Bitcoin ultrapassa novo recorde de 112 mil dólares: Dólar fraco e embarque de instituições como principais motores
Bitcoin ultrapassou a marca de 112 mil dólares esta manhã, alcançando um novo recorde histórico. Esta onda de alta é impulsionada por múltiplos fatores, incluindo a contínua desvalorização do dólar, a abundância de liquidez global e a aceleração do embarque de capital institucional. Este artigo irá rever a dinâmica do mercado desde junho, analisar o impacto de conflitos geopolíticos e dados econômicos sobre ativos de risco, e explorar o desempenho único do Bitcoin nesta onda de recuperação e sua direção futura.
Em junho de 2025, os mercados estavam envoltos em incerteza comercial, conflitos geopolíticos e dados econômicos complexos. No entanto, os ativos de risco recuperaram amplamente, apesar do cenário macro desafiador. As ações dos EUA fecharam em alta generalizada, com o Nasdaq 100 e o S&P 500 atingindo máximas recordes. O Bitcoin caiu brevemente abaixo de US$ 100.000 no meio do mês, mas depois se recuperou fortemente, subindo 2,84% em uma base mensal. Em contraste, o mercado cripto geral caiu 2,03%, e o Ethereum foi mais volátil, com desempenho inferior a outros ativos convencionais, registrando uma queda de 2,41%.
No início do mês, o mercado estava geralmente positivo, e os investidores estavam mais otimistas com a digestão dos dados macro e a situação geopolítica. As tensões comerciais entre EUA e China inicialmente esquentaram novamente, mas diminuíram após o telefonema entre os dois líderes. O PMI industrial da China caiu para seu nível mais baixo desde 2022, e a Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) reduziu sua previsão de crescimento global novamente. Nos EUA, os dados econômicos foram mistos: as folhas de pagamento não agrícolas superaram as expectativas, a taxa de desemprego se manteve estável, os pedidos iniciais de auxílio-desemprego caíram inesperadamente e as vendas no varejo recuaram. O (CPI) do índice de preços no consumidor em junho voltou a ser inferior ao esperado, reforçando a visão de que a inflação está a arrefecer. O Federal Reserve (Fed, o banco central norte-americano) deixou as taxas de juros inalteradas pela quarta vez consecutiva na reunião do FOMC de junho, dizendo que precisa esperar por sinais mais claros sobre a inflação e o mercado de trabalho.
O mercado de criptomoedas passou por vários eventos de choque de curto prazo em junho, incluindo o conflito público entre Trump e Musk sobre políticas fiscais, bem como um curto aumento na tensão geopolítica. Na penúltima semana de junho, após pressão no mercado, o Bitcoin se recuperou com a melhoria do sentimento do mercado e o aumento da participação institucional. O total de entradas líquidas do ETF de Bitcoin em junho superou 4 bilhões de dólares. O Ethereum, por sua vez, enfrentou maior volatilidade e correções mais profundas, com as causas específicas ainda não claras. Ao mesmo tempo, a estratégia de tesouraria cripto ganhou atenção, com várias empresas começando a expandir suas posições para ativos não-Bitcoin como ETH, SOL, BNB e HYPE, demonstrando um alto reconhecimento do mercado por essa estratégia.
A geopolítica tornou-se o eixo principal no final de junho. Em 13 de junho, eclodiu uma guerra entre Israel e Irã. Embora as forças israelenses tenham realizado ataques aéreos às instalações nucleares iranianas e provocado um contra-ataque de mísseis do Irã, o mercado inicialmente manteve uma postura estável. Em 21 de junho, após os EUA realizarem ataques aéreos a três instalações nucleares iranianas, os preços dos ativos criptográficos caíram drasticamente, enquanto as ações nos EUA permaneceram estáveis. Trump anunciou em 24 de junho um acordo de cessar-fogo mediado pelo Catar, aliviando o pânico de curto prazo no mercado. Embora ainda ocorram ataques de mísseis esporádicos, o mercado cripto começou a se recuperar gradualmente após o cessar-fogo, enquanto ativos tradicionais de refúgio, como ouro e petróleo, recuaram, refletindo uma diminuição nas preocupações do mercado sobre um conflito de longo prazo.
