Raoul Pal, este ex-executivo do Goldman Sachs, autor do livro "Investidor Macroeconômico Global" e fundador da Real Vision, é amplamente conhecido por ter previsto com sucesso a crise financeira de 2008. Recentemente, em um diálogo com "When Shift Happens" e em uma palestra no Sui Basecamp em Dubai, Raoul Pal analisou profundamente como acumular riqueza de forma sólida no campo da ativos de criptografia e explorou temas como Bitcoin, Éter, Meme, IA, NFT, ecossistema Sui, estratégia Bitcoin, estratégias de investimento, tendências macroeconômicas e direções do mercado.
Raoul Pal diálogo Quando a Mudança Acontece destaques
1. Como enriquecer no Crypto sem depender da sorte?
Como enriquecer com Crypto sem depender da sorte? Basta comprar Bitcoin e adotar a estratégia DCA (método de custo médio).
Os novatos muitas vezes caem na armadilha de buscar enriquecer rapidamente, e essa mentalidade é, na verdade, cheia de crises.
Quando você começa a invejar os outros por obter um retorno de 100 vezes, já está entrando em uma área perigosa. Nesse momento, se perder a razão e a ganância tomar conta, é muito fácil arruinar completamente o investimento.
O campo da encriptação está repleto de riscos, como ataques DeFi, roubo de carteiras, etc., o que exige que os investidores permaneçam vigilantes e mantenham a racionalidade.
Dois, sobre Meme
Falando sobre moedas Meme, Raoul Pal afirmou que não possui Fartcoin, mas possui SCF (Smoking Chicken Fish) e DODE. Apesar de SCF ter caído 90%, atualmente está apresentando uma boa tendência de recuperação. Ele alertou especialmente os investidores para que, independentemente de possuírem Fartcoin, WIF ou BONK, não deixem que essas moedas ocupem uma proporção muito grande em seus portfólios, pois há uma possibilidade de até 85% de que essas moedas cheguem a zero. Ele ficou até surpreso que LUNA não se transformou em uma moeda Meme, pois originalmente achava que as pessoas ficariam loucas para comprá-la.
Três, afastar-se do pânico do mercado e retornar ao investimento em valor
Se os investidores se sentirem assustados com o mercado, Pal sugere que voltem a relaxar e se afastem das telas de negociação. Os gráficos K de 5 minutos e de 1 hora, na verdade, não ajudam substancialmente na tomada de decisões de investimento.
Muitas pessoas sonham em se tornar traders bem-sucedidos, obtendo 100 vezes o retorno, mas a realidade é que, neste campo, aqueles que realmente conseguem acumular riqueza são os investidores que persistem em comprar e manter a longo prazo.
Quatro, esteja atento ao risco de Crypto Yield
Sobre o Crypto Yield, por exemplo, a forma de obter rendimentos através da staking também envolve riscos. Para investidores comuns, ao se depararem com uma oportunidade que parece trazer 20% de rendimento, é necessário ter consciência dos riscos que estão envolvidos por trás.
Cinco, como ver a estratégia de compra de Bitcoin de Michael Saylor?
A estratégia de Bitcoin da Strategy está a criar alavancagem no sistema. A Strategy compra Bitcoin através da emissão de obrigações convertíveis, o que é essencialmente vender opções a um custo mais baixo. Após serem compradas por arbitradores (negociantes de opções), essas opções são hedged nas bolsas para lidar com a volatilidade do preço do Bitcoin e o risco das opções de ações da MicroStrategy.
Ao mesmo tempo, os arbitradores também aproveitarão a volatilidade da relação entre o NAV da MicroStrategy e o preço do Bitcoin para realizar arbitragens, utilizando ferramentas de mercado como a diferença de preço entre contratos perpétuos e spot, e a diferença de preço entre futuros e spot para realizar transações.
Atualmente, os compradores de obrigações convertíveis em estratégia são principalmente fundos de hedge TradFi e outras instituições, como o fundo soberano Norges Bank, que pode valorizar apenas o elemento Bitcoin, enquanto grandes fundos de hedge como Citadel, Millennium e Point72 também estão realizando arbitragem. Essas instituições têm vasta experiência em gestão de riscos e podem receber apoio sistemático, controlando razoavelmente o tamanho das posições, tornando-as menos propensas a liquidações.
