Análise do mecanismo DEX de Futuros Perpétuos: comparação entre Hyperliquid, Jupiter e GMX
Recentemente, ocorreu um evento notável no mercado de criptomoedas. Um trader fez uma posição longa em ETH com 50x de alavancagem em uma plataforma de negociação de Futuros Perpétuos, alcançando um lucro flutuante máximo de mais de 2 milhões de dólares. No entanto, esse trader adotou uma estratégia surpreendente: retirando a margem para lucrar, enquanto acionava a liquidação do sistema, resultando em um lucro final de 1,8 milhão de dólares.
Esta operação levantou questões sobre o mecanismo do DEX Perp descentralizado de Futuros Perpétuos (. Este artigo irá explorar em profundidade os três principais DEX Perp atualmente em destaque - Hyperliquid, Jupiter e GMX - e comparar as suas semelhanças e diferenças em termos de fornecimento de liquidez, modelos de market making, mecanismos de liquidação e gestão de risco.
![Três grandes mecanismos de Dex Perp: Hyperliquid vs. Jupiter vs. GMX])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d10c48c6b3511a4ca9f9bd4271a82ecd.webp(
Hyperliquid
A Hyperliquid utiliza um pool de liquidez comunitária )HLP( para fornecer fundos, permitindo que os usuários depositem ativos como USDC para participar na criação de mercado. A plataforma utiliza um livro de ordens on-chain de alto desempenho para fazer a correspondência, e o HLP atua como um formador de mercado para fornecer profundidade. O mecanismo de liquidação permite que qualquer usuário com capital suficiente participe, e o HLP também desempenha o papel de cofre de liquidação.
Na gestão de risco, a Hyperliquid utiliza oráculos de preços de múltiplas exchanges, atualizando a cada 3 segundos. Para grandes posições, a plataforma aumentou alguns requisitos de margem mínima para 20%. A taxa de financiamento é calculada a cada hora, para manter a consistência entre o preço do contrato e o preço à vista.
Jupiter
A liquidez do Jupiter é fornecida pelo pool de liquidez de múltiplos ativos )JLP(, que inclui ativos como SOL, ETH e WBTC. A plataforma utiliza um mecanismo inovador de LP para Trader, alcançando uma experiência de negociação com desvio quase zero através da precificação por oráculos.
O processo de liquidação é automático; quando a taxa de margem cai abaixo do requisito de manutenção, o contrato inteligente liquidará automaticamente a posição. A JLP, como contraparte, absorve os lucros e perdas das transações. A gestão de riscos depende das características de alta TPS da cadeia Solana, mas a estabilidade da rede subjacente é crucial.
A Jupiter não utiliza a taxa de financiamento tradicional, mas sim um mecanismo de taxa de empréstimo. As taxas são calculadas por hora com base na proporção de ativos emprestados em relação ao total do pool, sendo descontadas da margem. Este mecanismo efetivamente inibe a manutenção de posições unilaterais a longo prazo.
GMX
A liquidez do GMX vem do pool de índice de múltiplos ativos GLP, que inclui ativos como BTC, ETH e USDC. A plataforma obtém os preços de mercado através da oracle Chainlink, permitindo transações com "zero deslizamento". O pool de ativos GLP atua como um formador de mercado unificado, ajustando os ativos do pool através de um mecanismo de taxa baseado na influência do preço.
O processo de liquidação é também automático, utilizando o preço do índice Chainlink para calcular o valor da posição. A liquidação é acionada quando a proporção de margem cai abaixo do nível de manutenção. O GLP assume diretamente os lucros e perdas resultantes da liquidação.
As medidas de gestão de risco da GMX incluem o uso de oráculos de múltiplas fontes, definição de um limite máximo de abertura de posições e um mecanismo de taxas dinâmicas. A plataforma não possui uma taxa de financiamento tradicional, mas utiliza taxas de empréstimo, pagas diretamente ao pool GLP.
