Os dados do CPI dos EUA de setembro serão divulgados em breve, e o mercado está prestando muita atenção

Recentemente, o mercado de ações dos EUA apresentou grandes flutuações devido aos dados de inflação. A variação de cada 0,1% no índice de preços ao consumidor núcleo (CPI) tem um impacto de diferentes graus no mercado. Os dados do CPI dos EUA de setembro, que serão divulgados esta quinta-feira, podem novamente provocar flutuações no mercado.

Razões pelas quais a CPI está no centro das atenções

Atualmente, o Federal Reserve está a fazer todos os esforços para estabilizar os preços, mesmo sacrificando o mercado de trabalho para reduzir a inflação, o que destaca a importância de cada dado sobre a inflação.

O CPI, como indicador de medida da inflação real, é a principal ferramenta para observar o aumento dos preços. Embora o índice de despesas de consumo pessoal (PCE) seja o indicador de inflação preferido pelo Federal Reserve, devido ao seu atraso na publicação, o CPI tornou-se o indicador preferido para avaliar o nível de preços.

Entre os componentes do IPC, o núcleo do IPC tem mais peso do que os dados da inflação global. Enquanto os políticos globais estão preocupados com as mudanças nos preços dos combustíveis, o mercado e o Federal Reserve estão mais preocupados com os dados subjacentes da inflação. Desde que a Reserva Federal começou a aumentar as taxas de juro, em março deste ano, a variação mensal do IPC tem atraído mais atenção do que a variação homóloga.

O mercado prevê que o núcleo do CPI dos EUA aumentará 0,5% em setembro, abaixo dos 0,6% em agosto, mas 6,6% em termos homólogos, muito acima da meta esperada da Fed de 2% e acima do aumento homólogo de 6,3% em agosto.

O Federal Reserve espera ver os dados de inflação potencial a cair de forma clara e sustentável para 2% ou níveis mais baixos.

Três cenários de previsão para o CPI de setembro

1. Atende às expectativas:

Se o núcleo do CPI subir 0,5% ou 0,4% em termos mensais, em linha com as expectativas, indica que o aumento dos preços e as subidas das taxas da Fed podem estar a aproximar-se do fim. Mas mesmo um aumento mensal de 0,4% significaria um aumento homólogo de 5% e a inflação permaneceria elevada.

O mercado pode respirar aliviado por um curto período, os touros do dólar podem realizar lucros. No entanto, após a reação inicial, os investidores podem reavaliar os dados de inflação. Os oficiais da Reserva Federal podem reiterar que o nível atual de inflação está demasiado alto e que são necessárias mais subidas nas taxas de juro.

Portanto, a divulgação do núcleo do CPI pode se tornar uma nova oportunidade para comprar dólares, e é muito provável que o Federal Reserve aumente as taxas em 75 pontos base novamente em novembro.

2. Abaixo das expectativas:

Se a variação mensal do CPI núcleo for de 0,3% ou inferior, pode provocar uma grande alta nas ações americanas e uma forte queda do dólar, que é exatamente o que o Federal Reserve espera.

Isto indicará que o aumento de 0,6% em agosto foi apenas um crescimento pontual. O mercado de títulos pode digerir a expectativa de que o Fed aumente as taxas de juro apenas 50 pontos base em novembro.

No entanto, considerando o impacto da tensão na cadeia de suprimentos e o aumento das taxas de juros sobre os empréstimos hipotecários, a probabilidade de os dados do CPI core ficarem abaixo do esperado é moderada.

3. Superando as expectativas:

Se o núcleo do IPC subir novamente para 0,6% ou mais em termos mensais, sugere que o baixo aumento de 0,3% em julho é a exceção. É provável que o mercado preveja uma subida das taxas de juro de cerca de 100 pontos base em novembro.

Se o CPI central subir 0,7%, pode desencadear uma grande compra de dólares e uma queda nas ações americanas.

A análise indica que a probabilidade de o CPI núcleo ultrapassar as expectativas é baixa, mas devido ao alto risco, não se pode excluir completamente essa possibilidade.

Conclusão

Dado que o mercado teve uma reação morna aos dados de emprego não agrícola na semana passada, e que as duas últimas divulgações dos dados do IPC provocaram grandes oscilações no mercado, os dados do IPC de setembro, que serão divulgados esta quinta-feira, estarão sob os holofotes, e sua importância é inegável.