Em contraste com isso, os traders que utilizam alavancagem excessiva enfrentam enormes riscos, sendo comum ver casos de falhas de negociação devido à alavancagem excessiva no mercado.
Seis, Alocação de Capital de Raoul Pal
Sobre a alocação de capital, Raoul Pal afirmou que Sui representa 70%, superando agora a Solana. A adoção de Sui e a atividade dos desenvolvedores têm sido boas. Além disso, ele possui alguns DEEP (DeepBook), que é um protocolo de camada de liquidez no ecossistema Sui.
Sete, o valor e o potencial dos NFTs
NFT como uma tecnologia inovadora capaz de armazenar e negociar ativos não transferíveis de forma permanente, Pal está cheio de expectativas sobre seu futuro. Do ponto de vista macro, a indústria de Crypto atualmente tem um tamanho de 3 trilhões de dólares, supondo que cresça para 100 trilhões de dólares nos próximos 10 anos, serão criados 97 trilhões de dólares em riqueza; mesmo uma estimativa conservadora de atingir 50 trilhões de dólares ainda geraria um aumento de riqueza de 47 trilhões de dólares.
Estas riquezas fluirão para diferentes pessoas. A arte é a fonte de tudo, e a arte digital, como um campo emergente, tem potencial para se tornar um importante destino de riqueza. No campo da arte digital, temos XCOPY e Beeple, que depois deram origem ao movimento de arte gerada. Passei muito tempo conversando com algumas pessoas muito famosas, que têm grande interesse neste campo. Após os OGs de criptografia ganharem dinheiro suficiente, a vontade de colecionar obras de arte é extremamente forte. Por exemplo, o CryptoPunk simboliza a sua identidade e pode ajudá-lo a encontrar um grupo de pessoas com ideias afins. Desde instituições a super-ricos, até pessoas comuns, todos estão começando a perceber a importância da arte digital. Ainda estamos em uma fase inicial. Eu possuo muitas obras de arte, e acredito que isso abrange um espaço de tempo de mais de 10 anos.
Oitavo, as vantagens e perspectivas do Ethereum
Sobre o Ethereum, a capacidade da rede Ethereum já superou a demanda atual do sistema, e no futuro, pode haver ajustes em alguns mecanismos, retornando ao Layer1. O status do EVM é como o da Microsoft, muitas bancos, companhias de seguros e grandes empresas em todo o mundo dependem da Microsoft, e não da Apple ou do Google.
Uma vez que você tenha um modelo de vendas empresarial, é quase impossível removê-lo da empresa, porque você não quer mudá-lo e não quer correr riscos. De acordo com o Efeito Lindy (quanto mais tempo algo existe, maior a probabilidade de continuar a existir no futuro), o Ethereum resistiu ao teste do tempo e pode atender bem à demanda do mercado financeiro. Será que Goldman Sachs e JPMorgan construirão na Solana? É pouco provável. O Ethereum pode trazer uma nova narrativa para o mercado, com potencial para superar o Bitcoin a curto prazo. Olhando para os próximos cinco anos, a menos que eles estraguem tudo, sua importância se tornará cada vez mais evidente.
A rede relâmpago do Bitcoin, pagamentos e outros conceitos têm um efeito limitado na valorização, o valor central do Bitcoin reside em seu uso como meio de armazenamento de valor; a mesma coisa acontecerá com o ETH.
Nove, sobre AI
O desenvolvimento da IA está a avançar rapidamente, e o seu desempenho já ultrapassou 99% dos analistas. Após uma reflexão profunda, Pal acredita que a ascensão da IA levanta questões profundas sobre a consciência e o papel futuro da humanidade. Ele sugere que as pessoas se envolvam ativamente, compreendam profundamente e usem com afinco a tecnologia de IA.
Em segundo lugar, não sabemos o que isso significa para o emprego, e como podemos criar riqueza, entre outras coisas, mas eu sei, o que os humanos fazem de melhor? O que é que os humanos conseguem fazer que a IA não consegue? Isso é ser humano.
