A política monetária global está mudando, o mercado de criptomoedas está prestes a aquecer

No atual contexto macroeconômico, as estratégias de investimento em moeda digital estão mudando. Com alguns bancos centrais de países começando a reduzir as taxas de juros, o mercado de criptomoedas espera se recuperar da baixa no verão, sinalizando que uma nova onda de alta está prestes a chegar. Desde 2009, o Bitcoin e outras moedas digitais têm sido ferramentas poderosas na luta contra o sistema financeiro tradicional. Diante da mudança no ambiente macroeconômico, os investidores podem considerar adotar uma posição compradora em Bitcoin e outros ativos digitais, enquanto novos projetos podem aproveitar a oportunidade para emitir tokens, pois o mercado pode estar à beira de um forte ressurgimento.

A taxa de câmbio do dólar para o iene é um dos principais indicadores macroeconômicos. Anteriormente, havia a opinião de que o Federal Reserve poderia trocar ienes com o Banco do Japão em quantidade ilimitada com novos dólares impressos, a fim de fortalecer o iene. Embora essa prática possa ser eficaz, atualmente os principais bancos centrais parecem optar por fazer o mercado acreditar que a diferença de juros entre o iene e outras moedas principais diminuirá com o tempo. Se o mercado acreditar nessa expectativa, comprará ienes e venderá outras moedas.

Para alcançar esse objetivo, os principais bancos centrais devem reduzir suas altas taxas de juros. É notável que a taxa de juros do Banco do Japão é de apenas 0,1%, enquanto as taxas de outros países estão em torno de 4-5%. A diferença de juros entre as moedas afeta fundamentalmente as taxas de câmbio. De março de 2020 até o início de 2022, os países em geral implementaram uma política monetária expansionista. Quando a inflação se tornou tão grave que as elites não puderam ignorá-la, todos os principais bancos centrais, exceto o Japão, começaram a aumentar as taxas de juros ativamente.

O Banco do Japão não pode aumentar as taxas de juro porque detém mais de 50% dos títulos do governo japonês. Se o Banco do Japão permitir que as taxas de juro subam, os preços dos títulos cairão, e este banco central altamente alavancado sofrerá enormes perdas. Assim, para reduzir o spread, a única opção é que outros bancos centrais reduzam as taxas de juro. A teoria tradicional considera que, quando a inflação está abaixo da meta, a redução das taxas de juro é razoável. No entanto, atualmente, a taxa de inflação das principais economias está acima da meta de 2%.

Do ponto de vista da análise técnica, a inflação nas principais economias parece ter formado um fundo local na faixa de 2-3%, e pode subir ainda mais. Tendo isso em conta, de acordo com as práticas tradicionais, o banco central não deveria reduzir as taxas de juros no nível atual. No entanto, esta semana, o Banco do Canadá e o Banco Central Europeu reduziram as taxas de juros em um cenário de inflação acima do alvo, o que é incomum. Isso pode ser para lidar com o problema da fraqueza do iene.

Se o iene não puder ser fortalecido, a China pode liberar o yuan desvalorizado para corresponder ao baixo preço do iene japonês. Isso pode levar à venda de títulos do Tesouro dos EUA, ameaçando a posição financeira dominante dos EUA.

Na próxima semana, o G7 realizará uma reunião. A declaração após a reunião despertará grande atenção no mercado. Eles anunciarão ações coordenadas para fortalecer o iene? Ou irão presumir que, além do Japão, outros países devem começar a reduzir as taxas de juros? Isso tudo merece atenção.

A questão chave é se o Fed irá reduzir as taxas de juro à medida que se aproxima as eleições presidenciais de novembro. Normalmente, o Fed não altera a política antes das eleições. Mas considerando as circunstâncias especiais atuais, precisamos manter uma mentalidade flexível. Se o Fed surpreender com uma redução das taxas na reunião de junho, a taxa de câmbio do dólar em relação ao iene pode cair drasticamente. Contudo, dado o impacto da inflação nas eleições, a probabilidade de uma redução das taxas pelo Fed é baixa. A minha expectativa básica é que o Fed manterá a política atual inalterada.

O Banco da Inglaterra está prestes a realizar uma reunião, embora o mercado espere que a taxa de juros política permaneça inalterada, não se pode descartar a possibilidade de um inesperado corte, considerando os cortes nas taxas do Canadá e da Europa.

Esta semana, os cortes de taxa de juro do Banco do Canadá e do Banco Central Europeu iniciaram o prelúdio das alterações na política monetária de junho, o que pode impulsionar a encriptação a sair da letargia do verão. A tendência é clara, os bancos centrais periféricos estão a começar um novo ciclo de flexibilização.

Estamos familiarizados com as regras deste jogo. Este é um jogo que temos jogado desde 2009, quando Satoshi Nakamoto nos deu as ferramentas para combater o sistema financeiro tradicional.

Agora pode-se considerar fazer long em Bitcoin e depois em outras moedas encriptadas. O ambiente macroeconómico já mudou, portanto, a estratégia de investimento também precisa de ser ajustada em conformidade. Para aqueles que estão a considerar emitir tokens, agora pode ser um bom momento.

Para investidores que possuem stablecoins sintéticas em excesso e buscam altos rendimentos, agora podem considerar realocar parte de seus fundos em criptomoedas com potencial. O mercado de criptomoedas está despertando e pode em breve romper a disfarce das políticas dos bancos centrais.