Instituto de Investigação Gate: Volume Anual de Transações de Bitcoin Ultrapassa o da Visa | Merlin 2.0 Cria Resumo de BTC "Remunerado e Negociável"

Resumo

1. Merlin 2.0 lançado oficialmente, com o objetivo de criar BTC “remunerado e transacionável”.
2. A empresa de mineração MARA vai emitir obrigações convertíveis no valor de 850 milhões de dólares para aumentar as suas reservas de Bitcoin.
3. A Goldman Sachs e o Bank of New York Mellon lançaram em conjunto uma solução de tokenização para fundos do mercado monetário.
4. O volume de empréstimos em Ethereum ultrapassou os 30 mil milhões de dólares, atingindo um novo máximo histórico.
5. Pela primeira vez, o volume anual de transações de Bitcoin ultrapassou o da Visa, consolidando o seu papel como rede global de liquidação de valor.
6. O Gate Launchpool listou o ZKWASM, com um prémio total de 500.000 ZKWASM.

Comentário de Mercado

• BTC — Esta semana, o BTC subiu 0,72%, mas ficou aquém das altcoins. O preço oscilou entre 117.300 USD e 119.995 USD, numa trajetória que foi de descida para recuperação. Entre 17 e 20 de julho, o preço recuou de 119.289 USD para um mínimo de 117.300 USD, antes de subir significativamente a 22 de julho e ultrapassar os 119.000 USD. No dia 23 de julho, voltou a recuar ligeiramente para 118.754 USD, sinalizando alguma pressão vendedora nos níveis mais altos. No curto prazo, o mercado poderá voltar a testar a resistência nos 120.000 USD.
• ETH — O ETH valorizou 9,48% esta semana, superando a média das altcoins. Manteve uma tendência claramente ascendente nos últimos 7 dias, passando de 3.368 USD em 17 de julho para 3.765 USD a 22 de julho, refletindo uma forte confiança do mercado. Após um leve recuo para 3.746 USD a 23 de julho, a tendência mantém-se otimista e o volume de negociação continua robusto. No curto prazo, é expectável que o Ethereum continue a desafiar resistências acima dos 3.800 USD, com o sentimento de mercado bastante positivo.
• Altcoins — As principais altcoins registaram ganhos generalizados esta semana. O valor mediano das 100 maiores criptomoedas por capitalização subiu 3,40%. A CFX destacou-se com um desempenho semanal de 75,22%.
• ETF & Derivados — Os ETFs de BTC registaram saídas líquidas nos últimos 3 dias, devido à consolidação do preço em torno dos 120.000 USD e à descida dos retornos a 7 dias. Já os ETFs de ETH tiveram 12 dias consecutivos de entradas líquidas, acompanhando os ganhos das altcoins e a valorização fugaz acima dos 3.800 USD. No mercado de futuros, nos últimos 24 horas, os contratos de BTC e ETH registaram liquidações de 67,14 milhões e 149 milhões de dólares, respetivamente.
• Macro — As projeções de inflação a um ano nos EUA para julho apontam 4,4%, abaixo da estimativa do mercado de 5,0%. Este dado sugere uma esperada redução das pressões inflacionistas, o que poderá conferir maior margem de manobra à Fed para ajustar a política monetária.
• Stablecoins — A capitalização total das stablecoins aumentou para 269,8 mil milhões de dólares, sinalizando uma entrada adicional de liquidez externa.
• Comissões Gas — As taxas Gas na rede Ethereum registaram uma redução significativa face à semana anterior. A 24 de julho, o valor médio diário situou-se em 0,477 Gwei.

Setores em Destaque

O setor das criptomoedas manteve a tendência de subida esta semana, com perspetiva otimista e ganhos generalizados nos principais setores de altcoins. Segundo dados da Coingecko, Oracle, RWA Protocol e Chain Abstraction registaram subidas de 8,9%, 8,2% e 8,2%, respetivamente, nos últimos 7 dias.

Oracle

Os oracles são interfaces essenciais entre as blockchains e o exterior, permitindo importar dados off-chain, como preços de mercado, meteorologia ou resultados de eventos, que depois podem ser acedidos por smart contracts. Dada a natureza fechada das blockchains, os oracles desempenham papel fundamental em DeFi, mercados de previsões, seguros e gaming. Além de ultrapassarem as limitações naturais da tecnologia, facilitam a ligação entre contratos inteligentes e dados do mundo real, ampliando o potencial da blockchain. — Este segmento subiu 8,9% na semana, com a UMA, Chainlink e April a registarem ganhos de 16,0%, 11,7% e 10,2%, respetivamente.