Diversificação após o Bitcoin
Uma tendência surpreendente em 2025 é a rápida adoção de estratégias de tesouraria cripto por empresas, especialmente em junho, quando essa tendência acelerou significativamente, quase dobrando o número de empresas envolvidas. Medido pelo volume de transações, em junho, o tamanho das compras de Bitcoin por empresas de tesouraria cripto superou o total de entradas líquidas do ETF de Bitcoin à vista dos EUA (que foi de 4 mil milhões de dólares naquele mês).
Apesar de o Bitcoin e o Ethereum ainda dominarem, cada vez mais empresas estão a alocar uma gama mais ampla de ativos criptográficos, como SOL, BNB, TRX e HYPE, indicando uma tendência crescente de diversificação além das moedas principais. De acordo com dados de pesquisa, das 53 empresas de tesouraria cripto confirmadas até agora, 36 estão focadas em BTC, 5 alocam SOL, 3 alocam XRP, 2 alocam ETH, BNB e HYPE, e há ainda 1 que aloca TRX, FET, bem como um portfólio diversificado de altcoins.
Existe uma forte expectativa de continuação desta tendência, com ambas as empresas a continuarem a impulsionar a estratégia e o mercado a mostrar um forte apetite para lhes fornecer capital suficiente para apoiar a afetação de múltiplos ativos.
No entanto, o mercado também começou a duvidar dessa estratégia, especialmente com algumas empresas a financiarem a aquisição de ativos criptográficos através de dívida, levantando preocupações sobre os riscos de alavancagem potenciais. Atualmente, os instrumentos geralmente utilizados são os títulos conversíveis a zero ou baixo juro; esses títulos, ao vencimento, se estiverem "dentro do dinheiro" (ou seja, o preço das ações da empresa ultrapassa o preço de conversão, tornando a conversão em ações economicamente vantajosa), os investidores podem optar por convertê-los em ações da empresa. Mas se ao vencimento estiverem "fora do dinheiro", a empresa precisará reembolsar o capital e os juros em dinheiro, levantando preocupações sobre a liquidez e a capacidade de pagamento. Algumas empresas sequer têm caixa suficiente para pagar os juros.
Nesses casos, as empresas geralmente têm quatro opções para lidar com isso:
Venda de criptoativos para angariação de fundos, o que pode exercer uma pressão descendente sobre os preços de mercado e afetar outras empresas de tesouraria que detenham os mesmos ativos;
Emitir nova dívida para pagar dívida antiga, equivalente a refinanciamento;
Emissão de novas ações para financiamento, a fim de pagar dívidas ou adquirir ativos, este método tem menor risco de incumprimento;
Se o valor dos ativos não for suficiente para saldar a dívida, pode ocorrer incumprimento.
A trajetória final da empresa dependerá das condições de mercado no momento do vencimento. De modo geral, a empresa só poderá resolver o problema através de refinanciamento se o mercado permitir.
Comparativamente, o método de aumentar a aquisição de ativos criptográficos através da emissão de ações apresenta menor risco, pois não envolve dívida e não constitui uma obrigação de reembolso obrigatório, tornando-se assim mais facilmente aceito pelo mercado na estrutura de risco global.
De acordo com o relatório publicado em 4 de junho, as preocupações atuais do mercado sobre a estrutura de alavancagem podem estar exageradas. A maior parte da dívida emitida pelas empresas de tesouraria de Bitcoin vencerá entre junho de 2027 e setembro de 2028. Embora o setor de criptomoedas tenha enfrentado riscos sistêmicos causados por alta alavancagem no passado, no momento, essa estrutura de dívida não representa uma ameaça iminente. No entanto, vale a pena notar que, se mais empresas adotarem essa estratégia no futuro e emitirem dívidas de curto prazo, os riscos potenciais se acumularão gradualmente.
A listagem da Circle e a lei GENIUS como catalisadores de um ponto de viragem na indústria
Junho de 2025 será um ponto de viragem chave para a indústria das moedas estáveis, impulsionado principalmente por dois eventos significativos: uma empresa conseguiu se listar em bolsa, e o Senado dos EUA aprovou a lei GENIUS, que é a primeira legislação abrangente sobre moedas estáveis na história dos EUA.
Como o segundo maior emissor de stablecoin do mundo, a empresa tornou-se a primeira empresa de stablecoin nativa a ser listada publicamente nos Estados Unidos, com suas ações a dispararem mais de 6 vezes em junho. Apesar de tal aumento significativo sugerir que o preço da IPO pode ter sido subestimado, o mais importante é que o reconhecimento dos investidores sobre o futuro papel da infraestrutura das stablecoins aumentou significativamente.
