Por que Seul está apostando no seu futuro econômico em ativos digitais
Autor original: Thejaswini MA, Token Dispatch
Tradução original: Peter, Techub News
Naquela noite bizarra de dezembro de 2024, quando o ex-presidente Yun Suk-yeol anunciou a lei marcial, enviou tropas para a Assembleia Nacional e até tentou usar a força contra a Coreia do Norte, ele provavelmente não poderia imaginar que essa farsa de suicídio político daria origem a uma das agendas de políticas de criptomoeda mais radicais do mundo.
E de fato é o caso.
A tentativa de golpe de dois horas terminou em impeachment, criando um vácuo de poder. Preenchendo o vazio estava o ex-governador provincial Lee Jae-myung, conhecido como um "desestabilizador". Com um governo unificado e um mandato claro, a administração de Lee introduziu a Lei Básica de Ativos Digitais dentro de dias após assumir o cargo e começou a revogar oito anos de restrições corporativas sobre criptomoedas.
Antes de entrarmos em mais detalhes, há uma coisa que precisamos explicar sobre a Coreia do Sul: a Coreia do Sul é uma economia tecnologicamente avançada, onde o público está amplamente ciente das criptomoedas, e também enfrenta problemas econômicos estruturais que são difíceis de resolver com políticas monetárias tradicionais. As criptomoedas não apenas proporcionam uma solução para aliviar a pressão econômica atual, mas também estabelecem a base para construir vantagens competitivas de longo prazo.
O número de pessoas que possuem contas de criptomoeda na Coreia do Sul agora atingiu 16 milhões, superando o número de investidores em ações no país, que é de 14,1 milhões. Esta é a primeira vez na história da Coreia do Sul que a participação de investidores de varejo em ativos digitais superou a dos estoques tradicionais.
Quase um terço da população da Coreia do Sul está envolvido na negociação de criptomoedas, e mais da metade dos adultos com menos de 60 anos o faz. Vinte por cento dos funcionários do governo divulgaram posses de criptomoedas totalizando cerca de $9,8 milhões. De acordo com um relatório do Instituto de Pesquisa Financeira Hana, 27% dos sul-coreanos com idades entre 20 e 50 anos possuem criptomoedas, e os ativos digitais representam 14% de seu portfólio de ativos financeiros.
É o resultado de anos de crescente adoção de criptomoedas, impulsionada por pressões econômicas, uma familiaridade crescente com a tecnologia e um sistema político que, em última análise, escolheu acomodar em vez de resistir à mudança.
A fonte de dados vem de @yna
Fundação econômica
A aceitação das criptomoedas na Coreia do Sul decorre de pressões econômicas reais que as ferramentas de política tradicionais não conseguem abordar. A previsão de crescimento do PIB do país para 2025 é de apenas 0,8%, um valor que geralmente só aparece durante grandes crises financeiras. Em março de 2025, a taxa de desemprego juvenil subiu para 7,5%, o nível mais alto desde o mesmo período em 2021.
A relação da dívida nacional da Coreia do Sul com o PIB está se aproximando de 47%-48%, tendo aumentado após a pandemia, mas agora está se estabilizando. A relação da dívida das famílias da Coreia do Sul com o PIB será de 90%-94% até o final de 2024, estando entre as mais altas do mundo e a mais alta entre as principais economias desenvolvidas e países asiáticos. Isso contrasta fortemente com outras grandes economias, onde a dívida do governo muitas vezes excede a dívida das famílias. Nos Estados Unidos, a dívida das famílias representa 69,2%, enquanto a dívida do governo representa 128%; no Japão, a dívida do governo representa 248%, enquanto a dívida das famílias representa apenas 65,1%. A estrutura de dívida invertida da Coreia do Sul traz pressões econômicas únicas: as decisões políticas são impulsionadas mais por pressões financeiras pessoais do que por preocupações fiscais soberanas.
Quando as taxas de juro sobem e o crescimento económico estagna, este fardo da dívida irá arrastar o consumo das famílias, o que não pode ser resolvido apenas pela política monetária.
Para milhões de jovens sul-coreanos, as criptomoedas representam, como coloca o pesquisador Eli Ilha Yune, uma espécie de "desespero financeiro". Isso não é por apoio ideológico à tecnologia blockchain, mas uma resposta realista a uma economia com poucas outras avenidas para a criação de riqueza. Investimentos tradicionais, como ações, oferecem retornos escassos, o mercado imobiliário é inacessível, e a sustentabilidade a longo prazo do sistema de pensões nacional está em questão.