![Três grandes mecanismos de Dex Perp: Hyperliquid vs. Jupiter vs. GMX])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b6f3c50ee998320a76d759b869316007.webp(
Comparação e Perspectivas
Estas três plataformas têm características distintas: a Hyperliquid mantém o modelo tradicional de livro de ordens, enquanto a Jupiter e a GMX adotam um modelo inovador de negociação com pools de liquidez. Em termos de mecanismo de liquidação, a Hyperliquid permite a participação externa, enquanto a Jupiter e a GMX são totalmente automatizadas.
Em termos de gestão de risco, as três empresas adotaram várias medidas, incluindo o uso de oráculos de preços confiáveis, a definição de limites de posição e o ajuste dinâmico das taxas, entre outras. No entanto, os recentes incidentes de ataque demonstram que as exchanges de contratos descentralizados ainda enfrentam desafios significativos.
No futuro, estas plataformas podem precisar de melhorar ainda mais as medidas de controlo de risco, como ajustar o número de vezes de alavancagem, aumentar os requisitos de margem, e até mesmo introduzir um mecanismo de redução automática de posição )ADL(. Mas ao mesmo tempo, elas também precisam encontrar um equilíbrio entre segurança e a ideia de descentralização, evitando restringir excessivamente a liberdade de negociação dos usuários.
Com a maturação do mercado e o aumento da liquidez, o Perp DEX espera gradualmente superar os desafios atuais, proporcionando aos usuários serviços de negociação descentralizada de Futuros Perpétuos mais seguros e eficientes.
![Visão Geral dos Três Principais Mecanismos de Perp Dex: Hyperliquid vs. Jupiter vs. GMX])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1ed1a7c6b4f93988449066bd6f47a52c.webp(
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MEVictim
· 07-13 00:38
Mestre, me ajuda aí
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NotGonnaMakeIt
· 07-13 00:29
Cada pessoa tem um contrato DEX
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FomoAnxiety
· 07-13 00:27
gm ainda está a fazer muito esforço, porque não descansa um pouco?
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AirdropNinja
· 07-13 00:22
Quem consegue aguentar a queda de três empresas juntas?
Comparação dos Três Principais DEX de Futuros Perpétuos: Análise Completa dos Mecanismos da Hyperliquid, Jupiter e GMX
Análise do mecanismo DEX de Futuros Perpétuos: comparação entre Hyperliquid, Jupiter e GMX
Recentemente, ocorreu um evento notável no mercado de criptomoedas. Um trader fez uma posição longa em ETH com 50x de alavancagem em uma plataforma de negociação de Futuros Perpétuos, alcançando um lucro flutuante máximo de mais de 2 milhões de dólares. No entanto, esse trader adotou uma estratégia surpreendente: retirando a margem para lucrar, enquanto acionava a liquidação do sistema, resultando em um lucro final de 1,8 milhão de dólares.
Esta operação levantou questões sobre o mecanismo do DEX Perp descentralizado de Futuros Perpétuos (. Este artigo irá explorar em profundidade os três principais DEX Perp atualmente em destaque - Hyperliquid, Jupiter e GMX - e comparar as suas semelhanças e diferenças em termos de fornecimento de liquidez, modelos de market making, mecanismos de liquidação e gestão de risco.
![Três grandes mecanismos de Dex Perp: Hyperliquid vs. Jupiter vs. GMX])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d10c48c6b3511a4ca9f9bd4271a82ecd.webp(
Hyperliquid
A Hyperliquid utiliza um pool de liquidez comunitária )HLP( para fornecer fundos, permitindo que os usuários depositem ativos como USDC para participar na criação de mercado. A plataforma utiliza um livro de ordens on-chain de alto desempenho para fazer a correspondência, e o HLP atua como um formador de mercado para fornecer profundidade. O mecanismo de liquidação permite que qualquer usuário com capital suficiente participe, e o HLP também desempenha o papel de cofre de liquidação.
