U, como a mais recente forma de encriptação de pagamentos, é essencialmente um mecanismo de transição. Não é uma simples cópia dos cartões de recarga Web2, nem a forma final das novas carteiras ou canais de pagamento em blockchain, mas sim um produto que representa um compromisso entre as necessidades de pagamento em blockchain e consumo fora da cadeia.

O U卡, através da ligação da conta na blockchain e do saldo em moeda estável, juntamente com uma interface de consumo off-chain em conformidade, implementou um modelo combinado da experiência Web2 com a lógica de ativos Web3. A sua rápida atenção deve-se, por um lado, à expectativa dos usuários em relação ao consumo diário de ativos na blockchain, e, por outro lado, também indica que as moedas estáveis estão a expandir-se de cenários tradicionais para o retalho C-end e pagamentos locais.

No entanto, a maioria dos projetos UCard reduz as operações após um curto período. O modelo UCard depende fortemente da autorização do sistema financeiro tradicional, tornando difícil a sua sustentabilidade a longo prazo. Os promotores do projeto precisam depender de múltiplos intermediários financeiros para realizar a liquidação, sendo eles próprios apenas executores finais. Os custos operacionais são elevados, sendo essencialmente um negócio deficitário.

Para carteiras e exchanges, o U Card é mais uma funcionalidade auxiliar para aumentar a retenção dos usuários. No entanto, para equipes de startups Web3 que carecem de pontos de entrada de tráfego e experiência em infraestrutura financeira, é extremamente difícil alcançar um projeto sustentável de U Card apenas com subsídios e escala.

Encriptação de pagamentos: o futuro

O núcleo que perturba a encriptação de pagamentos é o sistema de liquidação das finanças tradicionais. Existe uma divergência no mercado sobre a definição de encriptação de pagamentos: será que imita os hábitos de pagamento do dia-a-dia ou procura um novo significado em redes anónimas? Os últimos acreditam que a essência do pagamento não reside na liquidação, mas sim na circulação.

Tomando como exemplo os bancos clandestinos, eles construíram um ecossistema baseado em relações, confiança e ciclos de ativos. Sua essência é a confiança, a circulação de fundos e o acúmulo de ativos resultantes de liquidações atrasadas dependem da confiança. Sob esse mecanismo, o pagamento torna-se uma forma de um para muitos e muitos para um que circula constantemente na rede de valor.

Na verdade, o ecossistema fechado do tipo "banco digital" já está em funcionamento na cadeia há vários anos, resolvendo parte dos problemas de circulação cinza de fundos, mas não conseguiu levar os pagamentos encriptação ao mainstream. Em contrapartida, o sistema de liquidação na cadeia, centrado em stablecoins atreladas ao dólar e baseado em redes de conformidade, está gradualmente se aproximando do usuário.

No entanto, este tipo de modelo não é projetado para usuários comuns, ele atende à necessidade de pagamentos não rastreáveis de uma minoria, e não à adoção generalizada de pagamentos em encriptação. O seu ponto de partida é contornar a regulamentação, e não integrar-se ao sistema existente.

De uma perspectiva sistêmica, um verdadeiro sistema de pagamentos escalável necessita que os fundos possam entrar e sair livremente, e não apenas serem retidos. Embora seja importante fortalecer os cenários de uso dos fundos em um sistema fechado, isso não constitui a lógica básica dos serviços de pagamento globais.

O que impulsiona os pagamentos Web3 de "dark web" para "mainnet" é o apoio da política dos EUA às redes de pagamento de stablecoins. Com o avanço dos projetos de lei relevantes, as stablecoins foram pela primeira vez atribuídas à posição de "infraestrutura de pagamento estratégica". Várias empresas de tecnologia financeira estão ativamente promovendo o uso de stablecoins em dólares em áreas como liquidação internacional e aquisição de comerciantes.

Ao contrário de um ecossistema fechado, estes são fluxos de fundos de serviços de bens reais com proteção legal e conformidade de auditoria. A estrutura de pagamento sistemática deve, em última instância, ser integrada à regulação, com rastreabilidade da identidade do usuário, do processo de transação e da origem dos fundos.

Do ponto de vista macroeconômico, à medida que a posição do dólar como moeda global enfrenta desafios, os EUA estão tentando construir um novo sistema monetário de dupla via "dólar + stablecoin do dólar". As stablecoins tornaram-se uma ferramenta estratégica dos EUA na competição financeira internacional.

O futuro da encriptação será uma fusão completa e interligação com as finanças tradicionais. O verdadeiro futuro dos pagamentos Web3 é construído sobre a base de stablecoins em dólares e canais de liquidação em conformidade. Ele pode sustentar a abertura descentralizada, bem como aproveitar a base de crédito do sistema monetário existente.

Este sistema permite a livre entrada e saída de fundos, enfatizando a abstração de identidade sem evitar a regulação, integrando a intenção dos usuários sem sair dos limites legais. Dentro deste quadro, os fundos não só podem entrar no mundo Web3, mas também sair livremente; não apenas servem atividades financeiras na cadeia, mas também estão integrados na troca global de bens e serviços.