Bitcoin mineração e mineração de ouro: semelhanças e diferenças
O ouro e o Bitcoin são frequentemente vistos como ativos não soberanos escassos. Embora haja muitas discussões sobre o caso de investimento deles como ferramentas de armazenamento de valor, as comparações em nível de produção são relativamente raras. Ambos os ativos dependem da mineração para introduzir novos suprimentos - um é físico, o outro é digital. As características industriais de ambos são cíclicas, intensivas em capital e estão intimamente relacionadas ao mercado de energia.
No entanto, o mecanismo de mineração de Bitcoin e o mecanismo de incentivos diferem em detalhes da mineração de ouro, e essas diferenças acabarão por ter um impacto significativo na estrutura econômica e na estratégia dos participantes da indústria. Este artigo irá explorar algumas das semelhanças entre eles, mas mais importante, analisará as diferenças substanciais entre eles.
A origem da escassez de ativos
A extração de ouro é uma arte de longa data, que envolve a extração e refinação de metais do subsolo. Isso exige a busca de depósitos minerais adequados, a obtenção de licenças e direitos de uso da terra, a utilização de maquinaria pesada para extrair o minério do subsolo e, em seguida, a separação dos metais por meio de tratamento químico para uso posterior.
Em comparação, a mineração de Bitcoin requer a repetição de um processo de cálculo, competindo para resolver lotes de transações de Bitcoin e ganhar novos Bitcoins emitidos e taxas de transação. Este processo, chamado de prova de trabalho, exige a aquisição de espaço em racks, eletricidade e hardware dedicado (ASIC) para operar os cálculos de forma eficiente, e em seguida, transmitir os resultados pela conexão à rede Bitcoin.
Em ambos os sistemas, a mineração é um processo de alto custo inevitável, que sustenta a escassez de cada ativo: a escassez do Bitcoin é mantida pelo código e pela concorrência; a escassez do ouro é determinada pela localização física e geológica. No entanto, a forma como a escassez é extraída, o modelo econômico dos produtores e a sua evolução ao longo do tempo têm quase nenhuma semelhança.
Características do modelo econômico de mineração de Bitcoin
O modelo econômico da mineração de ouro é relativamente previsível. As empresas geralmente conseguem prever com bastante precisão as reservas, a qualidade do minério e o cronograma de extração, embora as previsões iniciais possam ter desvios: cerca de um quinto dos projetos de mineração de ouro conseguem ser lucrativos ao longo de seu ciclo de vida. Os principais custos, como mão de obra, energia, equipamentos, conformidade e trabalhos de restauração, podem ser previstos com relativa precisão. A depreciação é principalmente o desgaste normal dos equipamentos ou a exaustão das reservas. A principal incerteza de curto a médio prazo costuma ser a estabilidade dos preços do mercado de ouro, e essa volatilidade de preços é relativamente baixa. Além disso, quase todos esses custos de insumos podem ser efetivamente protegidos.
Em comparação, a mineração de Bitcoin é mais dinâmica e imprevisível. A receita das empresas não depende apenas das flutuações relativas do preço do mercado de Bitcoin, mas também da sua quota na taxa de hash global. Se outros mineradores expandirem os seus negócios de forma mais agressiva, mesmo que a sua operação de mineração permaneça inalterada, a sua produção relativa pode diminuir. Esta é uma variável que os mineradores precisam considerar continuamente durante o processo operacional.
Uma das principais despesas das empresas de mineração de Bitcoin é a depreciação, especialmente a depreciação dos equipamentos ASIC. Os chips nestas máquinas de mineração de Bitcoin estão a melhorar rapidamente em eficiência, forçando as empresas a fazer atualizações antes do desgaste natural dos equipamentos, para manter a competitividade. Isso significa que a depreciação ocorre na linha do tempo dos avanços tecnológicos, e não no desgaste físico dos equipamentos. Esta é uma despesa significativa, embora seja uma despesa não monetária, e contrasta fortemente com a mineração de ouro, cuja vida útil dos equipamentos de mineração é mais longa, uma vez que estes já passaram pela maioria dos aumentos de eficiência.
