A nova ordem executiva de Donald Trump pode permitir que milhões de americanos incluam criptomoedas e outros ativos alternativos nos planos de aposentadoria 401(k), potencialmente diversificando portfólios, mas adicionando novos riscos.
Milhões de americanos poderão potencialmente adicionar criptomoedas e outros ativos alternativos de alto risco aos seus planos de poupança para a aposentadoria no local de trabalho, graças a uma ordem executiva que o presidente Donald Trump assinou na quinta-feira.
A diretiva instrui os reguladores federais a explorar maneiras de remover barreiras que atualmente desencorajam os empregadores a oferecer tais opções em planos 401(k) — potencialmente concedendo aos trabalhadores comuns acesso a investimentos antes reservados para instituições e indivíduos de alta renda.
A ordem poderia liberar trilhões em alocações de ativos de aposentadoria em mercados como capital privado, capital de risco, imóveis, metais preciosos e, pela primeira vez em grande escala, moedas digitais como Bitcoin e Ethereum. Os defensores da mudança acreditam que isso diversificaria os portfólios de aposentadoria e melhoraria os Retornos de Longo Prazo. Os detratores argumentam que isso exporia os poupadores a riscos adicionais em mercados turbulentos e menos líquidos.
De Ações e Obrigações a Bitcoin e Além
A partir de hoje, mais de 90 milhões de trabalhadores nos EUA estão envolvidos em planos 401(k) que historicamente se concentraram em ações públicas e obrigações. Para muitos americanos, os planos 401(k) substituíram as pensões tradicionais, com as empresas transferindo a responsabilidade pela decisão de investimento – e o risco de investimento – de si mesmas como empregador para o trabalhador.
Atualmente, de acordo com os regulamentos do Departamento do Trabalho, as empresas que gerenciam essas contas devem considerar o risco, custo, liquidez e outros fatores ao selecionar opções de investimento. Ativos com altas taxas, opacos ou ilíquidos, como private equity e cripto, geralmente foram excluídos dos menus de aposentadoria regulares.
A ordem de Trump dá ao Departamento do Trabalho 180 dias para rever essas regras e propor alterações. Funcionários indicaram que o processo levará tempo, sem impacto imediato nas ofertas de planos. Ainda assim, gigantes da gestão de investimentos como State Street e Vanguard já começaram a fazer parcerias com gestores de ativos alternativos, como Apollo Global e Blackstone, para projetar fundos de aposentadoria focados em private equity — um sinal de que a indústria está se preparando para uma mudança.
Uma Mudança de Política com Tons Políticos
A decisão de Trump segue anos de lobby da indústria de private equity de $5 trilhões e do setor de criptomoedas em rápido crescimento. Analistas notam que executivos do mercado privado há muito buscam acesso a fundos 401(k), enquanto líderes do setor de cripto — muitos dos quais apoiaram a campanha de Trump em 2024 — têm pressionado por aceitação mainstream.
Sob a presidência de Biden, os reguladores federais aconselharam os patrocinadores de planos a tratar os investimentos em criptomoedas com "extrema cautela", citando sua volatilidade. Essa posição ecoou os avisos de administrações anteriores sobre ativos de mercado privado, que podem ser mais arriscados e difíceis de avaliar do que os títulos negociados publicamente.
A nova ordem inverte essa cautela, marcando o que o CEO do deVere Group, Nigel Green, descreveu como um "momento de ruptura para o crypto." Green disse que a inclusão de ativos digitais em contas de aposentadoria remove uma "barreira psicológica e regulatória" que mantinha o crypto à margem das finanças tradicionais.
O Bitcoin, que mais do que dobrou de valor desde a eleição de Trump, subiu 2% no dia do anúncio, atingindo um recorde de $116,542, atualmente cotado a $121,000. Os analistas dizem que mesmo uma alocação modesta de 401(k) fundos em cripto poderia desencadear centenas de bilhões de dólares em nova demanda, impulsionando uma maior adoção e inovação.
Reação da Indústria: Oportunidade e Cuidado
Para os líderes de private equity, a perspectiva de acessar contas 401(k) representa um objetivo há muito desejado. O CEO da Blackstone, Steve Schwarzman, chamou o acesso a esses ativos de aposentadoria de "sonho" para a indústria, observando que o capital poderia apoiar investimentos de longo prazo em infraestrutura, imóveis e empresas privadas.
