Imaginar a nova narrativa dos jogos RWA+: Será que se tornará o motor deste bull run?
Um, o bull run chegou?
Se, ao olhar para trás a partir de novembro de 2025, após dois anos, você se deparar com o vasto mercado de criptomoedas, talvez ficará surpreso ao descobrir que 23 de outubro de 2023 pode ser um marco típico do início desta fase de bull run: em 24 horas, o BTC subiu de 30000U para 34000U. Muitos amigos que já estavam investindo fortemente em torno de 20000U estão radiantes: você vê, você vê, eu disse que o bull run das criptomoedas definitivamente viria! E alguns amigos que perderam essa oportunidade e estão confusos ainda argumentam: os dados on-chain atuais não mostram novos investimentos, enquanto o total de stablecoins como USDT ainda está em baixa, isso é um falso bull run ampliado pelas notícias do ETF de Bitcoin, haverá um recuo!
O ponto de vista "O bull já chegou" é muito claro, os três grandes benefícios futuros são suficientes para sustentar o bull run:
O ETF de Bitcoin acelera a entrada de fundos de instituições financeiras tradicionais;
O halving do Bitcoin em maio de 2024 fará com que o custo de mineração suba para acima de 28000;
Os EUA não aumentam as taxas de juro e até as reduzem;
Independent of whether it's a real bull or a fake one, what I have been pondering is: to sustain a real bull run lasting at least 12 months, a new narrative for the entire industry must emerge. Among the three positive factors supporting the bull market, the first and third are external forces, while the second is the four-year halving rule that everyone on Earth knows since the release of the BTC white paper. So, what are the new narratives in the industry that can support this bull run? If one doesn't develop properly and solely relies on external information and policies, it is highly likely to be just a flash in the pan.
Vamos dar uma olhada na trajetória de desenvolvimento da última bull run: começou em julho de 2020, no verão do Defi, quando o Bitcoin começou a decolar a partir de cerca de 10.000U. O Defi foi uma grande inovação na indústria, utilizando contratos inteligentes para simular algumas funções do sistema financeiro do mundo real, permitindo a geração de juros sobre colaterais, negociação descentralizada, produtos derivativos, entre outros; então, alguns influenciadores começaram a fazer recomendações; em seguida, surgiram produtos aplicacionais de NFT e Gamefi 1.0, permitindo que muitos usuários novatos entrassem no mercado sem a necessidade de aprender sobre o DEFI, podendo também se divertir, com a vantagem de também poderem enriquecer rapidamente; por fim, houve a popularização do conceito de metaverso, com o facebook mudando seu nome para Meta. A bull run atingiu seu pico em novembro de 2021, quando o preço do Bitcoin chegou a 69.000U.
II. A nova narrativa do atual bull run
Viu? Pelo menos Defi, NFT, Gamefi1.0 e o metaverso são quatro inovações que foram pontos de evolução da indústria de criptomoedas na última bull run. Quais serão os novos pontos de evolução nesta bull run, que frequentemente chamamos de novas narrativas? Vamos resumir:
SocialFi descentralizado, um exemplo é o recente emergente Friend.Tech;
Chain games 2.0, são jogos blockchain de web2.5: ativos na blockchain mas jogos centralizados, focando em jogos com alta jogabilidade, e depois explorando os ativos na blockchain.
RWA (Real World Asset), um enorme setor que pode conectar a enorme quantidade de dinheiro antigo do WEB2 e a indústria de criptomoedas, o Depin, que tem sido mencionado repetidamente no círculo de criptomoedas de HK nos últimos dias, também é um dos setores RWA.
A ascensão do ecossistema Bitcoin, afinal, não importa se é no WEB2 ou WEB3, o BTC já é visto como um ativo de valor semelhante ao ouro, por que não podemos fazer algo com ele? O ouro consegue gerar uma variedade de produtos derivados no setor financeiro.
