Glassnode: A participação de mercado dos Futuros Perpétuos do Ethereum está em constante aumento, uma "bolha especulativa" está se formando, a "temporada de alts" já chegou?
O valor de mercado realizado do Bitcoin ultrapassou pela primeira vez a marca de 1 trilhão de dólares. Este é um dado verdadeiramente marcante para o Bitcoin, destacando suas profundas características de liquidez e a crescente influência em nível macroeconômico.
Na última semana, o desempenho de todas as altcoins superou o do Bitcoin, com o Ethereum a destacar-se especialmente. Isso fez com que a capitalização de mercado das altcoins crescesse em 216 bilhões de dólares nas últimas duas semanas.
Em julho, o número de contratos em aberto de altcoins mainstream disparou de 26 bilhões de dólares para 44 bilhões de dólares. O aumento da alavancagem tende a amplificar a volatilidade bidirecional do mercado, tanto para cima quanto para baixo, e pode levar a um ambiente de mercado mais reflexivo e vulnerável.
O Ethereum ultrapassou decisivamente várias resistências chave on-chain, incluindo o preço do Investidor Ativo (Active Investor Price) e a Média do Mercado Real (True Market Mean). No entanto, espera-se que enfrente uma pressão significativa de venda na área de 4500 dólares.
Chegada da "Era de Trilhões de Dólares"
Julho foi um mês de crescimento explosivo para o Bitcoin, com o preço a disparar de um mínimo semanal de 105400 dólares para um recorde histórico de 122700 dólares, com a volatilidade a aumentar significativamente. No entanto, à medida que o fim de semana se aproximava, o momento de curto prazo diminuiu, e desde então o preço do Bitcoin tem estado abaixo do seu máximo histórico, apresentando um padrão de consolidação.
A forte alta do preço do Bitcoin levou os detentores existentes a realizarem grandes lucros, mas ao mesmo tempo atraiu novos compradores. Este fluxo de capital é quantificado pelo indicador "Realized Cap", que mede a escala de liquidez em dólares acumulada nos ativos.
Recent capital inflows have driven Bitcoin's market capitalization to surpass the $1 trillion mark for the first time. This is a truly milestone data point for Bitcoin. The larger Bitcoin's scale, the greater the amount of capital it stores, and the scale of funds settled through transactions will also expand accordingly.
A especulação em altcoins está a aumentar.
Com o crescimento contínuo da capitalização de mercado do Bitcoin, este artigo se concentrará em como o ecossistema mais amplo de ativos digitais está respondendo a esse desempenho. Para avaliar isso, o artigo utiliza o indicador de Altseason, que mostrará sinais positivos quando as seguintes condições forem atendidas:
O Bitcoin e o Ethereum continuam a absorver o fluxo de capital on-chain.
A oferta de stablecoins está aumentando, o que indica que as reservas de "pólvora seca" no mercado de balcão estão aumentando; (Nota: "pólvora seca" refere-se no setor financeiro às reservas de caixa não utilizadas mantidas por instituições de investimento ou fundos, ou seja, a "munição" do mercado de capitais.)
O valor de mercado das altcoins apresenta uma tendência de alta através do cruzamento das médias móveis rápidas/lentas.
Este framework visa capturar a dinâmica de rotação de capital na curva de risco. Quando o Bitcoin e o Ethereum atraem fluxos de capital, enquanto a liquidez das stablecoins cresce, as condições para a rotação de capital em altcoins de alto risco tornam-se mais maduras. Se esse ambiente cruzar com a capitalização total de mercado das altcoins, isso indica que os fundos estão a fluir ativamente para o espaço das altcoins, impulsionando a sua expansão de avaliação.
De acordo com esse indicador, as condições de "temporada de altcoins" apareceram pela primeira vez em 9 de julho e continuam até hoje, o que indica que todo o setor de criptomoedas está passando por uma redistribuição contínua de capital.
A conclusão acima pode ser verificada analisando o desempenho de vários setores do ecossistema de ativos digitais na última semana. A recente consolidação do Bitcoin é evidente, com a volatilidade de preços basicamente estável na última semana; em contraste, todos os outros setores de ativos digitais superaram o Bitcoin, com o Ethereum liderando novamente. Este fenômeno é um exemplo típico de rotação de capital ao longo da curva de risco.