Bryan Corbett, presidente e CEO da Managed Funds Association, disse que o grupo espera trabalhar com a administração em um quadro que expandiria o acesso a alternativas "com as devidas proteções para os investidores."
Ainda assim, os especialistas alertam que estas classes de ativos apresentam desafios únicos. Lisa A.K. Kirchenbauer, fundadora da Omega Wealth Management, advertiu que os poupadores precisam de "possuir o que conhecem" — e evitar investir em ativos que não compreendem totalmente.
Ela sugeriu que aqueles que exploram ativos privados comecem com uma pequena alocação, tipicamente 5% a 10% de um portfólio, e garantam que compreendam as regras de liquidez antes de comprometerem fundos.
Os investimentos em private equity, por exemplo, muitas vezes requerem anos antes que o capital possa ser devolvido aos investidores. Embora o retorno anual médio histórico para private equity desde 1990 seja de cerca de 13% (líquido de taxas), em comparação com aproximadamente 10,6% para o S&P 500 com dividendos, a falta de liquidez e as taxas mais altas podem não ser adequadas para todos os poupadores de aposentadoria.
Repensando o Portfólio de Aposentadoria
Alguns líderes do setor veem a ordem executiva como parte de uma reavaliação mais ampla da alocação de ativos de aposentadoria. O CEO da BlackRock, Larry Fink, argumentou que a tradicional divisão de portfólio 60/40 entre ações e obrigações pode dar lugar a um modelo 50/30/20 que inclui ativos privados, como imóveis, infraestrutura e crédito privado.
Fink observou que os fundos de pensões — que historicamente superaram os planos 401(k) em cerca de 0,5% anualmente — há muito investem em tais ativos. Em contraste, a maioria dos provedores de planos de contribuição definida os evitou, em parte devido à incerteza regulatória. A ordem de Trump visa mudar isso, mostrando aos patrocinadores de planos "como se faz" e fornecendo uma estrutura para inclusão responsável.
O Caminho das Criptomoedas do Marginal ao Mainstream
O mercado de criptomoedas vê a ordem como validação e oportunidade. Trabalhadores mais jovens e inclinados digitalmente expressaram um interesse particular no Bitcoin, que, desde a sua criação há quase 20 anos, tem se movido geralmente para cima.
Cory Klippsten, CEO da Swan Bitcoin, disse que era "inevitável" que o Bitcoin entrasse nos 401(k)s, prevendo alocações crescentes à medida que os fiduciários reconhecem seu "potencial ajustado ao risco" a longo prazo.
Se as criptomoedas ganharem tração nos planos de aposentadoria, os analistas esperam que isso acelere a integração mais ampla de ativos digitais no sistema financeiro global. Há precedentes: com outras grandes economias reformando suas regulamentações de pensões, as reformas dos EUA poderiam ter um efeito em cadeia na Europa e na Ásia, onde as taxas de adoção são altas.
O que vem a seguir para os poupadores
Apesar da mudança de política, os especialistas enfatizam que a mudança não ocorrerá rapidamente. Provedores de planos de aposentadoria como Fidelity, Vanguard ou T. Rowe Price precisam de tempo para projetar produtos em conformidade; os empregadores provavelmente não mudarão suas ofertas da noite para o dia.
Por enquanto, considere as compensações. Ativos privados e criptomoedas podem proporcionar diversificação e potencial de valorização adicional, mas não estão isentos de compensações em complexidade, volatilidade e liquidez.
Kirchenbauer apontou que os investidores devem ser especialmente prudentes para evitar superestimar o potencial de retorno associado a esses ativos mais arriscados, se esse investidor estiver em uma janela de curto prazo — ou seja, próximo da aposentadoria.
A ordem de Trump pode eventualmente reformular o panorama da aposentadoria para os americanos com contas de aposentadoria portáteis, ao fornecer mais opções para personalizar os portfólios. Se essas opções levarem a ovos de ninho mais fortes ou a mais oportunidades de risco dependerá de como as regras são construídas, de como os patrocinadores dos planos reagem e de quão informados estão os poupadores em relação às suas escolhas.
Como disse Green, as poupanças para a reforma são “um dos fundos de capital mais conservadores que existem.” Se o cripto e outras alternativas conseguirem o seu lugar lá, ele argumentou, podem conquistar o seu lugar em qualquer lugar.
