Novas regras para moedas estáveis em Hong Kong: oportunidades e desafios para o empreendedorismo

No dia 21 de maio, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou oficialmente o projeto de lei sobre moedas, marcando o início da era de regulação das moedas estáveis em Hong Kong. Esta medida gerou ampla atenção e discussão na indústria de criptomoedas. No entanto, os profissionais experientes do Web3 mantêm uma atitude calma em relação a isso. Eles sabem bem que a aprovação da regulamentação não é o fim, mas o início das novas regras do jogo. Quando grandes instituições emissoras de moedas estáveis começarem a solicitar a "identidade de Hong Kong", um grande espetáculo de reestruturação de riqueza profunda em torno do ecossistema das moedas estáveis estará apenas começando.

Para os empreendedores, é importante ver as oportunidades por trás da concorrência entre os gigantes. Neste novo campo emergente, estão surgindo muitas novas trilhas, aguardando que empreendedores visionários as aproveitem.

Emissão de moeda estável: barreiras altas, difícil para novatos entrar

Primeiro, devemos encarar a realidade: se você ainda deseja emitir uma moeda estável em Hong Kong para obter lucros exorbitantes, é melhor desistir dessa ideia o mais rápido possível. Este campo tornou-se um "jogo exclusivo para grandes jogadores de capital". As dificuldades específicas manifestam-se nas seguintes áreas:

1. A vantagem dos pioneiros do sandbox regulatório é evidente: o plano de sandbox regulatório da Autoridade Monetária de Hong Kong começou a cultivar "estudantes excepcionais" há dois anos, como os projetos de moeda estável de certas grandes empresas de tecnologia, entre outros. Esses participantes já se prepararam adequadamente em termos de desenvolvimento de sistemas, processos de conformidade e sistemas de gestão de riscos, podendo solicitar licenças diretamente após a implementação das novas regras, liderando os novos entrantes por pelo menos dois anos.

2. Exigências financeiras rigorosas: O regulamento exige que o emissor tenha "recursos financeiros adequados". Por exemplo, o capital social deve ser de pelo menos 25 milhões de dólares de Hong Kong e também é necessário provar a capacidade de lucratividade contínua. Esta exigência é suficiente para eliminar a grande maioria dos empreendedores iniciantes.

3. Altos custos operacionais: o emissor precisa estabelecer uma empresa física em Hong Kong, alugar um escritório, contratar equipes de conformidade e técnica, e os custos operacionais anuais podem chegar a vários milhões de dólares de Hong Kong.

4. Revisão rigorosa da regulamentação: as regras exigem que os ativos de reserva sejam 100% equivalentes e que só possam ser investidos em ativos de alta liquidez, como dinheiro e títulos do governo de curto prazo. A gestão e auditoria das reservas precisam ser transparentes em tempo real, impondo altas exigências aos sistemas financeiros e tecnológicos.

5. Incerteza política: Como uma área sensível relacionada à soberania monetária, a concessão de licenças para moedas estáveis pode seguir uma estratégia de "piloto primeiro, avanço gradual", com um número limitado de aprovações a cada ano, tornando a concorrência extremamente acirrada.

Portanto, para pequenas e médias empresas e equipes de startups, o sonho de se tornar um emissor de moeda estável em Hong Kong pode ser basicamente esquecido. Este campo é mais adequado para grandes instituições com recursos financeiros abundantes, um rico reservatório de talentos e fortes relações políticas e empresariais.

No entanto, os empreendedores não devem desanimar. As verdadeiras oportunidades costumam estar escondidas nos nichos fora das "muralhas de licenciamento" construídas pelos gigantes.

