Profundidade de conversa entre líderes da indústria de moeda estável: discutindo o futuro desenvolvimento e as perspectivas de regulamentação

Recentemente, duas figuras importantes da indústria de moeda estável — o fundador da Frax Finance, Sam Kazemian, e o fundador da Aave, Stani Kulechov, participaram de uma entrevista, onde compartilharam suas opiniões sobre o desenvolvimento da indústria de moeda estável, o percurso de inovação e as futuras mudanças regulatórias.

O crescimento robusto do mercado de moeda estável

Sam Kazemian afirmou que as moedas estáveis e a inteligência artificial se tornaram os dois campos mais quentes do mundo atual. Como fundador do protocolo de moeda estável, ele se sente entusiasmado com o reconhecimento global que a indústria finalmente obteve. A Frax passou de um "modelo híbrido" experimental para a atual rota de "dólar digital legal" apoiada pelos formuladores de políticas, o que representa uma mudança significativa.

Stani Kulechov enfatizou que as moedas estáveis não apenas proporcionam estabilidade em regiões de turbulência financeira global, mas também transformam a rentabilidade do DeFi em uma ferramenta que os usuários comuns podem entender e usar. Ele acredita que esta é a evolução natural da tecnologia financeira, desde as notas de papel até as moedas digitais e, em seguida, até os ativos em cadeia, inaugurando um novo paradigma de transferência de valor transfronteiriço.

A influência da moeda estável na posição do dólar

Sobre se a moeda estável ameaça a posição de domínio global do dólar, Sam acredita que isso é um mal-entendido sobre a função da moeda estável. Ele aponta que a moeda estável é, na verdade, uma "extensão" do dólar, uma extensão da influência do dólar a nível global. Sam divide o desenvolvimento da moeda estável em duas fases: a primeira fase é o ideal da "moeda estável algorítmica descentralizada", que termina em colapso; a segunda fase é a fase do realismo, que busca obter o reconhecimento do governo dos EUA, permitindo que a moeda estável tenha "qualificação legal em dólares".

Stani acredita que a simplicidade e eficácia do dólar como ferramenta de liquidação de transações estão a expandir a sua aplicação no comércio global. Ele prevê que, nos próximos 2-3 anos, as moedas estáveis se tornarão a maior classe de ativos on-chain, enquanto, em 5-7 anos, os tokens de segurança superarão o total de moedas estáveis e ativos nativos de criptomoeda.

O futuro dos tokens de segurança

Stani prevê que, a longo prazo, os tokens de segurança se tornarão a maior classe de ativos na cadeia. Isso inclui ações de empresas listadas, capital privado, instrumentos de dívida, entre outros. Ele acredita que a rede de liquidez global oferecida pelo DeFi irá remodelar toda a estrutura do mercado de capitais, permitindo que ativos de alta qualidade, tradicionalmente com baixa liquidez, possam ser precificados e negociados diretamente na cadeia.

Impacto do Ato GENIUS

Sam explicou a importância da lei GENIUS, que permite pela primeira vez que bancos não autorizados emitam moeda M1 sob rigorosas regulamentações. Isso quebra o monopólio dos bancos tradicionais sobre a emissão de moeda M1, oferecendo novas oportunidades para os emissões de moeda estável. Sam revelou que a Frax está se esforçando para se tornar a primeira entidade autorizada de moeda estável de pagamento.

Stani destacou a importância do equilíbrio regulatório, pedindo que a lei GENIUS estabeleça regras claras e inclusivas para evitar que a excessiva cautela leve à saída de inovadores do mercado.

Relação entre as moedas estáveis

Quanto à possível competição entre moedas estáveis no futuro, Stani acredita que isso se assemelha mais a diferentes "canais de pagamento" ou "pistas", onde os usuários podem escolher a moeda estável mais adequada de acordo com o cenário. Sam também concorda com essa visão, considerando que o dólar digital é um jogo de soma positiva, e a penetração de todo o setor ainda é extremamente baixa, havendo um enorme espaço para crescimento.

Estratégia de Frax e Aave

Sam apresentou a estratégia da Frax de transição do L2 para L1, posicionando-a como uma "moeda digital de dólares + rede de liquidação". Stani compartilhou o design da "arquitetura de liquidez unificada" do Aave V4, destinada a lidar com a diversificação de ativos em cadeia e o alongamento das curvas de risco no futuro.

Por fim, Sam apresentou uma proposta de colaboração, esperando permitir que os detentores de frxUSD possam obter rendimentos em cadeia diretamente através da Aave. Stani acolheu bem a ideia, acreditando que isso demonstra a modularidade e a combinabilidade da Aave V4.

De um modo geral, os dois líderes do setor têm uma atitude otimista em relação ao futuro desenvolvimento das moedas estáveis e esperam impulsionar o crescimento adicional da indústria através da inovação e conformidade.