Desenvolvi um AI Raoul que consegue ler notícias diariamente, sendo que as notícias também são escritas por AI. Além disso, foi construído um chatbot treinado com base na sua própria voz, com dados de treino que abrangem todo o seu conteúdo X, conteúdo do YouTube e 100 livros. Atualmente, os usuários da Real Vision já podem interagir com esse chatbot. Pal prevê que em breve essas duas tecnologias se fundirão, e essa revolução terá um impacto profundo na indústria de podcasts e mídia, com o futuro dos conteúdos de mídia acessados por todos tendo uma personalidade única. Além disso, a memória e as ações humanas poderão, no final, tornar-se "nutrientes" para a AI, alcançando uma espécie de "imortalidade".
Dez, Atenção do mercado e seleção de projetos de qualidade
Este é um jogo de atenção. A atenção das pessoas aos tokens-chave está dispersa, e a duração das várias narrativas também é relativamente curta. Pal enfatizou que manter Bitcoin é sempre uma escolha sábia; além disso, comprar Solana no fundo do ciclo e comprar SUI no ano passado também são boas estratégias.
Os investidores devem concentrar sua atenção nas 10 ou 20 principais moedas, focando em projetos que possam aumentar continuamente a adoção da rede, pois esses projetos geralmente têm um valor de investimento mais alto. Com base na Lei de Metcalfe, é possível avaliar o potencial dos projetos a partir do número de usuários ativos, do valor total das transações e do valor dos usuários.
A rede Bitcoin possui muitos usuários e há países soberanos participando da compra, esta é a razão pela qual o Bitcoin tem mais valor; o Ethereum possui uma grande base de usuários e uma rica gama de aplicações, embora o surgimento do L2 tenha tornado a situação um pouco mais complexa, ainda possui um valor significativo. Os investidores devem ativamente procurar projetos que apresentem crescimento tanto no número de usuários quanto na quantidade de aplicativos valiosos, como o Solana, que, no fundo do ciclo, a comunidade de desenvolvedores continuou a crescer e o número de usuários permaneceu estável, e o surgimento do Bonk fortaleceu ainda mais a confiança do mercado no Solana (Nota: o apresentador mencionou que anteriormente, em uma conversa com toly, toly mencionou que Mad Lads é o ponto de inflexão do Solana); Sui é igualmente assim.
Raoul Pal na Sui Basecamp de Dubai, resumo da palestra
1、Fatores macroeconômicos principais: liquidez e desvalorização da moeda. Ativos de criptografia e a economia apresentam um ciclo de quatro anos, com raízes na dinâmica do ciclo de refinanciamento da dívida. Desde que a dívida global atingiu níveis elevados em 2008, temos mantido a economia em funcionamento através da rolagem da dívida.
Envelhecimento populacional e crescimento econômico: O envelhecimento populacional está causando uma desaceleração do crescimento econômico, sendo necessário mais suporte da dívida para manter o crescimento do PIB. Este fenômeno é comum em várias partes do mundo, e a correlação entre dívida e PIB pode ser claramente observada através de gráficos.
A liquidez impulsiona tudo: a liquidez líquida da Reserva Federal é o indicador central. De 2009 a 2014, a liquidez foi principalmente fornecida através da expansão do balanço, sendo posteriormente acrescentadas ferramentas como a regulação das reservas bancárias. Atualmente, a liquidez total (incluindo M2) é crucial, apresentando uma correlação impressionante de 90% com o Bitcoin e de 97% com o Nasdaq.
4、Mecanismo de desvalorização da moeda: a desvalorização da moeda equivale a um imposto global, um imposto inflacionário implícito de 8% por ano em todo o mundo, juntamente com 3% de inflação explícita, o que significa que você precisa de uma taxa de retorno anual de 11% para manter sua riqueza intacta. Isso explica por que os jovens estão ingressando na área de encriptação - os ativos tradicionais (imóveis, ações, etc.) não oferecem retornos suficientes, forçando-os a escolher ativos de alto risco em busca de retornos excessivos.
Diferença entre ricos e pobres e oportunidades em criptografia: os ricos detêm ativos escassos, enquanto os pobres dependem da renda do trabalho (com poder de compra em queda ano após ano). O sistema de criptografia virou este paradigma de cabeça para baixo - os jovens buscam uma ruptura através de ativos de alto risco.