Este contexto explica por que a adoção de criptomoedas na Coreia do Sul é diferente de outros mercados. Enquanto os investidores ocidentais frequentemente veem as criptomoedas como um meio de diversificação de portfólio ou especulação em tecnologia, os investidores coreanos vêem-nas como infraestrutura financeira essencial. A política do governo em relação às criptomoedas é uma resposta à popularidade generalizada das criptomoedas.
O governo de Lee Jae-myung desenvolveu uma agenda de criptomoeda com o objetivo de impedir que a riqueza da Coreia do Sul flua para o exterior através de ativos digitais denominados em dólares americanos. Atualmente, quando os investidores coreanos compram stablecoins, eles escolhem principalmente USDT ou USDC, o que na verdade equivale a transferir capital para a infraestrutura financeira controlada pelos Estados Unidos.
No primeiro trimestre de 2025, as bolsas de criptomoedas sul-coreanas transferiram aproximadamente 56,8 trilhões de won ( cerca de 40,6 bilhões de dólares americanos ) em ativos digitais para o exterior, dos quais as stablecoins representaram 26,87 trilhões de won ( cerca de 19,1 bilhões de dólares americanos ), quase 47,3% de todos os fluxos de saída de ativos digitais.
Curiosamente, essa saída de capital ocorreu em um momento em que o won estava, na verdade, se fortalecendo em relação ao dólar. Em 2025, o won havia se apreciado em cerca de 6,5% em relação ao dólar, e em julho, a taxa de câmbio permaneceu na faixa de 1393-1396 wons por dólar. Isso sugere que a preferência dos investidores coreanos por stablecoins denominadas em dólar não se deve ao enfraquecimento da moeda local, mas sim à falta de alternativas denominadas em won e à dominância global da infraestrutura de criptomoedas denominada em dólar.
A Lei Básica dos Ativos Digitais estabelece uma estrutura regulatória para as empresas coreanas emitirem stablecoins atreladas ao won coreano. O requisito de capital é de 500 milhões de won ( cerca de $370,000) para entrar no mercado de stablecoins. Este baixo limite visa incentivar a concorrência interna, mantendo padrões básicos.
Esta estratégia de stablecoin em won realmente pode parar a saída de capital? Se os coreanos quiserem manter ativos em USD, ainda podem converter won em USDC. Portanto, o verdadeiro propósito desta estratégia é reduzir a demanda por stablecoins estrangeiras, oferecendo vantagens semelhantes (programabilidade, acesso financeiro descentralizado, negociação 24/7) sem a necessidade de conversão de moeda. Mais importante, mantém a infraestrutura financeira no país, com taxas, serviços de custódia, etc., fluindo para instituições coreanas em vez de Circle ou Tether. Isso é uma orientação comportamental em vez de controle de capital, o que torna as opções denominadas em won mais convenientes enquanto coloca as operações financeiras sob supervisão coreana.
Os oito principais bancos da Coreia do Sul começaram a cooperar no desenvolvimento de uma stablecoin atrelada ao won coreano, com o objetivo de lançá-la no final de 2025 ou no início de 2026. A aliança inclui o KB Kookmin Bank, Shinhan Bank, Woori Bank, Nonghyup Bank, Korea Development Bank, Suhyup Bank, K Bank e IM Bank. O objetivo deles não é apenas competir com USDT e USDC, mas também construir uma infraestrutura financeira que possa manter as atividades econômicas coreanas dentro do sistema local.
A estratégia das stablecoins reflete preocupações generalizadas sobre o domínio do dólar nas finanças digitais. Atualmente, 99% das stablecoins do mundo estão atreladas ao dólar, dando às instituições financeiras e reguladores dos EUA uma influência desproporcional sobre a infraestrutura de ativos digitais.
O Banco da Coreia expressou preocupações sobre stablecoins emitidas privadamente, alertando que tais moedas poderiam "enfraquecer severamente a eficácia da política monetária e representar riscos sistémicos." A discordância levou à suspensão do projeto da moeda digital do banco central da Coreia do Sul (CBDC) em junho de 2025, enquanto os funcionários questionavam se era necessário lançar uma CBDC operada pelo estado quando alternativas privadas poderiam desempenhar funções semelhantes de forma mais eficiente.
