Bitcoin Reduzir para metade um ano: este ciclo apresenta novas características
Bitcoin passou um ano desde a última redução para metade, e este ciclo apresenta características claramente diferentes dos anos anteriores. Ao contrário do crescimento explosivo que se seguiu às reduções para metade anteriores, o aumento do Bitcoin desta vez foi relativamente suave, com um aumento de apenas 31%. Em comparação, o aumento durante o mesmo período do ciclo anterior foi de impressionantes 436%.
Ao mesmo tempo, indicadores de detentores de longo prazo, como o índice MVRV, mostram um declínio significativo nos lucros não realizados, indicando que o mercado está amadurecendo e o upside está sendo comprimido. Em conjunto, essas mudanças sugerem que o Bitcoin pode estar entrando em uma nova fase em que não está mais experimentando picos parabólicos e está mostrando um crescimento incremental mais impulsionado pela instituição.
A singularidade do ciclo atual do Bitcoin
A trajetória de desenvolvimento do ciclo atual do Bitcoin apresenta diferenças significativas em relação aos anos anteriores, o que pode indicar que a forma como o mercado reage ao evento de Reduzir para metade está mudando.
Nos ciclos iniciais (especialmente de 2012 a 2016 e de 2016 a 2020), o Bitcoin geralmente apresenta uma forte alta nesse estágio. O período após a Reduzir para metade costuma ser acompanhado de uma forte dinâmica de alta e uma tendência de preço em parábola, principalmente devido ao entusiasmo dos pequenos investidores e à demanda especulativa.
No entanto, o ciclo atual é diferente. Em vez de acelerar após o halving, os preços começaram a subir no início de outubro e dezembro de 2024, seguindo-se a consolidação em janeiro de 2025 e uma correção no final de fevereiro.
Este comportamento de uma ascensão precoce é muito diferente do padrão histórico, onde as reduções pela metade no passado muitas vezes agiram como um catalisador para grandes aumentos.
Há uma série de fatores que contribuem para esta mudança. O Bitcoin não é mais apenas um ativo especulativo impulsionado por investidores de varejo, é cada vez mais visto como um instrumento financeiro completo. O aumento da participação dos investidores institucionais, associado a pressões macroeconómicas e a alterações na estrutura do mercado, conduziu a uma resposta do mercado mais cautelosa e complexa.
Outro sinal óbvio dessa evolução é que a intensidade de cada ciclo está a diminuir. À medida que o valor de mercado do Bitcoin cresce, os aumentos explosivos que eram comuns nos primeiros anos tornam-se cada vez mais difíceis de replicar. Por exemplo, no ciclo de 2020 a 2024, o Bitcoin subiu 436% um ano após a redução para metade. Em comparação, a subida durante este ciclo foi apenas de 31%, muito mais moderada.
Essa mudança pode significar que o Bitcoin está entrando em uma nova fase, caracterizada por volatilidade reduzida e crescimento de longo prazo mais estável. A redução para metade pode já não ser o principal motor e outros fatores, como as taxas de juro, a liquidez e o financiamento institucional, estão a desempenhar um papel mais importante.
Vale a pena notar que os ciclos anteriores também experimentaram períodos de consolidação e recuos antes de retomar a tendência de alta. Embora esta fase possa parecer lenta ou sem estimulação, pode representar um ajuste saudável antes da próxima rodada de ganhos.
Este ciclo ainda pode continuar a desviar-se do padrão histórico. Pode não haver uma dramática explosão da bolha no topo, mas sim uma tendência de alta mais duradoura e estruturalmente mais sólida, que é mais impulsionada pelos fundamentos do que pela especulação.
A relação MVRV dos detentores de longo prazo revela a maturidade do mercado Bitcoin
A capitalização de mercado para a relação MVRV dos detentores de longo prazo (LTH) tem sido um indicador confiável de lucros não realizados. Mostra o lucro obtido pelos investidores de longo prazo antes de começarem a vender. Mas, com o tempo, esse valor vai diminuindo.
Durante o ciclo de 2016 a 2020, a relação LTH MVRV atingiu um pico de 35,8, indicando um grande lucro de papel e uma clara formação superior. No ciclo 2020-2024, esse pico caiu acentuadamente para 12,2, embora o preço do Bitcoin tenha atingido um recorde histórico naquele momento.