No entanto, dado que o Bitcoin ocupa uma posição dominante no ecossistema (com mais de 64% de participação de mercado), qualquer fraqueza contínua que ele demonstre pode representar um obstáculo para o mercado de altcoins, restringindo assim o impulso geral de alta das altcoins nesta rodada.
Do ponto de vista da correlação entre setores, essa tendência é ainda mais reforçada. Quase todos os setores de altcoins estão atualmente apresentando uma alta sincronização nas flutuações, refletindo um aumento geral e indiferenciado do mercado, e basicamente não sendo afetados por qualquer fundamento específico de ativos.
Simultaneamente, a correlação entre o setor de altcoins e o Bitcoin diminuiu significativamente, destacando a crescente diferenciação do seu comportamento de preços e confirmando a relação ortogonal recente entre as tendências de preços do Bitcoin e o ecossistema mais amplo de altcoins.
Recentemente, o aumento da capitalização total das altcoins tem sido extremamente significativo, com um crescimento de 216 bilhões de dólares nos últimos duas semanas. Este é um dos maiores aumentos únicos na capitalização total das altcoins em dólares, comprovando ainda mais que há um influxo maciço de capital no setor das altcoins.
Crescimento explosivo do mercado de derivados
Após determinar que o mercado de altcoins apresenta um crescimento significativo, é necessário analisar o mercado de derivativos de altcoins para avaliar melhor a preferência de risco atual dos participantes do mercado.
Desde o início de julho, o valor total dos contratos em aberto das principais altcoins (Ethereum, SOL, XRP, DOGE) aumentou significativamente, subindo de 26 bilhões de dólares para impressionantes 44 bilhões de dólares. O aumento acentuado da alavancagem no mercado de futuros reflete uma aceleração clara da atividade especulativa, indicando que os traders estão constantemente aumentando o número de posições alavancadas que abrem.
De uma perspectiva desfavorável, essa situação indica que o mercado começa a formar um certo nível de bolha, o que pode torná-lo mais suscetível a flutuações acentuadas. É importante notar que altas taxas de alavancagem tendem a amplificar a volatilidade bidirecional do mercado, tanto em alta quanto em baixa, e podem resultar em um ambiente de mercado mais reflexivo e frágil.
Ao avaliar o crescimento do total de contratos em aberto, a Glassnode descobriu que, nos últimos 12 dias de negociação, o aumento médio diário permaneceu consistentemente acima do limite de + 2 desvios padrão, estabelecendo a maior duração contínua já registrada.
Isto não apenas ressalta a significativa expansão recente dos contratos em aberto, mas também destaca a sua continuidade, o que pode indicar uma mudança significativa no comportamento especulativo dos participantes do mercado.
A taxa de financiamento mensal acumulada paga por contratos futuros de compra nos últimos 30 dias pode ser um indicador prático para medir a demanda especulativa. Observando a soma das taxas de financiamento mensal dos principais ativos de altcoin, pode-se concluir que o custo total de alavancagem atingiu cerca de 32,9 milhões de dólares/mês.
Este número pode ser comparado aos cerca de 42 milhões de dólares/mês observados quando o Bitcoin atingiu um recorde histórico em março de 2024, mas ainda está abaixo do nível de euforia de cerca de 70 milhões de dólares/mês que surgiu quando o Bitcoin ultrapassou pela primeira vez os 100 mil dólares no final de 2024.
O aumento do custo de financiamento indica uma demanda significativamente maior por exposições longas alavancadas, destacando que os participantes do mercado estão se tornando cada vez mais otimistas e agressivos em relação às suas posições.
Ao avaliar a dominância dos contratos em aberto, é evidente que a velocidade de expansão das posições alavancadas de Ethereum é muito mais rápida do que a do Bitcoin.
Proporção de contratos em aberto de Bitcoin: 62%
Proporção de contratos em aberto do Ethereum: 38%
A proporção de contratos em aberto de Ethereum está atualmente em constante ascensão, o que indica uma mudança significativa e notável no foco do mercado, ou seja, as atividades de capital e especulação estão cada vez mais inclinadas para o Ethereum em vez do Bitcoin.
Para ilustrar a importância desta tendência, a proporção de contratos em aberto do Ethereum atingiu o nível mais alto desde abril de 2023, com apenas 5% dos dias de negociação registrando um valor mais alto, o que marca um evento digno de atenção e também um sinal de aumento da participação especulativa.