No dia 25 de junho, o projeto de lei GENIUS foi aprovado no Senado com 68 votos a favor e 30 contra, marcando um avanço após meses de votações processuais e jogos políticos. Isso inclui a falha em uma votação processual chave em 8 de maio, que ocorreu devido a divergências de última hora. Atualmente, o projeto de lei foi encaminhado à Câmara dos Deputados, onde alguns membros sugeriram incorporá-lo a um projeto de lei mais amplo chamado CLARITY. No entanto, as perspectivas de fusão ainda são incertas, especialmente no contexto da oposição pública de Trump.
Sob pressão regulatória, o interesse das empresas por moedas estável continua a aumentar. Gigantes do varejo dos EUA estão considerando emitir sua própria moeda estável; uma determinada empresa de pagamentos está expandindo ainda mais o suporte ao ecossistema através da integração de produtos de moedas estáveis de várias instituições. Essas empresas não apenas competem para emitir moedas estáveis, mas também esperam liderar em termos de escala de circulação e uso real. O foco da indústria mudou de "é possível emitir" para "é possível implementar", e o sucesso ou fracasso das moedas estáveis dependerá do seu grau de penetração em cenários de pagamento reais e da cobertura de usuários.
A nível internacional, esta tendência está também a propagar-se. Por exemplo, uma empresa recebeu autorização regulatória para sua stablecoin em Dubai, e o Banco da Coreia está explorando a emissão de uma stablecoin atrelada ao won sul-coreano. No entanto, atualmente, os Estados Unidos são os países mais avançados em termos de desenvolvimento.
As stablecoins são apenas o ponto de partida. Eles marcam a primeira fase da introdução de moedas fiduciárias tradicionais no blockchain, permitindo a implantação rápida e ininterrupta de infraestrutura interoperável. A próxima fase se concentrará na introdução de ativos financeiros on-chain, começando com a tokenização de ações.
Uma plataforma de negociação lançou recentemente na Europa a funcionalidade de negociação tokenizada de 200 ações listadas para os usuários, tornando-se uma plataforma piloto para testar a demanda dos usuários e a qualidade de execução. Outra empresa também está buscando as licenças regulatórias correspondentes nos Estados Unidos para impulsionar o lançamento de produtos semelhantes. Essas tentativas iniciais pavimentam o caminho para a tokenização de mais produtos financeiros tradicionais, com a expectativa de que o próximo passo abrangerá categorias de ativos como crédito privado e fundos estruturados.
O impacto dos conflitos geopolíticos no mercado é limitado
A guerra entre Israel e Irã, que eclodiu em 13 de junho de 2025, durou 12 dias. Embora tenha gerado atenção da opinião pública global, o impacto a longo prazo sobre os ativos de risco foi limitado. No início do conflito, o mercado de criptomoedas e o mercado de ações reagiram de forma moderada; mas em 22 de junho, após o governo dos EUA iniciar a "Operação Martelo da Meia-noite" e bombardear as instalações nucleares do Irã, os preços dos ativos criptográficos caíram drasticamente. Com o anúncio de um acordo de cessar-fogo alcançado em conjunto com o Catar por Trump em 24 de junho, os preços rapidamente se recuperaram. Embora no final do mês ainda houvesse ataques de mísseis esporádicos, a guerra ainda não havia terminado oficialmente, mas o mercado como um todo já havia recuperado a estabilidade.
Durante este período, a tendência do Bitcoin subiu em conjunto com as ações dos EUA, e não mostrou um atributo de porto seguro. Em comparação com o desempenho do Bitcoin em abril e maio, que foi considerado um ativo de reserva de valor devido às tarifas comerciais e a um mercado global de títulos apertado, desta vez é mais tendencioso para a lógica dos ativos de risco. O desempenho superior do Bitcoin em relação ao ouro e ao mercado cripto geral pode ser atribuído em parte ao forte apoio institucional, incluindo US$ 4 bilhões em entradas mensais de ETF, compras contínuas por empresas do tesouro e sinais emergentes de compra soberana, sugerindo que o impacto de choques geopolíticos no bitcoin é relativamente de curta duração.
Este conflito também gerou um novo foco do mercado na infraestrutura de criptomoedas local do Irão, especialmente na indústria de mineração de Bitcoin. De acordo com uma estimativa de uma entidade em 2021, cerca de 4,5% da mineração de Bitcoin no mundo ocorre no Irão, dependendo principalmente de eletricidade subsidiada pelo governo a preços baixos, liquidada em riais. Durante os ciclos de alta do Bitcoin, essa estrutura gera lucros consideráveis.