A produção de Bitcoin, devido às mudanças na concorrência do setor e ao ciclo de depreciação de curto prazo, leva os mineradores a enfrentarem pressão constante, necessitando reinvestir na compra de novo hardware para manter o nível de produção - isso é conhecido como a "roda de hamsters ASIC".
No entanto, o Bitcoin tem uma diferença fundamental favorável em relação ao ouro, que é a estrutura de renda. Os mineradores de ouro lucram apenas extraindo e vendendo o suprimento não liberado nas reservas. Os mineradores de Bitcoin lucram tanto extraindo o suprimento não liberado quanto através de taxas de transação. As taxas de transação fornecem aos mineradores uma fonte de renda proveniente do suprimento já liberado, e essa renda varia de acordo com a demanda por transferências de Bitcoin. À medida que o Bitcoin se aproxima do limite de suprimento de 21 milhões, as taxas de transação se tornarão uma fonte de renda cada vez mais importante - uma dinâmica que os mineradores de ouro não têm.
Por fim, uma das principais vantagens a longo prazo da mineração de Bitcoin é a capacidade de reutilizar subprodutos operacionais - calor. Quando a eletricidade passa através das máquinas de mineração, gera-se uma quantidade significativa de calor, que pode ser capturada e redirecionada para outros usos, como processos industriais, agricultura em estufas ou aquecimento residencial e regional. Isso abre novas fontes de receita para os mineradores. À medida que as máquinas de mineração se tornam mais comercializadas e o ciclo de depreciação se estende, o impacto da reutilização do calor pode crescer ainda mais. Da mesma forma, os mineradores de ouro também podem lucrar com a venda de subprodutos como prata ou zinco, que geralmente são identificados no planejamento do projeto e considerados elementos para compensar os custos de produção de ouro.
Comparação do Impacto Ambiental
É amplamente conhecido que a mineração de ouro é essencialmente um tipo de extração de recursos e deixa marcas físicas duradouras: como desmatamento, poluição da água, tanques de resíduos e destruição de ecossistemas. Em muitas áreas, também levanta preocupações sobre direitos de terra e segurança dos trabalhadores.
Por outro lado, a mineração de Bitcoin não envolve extração física, mas depende completamente de eletricidade. Isso oferece uma oportunidade de integração com a infraestrutura local, em vez de conflito. Como as ferramentas de mineração têm liquidez e podem ser interrompidas, elas podem atuar como estabilizadores da rede elétrica e monetizar recursos energéticos que seriam desperdiçados ou isolados (, como gás queimado, excesso de energia hidráulica ou energia eólica e solar ) que estão limitados.
Muitas pessoas não perceberam que a mineração de Bitcoin também demonstra potencial como subsídio de energia limpa e pode servir como uma forma de provar a conexão à rede elétrica. Ao co-localizar-se com instalações de geração de energia renovável ou nuclear, os mineradores podem melhorar a viabilidade econômica do projeto antes da conexão à rede, sem depender de subsídios de fundos públicos.
Além disso, em comparação com as indústrias tradicionais, as emissões de carbono do Bitcoin são, em média, mais baixas e mais transparentes. Pode-se dizer que o Bitcoin é até necessário no processo de transição suave para uma rede elétrica predominantemente baseada em energias renováveis.
Desde o pico de consumo de energia em 2024, quase não vimos um aumento no consumo de energia, o que se deve à constante melhoria da eficiência do hardware das novas máquinas de mineração, com um consumo médio atual de apenas 20 watts/terahash (W/Th), o que representa uma melhoria de cinco vezes em comparação a 2018.
Comparação das características de investimento
Ambas as indústrias são cíclicas e sensíveis aos preços dos seus ativos de produção. No entanto, ao contrário dos mineradores de ouro que normalmente operam de acordo com cronogramas de vários anos, os mineradores de Bitcoin podem expandir ou reduzir a escala das suas operações mais rapidamente com base nas condições de mercado. Isso torna a mineração de Bitcoin mais flexível, mas também mais volátil.
