Análise Macroeconómica e do Mercado

Análise do contexto das políticas de Trump

1. Caminho de redução da inflação

• Promover a paz entre a Rússia e a Ucrânia, liberar os recursos de petróleo e gás da Rússia, reduzir os preços globais de energia
• A situação no Oriente Médio pode desencadear novos conflitos, aumentando temporariamente os preços do petróleo, mas controlados por meio da diplomacia.
• Aumentar os impostos sobre as importações, levando a uma leve recessão econômica a curto prazo, reduzindo a inflação
• Impor pressão tarifária à China, iniciar negociações ou implementar um cerco econômico

2. Caminho de redução da taxa de juro

• Pressionar o Federal Reserve a cortar taxas de juros e expandir o balanço patrimonial, estimulando a liquidez global
• Promover a legislação sobre moedas digitais, acelerar seu desenvolvimento e enfraquecer o controle monetário da Reserva Federal

3. Caminho para estimular a economia

• Política de redução de impostos permanente, aumentando a renda disponível de empresas e indivíduos
• Implementar tarifas diferenciadas para a indústria manufatureira, protegendo a indústria local
• Através de visitas, garantir investimentos no exterior
• Expandir a exploração de petróleo e gás natural, aumentar a receita de exportação de energia
• Explorar a expansão territorial, expandir o mapa econômico

4. Caminho da familiarização política

• Acumular riqueza familiar através de políticas de criptomoedas
• Limpar os dissidentes, consolidar uma equipe leal, garantir a continuidade das políticas

Resumo Lógico

As políticas de Trump têm como núcleo o estímulo econômico, através da redução da inflação, da diminuição das taxas de juro, da atração de investimentos e do desenvolvimento energético para estimular o crescimento, ao mesmo tempo que consolida o poder e os interesses familiares através da expansão territorial e da purgação política. A estratégia geral é agressiva a curto prazo, dependendo a longo prazo da diplomacia e da eficácia da execução das políticas.

Taxa de juros neutra

Atualmente, o mercado prevê uma redução da taxa de juros em 25 pontos base em 17 de setembro de 2025, com duas reduções em 2025 até 4,00%, e a taxa neutra subindo para 3,50%. O início antecipado da redução das taxas é o foco atual no jogo entre o Federal Reserve e o governo Trump. A política tarifária de Trump começa a mostrar uma tendência de jogo a longo prazo, com a recessão tarifária começando a se manifestar lentamente. Ao mesmo tempo, o Federal Reserve tem continuado a reduzir suas participações em títulos do Tesouro dos EUA, apertando a liquidez, o que levou a um ajuste nos indicadores M2 globais.

Análise de Dados em Cadeia

1. Fluxo de capital de stablecoins

O mercado apresentou uma redução significativa no volume esta semana, com uma queda de 76,4% em relação à semana anterior, o que pode indicar um início de arrefecimento ou um período de consolidação. A emissão média diária de 0,78 milhões pertence a um estado de baixa liquidez, comum em situações onde o mercado carece de direção, com volume de negociações encolhido, grandes investidores e instituições em modo de espera, e fundos em cadeia sem intenção de entrar no mercado. Se a próxima semana continuar a ser decepcionante, pode-se confirmar que o mercado entrou em um período de resfriamento.

2. Fluxo de fundos ETF

O volume de entradas desta semana caiu de 2,8 bilhões na semana anterior para 670 milhões, uma desaceleração de 76%, quase igualando o ponto baixo sazonal do entusiasmo com ETFs, indicando que este ciclo de ETFs chegou ao fim. O preço do BTC depende fortemente do impulso dos fundos de ETFs, carecendo de suporte de compras naturais no mercado interno.

3. Prémio e desconto no mercado secundário

Entre 23 e 31 de maio, o prêmio fora da bolsa do USDT e USDC manteve-se em torno de 100,0%, com flutuações muito pequenas, indicando uma clara expectativa cautelosa por parte dos investidores e uma liquidez em declínio. No geral, encontra-se em "zero prêmio" ou "margem de desconto", indicando uma insuficiência de compras fora da bolsa e uma falta de impulso para a entrada de novas moedas fiduciárias no mercado.

4. Saldo da bolsa

A proporção de saldo nas exchanges de BTC continua a descer para 15,046%, o que representa o nível mais baixo em quase um ano, com uma clara redução na pressão de venda na cadeia. Por outro lado, a proporção de saldo nas exchanges de ETH aumentou, passando de 13,52% para 15,83%, havendo uma certa situação de venda.

5. Análise do endereço de posse de moeda

Os endereços que detêm entre 1K-10K BTC mostraram uma queda significativa nos dias 26-27, indicando sinais de baixa a curto prazo, mas foram principalmente absorvidos por endereços que detêm entre 100-1K. A curto prazo, há um viés de baixa, enquanto a estrutura de mercado a médio e longo prazo está mudando, com a distribuição do URPD relativamente uniforme e sem sinais significativos.

Perspectivas de Mercado

Com base nas condições de mudança de tendência, na situação do capital e nos dados on-chain, espera-se que o mercado como um todo continue a corrigir na próxima semana, especialmente após uma nova alta do ETH. O mercado de ETH apresenta certa pressão de venda, que deve ser monitorada de perto.