Após os ataques aéreos norte-americanos, circulam rumores de que algumas minas no Irão foram danificadas, levando a uma queda na capacidade de computação da rede. No entanto, as flutuações de capacidade de computação a curto prazo são frequentemente mais suscetíveis a diferenças de tempo de bloco ou ruído de dados, e até agora não há evidências claras de que este conflito tenha causado danos sistêmicos às instalações de mineração. Outra possível explicação é que a onda de calor no Nordeste dos EUA e na região Centro-Oeste forçou os mineradores a reduzir temporariamente a produção.
Além da infraestrutura, o conflito provocou discussões sobre o papel das criptomoedas no sistema financeiro do Irã. Por muito tempo, a alta inflação do Irã, as sanções internacionais e a taxa de câmbio instável em relação ao dólar americano levaram à adoção de criptomoedas pelo setor privado e pela economia cinzenta.
Dados anteriores de uma agência de análise de dados mostram que as saídas de criptoativos iranianos aumentaram significativamente em 2024, quando trocaram tiros de mísseis com vários mísseis durante o assassinato de líderes de Alá.
Bitcoin e Tron sempre foram as principais redes de blockchain utilizadas no Irão, especialmente o Tron para transferências de USDT. No entanto, nesta rodada de conflitos, o volume de transações e liquidações de stablecoins na blockchain não apresentou um aumento significativo, indicando que o padrão geral de uso de criptomoedas não mudou devido aos conflitos, e a atividade na blockchain dos detentores de curto prazo diminuiu.
Embora não haja anomalias significativas nos dados on-chain, a indústria cripto emergiu simbolicamente no conflito: a maior exchange de criptomoedas do Irã foi atingida por um hack de US$ 90 milhões durante a guerra por um invasor que era um grupo pró-Israel e deixou uma mensagem anti-Islamic Revolutionary Guard Corps através de um endereço de carteira. A exchange foi ligada ao fluxo de fundos de entidades afiliadas ao IRGC no passado, e o ataque foi mais uma guerra psicológica cibernética do que um ataque orientado ao lucro.
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BrokenDAO
· 07-19 20:44
Bear Market Acumulação já dura há muito, e as instituições finalmente apareceram. fazer as pessoas de parvas e continuar o ciclo.
Bitcoin supera novo recorde de 112.000 dólares O dólar fraco e o embarque de instituições são os principais impulsionadores
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Bitcoin ultrapassou a marca de 112 mil dólares esta manhã, alcançando um novo recorde histórico. Esta onda de alta é impulsionada por múltiplos fatores, incluindo a contínua desvalorização do dólar, a abundância de liquidez global e a aceleração do embarque de capital institucional. Este artigo irá rever a dinâmica do mercado desde junho, analisar o impacto de conflitos geopolíticos e dados econômicos sobre ativos de risco, e explorar o desempenho único do Bitcoin nesta onda de recuperação e sua direção futura.
! Por trás da alta de US$ 112.000 do Bitcoin: fraqueza do dólar e entrada institucional
junho Market Review
Em junho de 2025, os mercados estavam envoltos em incerteza comercial, conflitos geopolíticos e dados econômicos complexos. No entanto, os ativos de risco recuperaram amplamente, apesar do cenário macro desafiador. As ações dos EUA fecharam em alta generalizada, com o Nasdaq 100 e o S&P 500 atingindo máximas recordes. O Bitcoin caiu brevemente abaixo de US$ 100.000 no meio do mês, mas depois se recuperou fortemente, subindo 2,84% em uma base mensal. Em contraste, o mercado cripto geral caiu 2,03%, e o Ethereum foi mais volátil, com desempenho inferior a outros ativos convencionais, registrando uma queda de 2,41%.