Transformação Institucional
Em 2017, a Coreia do Sul impôs restrições que proibiam empresas, instituições e empresas financeiras de abrir contas em exchanges de criptomoedas devido a preocupações com especulação e lavagem de dinheiro. Apenas indivíduos podem negociar criptomoedas usando contas de nome real verificadas. Contas institucionais e corporativas são proibidas, e os bancos enfrentam obrigações de conformidade rigorosas. O governo atual iniciou um processo gradual para levantar essas restrições.
Na fase inicial (meados de 2025), as organizações sem fins lucrativos e algumas instituições públicas agora podem liquidar criptomoedas obtidas através de doações ou apreensões, desde que cumpram requisitos de conformidade rigorosos, como usar contas de câmbio de nome real verificadas em won coreano e estabelecer comités de revisão internos.
O governo irá estender a elegibilidade para contas de troca de criptomoedas a cerca de 3.500 empresas listadas e investidores institucionais profissionais através de um programa piloto até o final de 2025. Essas contas devem ser verificadas em nome real e cumprir protocolos rigorosos de combate à lavagem de dinheiro (AML) e KYC. As autoridades financeiras anunciaram que as empresas listadas poderão eventualmente participar diretamente na negociação de criptomoedas, o que impulsionará a adoção em grande escala a nível corporativo.
As principais bolsas de valores nacionais lançaram ou atualizaram produtos "de nível institucional", soluções de custódia e serviços de suporte para atender à provável crescente demanda de grandes corporações e investidores profissionais.
Atualmente, instituições financeiras tradicionais como bancos, gestores de ativos e corretores ainda estão excluídos da negociação direta de criptomoedas. Esta configuração garante que a primeira onda de atividade institucional em criptomoedas na Coreia do Sul será liderada por empresas não financeiras, o que pode dar-lhes uma vantagem competitiva quando a porta regulatória se abrir ainda mais.
Reconhecimento político
A agenda de criptomoedas de Lee Jae-myung ganhou amplo apoio político, não apenas dentro do seu Partido Democrático. Durante as campanhas recentes, ambos os principais partidos prometeram legalizar ETFs de criptomoedas, um momento raro de consenso bipartidário na política sul-coreana. A Comissão de Serviços Financeiros, que anteriormente se opôs a discutir ETFs de criptomoedas, agora apresentou um roteiro para aprovar ETFs de Bitcoin à vista e ETFs de Ethereum à vista até o final de 2025.
A mudança política reflete como a criptomoeda se tornou uma questão importante para os eleitores. Os mais de 16 milhões de detentores de criptomoedas da Coreia do Sul representam cerca de um terço da população total do país, e a política de ativos digitais passou de uma política tecnológica de nicho para uma questão política mainstream.
O governo também está tomando medidas mais amplas para apoiar as empresas de criptomoedas. O Ministério das Pequenas, Médias Empresas e Startups anunciou planos para levantar restrições que não impediriam mais as empresas de criptomoedas de obter o status de empresa de risco, permitindo que desfrutem de benefícios fiscais significativos, incluindo uma redução de 50% no imposto sobre o rendimento corporativo por cinco anos e uma redução de 75% no imposto sobre a compra de imóveis.
Os investidores sul-coreanos reagiram entusiasticamente a esses desenvolvimentos políticos. As ações bancárias dispararam após a apresentação dos pedidos de registro de marca para stablecoins. O preço das ações do Kakao Bank subiu 19,3% no dia seguinte ao registro de um pedido de marca relacionado a criptomoedas, e o preço das ações do KB Financial Group subiu 13,38% após um pedido semelhante.
Ainda mais impressionante é que em junho de 2025, os investidores de varejo sul-coreanos despejaram quase 450 milhões de dólares em ações do Circle Group, tornando-se a ação estrangeira mais procurada naquele mês. Desde sua listagem em junho, o preço das ações do Circle subiu mais de 500%, uma vez que os investidores sul-coreanos o veem como um indicador das aplicações globais de stablecoins.
Este modelo de investimento reflete a profunda compreensão dos investidores sobre como a política de stablecoin da Coreia do Sul pode impulsionar a demanda global por infraestrutura de stablecoins. Os investidores sul-coreanos estão planejando a potencial influência da Coreia do Sul no mercado global de ativos digitais.