As empresas de mineração de Bitcoin listadas geralmente negociam como ações de tecnologia de alto beta, o que reflete sua sensibilidade ao preço do Bitcoin e ao sentimento de risco mais amplo. Na verdade, alguns provedores de dados de mercado classificam os mineradores de Bitcoin listados como parte da indústria de tecnologia, em vez das indústrias tradicionais de energia ou materiais.
No entanto, as empresas de mineração de ouro têm uma história mais longa e normalmente fazem hedge da produção futura, o que pode reduzir a sensibilidade às flutuações do preço do ouro. Elas são geralmente classificadas como pertencentes ao setor de materiais e são avaliadas como produtores tradicionais de commodities.
As formas de formação de capital também são diferentes. Os mineiros de ouro geralmente levantam capital com base nas estimativas de reservas e planos de mina de longo prazo. Em contraste, os mineiros de Bitcoin tendem a ser mais oportunistas, levantando frequentemente fundos por meio da emissão de ações diretas ou conversíveis nos últimos anos, para apoiar atualizações rápidas de hardware ou expansão de centros de dados. Assim, os mineiros de Bitcoin dependem mais do sentimento do mercado e do timing cíclico, operando geralmente em ciclos de reinvestimento mais curtos.
Conclusão
O ouro e o Bitcoin podem, a longo prazo, desempenhar papéis macroeconômicos semelhantes, mas seus ecossistemas de produção são estruturalmente diferentes. A mineração de ouro se desenvolve lentamente, pertence à extração física, e é prejudicial ao meio ambiente, consumindo muitos recursos. Por outro lado, a mineração de Bitcoin é mais rápida, modular, e pode cada vez mais se integrar aos sistemas de energia modernos.
Para os investidores, isso significa que os mineradores de Bitcoin são uma analogia digital imperfeita dos mineradores de ouro. Em vez disso, eles representam uma nova classe de infraestrutura intensiva em capital, que funde oportunidades de investimento nos ciclos de mercadorias, mercados de energia e disrupção tecnológica. Aqueles investidores com uma visão de investimento de longo prazo devem vê-los como uma classe de ativos única e nova, com fundamentos próprios, especialmente no contexto em que as taxas de transação estão se tornando cada vez mais importantes e as parcerias energéticas estão em constante evolução.
Compreender essas nuances é necessário para tomar decisões de investimento informadas em um ambiente que está cada vez mais se desenvolvendo para sistemas financeiros distribuídos. Como um investimento, os mineradores de Bitcoin não apenas oferecem oportunidades de investimento na escassez, mas também envolvem infraestrutura de centros de dados, crescimento do mercado de energia e oportunidades de investimento na monetização da capacidade de computação - uma fusão que a mineração tradicional não consegue alcançar.
De um modo geral, a maioria dos potenciais cenários macroeconômicos ainda é favorável ao Bitcoin. A introdução de tarifas recíprocas pode impulsionar os Estados Unidos e seus parceiros comerciais a aumentarem a inflação. Os parceiros comerciais dos Estados Unidos podem enfrentar um aumento da inflação, ao mesmo tempo em que precisam lidar com ventos contrários ao crescimento. Essa dinâmica pode forçá-los a adotar políticas fiscais e monetárias mais expansionistas, medidas que normalmente levam à desvalorização da moeda, aumentando assim o apelo do Bitcoin como um ativo não soberano e resistente à inflação.
Nos Estados Unidos, as perspectivas estão mais nebulosas. Trump e Bessent ambos expressaram preferência por taxas de rendimento de longo prazo mais baixas, especialmente no que diz respeito aos títulos do Tesouro a 10 anos. Essa posição geralmente é favorável a ativos sensíveis às taxas de juro, como Bitcoin. No entanto, a situação atual é exatamente o oposto. A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos dos EUA caiu para abaixo de 4%, mas depois subiu novamente para 4,5%, agora em cerca de 4,3%, devido a dúvidas sobre o fechamento das operações subjacentes, a reputação dos Estados Unidos em declínio e a posição do dólar como moeda de reserva global cada vez mais ameaçada, enquanto Trump mantém uma política de tarifas intransigente que pode impulsionar ainda mais a inflação. No entanto, esta crise é artificial, podendo ser rapidamente revertida através de concessões tarifárias e acordos.