No início do mês, o mercado estava geralmente positivo, e os investidores estavam mais otimistas com a digestão dos dados macro e a situação geopolítica. As tensões comerciais entre EUA e China inicialmente esquentaram novamente, mas diminuíram após o telefonema entre os dois líderes. O PMI industrial da China caiu para seu nível mais baixo desde 2022, e a Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) reduziu sua previsão de crescimento global novamente. Nos EUA, os dados econômicos foram mistos: as folhas de pagamento não agrícolas superaram as expectativas, a taxa de desemprego se manteve estável, os pedidos iniciais de auxílio-desemprego caíram inesperadamente e as vendas no varejo recuaram. O (CPI) do índice de preços no consumidor em junho voltou a ser inferior ao esperado, reforçando a visão de que a inflação está a arrefecer. O Federal Reserve (Fed, o banco central norte-americano) deixou as taxas de juros inalteradas pela quarta vez consecutiva na reunião do FOMC de junho, dizendo que precisa esperar por sinais mais claros sobre a inflação e o mercado de trabalho.
O mercado de criptomoedas passou por vários eventos de choque de curto prazo em junho, incluindo o conflito público entre Trump e Musk sobre políticas fiscais, bem como um curto aumento na tensão geopolítica. Na penúltima semana de junho, após pressão no mercado, o Bitcoin se recuperou com a melhoria do sentimento do mercado e o aumento da participação institucional. O total de entradas líquidas do ETF de Bitcoin em junho superou 4 bilhões de dólares. O Ethereum, por sua vez, enfrentou maior volatilidade e correções mais profundas, com as causas específicas ainda não claras. Ao mesmo tempo, a estratégia de tesouraria cripto ganhou atenção, com várias empresas começando a expandir suas posições para ativos não-Bitcoin como ETH, SOL, BNB e HYPE, demonstrando um alto reconhecimento do mercado por essa estratégia.
A geopolítica tornou-se o eixo principal no final de junho. Em 13 de junho, eclodiu uma guerra entre Israel e Irã. Embora as forças israelenses tenham realizado ataques aéreos às instalações nucleares iranianas e provocado um contra-ataque de mísseis do Irã, o mercado inicialmente manteve uma postura estável. Em 21 de junho, após os EUA realizarem ataques aéreos a três instalações nucleares iranianas, os preços dos ativos criptográficos caíram drasticamente, enquanto as ações nos EUA permaneceram estáveis. Trump anunciou em 24 de junho um acordo de cessar-fogo mediado pelo Catar, aliviando o pânico de curto prazo no mercado. Embora ainda ocorram ataques de mísseis esporádicos, o mercado cripto começou a se recuperar gradualmente após o cessar-fogo, enquanto ativos tradicionais de refúgio, como ouro e petróleo, recuaram, refletindo uma diminuição nas preocupações do mercado sobre um conflito de longo prazo.
Diversificação após o Bitcoin
Uma tendência surpreendente em 2025 é a rápida adoção de estratégias de tesouraria cripto por empresas, especialmente em junho, quando essa tendência acelerou significativamente, quase dobrando o número de empresas envolvidas. Medido pelo volume de transações, em junho, o tamanho das compras de Bitcoin por empresas de tesouraria cripto superou o total de entradas líquidas do ETF de Bitcoin à vista dos EUA (que foi de 4 mil milhões de dólares naquele mês).
Apesar de o Bitcoin e o Ethereum ainda dominarem, cada vez mais empresas estão a alocar uma gama mais ampla de ativos criptográficos, como SOL, BNB, TRX e HYPE, indicando uma tendência crescente de diversificação além das moedas principais. De acordo com dados de pesquisa, das 53 empresas de tesouraria cripto confirmadas até agora, 36 estão focadas em BTC, 5 alocam SOL, 3 alocam XRP, 2 alocam ETH, BNB e HYPE, e há ainda 1 que aloca TRX, FET, bem como um portfólio diversificado de altcoins.
Existe uma forte expectativa de continuação desta tendência, com ambas as empresas a continuarem a impulsionar a estratégia e o mercado a mostrar um forte apetite para lhes fornecer capital suficiente para apoiar a afetação de múltiplos ativos.
No entanto, o mercado também começou a duvidar dessa estratégia, especialmente com algumas empresas a financiarem a aquisição de ativos criptográficos através de dívida, levantando preocupações sobre os riscos de alavancagem potenciais. Atualmente, os instrumentos geralmente utilizados são os títulos conversíveis a zero ou baixo juro; esses títulos, ao vencimento, se estiverem "dentro do dinheiro" (ou seja, o preço das ações da empresa ultrapassa o preço de conversão, tornando a conversão em ações economicamente vantajosa), os investidores podem optar por convertê-los em ações da empresa. Mas se ao vencimento estiverem "fora do dinheiro", a empresa precisará reembolsar o capital e os juros em dinheiro, levantando preocupações sobre a liquidez e a capacidade de pagamento. Algumas empresas sequer têm caixa suficiente para pagar os juros.