A estratégia de criptomoedas de Lee Jae-myung enfrenta uma enorme pressão externa. O presidente dos EUA, Donald Trump, ameaçou impor tarifas de até 50%, o que poderia afetar gravemente a economia sul-coreana, dependente das exportações. Com as exportações representando 40% do PIB, interrupções comerciais poderiam desencadear uma recessão, limitando os fundos disponíveis para investimento em criptomoedas, independentemente de quão bem reguladas estejam.
A pressão do tempo criou uma corrida entre a implementação de políticas e uma economia em deterioração. As autoridades sul-coreanas estão apressando-se a construir infraestrutura de criptomoeda, caso conflitos comerciais potenciais tornem o ambiente econômico demasiado difícil e dificultem novas iniciativas de investimento.
A nível interno, a oposição do banco central às stablecoins privadas pode gerar tensões regulatórias contínuas. Os oficiais bancários sul-coreanos preferem manter a emissão de stablecoins sob regulamentações bancárias, em vez de permitir que empresas de tecnologia entrem no espaço da infraestrutura monetária.
As políticas fiscais ainda não foram determinadas. Um imposto sobre ganhos de capital de 20% sobre os ganhos em criptomoeda que excedem 2,5 milhões de won em lucros anuais foi adiado várias vezes, mas ainda está programado para ser implementado. Como esse imposto interage com as novas regras de entrada corporativa em criptomoedas afetará os padrões de adoção institucional.
O impacto global da política de criptomoedas da Coreia do Sul está sendo observado de perto pela comunidade internacional e pode servir como um modelo para outros países que enfrentam pressões econômicas semelhantes e modelos de adoção de tecnologia. A combinação de clareza regulatória, acesso institucional e infraestrutura local de stablecoin constitui uma solução abrangente para a integração de ativos digitais.
Se for bem-sucedido, o modelo sul-coreano poderá influenciar a formulação de políticas em outras economias asiáticas e fornecer um modelo para países que desejam manter a soberania monetária enquanto abraçam a inovação em ativos digitais.
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Seul aposta alto: a encriptação de ativos pode remodelar o futuro econômico da Coreia do Sul?
Por que Seul está apostando no seu futuro econômico em ativos digitais
Autor original: Thejaswini MA, Token Dispatch
Tradução original: Peter, Techub News
Naquela noite bizarra de dezembro de 2024, quando o ex-presidente Yun Suk-yeol anunciou a lei marcial, enviou tropas para a Assembleia Nacional e até tentou usar a força contra a Coreia do Norte, ele provavelmente não poderia imaginar que essa farsa de suicídio político daria origem a uma das agendas de políticas de criptomoeda mais radicais do mundo.
E de fato é o caso.
A tentativa de golpe de dois horas terminou em impeachment, criando um vácuo de poder. Preenchendo o vazio estava o ex-governador provincial Lee Jae-myung, conhecido como um "desestabilizador". Com um governo unificado e um mandato claro, a administração de Lee introduziu a Lei Básica de Ativos Digitais dentro de dias após assumir o cargo e começou a revogar oito anos de restrições corporativas sobre criptomoedas.
Antes de entrarmos em mais detalhes, há uma coisa que precisamos explicar sobre a Coreia do Sul: a Coreia do Sul é uma economia tecnologicamente avançada, onde o público está amplamente ciente das criptomoedas, e também enfrenta problemas econômicos estruturais que são difíceis de resolver com políticas monetárias tradicionais. As criptomoedas não apenas proporcionam uma solução para aliviar a pressão econômica atual, mas também estabelecem a base para construir vantagens competitivas de longo prazo.
O número de pessoas que possuem contas de criptomoeda na Coreia do Sul agora atingiu 16 milhões, superando o número de investidores em ações no país, que é de 14,1 milhões. Esta é a primeira vez na história da Coreia do Sul que a participação de investidores de varejo em ativos digitais superou a dos estoques tradicionais.
Quase um terço da população da Coreia do Sul está envolvido na negociação de criptomoedas, e mais da metade dos adultos com menos de 60 anos o faz. Vinte por cento dos funcionários do governo divulgaram posses de criptomoedas totalizando cerca de $9,8 milhões. De acordo com um relatório do Instituto de Pesquisa Financeira Hana, 27% dos sul-coreanos com idades entre 20 e 50 anos possuem criptomoedas, e os ativos digitais representam 14% de seu portfólio de ativos financeiros.