Estes sinais também podem refletir uma diminuição nas expectativas de lucros do mercado de ações, levantando preocupações sobre uma desaceleração econômica iminente. Isso traz riscos críticos para o mercado mais amplo, ou seja, o Bitcoin. Se os investidores ainda virem o Bitcoin como um ativo de alto beta e de apetite por risco, então, em tempos de desaceleração econômica global, esse sentimento pode levar o Bitcoin a negociar em sincronia com o mercado de ações, embora a narrativa de seu uso como ferramenta de armazenamento de valor a longo prazo ainda exista.
Apesar disso, o Bitcoin teve um desempenho relativamente melhor em comparação com o mercado de ações. Essa resiliência destaca as características únicas do Bitcoin: é um ativo negociável globalmente, neutro em relação ao governo, com uma oferta fixa, disponível 24 horas por dia, 7 dias por semana. Assim, os participantes do mercado estão cada vez mais reconhecendo o Bitcoin como uma ferramenta confiável de armazenamento de valor a longo prazo.
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ChainSherlockGirl
· 14h atrás
O que minerar? O poder de computação já está em alta de novo, quase não consigo comer.
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OnchainArchaeologist
· 16h atrás
O ouro que é extraído pode ser usado para usar, mas o BTC extraído é apenas uma sequência de números.
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ForkMaster
· 07-19 17:02
Que moeda devemos minerar? Aproveitemos agora para acumular mais moedas, isso é o que realmente importa.
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ClassicDumpster
· 07-19 07:28
Mineiro controla o destino do mundo ah
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LightningPacketLoss
· 07-19 07:27
O ouro acaba quando é minerado, enquanto o Bitcoin pode ser minerado até um total de 21 milhões.
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MevShadowranger
· 07-19 07:12
O ouro não dá para minerar, só dá para jogar btc Mineração.
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AltcoinMarathoner
· 07-19 07:09
assim como os ciclos de mineração, empilhamento de sats é uma maratona, não uma corrida... estou neste jogo desde 2016 e os fundamentos não mudaram
Bitcoin vs mineração de ouro: análise das semelhanças e diferenças
Bitcoin mineração e mineração de ouro: semelhanças e diferenças
O ouro e o Bitcoin são frequentemente vistos como ativos não soberanos escassos. Embora haja muitas discussões sobre o caso de investimento deles como ferramentas de armazenamento de valor, as comparações em nível de produção são relativamente raras. Ambos os ativos dependem da mineração para introduzir novos suprimentos - um é físico, o outro é digital. As características industriais de ambos são cíclicas, intensivas em capital e estão intimamente relacionadas ao mercado de energia.
No entanto, o mecanismo de mineração de Bitcoin e o mecanismo de incentivos diferem em detalhes da mineração de ouro, e essas diferenças acabarão por ter um impacto significativo na estrutura econômica e na estratégia dos participantes da indústria. Este artigo irá explorar algumas das semelhanças entre eles, mas mais importante, analisará as diferenças substanciais entre eles.
A origem da escassez de ativos
A extração de ouro é uma arte de longa data, que envolve a extração e refinação de metais do subsolo. Isso exige a busca de depósitos minerais adequados, a obtenção de licenças e direitos de uso da terra, a utilização de maquinaria pesada para extrair o minério do subsolo e, em seguida, a separação dos metais por meio de tratamento químico para uso posterior.