Nesses casos, as empresas geralmente têm quatro opções para lidar com isso:
A trajetória final da empresa dependerá das condições de mercado no momento do vencimento. De modo geral, a empresa só poderá resolver o problema através de refinanciamento se o mercado permitir.
Comparativamente, o método de aumentar a aquisição de ativos criptográficos através da emissão de ações apresenta menor risco, pois não envolve dívida e não constitui uma obrigação de reembolso obrigatório, tornando-se assim mais facilmente aceito pelo mercado na estrutura de risco global.
De acordo com o relatório publicado em 4 de junho, as preocupações atuais do mercado sobre a estrutura de alavancagem podem estar exageradas. A maior parte da dívida emitida pelas empresas de tesouraria de Bitcoin vencerá entre junho de 2027 e setembro de 2028. Embora o setor de criptomoedas tenha enfrentado riscos sistêmicos causados por alta alavancagem no passado, no momento, essa estrutura de dívida não representa uma ameaça iminente. No entanto, vale a pena notar que, se mais empresas adotarem essa estratégia no futuro e emitirem dívidas de curto prazo, os riscos potenciais se acumularão gradualmente.
A listagem da Circle e a lei GENIUS como catalisadores de um ponto de viragem na indústria
Junho de 2025 será um ponto de viragem chave para a indústria das moedas estáveis, impulsionado principalmente por dois eventos significativos: uma empresa conseguiu se listar em bolsa, e o Senado dos EUA aprovou a lei GENIUS, que é a primeira legislação abrangente sobre moedas estáveis na história dos EUA.
Como o segundo maior emissor de stablecoin do mundo, a empresa tornou-se a primeira empresa de stablecoin nativa a ser listada publicamente nos Estados Unidos, com suas ações a dispararem mais de 6 vezes em junho. Apesar de tal aumento significativo sugerir que o preço da IPO pode ter sido subestimado, o mais importante é que o reconhecimento dos investidores sobre o futuro papel da infraestrutura das stablecoins aumentou significativamente.
No dia 25 de junho, o projeto de lei GENIUS foi aprovado no Senado com 68 votos a favor e 30 contra, marcando um avanço após meses de votações processuais e jogos políticos. Isso inclui a falha em uma votação processual chave em 8 de maio, que ocorreu devido a divergências de última hora. Atualmente, o projeto de lei foi encaminhado à Câmara dos Deputados, onde alguns membros sugeriram incorporá-lo a um projeto de lei mais amplo chamado CLARITY. No entanto, as perspectivas de fusão ainda são incertas, especialmente no contexto da oposição pública de Trump.
Sob pressão regulatória, o interesse das empresas por moedas estável continua a aumentar. Gigantes do varejo dos EUA estão considerando emitir sua própria moeda estável; uma determinada empresa de pagamentos está expandindo ainda mais o suporte ao ecossistema através da integração de produtos de moedas estáveis de várias instituições. Essas empresas não apenas competem para emitir moedas estáveis, mas também esperam liderar em termos de escala de circulação e uso real. O foco da indústria mudou de "é possível emitir" para "é possível implementar", e o sucesso ou fracasso das moedas estáveis dependerá do seu grau de penetração em cenários de pagamento reais e da cobertura de usuários.
A nível internacional, esta tendência está também a propagar-se. Por exemplo, uma empresa recebeu autorização regulatória para sua stablecoin em Dubai, e o Banco da Coreia está explorando a emissão de uma stablecoin atrelada ao won sul-coreano. No entanto, atualmente, os Estados Unidos são os países mais avançados em termos de desenvolvimento.
As stablecoins são apenas o ponto de partida. Eles marcam a primeira fase da introdução de moedas fiduciárias tradicionais no blockchain, permitindo a implantação rápida e ininterrupta de infraestrutura interoperável. A próxima fase se concentrará na introdução de ativos financeiros on-chain, começando com a tokenização de ações.
Uma plataforma de negociação lançou recentemente na Europa a funcionalidade de negociação tokenizada de 200 ações listadas para os usuários, tornando-se uma plataforma piloto para testar a demanda dos usuários e a qualidade de execução. Outra empresa também está buscando as licenças regulatórias correspondentes nos Estados Unidos para impulsionar o lançamento de produtos semelhantes. Essas tentativas iniciais pavimentam o caminho para a tokenização de mais produtos financeiros tradicionais, com a expectativa de que o próximo passo abrangerá categorias de ativos como crédito privado e fundos estruturados.