Ao avaliar a vantagem de volume de negociação entre Bitcoin e Ethereum, essa tendência torna-se mais evidente. Curiosamente, a vantagem de volume de negociação dos contratos perpétuos de Ethereum superou pela primeira vez a do Bitcoin desde o ponto mais baixo do ciclo em 2022, estabelecendo a maior vantagem de volume de negociação do Ethereum já registrada.
Os dados de rotação com um volume de transações tão significativo confirmam ainda mais a escala da entrada de capital no setor das altcoins, sendo que, antes disso, esse setor tinha dificuldade em atrair interesse especulativo suficiente durante meses.
Análise do mercado Ethereum
Com o preço do Ethereum a disparar e a liderar uma alta mais ampla nas altcoins, podemos focar nos dados on-chain do Ethereum para traçar níveis de preço chave.
Ao analisar a distribuição da base de custo do Ethereum, a Glassnode notou que o nível da base de custo dos investidores está altamente concentrado na faixa de 2400 a 2800 dólares. O preço já ultrapassou claramente este denso agrupamento de oferta, atualmente negociando em uma faixa de preço relativamente baixa em termos de quantidade de Ethereum.
É importante esclarecer que os investidores que compraram Ethereum anteriormente na faixa de 2400 a 2800 dólares agora começaram a vendê-lo, enquanto a área de 3800 dólares está se tornando o local onde muitos investidores optam por realizar lucros.
Após comparação, descobriu-se que existem algumas semelhanças entre os vários modelos de avaliação em cadeia do Ethereum e os dados de distribuição de volume de transações. Especificamente, a Média de Mercado Verdadeira (True Market Mean) e o Preço Realizado Ativo (Active Realized Price) fornecem dois modelos de custo ajustados, dos quais foram eliminados os tokens de longo prazo inativos e perdidos. Esses ajustes oferecem um contraste claro entre o custo médio de manutenção dos investidores ativos na economia e o preço realizado (ou seja, a base de custo média por unidade de ETH).
Média real do mercado: 2500 dólares
Preço de realização ativo: 3000 dólares
Preço realizado: 2100 dólares
É importante notar que esses pontos de ancoragem de avaliação estão em consonância com a faixa de distribuição densa de tokens mostrada nos indicadores de CBD acima. Essa consistência apoia a seguinte observação: o Ethereum agora ultrapassou uma faixa de preço psicológico importante. Se o preço do Ethereum recuar para essa faixa, é muito provável que essa faixa se torne um importante nível de suporte.
Para medir o objetivo de alta da recente valorização do ETH, podemos referir o intervalo de +1 desvio padrão do preço realizado ativo do Ethereum. Este intervalo é um limite onde a pressão de venda pode começar a aumentar. Atualmente, este nível de +1σ está em 4500 dólares, tendo em vista as condições atuais do mercado, esta área pode ser considerada uma zona sobreaquecida.
No ciclo atual, esta faixa de preço já constituiu uma resistência em março de 2024, bem como nos ciclos anteriores de 2020 a 2021. Romper este limite geralmente vem acompanhado de uma intensificação do entusiasmo do mercado e do surgimento de uma estrutura de mercado insustentável.
Assim, 4500 dólares podem ser vistos como um nível-chave a ser observado na ascensão do Ethereum, especialmente se a tendência de alta do Ethereum continuar e a bolha especulativa se intensificar.
Resumo
Devido ao desempenho geralmente fraco da seção das altcoins durante todo o ciclo, o recente aumento acentuado marca uma mudança significativa no comportamento dos investidores. Isso é especialmente evidente no mercado de contratos perpétuos, onde a participação de mercado dos contratos perpétuos do Ethereum está aumentando continuamente e, pela primeira vez desde o mínimo do ciclo em 2022, superou a do Bitcoin.
O aumento do interesse do mercado se espalhou para o mercado de derivativos, com o valor total de contratos em aberto de principais altcoins (ETH, SOL, XRP, DOGE) subindo de 26 bilhões de dólares para 44 bilhões de dólares apenas em julho. Esse rápido crescimento indica que posições especulativas estão sendo aceleradamente estabelecidas, enquanto a bolha do mercado continua a se aprofundar. O alto nível de alavancagem pode amplificar os lucros, mas também pode agravar as perdas, resultando em uma reflexividade mais forte, tornando o mercado mais suscetível a choques de volatilidade.