6、Desempenho dos ativos de criptografia: desde 2012, com uma taxa anualizada de 130% (incluindo três grandes correções), Éter 113%, Solana 142%. O aumento acumulado do Bitcoin é de 2,75 milhões de vezes, algo extremamente raro no campo dos investimentos, e os ativos de criptografia estão se tornando gradualmente um "super buraco negro" que atrai fundos.
7、O potencial do ecossistema Sui é enorme. O DEEP (protocolo de camada de liquidez DeepBook) teve o melhor desempenho recentemente. A relação SOL/SUI mostra que SUI é relativamente forte.
8、Análise do erro de julgamento do mercado atual: as pessoas frequentemente interpretam a narrativa do mercado atual usando as condições de liquidez de três meses atrás (como o pânico tarifário), mas isso apresenta desvios. Na verdade, o aperto das condições financeiras no quarto trimestre de 2024 (aumento das taxas de juros em dólares, aumento dos preços do petróleo) teve um efeito de atraso de três meses. O índice de surpresas econômicas (comparação entre os EUA e o mundo) indica que a atual fraqueza econômica é apenas um fenômeno temporário. Ao revisar o ciclo tarifário de Trump em 2017, o dólar subiu e depois caiu, seguido por um impulso de liquidez que fez os preços dos ativos subirem acentuadamente.
9、Relação entre M2 global e ativos: Quando o M2 global atinge um novo recorde, os preços dos ativos deveriam subir em sincronia. Tomando o Bitcoin como exemplo, sua tendência de preço geralmente apresenta características de rompimento, recuo, e depois aceleração na zona "banana". Comparando com o ciclo de 2017, o Bitcoin teve uma alta de 23 vezes naquele ano; embora o mercado atual seja um pouco diferente, ainda se espera uma alta considerável. Atualmente, o mercado está na fase de correção após o rompimento da primeira parte da zona "banana", prestes a entrar na segunda parte, geralmente essa fase traz um mercado favorável para as altcoins.
10, Ciclo econômico e tendência do Bitcoin: O índice ISM da manufatura é um importante indicador antecipado. Quando esse índice ultrapassa 50, indica que o crescimento econômico está retornando, os lucros das empresas estão aumentando e o reinvestimento de capital está ativo, o preço do Bitcoin deve acelerar sua alta. Se o índice ISM atingir 57, o preço do Bitcoin pode até chegar a 450.000 dólares. A recuperação do ciclo econômico e o aumento do caixa das famílias incentivam a elevação da aversão ao risco, e neste momento, a lógica de investimento em altcoins é semelhante à de títulos de lixo e ações de pequena capitalização.
Nota: Raoul Pal é também membro do conselho da Fundação Sui.
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O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Como enriquecer em Crypto sem depender da sorte?
Raoul Pal, este ex-executivo do Goldman Sachs, autor do livro "Investidor Macroeconômico Global" e fundador da Real Vision, é amplamente conhecido por ter previsto com sucesso a crise financeira de 2008. Recentemente, em um diálogo com "When Shift Happens" e em uma palestra no Sui Basecamp em Dubai, Raoul Pal analisou profundamente como acumular riqueza de forma sólida no campo da ativos de criptografia e explorou temas como Bitcoin, Éter, Meme, IA, NFT, ecossistema Sui, estratégia Bitcoin, estratégias de investimento, tendências macroeconômicas e direções do mercado.
Raoul Pal diálogo Quando a Mudança Acontece destaques
1. Como enriquecer no Crypto sem depender da sorte?
Como enriquecer com Crypto sem depender da sorte? Basta comprar Bitcoin e adotar a estratégia DCA (método de custo médio).
Os novatos muitas vezes caem na armadilha de buscar enriquecer rapidamente, e essa mentalidade é, na verdade, cheia de crises.
Quando você começa a invejar os outros por obter um retorno de 100 vezes, já está entrando em uma área perigosa. Nesse momento, se perder a razão e a ganância tomar conta, é muito fácil arruinar completamente o investimento.
O campo da encriptação está repleto de riscos, como ataques DeFi, roubo de carteiras, etc., o que exige que os investidores permaneçam vigilantes e mantenham a racionalidade.