RWA Protocol

O RWA Protocol permite a tokenização de ativos reais como imóveis ou obrigações, aumentando substancialmente a liquidez e acessibilidade desses ativos e criando uma ponte entre as finanças tradicionais e a economia digital. O grande benefício está na gestão e negociação digital de ativos através de smart contracts, o que reduz barreiras de entrada e aumenta a transparência. — O setor subiu 8,2% esta semana, com Centrifuge e Ondo a valorizarem 11,9% e 9,7%, respetivamente.

Chain Abstraction

O conceito de Chain Abstraction visa tornar a experiência de utilizadores e programadores mais simples, ocultando as complexidades das interações financeiras na blockchain. O objetivo é permitir que se criem aplicações compatíveis com várias redes (rollups), rápidas, fiáveis e sem necessidade de conhecer os detalhes técnicos subjacentes. A visão passa por permitir que qualquer utilizador interaja com aplicações descentralizadas sem ter de dominar conceitos cripto. Procura-se eliminar obstáculos técnicos e oferecer uma experiência intuitiva. — O setor cresceu 8,2% na semana, destacando-se o Router Protocol (55,0%) e a Agoric (54,3%).

Destaques da Semana

Merlin 2.0 lançado oficialmente, com o objetivo de criar BTC “remunerado e transacionável”

Hester Peirce, Comissária Republicana da SEC, afirmou recentemente, num painel, que considera inevitável a introdução de um mecanismo físico de subscrição e resgate para ETFs cripto, sendo que vários pedidos estão atualmente sob avaliação. Empresas como a BlackRock já apresentaram propostas à SEC para migrar os ETFs de Bitcoin de um modelo de liquidação em dinheiro para outro com resgate físico. Em janeiro, a Nasdaq submeteu à SEC um pedido formal 19b-4 em nome da BlackRock, seguindo-se iniciativas similares de outros operadores. Peirce destacou o crescente interesse das empresas neste mecanismo físico.

A implementação do resgate físico irá alinhar os ETFs de Bitcoin com instrumentos financeiros tradicionais, eliminando em larga medida a perceção de “ativo alternativo” das criptomoedas. Este novo enquadramento permitirá uma participação institucional mais eficiente e direta, reforçando a legitimidade e credibilidade das criptomoedas no mainstream financeiro. O maior envolvimento institucional e o escrutínio regulatório vão impulsionar a transparência e a conformidade, reforçando a reputação da indústria e a influência das criptomoedas no sistema financeiro global.

Empresa de mineração MARA vai emitir 850 milhões de USD em obrigações convertíveis para comprar mais Bitcoin

A MARA Holdings anunciou a emissão de obrigações convertíveis a 0% no valor de 850 milhões de dólares, destinando-se à aquisição de mais Bitcoin, ao reembolso de 50 milhões em obrigações antigas e a necessidades corporativas gerais. Esta medida evidencia a forte convicção da MARA Holdings no valor de longo prazo do Bitcoin e traduz uma gestão estratégica do capital para otimizar a alocação de ativos. Além de reforçar a exposição ao mercado Bitcoin, a empresa demonstra uma abordagem financeira prudente ao reestruturar dívida e assegurar fundos para o funcionamento corrente.

Goldman Sachs e BNY Mellon lançam solução conjunta de tokenização para fundos do mercado monetário

A Goldman Sachs e o BNY Mellon lançaram uma solução inovadora de tokenização de fundos do mercado monetário baseada em blockchain. Os clientes do BNY Mellon passam a poder investir em fundos deste tipo sob a forma tokenizada, usando a plataforma da Goldman Sachs, com registo das participações em blockchain. O projeto conta com a adesão de grandes gestoras de ativos como BlackRock, Fidelity e Federated Hermes, e tem como objetivo criar uma infraestrutura financeira digital em tempo real e de baixa fricção.

Esta solução traduz um avanço decisivo na convergência entre finanças tradicionais e blockchain, tirando partido do registo digital e da execução em tempo real para incrementar a eficiência e transparência dos investimentos. Isto proporciona aos clientes uma experiência mais ágil e económica. A participação de grandes gestoras de ativos confirma a crescente aceitação da tecnologia blockchain nas finanças. Perspetiva-se que esta solução impulsione ainda mais a adoção da blockchain por instituições tradicionais e favoreça uma maior integração entre sistemas financeiros tradicionais e inovadores, potenciando a transformação digital no setor global de gestão de ativos.