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Glassnode: A participação de mercado dos Futuros Perpétuos do Ethereum está em constante aumento, uma "bolha especulativa" está se formando, a "temporada de alts" já chegou?
Escrito por: Glassnode
Compilado por: Glendon, Techub News
Pontos-chave
O valor de mercado realizado do Bitcoin ultrapassou pela primeira vez a marca de 1 trilhão de dólares. Este é um dado verdadeiramente marcante para o Bitcoin, destacando suas profundas características de liquidez e a crescente influência em nível macroeconômico.
Na última semana, o desempenho de todas as altcoins superou o do Bitcoin, com o Ethereum a destacar-se especialmente. Isso fez com que a capitalização de mercado das altcoins crescesse em 216 bilhões de dólares nas últimas duas semanas.
Em julho, o número de contratos em aberto de altcoins mainstream disparou de 26 bilhões de dólares para 44 bilhões de dólares. O aumento da alavancagem tende a amplificar a volatilidade bidirecional do mercado, tanto para cima quanto para baixo, e pode levar a um ambiente de mercado mais reflexivo e vulnerável.
O Ethereum ultrapassou decisivamente várias resistências chave on-chain, incluindo o preço do Investidor Ativo (Active Investor Price) e a Média do Mercado Real (True Market Mean). No entanto, espera-se que enfrente uma pressão significativa de venda na área de 4500 dólares.
Chegada da "Era de Trilhões de Dólares"
Julho foi um mês de crescimento explosivo para o Bitcoin, com o preço a disparar de um mínimo semanal de 105400 dólares para um recorde histórico de 122700 dólares, com a volatilidade a aumentar significativamente. No entanto, à medida que o fim de semana se aproximava, o momento de curto prazo diminuiu, e desde então o preço do Bitcoin tem estado abaixo do seu máximo histórico, apresentando um padrão de consolidação.
A forte alta do preço do Bitcoin levou os detentores existentes a realizarem grandes lucros, mas ao mesmo tempo atraiu novos compradores. Este fluxo de capital é quantificado pelo indicador "Realized Cap", que mede a escala de liquidez em dólares acumulada nos ativos.
Recent capital inflows have driven Bitcoin's market capitalization to surpass the $1 trillion mark for the first time. This is a truly milestone data point for Bitcoin. The larger Bitcoin's scale, the greater the amount of capital it stores, and the scale of funds settled through transactions will also expand accordingly.
A especulação em altcoins está a aumentar.
Com o crescimento contínuo da capitalização de mercado do Bitcoin, este artigo se concentrará em como o ecossistema mais amplo de ativos digitais está respondendo a esse desempenho. Para avaliar isso, o artigo utiliza o indicador de Altseason, que mostrará sinais positivos quando as seguintes condições forem atendidas:
O Bitcoin e o Ethereum continuam a absorver o fluxo de capital on-chain.
A oferta de stablecoins está aumentando, o que indica que as reservas de "pólvora seca" no mercado de balcão estão aumentando; (Nota: "pólvora seca" refere-se no setor financeiro às reservas de caixa não utilizadas mantidas por instituições de investimento ou fundos, ou seja, a "munição" do mercado de capitais.)
O valor de mercado das altcoins apresenta uma tendência de alta através do cruzamento das médias móveis rápidas/lentas.
Este framework visa capturar a dinâmica de rotação de capital na curva de risco. Quando o Bitcoin e o Ethereum atraem fluxos de capital, enquanto a liquidez das stablecoins cresce, as condições para a rotação de capital em altcoins de alto risco tornam-se mais maduras. Se esse ambiente cruzar com a capitalização total de mercado das altcoins, isso indica que os fundos estão a fluir ativamente para o espaço das altcoins, impulsionando a sua expansão de avaliação.
De acordo com esse indicador, as condições de "temporada de altcoins" apareceram pela primeira vez em 9 de julho e continuam até hoje, o que indica que todo o setor de criptomoedas está passando por uma redistribuição contínua de capital.
A conclusão acima pode ser verificada analisando o desempenho de vários setores do ecossistema de ativos digitais na última semana. A recente consolidação do Bitcoin é evidente, com a volatilidade de preços basicamente estável na última semana; em contraste, todos os outros setores de ativos digitais superaram o Bitcoin, com o Ethereum liderando novamente. Este fenômeno é um exemplo típico de rotação de capital ao longo da curva de risco.