Hoje vamos focar no terceiro ponto, RWA, porque sempre senti que RWA é a narrativa de extensão do motor Defi da última bull run. Pensem bem, DEFI gera uma quantidade de moedas virtuais através de código, depois usa contratos inteligentes e simula o sistema financeiro real. É como crianças brincando de casinha, com papai e mamãe, com panelas, pratos e comida, MAS, qual é o impacto disso no mundo real? Nenhum! Atualmente, entre as moedas virtuais, exceto o BTC que tem um certo consenso no mundo WEB2, as outras moedas parecem ar para as pessoas de fora. Então, qual é o sentido de uma série de operações complexas baseadas em ar?
Então, isso significa que o Defi não tem sentido? De forma alguma! Só podemos dizer que a DEFI que começou com a última onda de bull run é apenas a primeira metade dessa nova narrativa; ela estabeleceu o espaço de participação, as regras e a direção, assim como se você fosse organizar um banquete completo, a DEFI preparou a cozinha, os utensílios e os chefs, agora só está esperando os ingredientes chegarem para que você possa começar a cozinhar. Portanto, eu entendo que RWA é a segunda metade da DEFI, assim como as duas partes de "A História do Oeste" - "A Caixa de Luz da Lua" e "O Casamento do Grande Santo", ambas devem ser vistas em conjunto para serem verdadeiramente espetaculares.
Três, como dominar o RWA
O que é RWA? A sigla significa Real World Asset, a tradução completa é "tokenização de ativos do mundo real". Correspondendo aos ativos do mundo real, o RWA também pode ser dividido em ativos tangíveis e intangíveis, dependendo do tipo de ativo subjacente. Os ativos tangíveis incluem principalmente imóveis, commodities e obras de arte; os ativos intangíveis incluem títulos, ações e créditos de carbono. Como o RWA é baseado em ativos do mundo real, é necessário um processo de operação off-chain apoiado por leis para a certificação de ativos e a avaliação de valor, seguido pela tokenização através de protocolos DeFi e a circulação no mercado on-chain, enquanto a variação do valor dos ativos off-chain é monitorada por oráculos.
Na verdade, já existem alguns casos práticos de RWA. As stablecoins que usamos com frequência (USDT, USDC, etc.) são RWA. Por exemplo, no ativo físico "Ilha Satoshi", e nos ativos financeiros, os RWA de títulos do Tesouro dos EUA, que estão em alta este ano, são todos casos de emissão de tokens on-chain apoiados por ativos físicos. Na verdade, a ideia do ETF de Bitcoin é uma RWA financeira reversa, onde o capital da WEB2 precisa participar do investimento em Bitcoin por meio de um produto financeiro ETF em conformidade; enquanto os RWA de títulos do Tesouro dos EUA permitem que o capital da WEB3 participe do investimento em títulos do Tesouro dos EUA sem a necessidade de saques, obtendo um retorno de cerca de 5% ao ano.
A onda de STOs de 2018 foi uma tentativa inicial de RWA, durante a qual surgiu um grupo de iniciativas que buscavam trazer ativos tradicionais para a conformidade e para a blockchain. Isso também levou ao surgimento de diversos projetos de Web3 com esse objetivo, como tZERO, Polymath, Aspen, entre outros, além de algumas tentativas de casos, como Aspen REIT, Resolute.Fund, Fundament Group, etc. No entanto, devido a fatores como o ambiente de mercado, ciclos econômicos e regulamentação, o mercado de STO não se desenvolveu tão suavemente quanto se imaginava.
O atual modo de jogo do RWA é relativamente simples, que é através da tokenização (Tokenization) semelhante à securitização, permitindo que os fundos do mundo cripto (como várias stablecoins) possam ter a propriedade ou direitos de receita de ativos físicos ou financeiros do mundo real. É uma relação de correspondência simples e a propriedade ainda é limitada pelas leis do mundo real. Se quisermos diversificar as formas de jogar do RWA e permitir que mais usuários participem, precisamos projetar cenários de aplicação que ofereçam uma melhor experiência para o RWA. Acreditamos que isso terá um desempenho destacado nesta atual bull run, podendo ser definido como a infraestrutura de aplicação básica do RWA.