Destaques dos Dados de Mercado

Volume de empréstimos em Ethereum ultrapassa 30 mil milhões de USD, atingindo máximo histórico

Conforme dados do Token Terminal, em julho de 2025, o volume total de empréstimos ativos nos protocolos de crédito do ecossistema Ethereum excedeu os 30 mil milhões de dólares, quase dez vezes mais do que no início de 2023, quando era inferior a 3 mil milhões. Esta subida acentuada revela o vigor renovado do sector DeFi e uma crescente preferência dos utilizadores por alavancagem e uso eficiente do capital on-chain, num contexto de aumento do apetite pelo risco e subida do preço do ETH. A tendência passa por usar ativos em colateral para operações alavancadas ou reciclagem de liquidez.

O crescimento resulta, por um lado, da maior liquidez dos ativos em staking fomentada por produtos LRT (Liquid Staking Derivatives) como stETH e rsETH, amplamente usados em protocolos de crédito, o que dinamiza a circulação de capital e a adoção de estratégias de alavancagem. Por outro lado, as estruturas de alavancagem criadas em protocolos como o Aave, Morpho Blue e Ethena Labs permitiram ganhos de eficiência no uso do capital. Fundos institucionais também têm investido através de estratégias compostas como “EigenLayer”, Instadapp e Gearbox, consolidando o Ethereum como principal palco para estratégias de alavancagem e rendimento on-chain. No global, confirma-se a transição do Ethereum de plataforma de liquidação de ativos para centro de estratégias de alavancagem e rendimento on-chain.

Volume anual de transações em Bitcoin ultrapassa Visa pela primeira vez e confirma a transformação do Bitcoin em rede global de liquidação de valor

Segundo dados do banco digital regulado Sygnum, até meados de 2025, o volume anual de operações na rede Bitcoin atingiu 20 biliões de dólares, superando pela primeira vez o valor das liquidações via Visa, que ficou nos 13 biliões no mesmo período. Este feito sublinha o potencial do Bitcoin como infraestrutura global de transferência de valor. O Bitcoin aproxima-se dos gigantes financeiros tradicionais em volume transacionado e permite a liquidação de grandes montantes transfronteiriços sem intermediários, com destaque para a sua descentralização, segurança e resistência à censura, cada vez mais valorizadas por instituições e investidores de elevado património. Isto mostra que, apesar da volatilidade, o papel do Bitcoin está a passar de ativo especulativo para instrumento eficiente de troca de valor.

Entretanto, a liquidez de Bitcoin disponível em exchanges atingiu mínimos de quase sete anos, refletindo uma preferência generalizada pelo HODL, com ativos a serem transferidos para carteiras frias, soluções de custódia ou contratos inteligentes on-chain. Graças aos ETFs e ao crescente interesse institucional, os ativos globais detidos em ETFs de Bitcoin ultrapassaram os 150 mil milhões de dólares, sendo a fatia maior dos ETFs spot norte-americanos. Empresas cotadas como a MicroStrategy e a Tesla detêm, juntas, mais de 900.000 bitcoins, avaliados em mais de 1 bilião de dólares à cotação atual. O Bitcoin acelera assim a transição de “ativo volátil” para “ouro digital” e “ativo de liquidação sistémica”, com dados on-chain, fluxos de capitais e formatos de produtos a apontarem para uma maturação do ativo.

ETF de staking Solana supera 100 milhões de USD e rendimentos on-chain integram o sistema de alocação tradicional de ativos

O ETF REX-Osprey SOL Staking (código OSOL), lançado pela gestora REX Shares em 2 de julho, ultrapassou os 100 milhões de dólares em ativos sob gestão, tornando-se o primeiro ETF nos EUA a combinar exposição spot a Solana com receitas de staking on-chain. Este produto converge não só a valorização potencial do SOL, mas também o rendimento anual nativo de aproximadamente 6% da rede principal da Solana (dados do Staking Rewards), sendo o retorno real condicionado à eficiência e estrutura do ETF.

O elevado interesse neste produto confirma a confiança de mercado nas cadeias públicas de alto desempenho a médio/longo prazo. A parceria REX-Osprey lança o sinal de que as grandes instituições de gestão de ativos começam a alocar capital para ativos de rendimento on-chain. Com o sucesso do OSOL, espera-se que mais projetos Layer 1 venham a ter produtos análogos integrados em ETFs, promovendo a inclusão dos rendimentos on-chain no sistema financeiro tradicional.

Oportunidades de Mercado

Gate Launchpool

IDO em destaque da semana: ZKWASM

A Delphinus Lab lidera o desenvolvimento do ZKWASM, a primeira máquina virtual open-source mundial a suportar a geração de provas de conhecimento zero para WebAssembly (WASM). Esta tecnologia viabiliza cálculos verificáveis off-chain e uma arquitetura modular de rollup. O ecossistema conta com Launchpad com suporte nativo para provas de conhecimento zero, permitindo o lançamento de dApps verificáveis e mini-jogos também verificáveis para cenários de aplicação prática.