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Trump Pressiona Para Permitir Bitcoin E Cripto Nas Contas De Aposentadoria
Em Resumo
A nova ordem executiva de Donald Trump pode permitir que milhões de americanos incluam criptomoedas e outros ativos alternativos nos planos de aposentadoria 401(k), potencialmente diversificando portfólios, mas adicionando novos riscos.
Milhões de americanos poderão potencialmente adicionar criptomoedas e outros ativos alternativos de alto risco aos seus planos de poupança para a aposentadoria no local de trabalho, graças a uma ordem executiva que o presidente Donald Trump assinou na quinta-feira.
A diretiva instrui os reguladores federais a explorar maneiras de remover barreiras que atualmente desencorajam os empregadores a oferecer tais opções em planos 401(k) — potencialmente concedendo aos trabalhadores comuns acesso a investimentos antes reservados para instituições e indivíduos de alta renda.
A ordem poderia liberar trilhões em alocações de ativos de aposentadoria em mercados como capital privado, capital de risco, imóveis, metais preciosos e, pela primeira vez em grande escala, moedas digitais como Bitcoin e Ethereum. Os defensores da mudança acreditam que isso diversificaria os portfólios de aposentadoria e melhoraria os Retornos de Longo Prazo. Os detratores argumentam que isso exporia os poupadores a riscos adicionais em mercados turbulentos e menos líquidos.
De Ações e Obrigações a Bitcoin e Além
A partir de hoje, mais de 90 milhões de trabalhadores nos EUA estão envolvidos em planos 401(k) que historicamente se concentraram em ações públicas e obrigações. Para muitos americanos, os planos 401(k) substituíram as pensões tradicionais, com as empresas transferindo a responsabilidade pela decisão de investimento – e o risco de investimento – de si mesmas como empregador para o trabalhador.
Atualmente, de acordo com os regulamentos do Departamento do Trabalho, as empresas que gerenciam essas contas devem considerar o risco, custo, liquidez e outros fatores ao selecionar opções de investimento. Ativos com altas taxas, opacos ou ilíquidos, como private equity e cripto, geralmente foram excluídos dos menus de aposentadoria regulares.
A ordem de Trump dá ao Departamento do Trabalho 180 dias para rever essas regras e propor alterações. Funcionários indicaram que o processo levará tempo, sem impacto imediato nas ofertas de planos. Ainda assim, gigantes da gestão de investimentos como State Street e Vanguard já começaram a fazer parcerias com gestores de ativos alternativos, como Apollo Global e Blackstone, para projetar fundos de aposentadoria focados em private equity — um sinal de que a indústria está se preparando para uma mudança.
Uma Mudança de Política com Tons Políticos
A decisão de Trump segue anos de lobby da indústria de private equity de $5 trilhões e do setor de criptomoedas em rápido crescimento. Analistas notam que executivos do mercado privado há muito buscam acesso a fundos 401(k), enquanto líderes do setor de cripto — muitos dos quais apoiaram a campanha de Trump em 2024 — têm pressionado por aceitação mainstream.
Sob a presidência de Biden, os reguladores federais aconselharam os patrocinadores de planos a tratar os investimentos em criptomoedas com "extrema cautela", citando sua volatilidade. Essa posição ecoou os avisos de administrações anteriores sobre ativos de mercado privado, que podem ser mais arriscados e difíceis de avaliar do que os títulos negociados publicamente.
A nova ordem inverte essa cautela, marcando o que o CEO do deVere Group, Nigel Green, descreveu como um "momento de ruptura para o crypto." Green disse que a inclusão de ativos digitais em contas de aposentadoria remove uma "barreira psicológica e regulatória" que mantinha o crypto à margem das finanças tradicionais.
O Bitcoin, que mais do que dobrou de valor desde a eleição de Trump, subiu 2% no dia do anúncio, atingindo um recorde de $116,542, atualmente cotado a $121,000. Os analistas dizem que mesmo uma alocação modesta de 401(k) fundos em cripto poderia desencadear centenas de bilhões de dólares em nova demanda, impulsionando uma maior adoção e inovação.
Reação da Indústria: Oportunidade e Cuidado
Para os líderes de private equity, a perspectiva de acessar contas 401(k) representa um objetivo há muito desejado. O CEO da Blackstone, Steve Schwarzman, chamou o acesso a esses ativos de aposentadoria de "sonho" para a indústria, observando que o capital poderia apoiar investimentos de longo prazo em infraestrutura, imóveis e empresas privadas.