Durante este período, o valor máximo do índice LTH MVRV até agora foi de apenas 4,35, uma queda enorme. Isso indica que os lucros obtidos pelos detentores de longo prazo estão muito abaixo dos ciclos anteriores, apesar do grande aumento do preço do Bitcoin. Esta tendência é óbvia: o múltiplo de lucros de cada ciclo está a diminuir.
O espaço explosivo de alta do Bitcoin está sendo comprimido, e o mercado está amadurecendo.
Não é por acaso. À medida que o mercado amadurece, os ganhos explosivos são naturalmente mais difíceis de obter. A era dos múltiplos de lucro extremos e cíclicos pode estar desaparecendo em favor de um crescimento mais modesto ou mais estável.
O crescimento contínuo do tamanho do mercado significa que são necessários exponencialmente mais capitais para impulsionar significativamente o aumento dos preços.
No entanto, isso não pode determinar que o ciclo atual já atingiu o pico. Os ciclos anteriores geralmente incluem longos períodos de consolidação ou pequenas correções, antes de atingir novos máximos.
Uma vez que os investidores institucionais desempenham um papel cada vez mais importante, é provável que a fase de acumulação dure mais tempo. Como resultado, a liquidação no pico de lucros pode não ser tão abrupta como em ciclos anteriores.
No entanto, se a tendência de queda do índice MVRV continuar, isso pode reforçar a ideia de que o Bitcoin está a passar de um aumento louco e cíclico para um padrão de crescimento mais moderado, mas estruturado.
O aumento mais acentuado pode já ter passado, especialmente para os investidores que entraram no mercado no final do ciclo.
! [Um ano após o halving do Bitcoin: Por que esse ciclo parece muito diferente?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b67daafa4329452ee5bab73c4c5b4178.webp)
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MetadataExplorer
· 07-20 01:17
O mercado estabilizou, está um pouco sem graça.
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MetaverseLandlord
· 07-20 00:57
cair cair sem parar Perda de corte aposentou-se
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GateUser-e87b21ee
· 07-17 01:51
A estabilidade do Bitcoin chegou?
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OnchainGossiper
· 07-17 01:49
Quando é que o bull run começa?
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AirdropHarvester
· 07-17 01:44
Bear Market basicamente está se consolidando, aguardando um grande movimento.
Aniversário de halving do Bitcoin: Novo ciclo mostra aumento moderado da maturidade do mercado
Bitcoin Reduzir para metade um ano: este ciclo apresenta novas características
Bitcoin passou um ano desde a última redução para metade, e este ciclo apresenta características claramente diferentes dos anos anteriores. Ao contrário do crescimento explosivo que se seguiu às reduções para metade anteriores, o aumento do Bitcoin desta vez foi relativamente suave, com um aumento de apenas 31%. Em comparação, o aumento durante o mesmo período do ciclo anterior foi de impressionantes 436%.
Ao mesmo tempo, indicadores de detentores de longo prazo, como o índice MVRV, mostram um declínio significativo nos lucros não realizados, indicando que o mercado está amadurecendo e o upside está sendo comprimido. Em conjunto, essas mudanças sugerem que o Bitcoin pode estar entrando em uma nova fase em que não está mais experimentando picos parabólicos e está mostrando um crescimento incremental mais impulsionado pela instituição.
A singularidade do ciclo atual do Bitcoin
A trajetória de desenvolvimento do ciclo atual do Bitcoin apresenta diferenças significativas em relação aos anos anteriores, o que pode indicar que a forma como o mercado reage ao evento de Reduzir para metade está mudando.
Nos ciclos iniciais (especialmente de 2012 a 2016 e de 2016 a 2020), o Bitcoin geralmente apresenta uma forte alta nesse estágio. O período após a Reduzir para metade costuma ser acompanhado de uma forte dinâmica de alta e uma tendência de preço em parábola, principalmente devido ao entusiasmo dos pequenos investidores e à demanda especulativa.
No entanto, o ciclo atual é diferente. Em vez de acelerar após o halving, os preços começaram a subir no início de outubro e dezembro de 2024, seguindo-se a consolidação em janeiro de 2025 e uma correção no final de fevereiro.