O impacto dos conflitos geopolíticos no mercado é limitado
A guerra entre Israel e Irã, que eclodiu em 13 de junho de 2025, durou 12 dias. Embora tenha gerado atenção da opinião pública global, o impacto a longo prazo sobre os ativos de risco foi limitado. No início do conflito, o mercado de criptomoedas e o mercado de ações reagiram de forma moderada; mas em 22 de junho, após o governo dos EUA iniciar a "Operação Martelo da Meia-noite" e bombardear as instalações nucleares do Irã, os preços dos ativos criptográficos caíram drasticamente. Com o anúncio de um acordo de cessar-fogo alcançado em conjunto com o Catar por Trump em 24 de junho, os preços rapidamente se recuperaram. Embora no final do mês ainda houvesse ataques de mísseis esporádicos, a guerra ainda não havia terminado oficialmente, mas o mercado como um todo já havia recuperado a estabilidade.
Durante este período, a tendência do Bitcoin subiu em conjunto com as ações dos EUA, e não mostrou um atributo de porto seguro. Em comparação com o desempenho do Bitcoin em abril e maio, que foi considerado um ativo de reserva de valor devido às tarifas comerciais e a um mercado global de títulos apertado, desta vez é mais tendencioso para a lógica dos ativos de risco. O desempenho superior do Bitcoin em relação ao ouro e ao mercado cripto geral pode ser atribuído em parte ao forte apoio institucional, incluindo US$ 4 bilhões em entradas mensais de ETF, compras contínuas por empresas do tesouro e sinais emergentes de compra soberana, sugerindo que o impacto de choques geopolíticos no bitcoin é relativamente de curta duração.
Este conflito também gerou um novo foco do mercado na infraestrutura de criptomoedas local do Irão, especialmente na indústria de mineração de Bitcoin. De acordo com uma estimativa de uma entidade em 2021, cerca de 4,5% da mineração de Bitcoin no mundo ocorre no Irão, dependendo principalmente de eletricidade subsidiada pelo governo a preços baixos, liquidada em riais. Durante os ciclos de alta do Bitcoin, essa estrutura gera lucros consideráveis.
Após os ataques aéreos norte-americanos, circulam rumores de que algumas minas no Irão foram danificadas, levando a uma queda na capacidade de computação da rede. No entanto, as flutuações de capacidade de computação a curto prazo são frequentemente mais suscetíveis a diferenças de tempo de bloco ou ruído de dados, e até agora não há evidências claras de que este conflito tenha causado danos sistêmicos às instalações de mineração. Outra possível explicação é que a onda de calor no Nordeste dos EUA e na região Centro-Oeste forçou os mineradores a reduzir temporariamente a produção.
Além da infraestrutura, o conflito provocou discussões sobre o papel das criptomoedas no sistema financeiro do Irã. Por muito tempo, a alta inflação do Irã, as sanções internacionais e a taxa de câmbio instável em relação ao dólar americano levaram à adoção de criptomoedas pelo setor privado e pela economia cinzenta.
Dados anteriores de uma agência de análise de dados mostram que as saídas de criptoativos iranianos aumentaram significativamente em 2024, quando trocaram tiros de mísseis com vários mísseis durante o assassinato de líderes de Alá.
Bitcoin e Tron sempre foram as principais redes de blockchain utilizadas no Irão, especialmente o Tron para transferências de USDT. No entanto, nesta rodada de conflitos, o volume de transações e liquidações de stablecoins na blockchain não apresentou um aumento significativo, indicando que o padrão geral de uso de criptomoedas não mudou devido aos conflitos, e a atividade na blockchain dos detentores de curto prazo diminuiu.
Embora não haja anomalias significativas nos dados on-chain, a indústria cripto emergiu simbolicamente no conflito: a maior exchange de criptomoedas do Irã foi atingida por um hack de US$ 90 milhões durante a guerra por um invasor que era um grupo pró-Israel e deixou uma mensagem anti-Islamic Revolutionary Guard Corps através de um endereço de carteira. A exchange foi ligada ao fluxo de fundos de entidades afiliadas ao IRGC no passado, e o ataque foi mais uma guerra psicológica cibernética do que um ataque orientado ao lucro.