É o resultado de anos de crescente adoção de criptomoedas, impulsionada por pressões econômicas, uma familiaridade crescente com a tecnologia e um sistema político que, em última análise, escolheu acomodar em vez de resistir à mudança.
A fonte de dados vem de @yna
Fundação econômica
A aceitação das criptomoedas na Coreia do Sul decorre de pressões econômicas reais que as ferramentas de política tradicionais não conseguem abordar. A previsão de crescimento do PIB do país para 2025 é de apenas 0,8%, um valor que geralmente só aparece durante grandes crises financeiras. Em março de 2025, a taxa de desemprego juvenil subiu para 7,5%, o nível mais alto desde o mesmo período em 2021.
A relação da dívida nacional da Coreia do Sul com o PIB está se aproximando de 47%-48%, tendo aumentado após a pandemia, mas agora está se estabilizando. A relação da dívida das famílias da Coreia do Sul com o PIB será de 90%-94% até o final de 2024, estando entre as mais altas do mundo e a mais alta entre as principais economias desenvolvidas e países asiáticos. Isso contrasta fortemente com outras grandes economias, onde a dívida do governo muitas vezes excede a dívida das famílias. Nos Estados Unidos, a dívida das famílias representa 69,2%, enquanto a dívida do governo representa 128%; no Japão, a dívida do governo representa 248%, enquanto a dívida das famílias representa apenas 65,1%. A estrutura de dívida invertida da Coreia do Sul traz pressões econômicas únicas: as decisões políticas são impulsionadas mais por pressões financeiras pessoais do que por preocupações fiscais soberanas.
Quando as taxas de juro sobem e o crescimento económico estagna, este fardo da dívida irá arrastar o consumo das famílias, o que não pode ser resolvido apenas pela política monetária.
Para milhões de jovens sul-coreanos, as criptomoedas representam, como coloca o pesquisador Eli Ilha Yune, uma espécie de "desespero financeiro". Isso não é por apoio ideológico à tecnologia blockchain, mas uma resposta realista a uma economia com poucas outras avenidas para a criação de riqueza. Investimentos tradicionais, como ações, oferecem retornos escassos, o mercado imobiliário é inacessível, e a sustentabilidade a longo prazo do sistema de pensões nacional está em questão.
Este contexto explica por que a adoção de criptomoedas na Coreia do Sul é diferente de outros mercados. Enquanto os investidores ocidentais frequentemente veem as criptomoedas como um meio de diversificação de portfólio ou especulação em tecnologia, os investidores coreanos vêem-nas como infraestrutura financeira essencial. A política do governo em relação às criptomoedas é uma resposta à popularidade generalizada das criptomoedas.
O governo de Lee Jae-myung desenvolveu uma agenda de criptomoeda com o objetivo de impedir que a riqueza da Coreia do Sul flua para o exterior através de ativos digitais denominados em dólares americanos. Atualmente, quando os investidores coreanos compram stablecoins, eles escolhem principalmente USDT ou USDC, o que na verdade equivale a transferir capital para a infraestrutura financeira controlada pelos Estados Unidos.
No primeiro trimestre de 2025, as bolsas de criptomoedas sul-coreanas transferiram aproximadamente 56,8 trilhões de won ( cerca de 40,6 bilhões de dólares americanos ) em ativos digitais para o exterior, dos quais as stablecoins representaram 26,87 trilhões de won ( cerca de 19,1 bilhões de dólares americanos ), quase 47,3% de todos os fluxos de saída de ativos digitais.
Curiosamente, essa saída de capital ocorreu em um momento em que o won estava, na verdade, se fortalecendo em relação ao dólar. Em 2025, o won havia se apreciado em cerca de 6,5% em relação ao dólar, e em julho, a taxa de câmbio permaneceu na faixa de 1393-1396 wons por dólar. Isso sugere que a preferência dos investidores coreanos por stablecoins denominadas em dólar não se deve ao enfraquecimento da moeda local, mas sim à falta de alternativas denominadas em won e à dominância global da infraestrutura de criptomoedas denominada em dólar.