No entanto, dado que o Bitcoin ocupa uma posição dominante no ecossistema (com mais de 64% de participação de mercado), qualquer fraqueza contínua que ele demonstre pode representar um obstáculo para o mercado de altcoins, restringindo assim o impulso geral de alta das altcoins nesta rodada.
Do ponto de vista da correlação entre setores, essa tendência é ainda mais reforçada. Quase todos os setores de altcoins estão atualmente apresentando uma alta sincronização nas flutuações, refletindo um aumento geral e indiferenciado do mercado, e basicamente não sendo afetados por qualquer fundamento específico de ativos.
Simultaneamente, a correlação entre o setor de altcoins e o Bitcoin diminuiu significativamente, destacando a crescente diferenciação do seu comportamento de preços e confirmando a relação ortogonal recente entre as tendências de preços do Bitcoin e o ecossistema mais amplo de altcoins.
Recentemente, o aumento da capitalização total das altcoins tem sido extremamente significativo, com um crescimento de 216 bilhões de dólares nos últimos duas semanas. Este é um dos maiores aumentos únicos na capitalização total das altcoins em dólares, comprovando ainda mais que há um influxo maciço de capital no setor das altcoins.
Crescimento explosivo do mercado de derivados
Após determinar que o mercado de altcoins apresenta um crescimento significativo, é necessário analisar o mercado de derivativos de altcoins para avaliar melhor a preferência de risco atual dos participantes do mercado.
Desde o início de julho, o valor total dos contratos em aberto das principais altcoins (Ethereum, SOL, XRP, DOGE) aumentou significativamente, subindo de 26 bilhões de dólares para impressionantes 44 bilhões de dólares. O aumento acentuado da alavancagem no mercado de futuros reflete uma aceleração clara da atividade especulativa, indicando que os traders estão constantemente aumentando o número de posições alavancadas que abrem.
De uma perspectiva desfavorável, essa situação indica que o mercado começa a formar um certo nível de bolha, o que pode torná-lo mais suscetível a flutuações acentuadas. É importante notar que altas taxas de alavancagem tendem a amplificar a volatilidade bidirecional do mercado, tanto em alta quanto em baixa, e podem resultar em um ambiente de mercado mais reflexivo e frágil.
Ao avaliar o crescimento do total de contratos em aberto, a Glassnode descobriu que, nos últimos 12 dias de negociação, o aumento médio diário permaneceu consistentemente acima do limite de + 2 desvios padrão, estabelecendo a maior duração contínua já registrada.
Isto não apenas ressalta a significativa expansão recente dos contratos em aberto, mas também destaca a sua continuidade, o que pode indicar uma mudança significativa no comportamento especulativo dos participantes do mercado.
A taxa de financiamento mensal acumulada paga por contratos futuros de compra nos últimos 30 dias pode ser um indicador prático para medir a demanda especulativa. Observando a soma das taxas de financiamento mensal dos principais ativos de altcoin, pode-se concluir que o custo total de alavancagem atingiu cerca de 32,9 milhões de dólares/mês.
Este número pode ser comparado aos cerca de 42 milhões de dólares/mês observados quando o Bitcoin atingiu um recorde histórico em março de 2024, mas ainda está abaixo do nível de euforia de cerca de 70 milhões de dólares/mês que surgiu quando o Bitcoin ultrapassou pela primeira vez os 100 mil dólares no final de 2024.
O aumento do custo de financiamento indica uma demanda significativamente maior por exposições longas alavancadas, destacando que os participantes do mercado estão se tornando cada vez mais otimistas e agressivos em relação às suas posições.
Ao avaliar a dominância dos contratos em aberto, é evidente que a velocidade de expansão das posições alavancadas de Ethereum é muito mais rápida do que a do Bitcoin.
Proporção de contratos em aberto de Bitcoin: 62%
Proporção de contratos em aberto do Ethereum: 38%
A proporção de contratos em aberto de Ethereum está atualmente em constante ascensão, o que indica uma mudança significativa e notável no foco do mercado, ou seja, as atividades de capital e especulação estão cada vez mais inclinadas para o Ethereum em vez do Bitcoin.
Para ilustrar a importância desta tendência, a proporção de contratos em aberto do Ethereum atingiu o nível mais alto desde abril de 2023, com apenas 5% dos dias de negociação registrando um valor mais alto, o que marca um evento digno de atenção e também um sinal de aumento da participação especulativa.