Guia de Mineração de Nicho: Cinco Principais Setores

Uma vez que o caminho para a emissão direta de moeda estável é difícil de alcançar, vamos mudar de abordagem: fornecer ferramentas e serviços às instituições emissoras de moedas, construindo infraestrutura para os usuários de moeda estável. O novo plano de Hong Kong estabelece uma linha clara: a emissão de moeda estável requer uma licença, mas os cenários de serviços em torno da moeda estável são abertos. Aqui estão cinco oportunidades potenciais de conformidade:

1. Infraestrutura PayFi: ganhar lucro com a "moeda estável em circulação"

Este é o campo de batalha principal para pequenas e médias equipas. As novas regras incentivam claramente o desenvolvimento de sistemas de pagamento e liquidação de moeda estável, enquanto a demanda no mercado é enorme. As oportunidades específicas incluem:

• Pagamentos transfronteiriços: fornecer soluções de transferência de fundos rápidas e de baixo custo para empresas de comércio exterior.
• Liquidação de comerciantes: fornece um sistema de liquidação em tempo real de moeda estável para retalhistas, reduzindo as taxas e acelerando a rotação de fundos.
• Liquidação multi-chain: desenvolver "moeda estável do círculo das moedas", conectando a liquidez de moedas estáveis entre diferentes blockchains.

2. Serviços de conformidade: fornecer ferramentas para instituições licenciadas

Com o endurecimento da regulamentação, a demanda por serviços de conformidade disparou. As oportunidades incluem:

• Ferramenta de combate à lavagem de dinheiro: desenvolver um sistema de monitoramento de transações em cadeia para ajudar os emissores a identificar endereços suspeitos.
• Serviços de auditoria: fornecer auditoria de reservas para emissores de moeda estável, aumentando a transparência.
• RegTech: Desenvolvimento de ferramentas automatizadas para a geração de relatórios de conformidade, simplificando os processos de conformidade.

3. Ponte entre cadeias: torne-se o "barqueiro do mundo das moedas estáveis"

O desenvolvimento do ecossistema de múltiplas cadeias trouxe uma enorme demanda por interoperabilidade entre cadeias. O foco está no desenvolvimento de protocolos ou serviços de interoperabilidade de moeda estável que sejam seguros, eficientes e com baixa derrapagem, com especial atenção ao mercado de Hong Kong e às principais blockchains como ETH, Solana, TON, Polygon, entre outras. A segurança é a principal preocupação, e a introdução de tecnologias criptográficas avançadas como provas de conhecimento zero pode ser considerada.

4. Gestão de ativos de moeda estável: permita que fundos ociosos gerem rendimento

Ajudar os usuários a realizar o "dinheiro que gera dinheiro" com moeda estável:

• Conectar-se a protocolos DeFi: permitir que os usuários ganhem a diferença de juros de empréstimos.
• Investimento em ativos reais (RWA): investir em moeda estável em ativos de baixo risco, como títulos do governo.

5. Gestão de ativos de reserva: fornecer serviços de "gestor" para emissoras de moeda estável

Os emissores de moeda estável precisam de serviços profissionais de gestão de ativos de reserva, incluindo:

• Custódia de ativos
• Auditoria de granularidade fina
• Avaliação de ativos em tempo real
• Estratégias de investimento e soluções de hedge de risco

Conclusão

A introdução da regulamentação das moedas estáveis em Hong Kong marca uma vantagem inicial para Hong Kong na corrida global de regulamentação das moedas estáveis. Isso não é apenas o fim da regulamentação, mas também o início de uma nova era financeira. Embora a barreira para a emissão direta de moedas estáveis seja alta, as oportunidades de inovação em torno do ecossistema das moedas estáveis ainda são amplas.

Os empreendedores inteligentes devem evitar competir diretamente com os gigantes e, em vez disso, explorar novos espaços nos cantos que eles ignoram. Nesta nova era do Web3, onde as licenças são fundamentais, a conformidade não é apenas o mínimo, mas sim a arma competitiva mais afiada. Somente ao entender claramente o percurso e posicionar-se com precisão é que se pode aproveitar as verdadeiras oportunidades nesta onda de moeda estável liderada por Hong Kong.