Dois, sobre Meme
Falando sobre moedas Meme, Raoul Pal afirmou que não possui Fartcoin, mas possui SCF (Smoking Chicken Fish) e DODE. Apesar de SCF ter caído 90%, atualmente está apresentando uma boa tendência de recuperação. Ele alertou especialmente os investidores para que, independentemente de possuírem Fartcoin, WIF ou BONK, não deixem que essas moedas ocupem uma proporção muito grande em seus portfólios, pois há uma possibilidade de até 85% de que essas moedas cheguem a zero. Ele ficou até surpreso que LUNA não se transformou em uma moeda Meme, pois originalmente achava que as pessoas ficariam loucas para comprá-la.
Três, afastar-se do pânico do mercado e retornar ao investimento em valor
Se os investidores se sentirem assustados com o mercado, Pal sugere que voltem a relaxar e se afastem das telas de negociação. Os gráficos K de 5 minutos e de 1 hora, na verdade, não ajudam substancialmente na tomada de decisões de investimento.
Muitas pessoas sonham em se tornar traders bem-sucedidos, obtendo 100 vezes o retorno, mas a realidade é que, neste campo, aqueles que realmente conseguem acumular riqueza são os investidores que persistem em comprar e manter a longo prazo.
Quatro, esteja atento ao risco de Crypto Yield
Sobre o Crypto Yield, por exemplo, a forma de obter rendimentos através da staking também envolve riscos. Para investidores comuns, ao se depararem com uma oportunidade que parece trazer 20% de rendimento, é necessário ter consciência dos riscos que estão envolvidos por trás.
Cinco, como ver a estratégia de compra de Bitcoin de Michael Saylor?
A estratégia de Bitcoin da Strategy está a criar alavancagem no sistema. A Strategy compra Bitcoin através da emissão de obrigações convertíveis, o que é essencialmente vender opções a um custo mais baixo. Após serem compradas por arbitradores (negociantes de opções), essas opções são hedged nas bolsas para lidar com a volatilidade do preço do Bitcoin e o risco das opções de ações da MicroStrategy.
Ao mesmo tempo, os arbitradores também aproveitarão a volatilidade da relação entre o NAV da MicroStrategy e o preço do Bitcoin para realizar arbitragens, utilizando ferramentas de mercado como a diferença de preço entre contratos perpétuos e spot, e a diferença de preço entre futuros e spot para realizar transações.
Atualmente, os compradores de obrigações convertíveis em estratégia são principalmente fundos de hedge TradFi e outras instituições, como o fundo soberano Norges Bank, que pode valorizar apenas o elemento Bitcoin, enquanto grandes fundos de hedge como Citadel, Millennium e Point72 também estão realizando arbitragem. Essas instituições têm vasta experiência em gestão de riscos e podem receber apoio sistemático, controlando razoavelmente o tamanho das posições, tornando-as menos propensas a liquidações.
Em contraste com isso, os traders que utilizam alavancagem excessiva enfrentam enormes riscos, sendo comum ver casos de falhas de negociação devido à alavancagem excessiva no mercado.
Seis, Alocação de Capital de Raoul Pal
Sobre a alocação de capital, Raoul Pal afirmou que Sui representa 70%, superando agora a Solana. A adoção de Sui e a atividade dos desenvolvedores têm sido boas. Além disso, ele possui alguns DEEP (DeepBook), que é um protocolo de camada de liquidez no ecossistema Sui.
Sete, o valor e o potencial dos NFTs
NFT como uma tecnologia inovadora capaz de armazenar e negociar ativos não transferíveis de forma permanente, Pal está cheio de expectativas sobre seu futuro. Do ponto de vista macro, a indústria de Crypto atualmente tem um tamanho de 3 trilhões de dólares, supondo que cresça para 100 trilhões de dólares nos próximos 10 anos, serão criados 97 trilhões de dólares em riqueza; mesmo uma estimativa conservadora de atingir 50 trilhões de dólares ainda geraria um aumento de riqueza de 47 trilhões de dólares.