Bryan Corbett, presidente e CEO da Managed Funds Association, disse que o grupo espera trabalhar com a administração em um quadro que expandiria o acesso a alternativas "com as devidas proteções para os investidores."
Ainda assim, os especialistas alertam que estas classes de ativos apresentam desafios únicos. Lisa A.K. Kirchenbauer, fundadora da Omega Wealth Management, advertiu que os poupadores precisam de "possuir o que conhecem" — e evitar investir em ativos que não compreendem totalmente.
Ela sugeriu que aqueles que exploram ativos privados comecem com uma pequena alocação, tipicamente 5% a 10% de um portfólio, e garantam que compreendam as regras de liquidez antes de comprometerem fundos.
Os investimentos em private equity, por exemplo, muitas vezes requerem anos antes que o capital possa ser devolvido aos investidores. Embora o retorno anual médio histórico para private equity desde 1990 seja de cerca de 13% (líquido de taxas), em comparação com aproximadamente 10,6% para o S&P 500 com dividendos, a falta de liquidez e as taxas mais altas podem não ser adequadas para todos os poupadores de aposentadoria.
Repensando o Portfólio de Aposentadoria
Alguns líderes do setor veem a ordem executiva como parte de uma reavaliação mais ampla da alocação de ativos de aposentadoria. O CEO da BlackRock, Larry Fink, argumentou que a tradicional divisão de portfólio 60/40 entre ações e obrigações pode dar lugar a um modelo 50/30/20 que inclui ativos privados, como imóveis, infraestrutura e crédito privado.
Fink observou que os fundos de pensões — que historicamente superaram os planos 401(k) em cerca de 0,5% anualmente — há muito investem em tais ativos. Em contraste, a maioria dos provedores de planos de contribuição definida os evitou, em parte devido à incerteza regulatória. A ordem de Trump visa mudar isso, mostrando aos patrocinadores de planos "como se faz" e fornecendo uma estrutura para inclusão responsável.
O Caminho das Criptomoedas do Marginal ao Mainstream
O mercado de criptomoedas vê a ordem como validação e oportunidade. Trabalhadores mais jovens e inclinados digitalmente expressaram um interesse particular no Bitcoin, que, desde a sua criação há quase 20 anos, tem se movido geralmente para cima.
Cory Klippsten, CEO da Swan Bitcoin, disse que era "inevitável" que o Bitcoin entrasse nos 401(k)s, prevendo alocações crescentes à medida que os fiduciários reconhecem seu "potencial ajustado ao risco" a longo prazo.
Se as criptomoedas ganharem tração nos planos de aposentadoria, os analistas esperam que isso acelere a integração mais ampla de ativos digitais no sistema financeiro global. Há precedentes: com outras grandes economias reformando suas regulamentações de pensões, as reformas dos EUA poderiam ter um efeito em cadeia na Europa e na Ásia, onde as taxas de adoção são altas.
O que vem a seguir para os poupadores
Apesar da mudança de política, os especialistas enfatizam que a mudança não ocorrerá rapidamente. Provedores de planos de aposentadoria como Fidelity, Vanguard ou T. Rowe Price precisam de tempo para projetar produtos em conformidade; os empregadores provavelmente não mudarão suas ofertas da noite para o dia.
Por enquanto, considere as compensações. Ativos privados e criptomoedas podem proporcionar diversificação e potencial de valorização adicional, mas não estão isentos de compensações em complexidade, volatilidade e liquidez.
Kirchenbauer apontou que os investidores devem ser especialmente prudentes para evitar superestimar o potencial de retorno associado a esses ativos mais arriscados, se esse investidor estiver em uma janela de curto prazo — ou seja, próximo da aposentadoria.
A ordem de Trump pode eventualmente reformular o panorama da aposentadoria para os americanos com contas de aposentadoria portáteis, ao fornecer mais opções para personalizar os portfólios. Se essas opções levarem a ovos de ninho mais fortes ou a mais oportunidades de risco dependerá de como as regras são construídas, de como os patrocinadores dos planos reagem e de quão informados estão os poupadores em relação às suas escolhas.
Como disse Green, as poupanças para a reforma são “um dos fundos de capital mais conservadores que existem.” Se o cripto e outras alternativas conseguirem o seu lugar lá, ele argumentou, podem conquistar o seu lugar em qualquer lugar.