Imaginem, se num cenário de jogo semelhante a "Monopoly" ou "The Sims", vocês entram numa bolsa de valores, conectam a sua carteira e realmente podem usar os tokens de jogo ou U na carteira para comprar ações de grandes empresas, e depois desfrutar dos benefícios que a empresa oferece? Ou, através de cenários gamificados, quando fazemos uma visita virtual a uma cidade, podemos também comprar cotas de REITs de marcos da cidade, tornando-nos um dos investidores de ativos físicos. Não seria incrível? Claro que aqui só consideramos a experiência do usuário com o produto; quanto às leis e regulamentos e como integrar-se ao setor de valores mobiliários real, isso exigirá uma equipe de projeto habilidosa.
Na verdade, a configuração da aplicação básica de RWA descrita acima, de uma forma ampla, pode ser considerada parte do metaverso. No entanto, ela é mais rigorosa em termos de segurança e de conectividade com o WEB2, portanto, precisa ser destacada como uma nova narrativa independente. Atualmente, parece que a RWA em cenários de jogos deve conseguir atrair mais usuários, não apenas para os jogadores do WEB3, permitindo que os tokens na carteira se conectem ao mundo real, mas também permitindo que os jogadores do WEB2 experimentem as particularidades dos produtos WEB3: não é necessário concluir tantos processos de assinatura de documentos no mundo real, basta conectar a carteira; as participações mantidas são sempre refletidas na cadeia e podem ser negociadas a qualquer momento.
Então a questão é: como podemos permitir que os jogadores do Web2 entrem de forma mais fluida no Web3 e reconheçam o novo estilo de jogo RWA+? Podemos refletir sobre isso: quando um usuário do Web2, que está no mundo real, deseja entrar no mundo virtual que é o RWA+Web3 ou mesmo a forma inicial do metaverso, que dificuldades eles enfrentarão e quais serão suas demandas internas?
Primeiro, eles ficam confusos com a avalanche de informações sobre Web3 com as quais nunca tiveram contato antes, como blockchains, carteiras, DeFi, etc. Alguns conhecimentos básicos parecem simples, mas são profundos e complexos, e não sabem como começar a aprender. Em seguida, eles se sentem atraídos por vários projetos e modelos inovadores do Web3, vendo uma série de mitos de enriquecimento rápido, sempre ansiosos para entrar no jogo, mas com medo de se tornarem "cebolas" e ficarem sem nada, então procuram pessoas para consultar, esperando aprender os segredos do investimento em Web3 ou encontrar conselhos de investimento confiáveis. Além disso, eles esperam encontrar uma verdadeira experiência de jogo prazerosa no mundo virtual do Web3, e mais ainda, desejam que a alta classe do mundo virtual se estenda ao mundo real, permitindo que participem de algumas atividades de alto nível com um senso de cerimônia, alcançando uma plena integração entre online e offline.
A imaginação acima parece ser demasiado bela, mas é, de facto, o desejo mais simples e fundamental na mente da maioria dos jogadores que transitam do Web2 para o Web3. Então, existem produtos ou jogos no mercado que possam satisfazer ou parcialmente satisfazer as necessidades mencionadas acima? Fizemos uma pesquisa de mercado e encontramos os seguintes casos para referência.
Quatro, Caso de jogo RWA+
1. DeFi Kingdom
Quer aprender sobre Web3, mas acha que ler artigos, estudar white papers e fazer pesquisa de desktop é muito monótono? Existe um produto que permite aprender sobre Web3 enquanto joga? De fato, há um projeto assim, o DeFi Kingdom é um deles.
DeFi Kingdom é um produto da última bull run, é um jogo Play2Earn baseado na blockchain Harmony. Mas não é apenas um jogo, é também um Dex, um mercado de negociação de NFTs. Todo o mapa do jogo pode ser visto como a visualização e gamificação das funções do Dex e dos NFTs. Por exemplo, nos Jardins, é possível fornecer LP através do Druid e receber recompensas em tokens Jewel. No Marketplace, os usuários podem comprar o token principal do jogo, Jewel, e na banca Jeweler, fazer staking para receber tokens xJewel, e desfrutar de uma série de direitos dentro do projeto.