Em comparação, a mineração de Bitcoin requer a repetição de um processo de cálculo, competindo para resolver lotes de transações de Bitcoin e ganhar novos Bitcoins emitidos e taxas de transação. Este processo, chamado de prova de trabalho, exige a aquisição de espaço em racks, eletricidade e hardware dedicado (ASIC) para operar os cálculos de forma eficiente, e em seguida, transmitir os resultados pela conexão à rede Bitcoin.
Em ambos os sistemas, a mineração é um processo de alto custo inevitável, que sustenta a escassez de cada ativo: a escassez do Bitcoin é mantida pelo código e pela concorrência; a escassez do ouro é determinada pela localização física e geológica. No entanto, a forma como a escassez é extraída, o modelo econômico dos produtores e a sua evolução ao longo do tempo têm quase nenhuma semelhança.
Características do modelo econômico de mineração de Bitcoin
O modelo econômico da mineração de ouro é relativamente previsível. As empresas geralmente conseguem prever com bastante precisão as reservas, a qualidade do minério e o cronograma de extração, embora as previsões iniciais possam ter desvios: cerca de um quinto dos projetos de mineração de ouro conseguem ser lucrativos ao longo de seu ciclo de vida. Os principais custos, como mão de obra, energia, equipamentos, conformidade e trabalhos de restauração, podem ser previstos com relativa precisão. A depreciação é principalmente o desgaste normal dos equipamentos ou a exaustão das reservas. A principal incerteza de curto a médio prazo costuma ser a estabilidade dos preços do mercado de ouro, e essa volatilidade de preços é relativamente baixa. Além disso, quase todos esses custos de insumos podem ser efetivamente protegidos.
Em comparação, a mineração de Bitcoin é mais dinâmica e imprevisível. A receita das empresas não depende apenas das flutuações relativas do preço do mercado de Bitcoin, mas também da sua quota na taxa de hash global. Se outros mineradores expandirem os seus negócios de forma mais agressiva, mesmo que a sua operação de mineração permaneça inalterada, a sua produção relativa pode diminuir. Esta é uma variável que os mineradores precisam considerar continuamente durante o processo operacional.
Uma das principais despesas das empresas de mineração de Bitcoin é a depreciação, especialmente a depreciação dos equipamentos ASIC. Os chips nestas máquinas de mineração de Bitcoin estão a melhorar rapidamente em eficiência, forçando as empresas a fazer atualizações antes do desgaste natural dos equipamentos, para manter a competitividade. Isso significa que a depreciação ocorre na linha do tempo dos avanços tecnológicos, e não no desgaste físico dos equipamentos. Esta é uma despesa significativa, embora seja uma despesa não monetária, e contrasta fortemente com a mineração de ouro, cuja vida útil dos equipamentos de mineração é mais longa, uma vez que estes já passaram pela maioria dos aumentos de eficiência.
A produção de Bitcoin, devido às mudanças na concorrência do setor e ao ciclo de depreciação de curto prazo, leva os mineradores a enfrentarem pressão constante, necessitando reinvestir na compra de novo hardware para manter o nível de produção - isso é conhecido como a "roda de hamsters ASIC".
No entanto, o Bitcoin tem uma diferença fundamental favorável em relação ao ouro, que é a estrutura de renda. Os mineradores de ouro lucram apenas extraindo e vendendo o suprimento não liberado nas reservas. Os mineradores de Bitcoin lucram tanto extraindo o suprimento não liberado quanto através de taxas de transação. As taxas de transação fornecem aos mineradores uma fonte de renda proveniente do suprimento já liberado, e essa renda varia de acordo com a demanda por transferências de Bitcoin. À medida que o Bitcoin se aproxima do limite de suprimento de 21 milhões, as taxas de transação se tornarão uma fonte de renda cada vez mais importante - uma dinâmica que os mineradores de ouro não têm.
