Relatório de stake do Solana para o primeiro trimestre de 2025: análise do ecossistema de stake do Solana a partir do modelo de taxas, progresso do protocolo e governança.
O ecossistema Solana recentemente passou pelo evento de governança mais ativo de todos os tempos, com o TVL atingindo cerca de 11,8 bilhões de dólares em janeiro deste ano, estabelecendo um novo recorde histórico. Ao mesmo tempo, o modelo econômico dos validadores também sofreu grandes mudanças. Este artigo irá focar na análise dos dados e informações que os detentores de SOL precisam conhecer.
Até o primeiro trimestre, a participação do SOL em staking representava 60% do total da oferta, um dado que reflete a confiança de longo prazo dos detentores na rede. O número de tokens de staking líquido (LSTs) também apresentou uma tendência de crescimento; no início do primeiro trimestre, os LSTs representavam 8% do total de SOL em staking. Até o final do trimestre, essa proporção subiu para 10-12%, indicando que a demanda por estratégias de rendimento de liquidez no setor DeFi está crescendo.
Entre todos os protocolos, a Jito detém uma participação de mercado de cerca de 40% em LST e cerca de 30% do TVL DeFi da Solana, consolidando firmemente sua posição de liderança no mercado.
Outros protocolos principais, como Marinade, irão focar em serviços de staking institucional; o pool Infinity da Sanctum suporta a participação de vários protocolos e impulsiona nova concorrência no mercado de LST.
Estado dos rendimentos:
O rendimento anualizado (APY) da estaca nativa permanece em torno de 7-8%;
Os LSTs superam 10% através de mecanismos de taxas prioritárias como MEV e Jito TipRouter.
Essas melhorias indicam que a rede ecológica Solana está oferecendo mais opções para aumentar a motivação dos usuários para participar do staking.
rede de validadores
A rede de validadores Solana manteve um forte crescimento no 1º trimestre e é distribuída globalmente, com mais de 1.400 validadores e mais de 4.000 nós (incluindo RPCs), demonstrando a alta resiliência operacional da rede. De acordo com o Coeficiente de Nakamoto, o coeficiente permaneceu em 20 a partir do 1º trimestre, o que significa que os 20 principais validadores devem trabalhar juntos para parar a rede (Nakamoto é uma métrica chave usada para rastrear quantos validadores são necessários para controlar um terço da participação total). Este número reflete o processo de descentralização constante e gradual de Solana.
Um dos principais fatores que afetam o desempenho dos validadores é o aumento constante do TVL do SOL. Impulsionado pelo preço do SOL (que subiu para 250 dólares em janeiro de 2025) e pela atividade no DeFi e LSTs, o valor do SOL em staking aumentou significativamente no primeiro trimestre, fazendo com que o TVL do DeFi e do staking atingisse um pico de 11,8 bilhões de dólares, um aumento de cerca de 2 bilhões de dólares em relação ao ano anterior.
Atualmente, apoiando-se na facilidade de uso e nas recompensas diretas, a aposta nativa continua a ser mais popular. Por exemplo, a aposta nativa da Marinade tem atraído atenção com sua taxa de retorno anual de até cerca de 11% (a mais alta em Solana). Apesar de alguns avanços, a alocação de apostas ainda é bastante concentrada, com os 30 principais validadores detendo 33% do total apostado e os 100 principais validadores detendo cerca de 50% do total apostado. Vale a pena mencionar que os pools de apostas estão gradualmente diluindo essa concentração ao distribuir as apostas entre validadores menores.
E para enfrentar esse desafio, a Fundação Solana tomou medidas proativas, alterando o modelo de delegação. Em 2024, a fundação cancelou a participação dos validadores com desempenho insatisfatório e que exploravam taxas (ou seja, validadores que cobravam 100% de comissão). No primeiro trimestre de 2025, a delegação da fundação continuará a apoiar pequenos validadores independentes fora dos 30 primeiros lugares (como a IceStaking), para distribuir a participação de forma média em toda a rede.
Além disso, várias empresas de investimento participaram do investimento em staking no primeiro trimestre. O grande volume de investimento dessas instituições começou a se acumular gradualmente a partir de 2024, geralmente por meio de serviços de custódia, o que fez com que o montante apostado por grandes validadores aumentasse em milhões de dólares. Pode-se perceber que o ecossistema de validadores do Solana está em constante expansão em termos de escala e complexidade, e políticas direcionadas foram lançadas, enquanto o interesse dos investidores institucionais também está crescendo.