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A nova narrativa dos jogos RWA+ pode tornar-se o motor desta bull run.
Imaginar a nova narrativa dos jogos RWA+: Será que se tornará o motor deste bull run?
Um, o bull run chegou?
Se, ao olhar para trás a partir de novembro de 2025, após dois anos, você se deparar com o vasto mercado de criptomoedas, talvez ficará surpreso ao descobrir que 23 de outubro de 2023 pode ser um marco típico do início desta fase de bull run: em 24 horas, o BTC subiu de 30000U para 34000U. Muitos amigos que já estavam investindo fortemente em torno de 20000U estão radiantes: você vê, você vê, eu disse que o bull run das criptomoedas definitivamente viria! E alguns amigos que perderam essa oportunidade e estão confusos ainda argumentam: os dados on-chain atuais não mostram novos investimentos, enquanto o total de stablecoins como USDT ainda está em baixa, isso é um falso bull run ampliado pelas notícias do ETF de Bitcoin, haverá um recuo!
O ponto de vista "O bull já chegou" é muito claro, os três grandes benefícios futuros são suficientes para sustentar o bull run:
O ETF de Bitcoin acelera a entrada de fundos de instituições financeiras tradicionais;
O halving do Bitcoin em maio de 2024 fará com que o custo de mineração suba para acima de 28000;
Os EUA não aumentam as taxas de juro e até as reduzem;
Independent of whether it's a real bull or a fake one, what I have been pondering is: to sustain a real bull run lasting at least 12 months, a new narrative for the entire industry must emerge. Among the three positive factors supporting the bull market, the first and third are external forces, while the second is the four-year halving rule that everyone on Earth knows since the release of the BTC white paper. So, what are the new narratives in the industry that can support this bull run? If one doesn't develop properly and solely relies on external information and policies, it is highly likely to be just a flash in the pan.
Vamos dar uma olhada na trajetória de desenvolvimento da última bull run: começou em julho de 2020, no verão do Defi, quando o Bitcoin começou a decolar a partir de cerca de 10.000U. O Defi foi uma grande inovação na indústria, utilizando contratos inteligentes para simular algumas funções do sistema financeiro do mundo real, permitindo a geração de juros sobre colaterais, negociação descentralizada, produtos derivativos, entre outros; então, alguns influenciadores começaram a fazer recomendações; em seguida, surgiram produtos aplicacionais de NFT e Gamefi 1.0, permitindo que muitos usuários novatos entrassem no mercado sem a necessidade de aprender sobre o DEFI, podendo também se divertir, com a vantagem de também poderem enriquecer rapidamente; por fim, houve a popularização do conceito de metaverso, com o facebook mudando seu nome para Meta. A bull run atingiu seu pico em novembro de 2021, quando o preço do Bitcoin chegou a 69.000U.
II. A nova narrativa do atual bull run
Viu? Pelo menos Defi, NFT, Gamefi1.0 e o metaverso são quatro inovações que foram pontos de evolução da indústria de criptomoedas na última bull run. Quais serão os novos pontos de evolução nesta bull run, que frequentemente chamamos de novas narrativas? Vamos resumir:
SocialFi descentralizado, um exemplo é o recente emergente Friend.Tech;
Chain games 2.0, são jogos blockchain de web2.5: ativos na blockchain mas jogos centralizados, focando em jogos com alta jogabilidade, e depois explorando os ativos na blockchain.
RWA (Real World Asset), um enorme setor que pode conectar a enorme quantidade de dinheiro antigo do WEB2 e a indústria de criptomoedas, o Depin, que tem sido mencionado repetidamente no círculo de criptomoedas de HK nos últimos dias, também é um dos setores RWA.
A ascensão do ecossistema Bitcoin, afinal, não importa se é no WEB2 ou WEB3, o BTC já é visto como um ativo de valor semelhante ao ouro, por que não podemos fazer algo com ele? O ouro consegue gerar uma variedade de produtos derivados no setor financeiro.