Estas riquezas fluirão para diferentes pessoas. A arte é a fonte de tudo, e a arte digital, como um campo emergente, tem potencial para se tornar um importante destino de riqueza. No campo da arte digital, temos XCOPY e Beeple, que depois deram origem ao movimento de arte gerada. Passei muito tempo conversando com algumas pessoas muito famosas, que têm grande interesse neste campo. Após os OGs de criptografia ganharem dinheiro suficiente, a vontade de colecionar obras de arte é extremamente forte. Por exemplo, o CryptoPunk simboliza a sua identidade e pode ajudá-lo a encontrar um grupo de pessoas com ideias afins. Desde instituições a super-ricos, até pessoas comuns, todos estão começando a perceber a importância da arte digital. Ainda estamos em uma fase inicial. Eu possuo muitas obras de arte, e acredito que isso abrange um espaço de tempo de mais de 10 anos.
Oitavo, as vantagens e perspectivas do Ethereum
Sobre o Ethereum, a capacidade da rede Ethereum já superou a demanda atual do sistema, e no futuro, pode haver ajustes em alguns mecanismos, retornando ao Layer1. O status do EVM é como o da Microsoft, muitas bancos, companhias de seguros e grandes empresas em todo o mundo dependem da Microsoft, e não da Apple ou do Google.
Uma vez que você tenha um modelo de vendas empresarial, é quase impossível removê-lo da empresa, porque você não quer mudá-lo e não quer correr riscos. De acordo com o Efeito Lindy (quanto mais tempo algo existe, maior a probabilidade de continuar a existir no futuro), o Ethereum resistiu ao teste do tempo e pode atender bem à demanda do mercado financeiro. Será que Goldman Sachs e JPMorgan construirão na Solana? É pouco provável. O Ethereum pode trazer uma nova narrativa para o mercado, com potencial para superar o Bitcoin a curto prazo. Olhando para os próximos cinco anos, a menos que eles estraguem tudo, sua importância se tornará cada vez mais evidente.
A rede relâmpago do Bitcoin, pagamentos e outros conceitos têm um efeito limitado na valorização, o valor central do Bitcoin reside em seu uso como meio de armazenamento de valor; a mesma coisa acontecerá com o ETH.
Nove, sobre AI
O desenvolvimento da IA está a avançar rapidamente, e o seu desempenho já ultrapassou 99% dos analistas. Após uma reflexão profunda, Pal acredita que a ascensão da IA levanta questões profundas sobre a consciência e o papel futuro da humanidade. Ele sugere que as pessoas se envolvam ativamente, compreendam profundamente e usem com afinco a tecnologia de IA.
Em segundo lugar, não sabemos o que isso significa para o emprego, e como podemos criar riqueza, entre outras coisas, mas eu sei, o que os humanos fazem de melhor? O que é que os humanos conseguem fazer que a IA não consegue? Isso é ser humano.
Desenvolvi um AI Raoul que consegue ler notícias diariamente, sendo que as notícias também são escritas por AI. Além disso, foi construído um chatbot treinado com base na sua própria voz, com dados de treino que abrangem todo o seu conteúdo X, conteúdo do YouTube e 100 livros. Atualmente, os usuários da Real Vision já podem interagir com esse chatbot. Pal prevê que em breve essas duas tecnologias se fundirão, e essa revolução terá um impacto profundo na indústria de podcasts e mídia, com o futuro dos conteúdos de mídia acessados por todos tendo uma personalidade única. Além disso, a memória e as ações humanas poderão, no final, tornar-se "nutrientes" para a AI, alcançando uma espécie de "imortalidade".
Dez, Atenção do mercado e seleção de projetos de qualidade
Este é um jogo de atenção. A atenção das pessoas aos tokens-chave está dispersa, e a duração das várias narrativas também é relativamente curta. Pal enfatizou que manter Bitcoin é sempre uma escolha sábia; além disso, comprar Solana no fundo do ciclo e comprar SUI no ano passado também são boas estratégias.
Os investidores devem concentrar sua atenção nas 10 ou 20 principais moedas, focando em projetos que possam aumentar continuamente a adoção da rede, pois esses projetos geralmente têm um valor de investimento mais alto. Com base na Lei de Metcalfe, é possível avaliar o potencial dos projetos a partir do número de usuários ativos, do valor total das transações e do valor dos usuários.