Desenvolvimento do protocolo ecológico Solana no primeiro trimestre
Este trimestre assistimos a algumas contribuições criativas dos protocolos do ecossistema Solana, desde a infraestrutura MEV até o acesso ao staking institucional.
Jito: continuar a manter-se na liderança
Em janeiro de 2025, a Jito lançou o TipRouter, uma solução on-chain que devolve as taxas prioritárias aos stakers. Esta funcionalidade tornou-se o mecanismo padrão utilizado pelos validadores.
A Jito opera com 0% de comissão e oferece 100% de reembolso MEV aos stakers, permitindo que os detentores de JitoSOL obtenham os melhores rendimentos de staking.
A Jito começou a implementar uma plataforma de re-staking para o protocolo de rede de consenso de nós de arranque (NCNs), cujo modelo visa permitir que os stakers obtenham serviços adicionais além do Solana.
A Jito publicou um relatório de análise, indicando que seu LST - JitoSOL não constitui um título sob a Lei de Valores Mobiliários dos Estados Unidos.
De acordo com os dados, o TVL da JitoSOL atingiu 17 milhões de SOL em staking, enquanto o TVL do Jito em staking é de cerca de 2 bilhões de dólares, e o TipRouter também gerou cerca de 350 mil dólares em recompensas através da sua plataforma.
Marinade Finance
Marinade Finance é um protocolo de staking líquido no ecossistema Solana, que expande seus negócios para clientes institucionais através da integração com provedores de custódia como Zodia Custody e Copper, oferecendo soluções de investimento para investidores institucionais. Marinade também colaborou com a Griffain para permitir o staking direto através de comandos de IA. Além disso, Marinade propôs desbloquear um orçamento de 26 milhões de MNDE para os market makers, a fim de aprofundar a liquidez de MNDE nas CEX, promovendo assim o crescimento geral do TVL.
SolBlaze
O protocolo de staking líquido SolBlaze lançou o SOL Pay SDK, que é uma biblioteca de código aberto para pagamentos Solana em navegadores da Web; a SolBlaze também lançou o conjunto de protocolos Bliq, permitindo que os usuários emitam e desenvolvam rapidamente seu LST, que inclui ferramentas como Bliq Create, Discover e Sparks. Todos os LST usam validadores SolBlaze (suportando 0% de comissão + recompensas MEV). Para aumentar a taxa de adoção inicial do Bliq, a SolBlaze lançou um programa de incentivos de 100 mil dólares.
Sanctum
O protocolo LST Sanctum da ecologia Solana criou LST em fevereiro deste ano, permitindo que cada validador participe de atividades DeFi enquanto está em staking. O Sanctum também se concentra no desenvolvimento de seu fundo público "Infinity Pool (INF)", que visa suportar a troca entre diferentes LST.
Kamino Finance
No primeiro trimestre, o protocolo de gestão de liquidez automatizada e composição do ecossistema Solana, Kamino Finance, expandiu a sua funcionalidade JLP Multiply, permitindo aos usuários controlar melhor as posições de alavancagem no Dashboard Multiply, além de suportar a escolha de ajuste de alavancagem com um clique ou gestão manual da dívida através do Loan Dashboard.
Laine
Em março de 2025, o validador Laine e stakewiz.com foram adquiridos pela empresa canadense Sol Strategies, enquanto o fundador da Laine, Michael Hubbard, se juntou à Sol Strategies como diretor estratégico.
IceStaking
IceStaking já lançou o validador, e a quantidade de SOL apostada no primeiro trimestre ultrapassou 100 mil.
Trabalho de governança do SIMDs
As discussões mais importantes do primeiro trimestre sobre Solana giraram em torno da proposta SIMDs, que visa alterar o modelo econômico. Abaixo estão os problemas que cada proposta visa resolver, as sugestões apresentadas e o impacto no ecossistema como um todo.