Hoje vamos focar no terceiro ponto, RWA, porque sempre senti que RWA é a narrativa de extensão do motor Defi da última bull run. Pensem bem, DEFI gera uma quantidade de moedas virtuais através de código, depois usa contratos inteligentes e simula o sistema financeiro real. É como crianças brincando de casinha, com papai e mamãe, com panelas, pratos e comida, MAS, qual é o impacto disso no mundo real? Nenhum! Atualmente, entre as moedas virtuais, exceto o BTC que tem um certo consenso no mundo WEB2, as outras moedas parecem ar para as pessoas de fora. Então, qual é o sentido de uma série de operações complexas baseadas em ar?
Então, isso significa que o Defi não tem sentido? De forma alguma! Só podemos dizer que a DEFI que começou com a última onda de bull run é apenas a primeira metade dessa nova narrativa; ela estabeleceu o espaço de participação, as regras e a direção, assim como se você fosse organizar um banquete completo, a DEFI preparou a cozinha, os utensílios e os chefs, agora só está esperando os ingredientes chegarem para que você possa começar a cozinhar. Portanto, eu entendo que RWA é a segunda metade da DEFI, assim como as duas partes de "A História do Oeste" - "A Caixa de Luz da Lua" e "O Casamento do Grande Santo", ambas devem ser vistas em conjunto para serem verdadeiramente espetaculares.
Três, como dominar o RWA
O que é RWA? A sigla significa Real World Asset, a tradução completa é "tokenização de ativos do mundo real". Correspondendo aos ativos do mundo real, o RWA também pode ser dividido em ativos tangíveis e intangíveis, dependendo do tipo de ativo subjacente. Os ativos tangíveis incluem principalmente imóveis, commodities e obras de arte; os ativos intangíveis incluem títulos, ações e créditos de carbono. Como o RWA é baseado em ativos do mundo real, é necessário um processo de operação off-chain apoiado por leis para a certificação de ativos e a avaliação de valor, seguido pela tokenização através de protocolos DeFi e a circulação no mercado on-chain, enquanto a variação do valor dos ativos off-chain é monitorada por oráculos.
Na verdade, já existem alguns casos práticos de RWA. As stablecoins que usamos com frequência (USDT, USDC, etc.) são RWA. Por exemplo, no ativo físico "Ilha Satoshi", e nos ativos financeiros, os RWA de títulos do Tesouro dos EUA, que estão em alta este ano, são todos casos de emissão de tokens on-chain apoiados por ativos físicos. Na verdade, a ideia do ETF de Bitcoin é uma RWA financeira reversa, onde o capital da WEB2 precisa participar do investimento em Bitcoin por meio de um produto financeiro ETF em conformidade; enquanto os RWA de títulos do Tesouro dos EUA permitem que o capital da WEB3 participe do investimento em títulos do Tesouro dos EUA sem a necessidade de saques, obtendo um retorno de cerca de 5% ao ano.
A onda de STOs de 2018 foi uma tentativa inicial de RWA, durante a qual surgiu um grupo de iniciativas que buscavam trazer ativos tradicionais para a conformidade e para a blockchain. Isso também levou ao surgimento de diversos projetos de Web3 com esse objetivo, como tZERO, Polymath, Aspen, entre outros, além de algumas tentativas de casos, como Aspen REIT, Resolute.Fund, Fundament Group, etc. No entanto, devido a fatores como o ambiente de mercado, ciclos econômicos e regulamentação, o mercado de STO não se desenvolveu tão suavemente quanto se imaginava.
O atual modo de jogo do RWA é relativamente simples, que é através da tokenização (Tokenization) semelhante à securitização, permitindo que os fundos do mundo cripto (como várias stablecoins) possam ter a propriedade ou direitos de receita de ativos físicos ou financeiros do mundo real. É uma relação de correspondência simples e a propriedade ainda é limitada pelas leis do mundo real. Se quisermos diversificar as formas de jogar do RWA e permitir que mais usuários participem, precisamos projetar cenários de aplicação que ofereçam uma melhor experiência para o RWA. Acreditamos que isso terá um desempenho destacado nesta atual bull run, podendo ser definido como a infraestrutura de aplicação básica do RWA.