Como Participar

• Conta Gate: Registe-se e conclua a verificação da conta.
• Deposite ativos: Certifique-se de que dispõe de saldo suficiente em USDT e ZKWASM. Esta Launchpool aceita staking nas duas moedas.
• Período de staking: Até 29 de julho de 2025, às 12:00 (UTC).
• Etapas: Primeiro, inicie sessão na Gate e aceda à página “Launchpool”; em seguida, selecione o projeto ZKWASM e clique em “Participar Agora”; por fim, introduza o montante a colocar em staking e confirme.
• Total do prémio: 500.000 ZKWASM
• APY: 397,76%

Resumo Semanal de Financiamento

Segundo a RootData, entre 17 e 23 de julho de 2025, um total de 21 projetos cripto anunciaram ronda de financiamento ou aquisições, abrangendo áreas como infraestrutura, jogos Web3, computação IA ou mineração cloud, sinalizando o contínuo interesse do mercado na consolidação de capacidades de base e no crescimento de aplicações para utilizadores. Eis um resumo dos três maiores financiamentos da semana:

Polymarket

A Polymarket anunciou a 22 de julho a aquisição da exchange de derivados QCEX por 112 milhões de dólares, marcando o arranque formal da sua estratégia de conformidade regulatória para reintegrar o mercado norte-americano.

A Distinct Possibility Studios, fundada por John Smedley (co-criador do EverQuest), dedica-se ao desenvolvimento de um shooter de mundo aberto que funde elementos MMORPG e FPS, sendo que o primeiro título AAA, Reaper Actual, deverá ser lançado no Steam e na Epic Games Store. O investimento irá financiar o desenvolvimento e a exploração de novas vias para jogos Web3.

MEI Pharma

Anunciou a 22 de julho a conclusão de um financiamento privado de 100 milhões de dólares, destinado ao lançamento de uma estratégia de reservas em Litecoin.

A MEI Pharma, cotada nas bolsas dos EUA, é uma biofarmacêutica e tornou-se a primeira empresa cotada nacionalmente a deter Litecoin como ativo estratégico. A intenção é incluir Litecoin no balanço como instrumento financeiro de longo prazo e proteção contra inflação, refletindo uma visão inovadora sobre ativos blockchain.

GameSquare

Anunciou a 17 de julho a conclusão de uma oferta pública de 70 milhões de dólares, destinada a reforçar substancialmente as suas reservas em Ethereum.

A GameSquare, cotada no Nasdaq e especializada em gaming, entretenimento, e creator economy no segmento e-sports e media, afirmou que este financiamento é um passo estratégico fundamental. O objetivo é construir uma das maiores estratégias de reservas públicas de Ethereum no mercado. Segundo o CEO, o Ethereum será um pilar do balanço da empresa e sustentará a sua visão de crescimento a longo prazo.

Próxima Semana: Temas a Acompanhar

Desbloqueios de Tokens

De acordo com a Tokenomist, nos próximos 7 dias (25.07.2025 - 30.07.2025), destacam-se os seguintes grandes desbloqueios de tokens:

• JUP desbloqueará tokens avaliados em cerca de 31,18 milhões de dólares, representando 1,78% da oferta em circulação, nos próximos 7 dias.
• KMNO desbloqueará tokens no valor de cerca de 13,81 milhões de dólares, o que corresponde a 9,62% da oferta circulante.
• SIGN desbloqueará tokens avaliados em cerca de 12,40 milhões de dólares, representando 12,50% da oferta disponível.
  
  
  Referências

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Coinglass, https://www.coinglass.com/LiquidationData
• jin10, https://flash.jin10.com/detail/20250708230038826800
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/
• etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Coingecko, https://www.coingecko.com/en/categories
• Odaily, https://www.odaily.news/post/5205194
• X, https://x.com/btcNLNico/status/1947978046579106158
• CNBC, https://www.cnbc.com/2025/07/23/goldman-sachs-bny-money-market-fund-digital-tokens.html
• X, https://x.com/REXShares/status/1947636614215225479
• Staking Rewards, https://www.stakingrewards.com/
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/1948155625021551099
• Sygnum, https://www.sygnum.com/news/sygnums-new-bitcoin-investor-handbook-as-bitcoin-reaches-new-ath-it-tops-visa-in-transaction-volumes-driven-by-etf-demand/
• BitcoinTreasuries, https://bitcointreasuries.net/
• Gate, https://www.gate.com/launchpool/MAT?pid=320
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/

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