Este comportamento de uma ascensão precoce é muito diferente do padrão histórico, onde as reduções pela metade no passado muitas vezes agiram como um catalisador para grandes aumentos.
Há uma série de fatores que contribuem para esta mudança. O Bitcoin não é mais apenas um ativo especulativo impulsionado por investidores de varejo, é cada vez mais visto como um instrumento financeiro completo. O aumento da participação dos investidores institucionais, associado a pressões macroeconómicas e a alterações na estrutura do mercado, conduziu a uma resposta do mercado mais cautelosa e complexa.
Outro sinal óbvio dessa evolução é que a intensidade de cada ciclo está a diminuir. À medida que o valor de mercado do Bitcoin cresce, os aumentos explosivos que eram comuns nos primeiros anos tornam-se cada vez mais difíceis de replicar. Por exemplo, no ciclo de 2020 a 2024, o Bitcoin subiu 436% um ano após a redução para metade. Em comparação, a subida durante este ciclo foi apenas de 31%, muito mais moderada.
Essa mudança pode significar que o Bitcoin está entrando em uma nova fase, caracterizada por volatilidade reduzida e crescimento de longo prazo mais estável. A redução para metade pode já não ser o principal motor e outros fatores, como as taxas de juro, a liquidez e o financiamento institucional, estão a desempenhar um papel mais importante.
Vale a pena notar que os ciclos anteriores também experimentaram períodos de consolidação e recuos antes de retomar a tendência de alta. Embora esta fase possa parecer lenta ou sem estimulação, pode representar um ajuste saudável antes da próxima rodada de ganhos.
Este ciclo ainda pode continuar a desviar-se do padrão histórico. Pode não haver uma dramática explosão da bolha no topo, mas sim uma tendência de alta mais duradoura e estruturalmente mais sólida, que é mais impulsionada pelos fundamentos do que pela especulação.
A relação MVRV dos detentores de longo prazo revela a maturidade do mercado Bitcoin
A capitalização de mercado para a relação MVRV dos detentores de longo prazo (LTH) tem sido um indicador confiável de lucros não realizados. Mostra o lucro obtido pelos investidores de longo prazo antes de começarem a vender. Mas, com o tempo, esse valor vai diminuindo.
Durante o ciclo de 2016 a 2020, a relação LTH MVRV atingiu um pico de 35,8, indicando um grande lucro de papel e uma clara formação superior. No ciclo 2020-2024, esse pico caiu acentuadamente para 12,2, embora o preço do Bitcoin tenha atingido um recorde histórico naquele momento.
Durante este período, o valor máximo do índice LTH MVRV até agora foi de apenas 4,35, uma queda enorme. Isso indica que os lucros obtidos pelos detentores de longo prazo estão muito abaixo dos ciclos anteriores, apesar do grande aumento do preço do Bitcoin. Esta tendência é óbvia: o múltiplo de lucros de cada ciclo está a diminuir.
O espaço explosivo de alta do Bitcoin está sendo comprimido, e o mercado está amadurecendo.
Não é por acaso. À medida que o mercado amadurece, os ganhos explosivos são naturalmente mais difíceis de obter. A era dos múltiplos de lucro extremos e cíclicos pode estar desaparecendo em favor de um crescimento mais modesto ou mais estável.
O crescimento contínuo do tamanho do mercado significa que são necessários exponencialmente mais capitais para impulsionar significativamente o aumento dos preços.
No entanto, isso não pode determinar que o ciclo atual já atingiu o pico. Os ciclos anteriores geralmente incluem longos períodos de consolidação ou pequenas correções, antes de atingir novos máximos.
Uma vez que os investidores institucionais desempenham um papel cada vez mais importante, é provável que a fase de acumulação dure mais tempo. Como resultado, a liquidação no pico de lucros pode não ser tão abrupta como em ciclos anteriores.
No entanto, se a tendência de queda do índice MVRV continuar, isso pode reforçar a ideia de que o Bitcoin está a passar de um aumento louco e cíclico para um padrão de crescimento mais moderado, mas estruturado.
O aumento mais acentuado pode já ter passado, especialmente para os investidores que entraram no mercado no final do ciclo.
! [Um ano após o halving do Bitcoin: Por que esse ciclo parece muito diferente?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b67daafa4329452ee5bab73c4c5b4178.webp)