Por fim, uma das principais vantagens a longo prazo da mineração de Bitcoin é a capacidade de reutilizar subprodutos operacionais - calor. Quando a eletricidade passa através das máquinas de mineração, gera-se uma quantidade significativa de calor, que pode ser capturada e redirecionada para outros usos, como processos industriais, agricultura em estufas ou aquecimento residencial e regional. Isso abre novas fontes de receita para os mineradores. À medida que as máquinas de mineração se tornam mais comercializadas e o ciclo de depreciação se estende, o impacto da reutilização do calor pode crescer ainda mais. Da mesma forma, os mineradores de ouro também podem lucrar com a venda de subprodutos como prata ou zinco, que geralmente são identificados no planejamento do projeto e considerados elementos para compensar os custos de produção de ouro.
Comparação do Impacto Ambiental
É amplamente conhecido que a mineração de ouro é essencialmente um tipo de extração de recursos e deixa marcas físicas duradouras: como desmatamento, poluição da água, tanques de resíduos e destruição de ecossistemas. Em muitas áreas, também levanta preocupações sobre direitos de terra e segurança dos trabalhadores.
Por outro lado, a mineração de Bitcoin não envolve extração física, mas depende completamente de eletricidade. Isso oferece uma oportunidade de integração com a infraestrutura local, em vez de conflito. Como as ferramentas de mineração têm liquidez e podem ser interrompidas, elas podem atuar como estabilizadores da rede elétrica e monetizar recursos energéticos que seriam desperdiçados ou isolados (, como gás queimado, excesso de energia hidráulica ou energia eólica e solar ) que estão limitados.
Muitas pessoas não perceberam que a mineração de Bitcoin também demonstra potencial como subsídio de energia limpa e pode servir como uma forma de provar a conexão à rede elétrica. Ao co-localizar-se com instalações de geração de energia renovável ou nuclear, os mineradores podem melhorar a viabilidade econômica do projeto antes da conexão à rede, sem depender de subsídios de fundos públicos.
Além disso, em comparação com as indústrias tradicionais, as emissões de carbono do Bitcoin são, em média, mais baixas e mais transparentes. Pode-se dizer que o Bitcoin é até necessário no processo de transição suave para uma rede elétrica predominantemente baseada em energias renováveis.
Desde o pico de consumo de energia em 2024, quase não vimos um aumento no consumo de energia, o que se deve à constante melhoria da eficiência do hardware das novas máquinas de mineração, com um consumo médio atual de apenas 20 watts/terahash (W/Th), o que representa uma melhoria de cinco vezes em comparação a 2018.
Comparação das características de investimento
Ambas as indústrias são cíclicas e sensíveis aos preços dos seus ativos de produção. No entanto, ao contrário dos mineradores de ouro que normalmente operam de acordo com cronogramas de vários anos, os mineradores de Bitcoin podem expandir ou reduzir a escala das suas operações mais rapidamente com base nas condições de mercado. Isso torna a mineração de Bitcoin mais flexível, mas também mais volátil.
As empresas de mineração de Bitcoin listadas geralmente negociam como ações de tecnologia de alto beta, o que reflete sua sensibilidade ao preço do Bitcoin e ao sentimento de risco mais amplo. Na verdade, alguns provedores de dados de mercado classificam os mineradores de Bitcoin listados como parte da indústria de tecnologia, em vez das indústrias tradicionais de energia ou materiais.
No entanto, as empresas de mineração de ouro têm uma história mais longa e normalmente fazem hedge da produção futura, o que pode reduzir a sensibilidade às flutuações do preço do ouro. Elas são geralmente classificadas como pertencentes ao setor de materiais e são avaliadas como produtores tradicionais de commodities.
As formas de formação de capital também são diferentes. Os mineiros de ouro geralmente levantam capital com base nas estimativas de reservas e planos de mina de longo prazo. Em contraste, os mineiros de Bitcoin tendem a ser mais oportunistas, levantando frequentemente fundos por meio da emissão de ações diretas ou conversíveis nos últimos anos, para apoiar atualizações rápidas de hardware ou expansão de centros de dados. Assim, os mineiros de Bitcoin dependem mais do sentimento do mercado e do timing cíclico, operando geralmente em ciclos de reinvestimento mais curtos.