Na gestão de risco, a Hyperliquid utiliza oráculos de preços de múltiplas exchanges, atualizando a cada 3 segundos. Para grandes posições, a plataforma aumentou alguns requisitos de margem mínima para 20%. A taxa de financiamento é calculada a cada hora, para manter a consistência entre o preço do contrato e o preço à vista.
Jupiter
A liquidez do Jupiter é fornecida pelo pool de liquidez de múltiplos ativos )JLP(, que inclui ativos como SOL, ETH e WBTC. A plataforma utiliza um mecanismo inovador de LP para Trader, alcançando uma experiência de negociação com desvio quase zero através da precificação por oráculos.
O processo de liquidação é automático; quando a taxa de margem cai abaixo do requisito de manutenção, o contrato inteligente liquidará automaticamente a posição. A JLP, como contraparte, absorve os lucros e perdas das transações. A gestão de riscos depende das características de alta TPS da cadeia Solana, mas a estabilidade da rede subjacente é crucial.
A Jupiter não utiliza a taxa de financiamento tradicional, mas sim um mecanismo de taxa de empréstimo. As taxas são calculadas por hora com base na proporção de ativos emprestados em relação ao total do pool, sendo descontadas da margem. Este mecanismo efetivamente inibe a manutenção de posições unilaterais a longo prazo.
GMX
A liquidez do GMX vem do pool de índice de múltiplos ativos GLP, que inclui ativos como BTC, ETH e USDC. A plataforma obtém os preços de mercado através da oracle Chainlink, permitindo transações com "zero deslizamento". O pool de ativos GLP atua como um formador de mercado unificado, ajustando os ativos do pool através de um mecanismo de taxa baseado na influência do preço.
O processo de liquidação é também automático, utilizando o preço do índice Chainlink para calcular o valor da posição. A liquidação é acionada quando a proporção de margem cai abaixo do nível de manutenção. O GLP assume diretamente os lucros e perdas resultantes da liquidação.
As medidas de gestão de risco da GMX incluem o uso de oráculos de múltiplas fontes, definição de um limite máximo de abertura de posições e um mecanismo de taxas dinâmicas. A plataforma não possui uma taxa de financiamento tradicional, mas utiliza taxas de empréstimo, pagas diretamente ao pool GLP.
![Três grandes mecanismos de Dex Perp: Hyperliquid vs. Jupiter vs. GMX])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b6f3c50ee998320a76d759b869316007.webp(
Comparação e Perspectivas
Estas três plataformas têm características distintas: a Hyperliquid mantém o modelo tradicional de livro de ordens, enquanto a Jupiter e a GMX adotam um modelo inovador de negociação com pools de liquidez. Em termos de mecanismo de liquidação, a Hyperliquid permite a participação externa, enquanto a Jupiter e a GMX são totalmente automatizadas.
Em termos de gestão de risco, as três empresas adotaram várias medidas, incluindo o uso de oráculos de preços confiáveis, a definição de limites de posição e o ajuste dinâmico das taxas, entre outras. No entanto, os recentes incidentes de ataque demonstram que as exchanges de contratos descentralizados ainda enfrentam desafios significativos.
No futuro, estas plataformas podem precisar de melhorar ainda mais as medidas de controlo de risco, como ajustar o número de vezes de alavancagem, aumentar os requisitos de margem, e até mesmo introduzir um mecanismo de redução automática de posição )ADL(. Mas ao mesmo tempo, elas também precisam encontrar um equilíbrio entre segurança e a ideia de descentralização, evitando restringir excessivamente a liberdade de negociação dos usuários.
Com a maturação do mercado e o aumento da liquidez, o Perp DEX espera gradualmente superar os desafios atuais, proporcionando aos usuários serviços de negociação descentralizada de Futuros Perpétuos mais seguros e eficientes.
![Visão Geral dos Três Principais Mecanismos de Perp Dex: Hyperliquid vs. Jupiter vs. GMX])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1ed1a7c6b4f93988449066bd6f47a52c.webp(