Matrixport: A Reserva Federal (FED) está 32 meses atrasada em relação às expectativas do mercado para o ritmo de cortes de juros, e nos próximos meses será necessário um corte acumulado de cerca de 62 pontos de base.
No dia 15 de agosto, a Matrixport publicou um novo relatório de pesquisa afirmando que o mercado dos EUA está entrando em um novo ciclo de liberação de liquidez, e o apoio estrutural de capital pode impulsionar o Bitcoin e os ativos de risco a continuar em alta, com a expectativa de que o mercado se mantenha até 2026. A estrutura de capital atual, o ambiente de crédito e as primeiras fases das últimas corridas de touro são bastante semelhantes: liquidez abundante, melhoria no ambiente de crédito e uma mudança de política para uma abordagem mais suave, com múltiplas informações favoráveis impulsionando os preços dos ativos para cima. Os fundos do mercado monetário dos EUA expandiram rapidamente desde o quarto trimestre de 2018, passando de 3 trilhões de dólares para 7,4 trilhões de dólares, atingindo um recorde histórico, com a receita de juros anual atual alcançando 320 bilhões de dólares, representando um importante fluxo de capital para ativos de alto rendimento. Ao mesmo tempo, os programas de recompra de ações também aceleraram visivelmente. Desde 2025, o valor das recompras anunciadas atingiu 984 bilhões de dólares, com a expectativa de que o total do ano ultrapasse 1,1 trilhões de dólares. A volatilidade atual está em níveis baixos, e esses fundos continuarão a fluir para as ações dos EUA, elevando a avaliação. A estrutura do sistema financeiro está ampliando ainda mais o impacto da liquidez. Desde 2008, a Reserva Federal começou a pagar juros sobre as reservas dos bancos, atualmente totalizando 3,4 trilhões de dólares, gerando juros anuais de até 176 bilhões de dólares. Em um ambiente de altas taxas de juros, esse mecanismo faz com que os fundos do mercado monetário e os bancos comerciais sejam os principais beneficiários. O ritmo de cortes de juros da Reserva Federal tem permanecido 32 meses atrás das expectativas do mercado, e para reduzir essa diferença, ainda será necessário um corte acumulado de cerca de 62 pontos de base nos próximos meses. A concessão de crédito está se aquecendo. Desde abril de 2025, os empréstimos comerciais e industriais nos EUA aumentaram em um total de 74 bilhões de dólares, mostrando os primeiros sinais de um novo ciclo de expansão do crédito. Desde junho, o spread de crédito tem diminuído continuamente, o ambiente de financiamento melhorou, o que historicamente é geralmente favorável ao Bitcoin, e essa tendência já se reflete preliminarmente no desempenho do preço do Bitcoin. A inflação deve gradualmente recuar para a faixa de 2% da meta da Reserva Federal, e a volatilidade tende a se convergir, proporcionando um espaço político mais amplo para cortes de juros em setembro. O setor fiscal também está injetando liquidez através da emissão de dívida. Desde que o "Grande Ato de Beleza" elevou o teto da dívida em 5 trilhões de dólares, o Tesouro já emitiu 789 bilhões de dólares em títulos do governo em menos de seis semanas. Esta rodada de emissão maciça de dívida coincide com o Bitcoin iniciando uma nova rodada de alta.
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Matrixport: A Reserva Federal (FED) está 32 meses atrasada em relação às expectativas do mercado para o ritmo de cortes de juros, e nos próximos meses será necessário um corte acumulado de cerca de 62 pontos de base.
No dia 15 de agosto, a Matrixport publicou um novo relatório de pesquisa afirmando que o mercado dos EUA está entrando em um novo ciclo de liberação de liquidez, e o apoio estrutural de capital pode impulsionar o Bitcoin e os ativos de risco a continuar em alta, com a expectativa de que o mercado se mantenha até 2026. A estrutura de capital atual, o ambiente de crédito e as primeiras fases das últimas corridas de touro são bastante semelhantes: liquidez abundante, melhoria no ambiente de crédito e uma mudança de política para uma abordagem mais suave, com múltiplas informações favoráveis impulsionando os preços dos ativos para cima. Os fundos do mercado monetário dos EUA expandiram rapidamente desde o quarto trimestre de 2018, passando de 3 trilhões de dólares para 7,4 trilhões de dólares, atingindo um recorde histórico, com a receita de juros anual atual alcançando 320 bilhões de dólares, representando um importante fluxo de capital para ativos de alto rendimento. Ao mesmo tempo, os programas de recompra de ações também aceleraram visivelmente. Desde 2025, o valor das recompras anunciadas atingiu 984 bilhões de dólares, com a expectativa de que o total do ano ultrapasse 1,1 trilhões de dólares. A volatilidade atual está em níveis baixos, e esses fundos continuarão a fluir para as ações dos EUA, elevando a avaliação. A estrutura do sistema financeiro está ampliando ainda mais o impacto da liquidez. Desde 2008, a Reserva Federal começou a pagar juros sobre as reservas dos bancos, atualmente totalizando 3,4 trilhões de dólares, gerando juros anuais de até 176 bilhões de dólares. Em um ambiente de altas taxas de juros, esse mecanismo faz com que os fundos do mercado monetário e os bancos comerciais sejam os principais beneficiários. O ritmo de cortes de juros da Reserva Federal tem permanecido 32 meses atrás das expectativas do mercado, e para reduzir essa diferença, ainda será necessário um corte acumulado de cerca de 62 pontos de base nos próximos meses. A concessão de crédito está se aquecendo. Desde abril de 2025, os empréstimos comerciais e industriais nos EUA aumentaram em um total de 74 bilhões de dólares, mostrando os primeiros sinais de um novo ciclo de expansão do crédito. Desde junho, o spread de crédito tem diminuído continuamente, o ambiente de financiamento melhorou, o que historicamente é geralmente favorável ao Bitcoin, e essa tendência já se reflete preliminarmente no desempenho do preço do Bitcoin. A inflação deve gradualmente recuar para a faixa de 2% da meta da Reserva Federal, e a volatilidade tende a se convergir, proporcionando um espaço político mais amplo para cortes de juros em setembro. O setor fiscal também está injetando liquidez através da emissão de dívida. Desde que o "Grande Ato de Beleza" elevou o teto da dívida em 5 trilhões de dólares, o Tesouro já emitiu 789 bilhões de dólares em títulos do governo em menos de seis semanas. Esta rodada de emissão maciça de dívida coincide com o Bitcoin iniciando uma nova rodada de alta.