Análise Profunda do ERC404: Uma Nova Classe de Ativos com Potencial e Riscos

Introdução

Cada ciclo de bull market de criptomoedas traz novas formas de emissão de ativos e padrões técnicos. Desde o ERC20 do Ethereum até o ERC721, e mais recentemente a inscrição na cadeia do BTC, o mercado está constantemente inovando. Este artigo apresentará o padrão experimental ERC404 na cadeia do Ethereum e seu primeiro ativo, Pandora.

ERC404 implementa uma relação de troca correspondente entre FT e NFT, enquanto utiliza a liquidez bilaterial de ERC20 e ERC721. Cada FT irá automaticamente cunhar um NFT, e se houver menos de 1, não será cunhado. A compra, venda ou transferência de FT inteiros irá desencadear a destruição e recomposição do NFT, gerando aleatoriamente novas propriedades do NFT. Os usuários também podem negociar diretamente NFTs para manter NFTs específicos.

É importante notar que o ERC404 ainda é um padrão experimental e não foi oficialmente incorporado ao padrão Ethereum. A Pandora, como o primeiro ativo ERC404, apresenta um risco elevado, e o investimento deve ser feito com cautela.

Análise de Caso Pandora

Descrição do projeto

A Pandora foi lançada a 2 de fevereiro, emitindo 10.000 tokens PANDORA ERC20, correspondendo a 10.000 NFTs "Replicants". A Pandora pode ser negociada em plataformas como Uniswap e OpenSea.

Os NFTs são divididos em 5 níveis de raridade, diferenciados por cores. Ao negociar FT, os NFTs serão aumentados ou diminuídos em consequência. Cada vez que um NFT é regenerado, a raridade é randomizada. Negociar NFTs diretamente não altera a raridade.

dados de mercado

Até 2 de março:

• Capitalização de mercado: 340 milhões de dólares
• Volume de circulação: 6130 (61.3%)
• Volume diário de negociação: 21 milhões de dólares
• 67% do volume de negociações vem da Uniswap V3

Uniswap V3 na:

• Liquidez WETH: 26 milhões de dólares
• TVL total: 44 milhões de dólares
• Volume de negociação em 7 dias: 90 milhões de dólares

Comparação entre FT e NFT

O volume total de transações DEX foi de 870 milhões de dólares, enquanto o volume de transações NFT foi de apenas 6,6 milhões de dólares ( 10,7% ). A liquidez principal da Pandora vem principalmente da precificação AMM do Uniswap V3.

Distribuição de moedas

Nas 10 principais endereços de detenção de moedas, os 3 primeiros são a carteira multi-assinatura oficial, Uniswap V3 LP e o contrato LockupLinea do Sablier V2. As fichas estão bastante dispersas, principalmente distribuídas na faixa de 19000-27000.

Princípios técnicos do ERC404

esquema de codificação com perda

O ERC404 utiliza um esquema de codificação com perdas, permitindo que a quantidade de tokens ERC20 e o ID dos tokens ERC721 utilizem a mesma estrutura de dados "AmountOrId" no armazenamento do contrato.

Defeitos principais

1. Ao destruir vários NFTs, não é possível controlar qual específico será destruído, será destruído segundo o mecanismo LIFO, ou seja, o último NFT adquirido.

2. Devido à necessidade de monitorar múltiplos saldos e a propriedade de NFTs, o consumo de Gas é elevado.

design de número pseudoaleatório

Pandora utiliza o ID NFT como fonte de números pseudo-aleatórios, atribuindo diferentes atributos e raridade. Na verdade, é feito um "sorteio" em uma ordem predefinida.

Diferenças em relação ao NFT ERC721

1. A camada padrão implementa fragmentação e liquidez nativa
2. Lógica de extração interna da série e intercambialidade
3. Definir claramente o valor e o direito de precificação de diferentes atributos dos ativos.

Comparação com NFTFi

O ERC404 utiliza astutamente as infraestruturas existentes de NFT e FT para estabelecer liquidez bilateral, apresentando novas características como "cartas colecionáveis", "fragmentação nativa" e "liquidez AMM", que diferem bastante dos caminhos comerciais NFTFi predominantes.

Análise de Risco

1. O padrão em si apresenta problemas como a destruição de NFTs incontrolável e taxas de Gas elevadas.
2. Sem validação a longo prazo, podem existir vulnerabilidades de segurança desconhecidas
3. Padrões de Experimento, não oficialmente incluídos no EIP
4. Pandora é apenas um projeto de lançamento, não pode capturar valor real do desenvolvimento padrão.
5. O desenvolvimento futuro da Pandora ainda requer a operação contínua da equipe do projeto.

Outros padrões semelhantes

1. DN404: Usar contratos ERC20 e ERC721 independentes, mas relacionados.
2. ERC-1111: Conversão de FT e NFT liderada pelo usuário
3. ERC-X: suporte a múltiplos padrões
4. ERC-404+: Adicionar rastreamento de ID de destruição de NFT

Resumo e Perspectivas

O ERC404, como uma nova classe de ativos, combina de forma inteligente as vantagens de NFTs e FTs, estabelecendo liquidez bilateral. No futuro, poderá ser aplicado em cenários como GameFi em toda a cadeia, NFTs funcionais, entre outros, mas ainda precisa ser validado pelo mercado.