Imaginem, se num cenário de jogo semelhante a "Monopoly" ou "The Sims", vocês entram numa bolsa de valores, conectam a sua carteira e realmente podem usar os tokens de jogo ou U na carteira para comprar ações de grandes empresas, e depois desfrutar dos benefícios que a empresa oferece? Ou, através de cenários gamificados, quando fazemos uma visita virtual a uma cidade, podemos também comprar cotas de REITs de marcos da cidade, tornando-nos um dos investidores de ativos físicos. Não seria incrível? Claro que aqui só consideramos a experiência do usuário com o produto; quanto às leis e regulamentos e como integrar-se ao setor de valores mobiliários real, isso exigirá uma equipe de projeto habilidosa.
Na verdade, a configuração da aplicação básica de RWA descrita acima, de uma forma ampla, pode ser considerada parte do metaverso. No entanto, ela é mais rigorosa em termos de segurança e de conectividade com o WEB2, portanto, precisa ser destacada como uma nova narrativa independente. Atualmente, parece que a RWA em cenários de jogos deve conseguir atrair mais usuários, não apenas para os jogadores do WEB3, permitindo que os tokens na carteira se conectem ao mundo real, mas também permitindo que os jogadores do WEB2 experimentem as particularidades dos produtos WEB3: não é necessário concluir tantos processos de assinatura de documentos no mundo real, basta conectar a carteira; as participações mantidas são sempre refletidas na cadeia e podem ser negociadas a qualquer momento.
Então a questão é: como podemos permitir que os jogadores do Web2 entrem de forma mais fluida no Web3 e reconheçam o novo estilo de jogo RWA+? Podemos refletir sobre isso: quando um usuário do Web2, que está no mundo real, deseja entrar no mundo virtual que é o RWA+Web3 ou mesmo a forma inicial do metaverso, que dificuldades eles enfrentarão e quais serão suas demandas internas?
Primeiro, eles ficam confusos com a avalanche de informações sobre Web3 com as quais nunca tiveram contato antes, como blockchains, carteiras, DeFi, etc. Alguns conhecimentos básicos parecem simples, mas são profundos e complexos, e não sabem como começar a aprender. Em seguida, eles se sentem atraídos por vários projetos e modelos inovadores do Web3, vendo uma série de mitos de enriquecimento rápido, sempre ansiosos para entrar no jogo, mas com medo de se tornarem "cebolas" e ficarem sem nada, então procuram pessoas para consultar, esperando aprender os segredos do investimento em Web3 ou encontrar conselhos de investimento confiáveis. Além disso, eles esperam encontrar uma verdadeira experiência de jogo prazerosa no mundo virtual do Web3, e mais ainda, desejam que a alta classe do mundo virtual se estenda ao mundo real, permitindo que participem de algumas atividades de alto nível com um senso de cerimônia, alcançando uma plena integração entre online e offline.
A imaginação acima parece ser demasiado bela, mas é, de facto, o desejo mais simples e fundamental na mente da maioria dos jogadores que transitam do Web2 para o Web3. Então, existem produtos ou jogos no mercado que possam satisfazer ou parcialmente satisfazer as necessidades mencionadas acima? Fizemos uma pesquisa de mercado e encontramos os seguintes casos para referência.
Quatro, Caso de jogo RWA+
1. DeFi Kingdom
Quer aprender sobre Web3, mas acha que ler artigos, estudar white papers e fazer pesquisa de desktop é muito monótono? Existe um produto que permite aprender sobre Web3 enquanto joga? De fato, há um projeto assim, o DeFi Kingdom é um deles.
DeFi Kingdom é um produto da última bull run, é um jogo Play2Earn baseado na blockchain Harmony. Mas não é apenas um jogo, é também um Dex, um mercado de negociação de NFTs. Todo o mapa do jogo pode ser visto como a visualização e gamificação das funções do Dex e dos NFTs. Por exemplo, nos Jardins, é possível fornecer LP através do Druid e receber recompensas em tokens Jewel. No Marketplace, os usuários podem comprar o token principal do jogo, Jewel, e na banca Jeweler, fazer staking para receber tokens xJewel, e desfrutar de uma série de direitos dentro do projeto.