Conclusão
O ouro e o Bitcoin podem, a longo prazo, desempenhar papéis macroeconômicos semelhantes, mas seus ecossistemas de produção são estruturalmente diferentes. A mineração de ouro se desenvolve lentamente, pertence à extração física, e é prejudicial ao meio ambiente, consumindo muitos recursos. Por outro lado, a mineração de Bitcoin é mais rápida, modular, e pode cada vez mais se integrar aos sistemas de energia modernos.
Para os investidores, isso significa que os mineradores de Bitcoin são uma analogia digital imperfeita dos mineradores de ouro. Em vez disso, eles representam uma nova classe de infraestrutura intensiva em capital, que funde oportunidades de investimento nos ciclos de mercadorias, mercados de energia e disrupção tecnológica. Aqueles investidores com uma visão de investimento de longo prazo devem vê-los como uma classe de ativos única e nova, com fundamentos próprios, especialmente no contexto em que as taxas de transação estão se tornando cada vez mais importantes e as parcerias energéticas estão em constante evolução.
Compreender essas nuances é necessário para tomar decisões de investimento informadas em um ambiente que está cada vez mais se desenvolvendo para sistemas financeiros distribuídos. Como um investimento, os mineradores de Bitcoin não apenas oferecem oportunidades de investimento na escassez, mas também envolvem infraestrutura de centros de dados, crescimento do mercado de energia e oportunidades de investimento na monetização da capacidade de computação - uma fusão que a mineração tradicional não consegue alcançar.
De um modo geral, a maioria dos potenciais cenários macroeconômicos ainda é favorável ao Bitcoin. A introdução de tarifas recíprocas pode impulsionar os Estados Unidos e seus parceiros comerciais a aumentarem a inflação. Os parceiros comerciais dos Estados Unidos podem enfrentar um aumento da inflação, ao mesmo tempo em que precisam lidar com ventos contrários ao crescimento. Essa dinâmica pode forçá-los a adotar políticas fiscais e monetárias mais expansionistas, medidas que normalmente levam à desvalorização da moeda, aumentando assim o apelo do Bitcoin como um ativo não soberano e resistente à inflação.
Nos Estados Unidos, as perspectivas estão mais nebulosas. Trump e Bessent ambos expressaram preferência por taxas de rendimento de longo prazo mais baixas, especialmente no que diz respeito aos títulos do Tesouro a 10 anos. Essa posição geralmente é favorável a ativos sensíveis às taxas de juro, como Bitcoin. No entanto, a situação atual é exatamente o oposto. A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos dos EUA caiu para abaixo de 4%, mas depois subiu novamente para 4,5%, agora em cerca de 4,3%, devido a dúvidas sobre o fechamento das operações subjacentes, a reputação dos Estados Unidos em declínio e a posição do dólar como moeda de reserva global cada vez mais ameaçada, enquanto Trump mantém uma política de tarifas intransigente que pode impulsionar ainda mais a inflação. No entanto, esta crise é artificial, podendo ser rapidamente revertida através de concessões tarifárias e acordos.
Estes sinais também podem refletir uma diminuição nas expectativas de lucros do mercado de ações, levantando preocupações sobre uma desaceleração econômica iminente. Isso traz riscos críticos para o mercado mais amplo, ou seja, o Bitcoin. Se os investidores ainda virem o Bitcoin como um ativo de alto beta e de apetite por risco, então, em tempos de desaceleração econômica global, esse sentimento pode levar o Bitcoin a negociar em sincronia com o mercado de ações, embora a narrativa de seu uso como ferramenta de armazenamento de valor a longo prazo ainda exista.
Apesar disso, o Bitcoin teve um desempenho relativamente melhor em comparação com o mercado de ações. Essa resiliência destaca as características únicas do Bitcoin: é um ativo negociável globalmente, neutro em relação ao governo, com uma oferta fixa, disponível 24 horas por dia, 7 dias por semana. Assim, os participantes do mercado estão cada vez mais reconhecendo o Bitcoin como uma ferramenta confiável de armazenamento de valor a longo prazo.
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