Ao avaliar a vantagem de volume de negociação entre Bitcoin e Ethereum, essa tendência torna-se mais evidente. Curiosamente, a vantagem de volume de negociação dos contratos perpétuos de Ethereum superou pela primeira vez a do Bitcoin desde o ponto mais baixo do ciclo em 2022, estabelecendo a maior vantagem de volume de negociação do Ethereum já registrada.
Os dados de rotação com um volume de transações tão significativo confirmam ainda mais a escala da entrada de capital no setor das altcoins, sendo que, antes disso, esse setor tinha dificuldade em atrair interesse especulativo suficiente durante meses.
Análise do mercado Ethereum
Com o preço do Ethereum a disparar e a liderar uma alta mais ampla nas altcoins, podemos focar nos dados on-chain do Ethereum para traçar níveis de preço chave.
Ao analisar a distribuição da base de custo do Ethereum, a Glassnode notou que o nível da base de custo dos investidores está altamente concentrado na faixa de 2400 a 2800 dólares. O preço já ultrapassou claramente este denso agrupamento de oferta, atualmente negociando em uma faixa de preço relativamente baixa em termos de quantidade de Ethereum.
É importante esclarecer que os investidores que compraram Ethereum anteriormente na faixa de 2400 a 2800 dólares agora começaram a vendê-lo, enquanto a área de 3800 dólares está se tornando o local onde muitos investidores optam por realizar lucros.
Após comparação, descobriu-se que existem algumas semelhanças entre os vários modelos de avaliação em cadeia do Ethereum e os dados de distribuição de volume de transações. Especificamente, a Média de Mercado Verdadeira (True Market Mean) e o Preço Realizado Ativo (Active Realized Price) fornecem dois modelos de custo ajustados, dos quais foram eliminados os tokens de longo prazo inativos e perdidos. Esses ajustes oferecem um contraste claro entre o custo médio de manutenção dos investidores ativos na economia e o preço realizado (ou seja, a base de custo média por unidade de ETH).
Média real do mercado: 2500 dólares
Preço de realização ativo: 3000 dólares
Preço realizado: 2100 dólares
É importante notar que esses pontos de ancoragem de avaliação estão em consonância com a faixa de distribuição densa de tokens mostrada nos indicadores de CBD acima. Essa consistência apoia a seguinte observação: o Ethereum agora ultrapassou uma faixa de preço psicológico importante. Se o preço do Ethereum recuar para essa faixa, é muito provável que essa faixa se torne um importante nível de suporte.
Para medir o objetivo de alta da recente valorização do ETH, podemos referir o intervalo de +1 desvio padrão do preço realizado ativo do Ethereum. Este intervalo é um limite onde a pressão de venda pode começar a aumentar. Atualmente, este nível de +1σ está em 4500 dólares, tendo em vista as condições atuais do mercado, esta área pode ser considerada uma zona sobreaquecida.
No ciclo atual, esta faixa de preço já constituiu uma resistência em março de 2024, bem como nos ciclos anteriores de 2020 a 2021. Romper este limite geralmente vem acompanhado de uma intensificação do entusiasmo do mercado e do surgimento de uma estrutura de mercado insustentável.
Assim, 4500 dólares podem ser vistos como um nível-chave a ser observado na ascensão do Ethereum, especialmente se a tendência de alta do Ethereum continuar e a bolha especulativa se intensificar.
Resumo
Devido ao desempenho geralmente fraco da seção das altcoins durante todo o ciclo, o recente aumento acentuado marca uma mudança significativa no comportamento dos investidores. Isso é especialmente evidente no mercado de contratos perpétuos, onde a participação de mercado dos contratos perpétuos do Ethereum está aumentando continuamente e, pela primeira vez desde o mínimo do ciclo em 2022, superou a do Bitcoin.
O aumento do interesse do mercado se espalhou para o mercado de derivativos, com o valor total de contratos em aberto de principais altcoins (ETH, SOL, XRP, DOGE) subindo de 26 bilhões de dólares para 44 bilhões de dólares apenas em julho. Esse rápido crescimento indica que posições especulativas estão sendo aceleradamente estabelecidas, enquanto a bolha do mercado continua a se aprofundar. O alto nível de alavancagem pode amplificar os lucros, mas também pode agravar as perdas, resultando em uma reflexividade mais forte, tornando o mercado mais suscetível a choques de volatilidade.