SIMD 0228
Pergunta: O modelo de inflação atual é de cerca de 4,8% ao ano, e como é "fixo", não será ajustado de acordo com a situação de staking - isso significa que mais SOL será emitido a uma taxa constante. À medida que o número de stakers aumenta, a distribuição das recompensas torna-se cada vez mais dispersa, levando a uma diminuição do rendimento.
Sugestão: alterar o modelo de inflação existente para um mecanismo de inflação que ajuste automaticamente a emissão com base na quantidade de SOL em staking.
Se mais SOL for apostado, a taxa de inflação diminuirá (até 1,5%)
Se a quantidade de SOL em staking for baixa ou insuficiente, a taxa de inflação aumentará automaticamente para manter o equilíbrio da rede.
Estado: Esta proposta foi rejeitada em março de 2025 com 61,39% de votos a favor. No entanto, a proposta se tornou o evento de governança mais ativo na história da Solana.
Impacto potencial: Esta proposta impediria a emissão desnecessária de SOL na rede (o que é muito benéfico para os detentores de longo prazo), mas os pequenos validadores expressaram forte oposição a isso, temendo que uma taxa de inflação mais baixa também reduziria sua renda, tornando difícil para eles sobreviverem no jogo. Embora a proposta não tenha sido aprovada, ela realmente uniu todo o ecossistema para fazer uma coisa - governança, que é a mais importante para qualquer blockchain.
SIMD 0096
Pergunta: Os usuários pagam taxas prioritárias aos validadores para que as transações sejam processadas mais rapidamente, e 50% dessas taxas prioritárias são retidas pelos validadores, enquanto os outros 50% são destruídos, o que também significa que os validadores não podem obter todo o valor que ajuda a rede a funcionar.
Sugestão: este SIMD apresentou uma proposta simples - parar de destruir os restantes 50% das taxas e devolver 100% das taxas prioritárias aos validadores.
Estado: Este SIMD foi aprovado em maio de 2024 com 77,7% dos votos a favor e entrou em vigor oficialmente no dia 12 de fevereiro deste ano.
Impacto: A quantidade de SOL destruída passou de 18000 SOL por dia para 1000 SOL por dia; a proporção de comissão dos validadores aumentou de 25,1% para 56,1%; a proporção de rendimentos dos detentores de tokens diminuiu de 67% para 46%.
SIMD 0123
Pergunta: Com base no SIMD-0096, o mecanismo da Solana é que os validadores recebem 100% das taxas prioritárias, mas o problema é que um dos participantes da rede, o staker, não consegue obter mais receita.
Sugestão: Esta proposta visa alterar a forma de distribuição das taxas de prioridade de negociação, introduzindo um sistema opcional que permite aos validadores compartilhar diretamente uma parte das taxas de prioridade com os stakers, a fim de aumentar a taxa de recompensa de staking e reduzir as negociações em mercado de balcão.
Estado: Esta proposta foi aprovada em março de 2025, com 74,91% dos votos a favor.
Impacto: Isso resolve o problema de longo prazo em que os stakers não podiam se beneficiar da receita dos validadores. Isso confere aos stakers de SOL uma característica de dividendos, e não apenas um retorno inflacionário.
Infraestruturas e economia de custos
A Solana passou por mudanças significativas neste trimestre, desde melhorias no cliente Solana até o desenvolvimento contínuo de incentivos para validadores, redefinindo a maneira de obter recompensas.
Atualização do cliente: transição para uma arquitetura multi-cliente
Nos primeiros anos, a Solana funcionava apenas em um único cliente da Solana Labs. No final de 2024, a situação mudou com a introdução do cliente de validação Agave pela equipe Anza (formada por ex-engenheiros da Solana Labs).
Até o primeiro trimestre de 2025, o Agave v2.0 alcançou uma taxa de adoção absoluta, o que significa que a maioria dos validadores atualizou para o cliente Agave.
O Firedancer da Jump Crypto está a continuar o desenvolvimento da rede de testes. O Firedancer é conhecido pela sua velocidade e melhor desempenho, sendo que muitos validadores escolhem o Firedancer como a sua infraestrutura de rede de testes, mantendo o Agave na rede principal.
A mudança de múltiplos clientes na arquitetura do Solana (semelhante à abordagem do Ethereum) reduz o risco de ponto único de falha.