A Lei Básica dos Ativos Digitais estabelece uma estrutura regulatória para as empresas coreanas emitirem stablecoins atreladas ao won coreano. O requisito de capital é de 500 milhões de won ( cerca de $370,000) para entrar no mercado de stablecoins. Este baixo limite visa incentivar a concorrência interna, mantendo padrões básicos.
Esta estratégia de stablecoin em won realmente pode parar a saída de capital? Se os coreanos quiserem manter ativos em USD, ainda podem converter won em USDC. Portanto, o verdadeiro propósito desta estratégia é reduzir a demanda por stablecoins estrangeiras, oferecendo vantagens semelhantes (programabilidade, acesso financeiro descentralizado, negociação 24/7) sem a necessidade de conversão de moeda. Mais importante, mantém a infraestrutura financeira no país, com taxas, serviços de custódia, etc., fluindo para instituições coreanas em vez de Circle ou Tether. Isso é uma orientação comportamental em vez de controle de capital, o que torna as opções denominadas em won mais convenientes enquanto coloca as operações financeiras sob supervisão coreana.
Os oito principais bancos da Coreia do Sul começaram a cooperar no desenvolvimento de uma stablecoin atrelada ao won coreano, com o objetivo de lançá-la no final de 2025 ou no início de 2026. A aliança inclui o KB Kookmin Bank, Shinhan Bank, Woori Bank, Nonghyup Bank, Korea Development Bank, Suhyup Bank, K Bank e IM Bank. O objetivo deles não é apenas competir com USDT e USDC, mas também construir uma infraestrutura financeira que possa manter as atividades econômicas coreanas dentro do sistema local.
A estratégia das stablecoins reflete preocupações generalizadas sobre o domínio do dólar nas finanças digitais. Atualmente, 99% das stablecoins do mundo estão atreladas ao dólar, dando às instituições financeiras e reguladores dos EUA uma influência desproporcional sobre a infraestrutura de ativos digitais.
O Banco da Coreia expressou preocupações sobre stablecoins emitidas privadamente, alertando que tais moedas poderiam "enfraquecer severamente a eficácia da política monetária e representar riscos sistémicos." A discordância levou à suspensão do projeto da moeda digital do banco central da Coreia do Sul (CBDC) em junho de 2025, enquanto os funcionários questionavam se era necessário lançar uma CBDC operada pelo estado quando alternativas privadas poderiam desempenhar funções semelhantes de forma mais eficiente.
Transformação Institucional
Em 2017, a Coreia do Sul impôs restrições que proibiam empresas, instituições e empresas financeiras de abrir contas em exchanges de criptomoedas devido a preocupações com especulação e lavagem de dinheiro. Apenas indivíduos podem negociar criptomoedas usando contas de nome real verificadas. Contas institucionais e corporativas são proibidas, e os bancos enfrentam obrigações de conformidade rigorosas. O governo atual iniciou um processo gradual para levantar essas restrições.
Na fase inicial (meados de 2025), as organizações sem fins lucrativos e algumas instituições públicas agora podem liquidar criptomoedas obtidas através de doações ou apreensões, desde que cumpram requisitos de conformidade rigorosos, como usar contas de câmbio de nome real verificadas em won coreano e estabelecer comités de revisão internos.
O governo irá estender a elegibilidade para contas de troca de criptomoedas a cerca de 3.500 empresas listadas e investidores institucionais profissionais através de um programa piloto até o final de 2025. Essas contas devem ser verificadas em nome real e cumprir protocolos rigorosos de combate à lavagem de dinheiro (AML) e KYC. As autoridades financeiras anunciaram que as empresas listadas poderão eventualmente participar diretamente na negociação de criptomoedas, o que impulsionará a adoção em grande escala a nível corporativo.
As principais bolsas de valores nacionais lançaram ou atualizaram produtos "de nível institucional", soluções de custódia e serviços de suporte para atender à provável crescente demanda de grandes corporações e investidores profissionais.
Atualmente, instituições financeiras tradicionais como bancos, gestores de ativos e corretores ainda estão excluídos da negociação direta de criptomoedas. Esta configuração garante que a primeira onda de atividade institucional em criptomoedas na Coreia do Sul será liderada por empresas não financeiras, o que pode dar-lhes uma vantagem competitiva quando a porta regulatória se abrir ainda mais.