A rede Bitcoin possui muitos usuários e há países soberanos participando da compra, esta é a razão pela qual o Bitcoin tem mais valor; o Ethereum possui uma grande base de usuários e uma rica gama de aplicações, embora o surgimento do L2 tenha tornado a situação um pouco mais complexa, ainda possui um valor significativo. Os investidores devem ativamente procurar projetos que apresentem crescimento tanto no número de usuários quanto na quantidade de aplicativos valiosos, como o Solana, que, no fundo do ciclo, a comunidade de desenvolvedores continuou a crescer e o número de usuários permaneceu estável, e o surgimento do Bonk fortaleceu ainda mais a confiança do mercado no Solana (Nota: o apresentador mencionou que anteriormente, em uma conversa com toly, toly mencionou que Mad Lads é o ponto de inflexão do Solana); Sui é igualmente assim.
Raoul Pal na Sui Basecamp de Dubai, resumo da palestra
1、Fatores macroeconômicos principais: liquidez e desvalorização da moeda. Ativos de criptografia e a economia apresentam um ciclo de quatro anos, com raízes na dinâmica do ciclo de refinanciamento da dívida. Desde que a dívida global atingiu níveis elevados em 2008, temos mantido a economia em funcionamento através da rolagem da dívida.
4、Mecanismo de desvalorização da moeda: a desvalorização da moeda equivale a um imposto global, um imposto inflacionário implícito de 8% por ano em todo o mundo, juntamente com 3% de inflação explícita, o que significa que você precisa de uma taxa de retorno anual de 11% para manter sua riqueza intacta. Isso explica por que os jovens estão ingressando na área de encriptação - os ativos tradicionais (imóveis, ações, etc.) não oferecem retornos suficientes, forçando-os a escolher ativos de alto risco em busca de retornos excessivos.
6、Desempenho dos ativos de criptografia: desde 2012, com uma taxa anualizada de 130% (incluindo três grandes correções), Éter 113%, Solana 142%. O aumento acumulado do Bitcoin é de 2,75 milhões de vezes, algo extremamente raro no campo dos investimentos, e os ativos de criptografia estão se tornando gradualmente um "super buraco negro" que atrai fundos.
7、O potencial do ecossistema Sui é enorme. O DEEP (protocolo de camada de liquidez DeepBook) teve o melhor desempenho recentemente. A relação SOL/SUI mostra que SUI é relativamente forte.
8、Análise do erro de julgamento do mercado atual: as pessoas frequentemente interpretam a narrativa do mercado atual usando as condições de liquidez de três meses atrás (como o pânico tarifário), mas isso apresenta desvios. Na verdade, o aperto das condições financeiras no quarto trimestre de 2024 (aumento das taxas de juros em dólares, aumento dos preços do petróleo) teve um efeito de atraso de três meses. O índice de surpresas econômicas (comparação entre os EUA e o mundo) indica que a atual fraqueza econômica é apenas um fenômeno temporário. Ao revisar o ciclo tarifário de Trump em 2017, o dólar subiu e depois caiu, seguido por um impulso de liquidez que fez os preços dos ativos subirem acentuadamente.
9、Relação entre M2 global e ativos: Quando o M2 global atinge um novo recorde, os preços dos ativos deveriam subir em sincronia. Tomando o Bitcoin como exemplo, sua tendência de preço geralmente apresenta características de rompimento, recuo, e depois aceleração na zona "banana". Comparando com o ciclo de 2017, o Bitcoin teve uma alta de 23 vezes naquele ano; embora o mercado atual seja um pouco diferente, ainda se espera uma alta considerável. Atualmente, o mercado está na fase de correção após o rompimento da primeira parte da zona "banana", prestes a entrar na segunda parte, geralmente essa fase traz um mercado favorável para as altcoins.
10, Ciclo econômico e tendência do Bitcoin: O índice ISM da manufatura é um importante indicador antecipado. Quando esse índice ultrapassa 50, indica que o crescimento econômico está retornando, os lucros das empresas estão aumentando e o reinvestimento de capital está ativo, o preço do Bitcoin deve acelerar sua alta. Se o índice ISM atingir 57, o preço do Bitcoin pode até chegar a 450.000 dólares. A recuperação do ciclo econômico e o aumento do caixa das famílias incentivam a elevação da aversão ao risco, e neste momento, a lógica de investimento em altcoins é semelhante à de títulos de lixo e ações de pequena capitalização.
Nota: Raoul Pal é também membro do conselho da Fundação Sui.