Modelo de custos e tendência de comissões
No primeiro trimestre, as comissões podem apresentar uma tendência de queda. Devido à política de delegação do Solana, a maioria dos validadores tem comissões entre 0-5%, e essa política estabelece que não se delegará a staking para validadores com comissões superiores a 10%. Isso é bom para os stakers, mas também reduz ao máximo os lucros dos validadores, tornando o MEV e as taxas prioritárias fontes de receita extremamente importantes.
Quanto ao MEV, os dados do primeiro trimestre mostram que a receita de MEV da Solana atingiu um novo recorde. O principal fornecedor de infraestrutura de MEV da Solana, Jito, relatou que, no final do primeiro trimestre, suas taxas e receitas ultrapassaram 261 milhões de dólares.
Distribuição de validadores
Atualmente, os validadores do Solana estão espalhados por mais de 45 países/regiões em todo o mundo. Até março de 2025, os dados mostram que há nós em todos os continentes, mas a quantidade varia muito, com a Alemanha tendo cerca de 1000 validadores.
E para lidar com a dependência excessiva de qualquer região, a estratégia de delegação da Fundação Solana tende a apoiar provedores de serviços de nuvem independentes/servidores bare metal.
No primeiro trimestre, a Marinade também delegou 45% do seu SOL em staking a validadores fora dos 100 melhores, para melhorar a distribuição geral do staking. Pode-se observar que a infraestrutura da Solana está mais sólida do que nunca, com vários clientes em produção, um modelo de taxas em evolução e uma estratégia de delegação inclusiva.
futuro direção
Ao examinar a atual situação de desenvolvimento do ecossistema Solana, pode-se observar que sua economia de staking está gradualmente evoluindo para um sistema ecológico interativo e diversificado, onde os rendimentos de staking dependerão em grande parte das taxas de transação e da atividade da rede, e não apenas do retorno da inflação. No que diz respeito à evolução da infraestrutura, no segundo trimestre, o Firedancer pode apresentar um caminho de implementação mais claro - pois é visto como uma ponte entre validadores com fundos suficientes, capazes de arcar com hardware de supercomputação, e pequenos validadores eficientes.
Jito Restaking será lançado no final do primeiro trimestre e ativou o Tip Router NCN (Rede de Consenso de Nós). Atualmente, 1-2 NCNs já estão em operação, embora a adoção ainda esteja em estágio inicial, o sucesso deste experimento pode fornecer uma direção orientadora para o lançamento de outros vaults de restaking nos próximos trimestres.
Em termos de estrutura de participação no mercado, os investidores institucionais são uma parte importante do primeiro trimestre, e com mais suporte de custódia e delegação, os institucionais continuarão a entrar no segundo trimestre. É importante notar que as discussões regulatórias em torno do staking estão se tornando cada vez mais relevantes, especialmente nos Estados Unidos, onde as dúvidas sobre se os tokens de staking líquidos (LSTs) constituem valores mobiliários ainda persistem. Além disso, uma melhoria técnica relativamente discreta, mas de grande impacto, é a pontuação de votação em tempo real (TVC), que também efetivamente contém o comportamento de pular votos dos validadores (recompensas para validadores que votam pontualmente). É promissor que o ecossistema Solana não seja mais definido pela estratégia de "configurar e esquecer", mas esteja avançando em direção a um modelo econômico de staking mais justo.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Relatório de stake do Solana para o primeiro trimestre de 2025: análise do ecossistema de stake do Solana a partir do modelo de taxas, progresso do protocolo e governança.
Escrito por: IceStaking
Compilado por: Glendon, Techub News
O ecossistema Solana recentemente passou pelo evento de governança mais ativo de todos os tempos, com o TVL atingindo cerca de 11,8 bilhões de dólares em janeiro deste ano, estabelecendo um novo recorde histórico. Ao mesmo tempo, o modelo econômico dos validadores também sofreu grandes mudanças. Este artigo irá focar na análise dos dados e informações que os detentores de SOL precisam conhecer.
Até o primeiro trimestre, a participação do SOL em staking representava 60% do total da oferta, um dado que reflete a confiança de longo prazo dos detentores na rede. O número de tokens de staking líquido (LSTs) também apresentou uma tendência de crescimento; no início do primeiro trimestre, os LSTs representavam 8% do total de SOL em staking. Até o final do trimestre, essa proporção subiu para 10-12%, indicando que a demanda por estratégias de rendimento de liquidez no setor DeFi está crescendo.