Reconhecimento político
A agenda de criptomoedas de Lee Jae-myung ganhou amplo apoio político, não apenas dentro do seu Partido Democrático. Durante as campanhas recentes, ambos os principais partidos prometeram legalizar ETFs de criptomoedas, um momento raro de consenso bipartidário na política sul-coreana. A Comissão de Serviços Financeiros, que anteriormente se opôs a discutir ETFs de criptomoedas, agora apresentou um roteiro para aprovar ETFs de Bitcoin à vista e ETFs de Ethereum à vista até o final de 2025.
A mudança política reflete como a criptomoeda se tornou uma questão importante para os eleitores. Os mais de 16 milhões de detentores de criptomoedas da Coreia do Sul representam cerca de um terço da população total do país, e a política de ativos digitais passou de uma política tecnológica de nicho para uma questão política mainstream.
O governo também está tomando medidas mais amplas para apoiar as empresas de criptomoedas. O Ministério das Pequenas, Médias Empresas e Startups anunciou planos para levantar restrições que não impediriam mais as empresas de criptomoedas de obter o status de empresa de risco, permitindo que desfrutem de benefícios fiscais significativos, incluindo uma redução de 50% no imposto sobre o rendimento corporativo por cinco anos e uma redução de 75% no imposto sobre a compra de imóveis.
Os investidores sul-coreanos reagiram entusiasticamente a esses desenvolvimentos políticos. As ações bancárias dispararam após a apresentação dos pedidos de registro de marca para stablecoins. O preço das ações do Kakao Bank subiu 19,3% no dia seguinte ao registro de um pedido de marca relacionado a criptomoedas, e o preço das ações do KB Financial Group subiu 13,38% após um pedido semelhante.
Ainda mais impressionante é que em junho de 2025, os investidores de varejo sul-coreanos despejaram quase 450 milhões de dólares em ações do Circle Group, tornando-se a ação estrangeira mais procurada naquele mês. Desde sua listagem em junho, o preço das ações do Circle subiu mais de 500%, uma vez que os investidores sul-coreanos o veem como um indicador das aplicações globais de stablecoins.
Este modelo de investimento reflete a profunda compreensão dos investidores sobre como a política de stablecoin da Coreia do Sul pode impulsionar a demanda global por infraestrutura de stablecoins. Os investidores sul-coreanos estão planejando a potencial influência da Coreia do Sul no mercado global de ativos digitais.
A estratégia de criptomoedas de Lee Jae-myung enfrenta uma enorme pressão externa. O presidente dos EUA, Donald Trump, ameaçou impor tarifas de até 50%, o que poderia afetar gravemente a economia sul-coreana, dependente das exportações. Com as exportações representando 40% do PIB, interrupções comerciais poderiam desencadear uma recessão, limitando os fundos disponíveis para investimento em criptomoedas, independentemente de quão bem reguladas estejam.
A pressão do tempo criou uma corrida entre a implementação de políticas e uma economia em deterioração. As autoridades sul-coreanas estão apressando-se a construir infraestrutura de criptomoeda, caso conflitos comerciais potenciais tornem o ambiente econômico demasiado difícil e dificultem novas iniciativas de investimento.
A nível interno, a oposição do banco central às stablecoins privadas pode gerar tensões regulatórias contínuas. Os oficiais bancários sul-coreanos preferem manter a emissão de stablecoins sob regulamentações bancárias, em vez de permitir que empresas de tecnologia entrem no espaço da infraestrutura monetária.
As políticas fiscais ainda não foram determinadas. Um imposto sobre ganhos de capital de 20% sobre os ganhos em criptomoeda que excedem 2,5 milhões de won em lucros anuais foi adiado várias vezes, mas ainda está programado para ser implementado. Como esse imposto interage com as novas regras de entrada corporativa em criptomoedas afetará os padrões de adoção institucional.
O impacto global da política de criptomoedas da Coreia do Sul está sendo observado de perto pela comunidade internacional e pode servir como um modelo para outros países que enfrentam pressões econômicas semelhantes e modelos de adoção de tecnologia. A combinação de clareza regulatória, acesso institucional e infraestrutura local de stablecoin constitui uma solução abrangente para a integração de ativos digitais.
Se for bem-sucedido, o modelo sul-coreano poderá influenciar a formulação de políticas em outras economias asiáticas e fornecer um modelo para países que desejam manter a soberania monetária enquanto abraçam a inovação em ativos digitais.