Venda privada de tokenização: abrindo um novo capítulo na cadeia de ativos

Para além da onda das moedas estáveis, a tokenização de ações está a tornar-se o novo foco de atenção do mercado. Recentemente, uma startup Web3 completou uma ronda de financiamento de 5 milhões de dólares na fase Pre-seed, suscitando um intenso debate no mercado sobre a tokenização de capital privado. Esta empresa tenta resolver um problema de longa data: como permitir que investidores comuns possam também participar nos dividendos de crescimento precoce das principais empresas privadas.

A solução que eles propuseram é utilizar a tecnologia blockchain para transformar o capital privado de empresas não cotadas em tokens suportados por ativos, permitindo que investidores comuns participem em investimentos em empresas de destaque como SpaceX e Stripe com um menor custo de entrada. Esta abordagem inovadora está transformando categorias de ativos alternativos que antes estavam limitadas a capital de risco e a pessoas de alto patrimônio líquido em ativos blockchain que podem ser negociados em cadeia.

Venda privada de tokenização: abrir um novo mundo de ativos

O mercado de venda privada tem sido, há muito tempo, um campo relativamente fechado no mundo financeiro. Uma empresa inovadora construiu um sistema de índice que inclui 30 das principais empresas não cotadas, destinado a medir o desempenho geral dessas empresas Pre-IPO. Os dados mostram que essas empresas apresentaram taxas de retorno impressionantes.

De início de 2021 até o primeiro trimestre de 2025, o índice acumulou uma alta de 81%, superando amplamente o aumento de 51% do índice Nasdaq 100 no mesmo período. Mesmo no primeiro trimestre de 2025, quando o mercado geral estava em baixa e o Nasdaq caiu 9%, essas empresas de destaque não listadas ainda subiram 13% contra a tendência. Isso não apenas reflete as vantagens fundamentais dessas empresas, mas também destaca seu enorme potencial de crescimento antes do IPO.

No entanto, esta "janela de captura de valor" tem estado aberta apenas para um pequeno número de pessoas ao longo do tempo. Os investidores comuns frequentemente têm dificuldade em participar neste mercado, que possui um tamanho médio de negociação superior a 3 milhões de dólares, é estruturalmente complexo e tem liquidez limitada. Além disso, as formas de saída dessas empresas não se limitam a IPOs, e as aquisições também se tornaram uma escolha cada vez mais comum, aumentando ainda mais a barreira de entrada para investidores de varejo.

A tokenização de ações de private equity visa romper com essa desigualdade estrutural. Ela transforma direitos de private equity, que antes tinham altas barreiras de entrada, baixa liquidez e estruturas complexas, em ativos nativos on-chain, reduzindo significativamente as barreiras de entrada e aumentando a liquidez dos ativos, ao mesmo tempo que simplifica os processos de acordos legais complexos através de contratos inteligentes.

Três grandes plataformas lideram a onda de tokenização de vendas privadas

Plataforma A

Esta é uma plataforma de tokenização de ativos baseada em blockchain, dedicada a permitir que usuários de todo o mundo participem de investimentos em ativos Pre-IPO. A plataforma primeiro completa a aquisição real da participação acionária da empresa-alvo e, em seguida, converte essa parte dos direitos em tokens na cadeia na proporção de 1:1. O total de emissão de todos os tokens, o caminho de circulação e as informações de posse estão publicamente disponíveis na cadeia, e qualquer usuário pode verificar em tempo real.

A plataforma também simplificou o processo de investimento, permitindo que os usuários construam o seu portfólio de investimento em Pre-IPO a partir de 10 dólares utilizando um cartão de crédito ou USDC. O preço do token está altamente relacionado com a avaliação da empresa, e o retorno dos investidores vem diretamente do crescimento das empresas reais.

Plataforma B

Esta plataforma de investimento de longa data lançou recentemente uma nova linha de produtos, com o produto inaugural tendo como alvo uma conhecida empresa aeroespacial, tentando "espelhar" esta empresa unicórnio avaliada em 350 mil milhões de dólares como um ativo em cadeia disponível para subscrição pública. O investimento mínimo é de apenas 50 dólares e suporta múltiplos métodos de pagamento.

O token da plataforma é essencialmente um instrumento de dívida atrelado dinamicamente à avaliação da empresa-alvo. Quando a empresa-alvo realiza uma IPO, é adquirida ou ocorre outro "evento de liquidez", a plataforma retornará aos investidores os rendimentos correspondentes em moeda estável, de acordo com a proporção de tokens mantidos, podendo até incluir dividendos. Esta estrutura inovadora de "receber dividendos sem possuir ações" minimiza as barreiras legais ao mesmo tempo que mantém a exposição ao rendimento central.

plataforma C

Este fornecedor de soluções de tokenização de ativos RWA localizado na Europa está a colaborar com uma plataforma de títulos digitais local, com o objetivo de reestruturar a forma como os investidores profissionais europeus participam no mercado de venda privada, utilizando infraestrutura de blockchain.

A sua principal vantagem reside na padronização da estrutura do produto, com lógica de emissão em conformidade embutida, permitindo a rápida replicação e expansão em diferentes jurisdições. Os padrões técnicos utilizados pela plataforma permitem que o Token, desde a sua geração até à transferência, incorpore lógicas de controlo como KYC e limitações de transferência, garantindo que o produto seja legal e transparente, permitindo que os investidores comprovem a sua segurança na blockchain.

No contexto de um quadro regulatório na Europa cada vez mais rigoroso, a demanda do mercado por este tipo de "ativos on-chain em conformidade" está a crescer rapidamente. A plataforma está a preencher, de uma forma tecnologicamente avançada, a lacuna de confiança entre os investidores institucionais e os ativos on-chain.

Conclusão

A ascensão da tokenização de ações privadas marca a entrada do mercado primário em uma nova fase de transformação estrutural impulsionada pela tecnologia blockchain. Embora essa inovação esteja reformulando as regras de acesso ao mercado, ainda há muitos desafios a serem enfrentados para romper completamente as barreiras estruturais profundas entre investidores de varejo e institucionais. RWA não é uma solução milagrosa, mas sim um jogo de longo prazo sobre confiança, transparência e reestruturação institucional. O verdadeiro teste dessa transformação acaba de começar.