Entre todos os protocolos, a Jito detém uma participação de mercado de cerca de 40% em LST e cerca de 30% do TVL DeFi da Solana, consolidando firmemente sua posição de liderança no mercado.
Outros protocolos principais, como Marinade, irão focar em serviços de staking institucional; o pool Infinity da Sanctum suporta a participação de vários protocolos e impulsiona nova concorrência no mercado de LST.
Estado dos rendimentos:
O rendimento anualizado (APY) da estaca nativa permanece em torno de 7-8%;
Os LSTs superam 10% através de mecanismos de taxas prioritárias como MEV e Jito TipRouter.
Essas melhorias indicam que a rede ecológica Solana está oferecendo mais opções para aumentar a motivação dos usuários para participar do staking.
rede de validadores
A rede de validadores Solana manteve um forte crescimento no 1º trimestre e é distribuída globalmente, com mais de 1.400 validadores e mais de 4.000 nós (incluindo RPCs), demonstrando a alta resiliência operacional da rede. De acordo com o Coeficiente de Nakamoto, o coeficiente permaneceu em 20 a partir do 1º trimestre, o que significa que os 20 principais validadores devem trabalhar juntos para parar a rede (Nakamoto é uma métrica chave usada para rastrear quantos validadores são necessários para controlar um terço da participação total). Este número reflete o processo de descentralização constante e gradual de Solana.
Um dos principais fatores que afetam o desempenho dos validadores é o aumento constante do TVL do SOL. Impulsionado pelo preço do SOL (que subiu para 250 dólares em janeiro de 2025) e pela atividade no DeFi e LSTs, o valor do SOL em staking aumentou significativamente no primeiro trimestre, fazendo com que o TVL do DeFi e do staking atingisse um pico de 11,8 bilhões de dólares, um aumento de cerca de 2 bilhões de dólares em relação ao ano anterior.
Atualmente, apoiando-se na facilidade de uso e nas recompensas diretas, a aposta nativa continua a ser mais popular. Por exemplo, a aposta nativa da Marinade tem atraído atenção com sua taxa de retorno anual de até cerca de 11% (a mais alta em Solana). Apesar de alguns avanços, a alocação de apostas ainda é bastante concentrada, com os 30 principais validadores detendo 33% do total apostado e os 100 principais validadores detendo cerca de 50% do total apostado. Vale a pena mencionar que os pools de apostas estão gradualmente diluindo essa concentração ao distribuir as apostas entre validadores menores.
E para enfrentar esse desafio, a Fundação Solana tomou medidas proativas, alterando o modelo de delegação. Em 2024, a fundação cancelou a participação dos validadores com desempenho insatisfatório e que exploravam taxas (ou seja, validadores que cobravam 100% de comissão). No primeiro trimestre de 2025, a delegação da fundação continuará a apoiar pequenos validadores independentes fora dos 30 primeiros lugares (como a IceStaking), para distribuir a participação de forma média em toda a rede.
Além disso, várias empresas de investimento participaram do investimento em staking no primeiro trimestre. O grande volume de investimento dessas instituições começou a se acumular gradualmente a partir de 2024, geralmente por meio de serviços de custódia, o que fez com que o montante apostado por grandes validadores aumentasse em milhões de dólares. Pode-se perceber que o ecossistema de validadores do Solana está em constante expansão em termos de escala e complexidade, e políticas direcionadas foram lançadas, enquanto o interesse dos investidores institucionais também está crescendo.
Desenvolvimento do protocolo ecológico Solana no primeiro trimestre
Este trimestre assistimos a algumas contribuições criativas dos protocolos do ecossistema Solana, desde a infraestrutura MEV até o acesso ao staking institucional.
Jito: continuar a manter-se na liderança
Em janeiro de 2025, a Jito lançou o TipRouter, uma solução on-chain que devolve as taxas prioritárias aos stakers. Esta funcionalidade tornou-se o mecanismo padrão utilizado pelos validadores.
A Jito opera com 0% de comissão e oferece 100% de reembolso MEV aos stakers, permitindo que os detentores de JitoSOL obtenham os melhores rendimentos de staking.
A Jito começou a implementar uma plataforma de re-staking para o protocolo de rede de consenso de nós de arranque (NCNs), cujo modelo visa permitir que os stakers obtenham serviços adicionais além do Solana.
A Jito publicou um relatório de análise, indicando que seu LST - JitoSOL não constitui um título sob a Lei de Valores Mobiliários dos Estados Unidos.
De acordo com os dados, o TVL da JitoSOL atingiu 17 milhões de SOL em staking, enquanto o TVL do Jito em staking é de cerca de 2 bilhões de dólares, e o TipRouter também gerou cerca de 350 mil dólares em recompensas através da sua plataforma.
Marinade Finance
Marinade Finance é um protocolo de staking líquido no ecossistema Solana, que expande seus negócios para clientes institucionais através da integração com provedores de custódia como Zodia Custody e Copper, oferecendo soluções de investimento para investidores institucionais. Marinade também colaborou com a Griffain para permitir o staking direto através de comandos de IA. Além disso, Marinade propôs desbloquear um orçamento de 26 milhões de MNDE para os market makers, a fim de aprofundar a liquidez de MNDE nas CEX, promovendo assim o crescimento geral do TVL.
SolBlaze
O protocolo de staking líquido SolBlaze lançou o SOL Pay SDK, que é uma biblioteca de código aberto para pagamentos Solana em navegadores da Web; a SolBlaze também lançou o conjunto de protocolos Bliq, permitindo que os usuários emitam e desenvolvam rapidamente seu LST, que inclui ferramentas como Bliq Create, Discover e Sparks. Todos os LST usam validadores SolBlaze (suportando 0% de comissão + recompensas MEV). Para aumentar a taxa de adoção inicial do Bliq, a SolBlaze lançou um programa de incentivos de 100 mil dólares.
Sanctum
O protocolo LST Sanctum da ecologia Solana criou LST em fevereiro deste ano, permitindo que cada validador participe de atividades DeFi enquanto está em staking. O Sanctum também se concentra no desenvolvimento de seu fundo público "Infinity Pool (INF)", que visa suportar a troca entre diferentes LST.
Kamino Finance
No primeiro trimestre, o protocolo de gestão de liquidez automatizada e composição do ecossistema Solana, Kamino Finance, expandiu a sua funcionalidade JLP Multiply, permitindo aos usuários controlar melhor as posições de alavancagem no Dashboard Multiply, além de suportar a escolha de ajuste de alavancagem com um clique ou gestão manual da dívida através do Loan Dashboard.
Laine
Em março de 2025, o validador Laine e stakewiz.com foram adquiridos pela empresa canadense Sol Strategies, enquanto o fundador da Laine, Michael Hubbard, se juntou à Sol Strategies como diretor estratégico.
IceStaking
IceStaking já lançou o validador, e a quantidade de SOL apostada no primeiro trimestre ultrapassou 100 mil.
Trabalho de governança do SIMDs
As discussões mais importantes do primeiro trimestre sobre Solana giraram em torno da proposta SIMDs, que visa alterar o modelo econômico. Abaixo estão os problemas que cada proposta visa resolver, as sugestões apresentadas e o impacto no ecossistema como um todo.
SIMD 0228
Pergunta: O modelo de inflação atual é de cerca de 4,8% ao ano, e como é "fixo", não será ajustado de acordo com a situação de staking - isso significa que mais SOL será emitido a uma taxa constante. À medida que o número de stakers aumenta, a distribuição das recompensas torna-se cada vez mais dispersa, levando a uma diminuição do rendimento.
Sugestão: alterar o modelo de inflação existente para um mecanismo de inflação que ajuste automaticamente a emissão com base na quantidade de SOL em staking.
Se mais SOL for apostado, a taxa de inflação diminuirá (até 1,5%)
Se a quantidade de SOL em staking for baixa ou insuficiente, a taxa de inflação aumentará automaticamente para manter o equilíbrio da rede.
Estado: Esta proposta foi rejeitada em março de 2025 com 61,39% de votos a favor. No entanto, a proposta se tornou o evento de governança mais ativo na história da Solana.
Impacto potencial: Esta proposta impediria a emissão desnecessária de SOL na rede (o que é muito benéfico para os detentores de longo prazo), mas os pequenos validadores expressaram forte oposição a isso, temendo que uma taxa de inflação mais baixa também reduziria sua renda, tornando difícil para eles sobreviverem no jogo. Embora a proposta não tenha sido aprovada, ela realmente uniu todo o ecossistema para fazer uma coisa - governança, que é a mais importante para qualquer blockchain.
SIMD 0096
Pergunta: Os usuários pagam taxas prioritárias aos validadores para que as transações sejam processadas mais rapidamente, e 50% dessas taxas prioritárias são retidas pelos validadores, enquanto os outros 50% são destruídos, o que também significa que os validadores não podem obter todo o valor que ajuda a rede a funcionar.
Sugestão: este SIMD apresentou uma proposta simples - parar de destruir os restantes 50% das taxas e devolver 100% das taxas prioritárias aos validadores.
Estado: Este SIMD foi aprovado em maio de 2024 com 77,7% dos votos a favor e entrou em vigor oficialmente no dia 12 de fevereiro deste ano.
Impacto: A quantidade de SOL destruída passou de 18000 SOL por dia para 1000 SOL por dia; a proporção de comissão dos validadores aumentou de 25,1% para 56,1%; a proporção de rendimentos dos detentores de tokens diminuiu de 67% para 46%.
SIMD 0123
Pergunta: Com base no SIMD-0096, o mecanismo da Solana é que os validadores recebem 100% das taxas prioritárias, mas o problema é que um dos participantes da rede, o staker, não consegue obter mais receita.
Sugestão: Esta proposta visa alterar a forma de distribuição das taxas de prioridade de negociação, introduzindo um sistema opcional que permite aos validadores compartilhar diretamente uma parte das taxas de prioridade com os stakers, a fim de aumentar a taxa de recompensa de staking e reduzir as negociações em mercado de balcão.
Estado: Esta proposta foi aprovada em março de 2025, com 74,91% dos votos a favor.
Impacto: Isso resolve o problema de longo prazo em que os stakers não podiam se beneficiar da receita dos validadores. Isso confere aos stakers de SOL uma característica de dividendos, e não apenas um retorno inflacionário.
Infraestruturas e economia de custos
A Solana passou por mudanças significativas neste trimestre, desde melhorias no cliente Solana até o desenvolvimento contínuo de incentivos para validadores, redefinindo a maneira de obter recompensas.
Atualização do cliente: transição para uma arquitetura multi-cliente
Nos primeiros anos, a Solana funcionava apenas em um único cliente da Solana Labs. No final de 2024, a situação mudou com a introdução do cliente de validação Agave pela equipe Anza (formada por ex-engenheiros da Solana Labs).
Até o primeiro trimestre de 2025, o Agave v2.0 alcançou uma taxa de adoção absoluta, o que significa que a maioria dos validadores atualizou para o cliente Agave.
O Firedancer da Jump Crypto está a continuar o desenvolvimento da rede de testes. O Firedancer é conhecido pela sua velocidade e melhor desempenho, sendo que muitos validadores escolhem o Firedancer como a sua infraestrutura de rede de testes, mantendo o Agave na rede principal.
A mudança de múltiplos clientes na arquitetura do Solana (semelhante à abordagem do Ethereum) reduz o risco de ponto único de falha.
Modelo de custos e tendência de comissões
No primeiro trimestre, as comissões podem apresentar uma tendência de queda. Devido à política de delegação do Solana, a maioria dos validadores tem comissões entre 0-5%, e essa política estabelece que não se delegará a staking para validadores com comissões superiores a 10%. Isso é bom para os stakers, mas também reduz ao máximo os lucros dos validadores, tornando o MEV e as taxas prioritárias fontes de receita extremamente importantes.
Quanto ao MEV, os dados do primeiro trimestre mostram que a receita de MEV da Solana atingiu um novo recorde. O principal fornecedor de infraestrutura de MEV da Solana, Jito, relatou que, no final do primeiro trimestre, suas taxas e receitas ultrapassaram 261 milhões de dólares.
Distribuição de validadores
Atualmente, os validadores do Solana estão espalhados por mais de 45 países/regiões em todo o mundo. Até março de 2025, os dados mostram que há nós em todos os continentes, mas a quantidade varia muito, com a Alemanha tendo cerca de 1000 validadores.
E para lidar com a dependência excessiva de qualquer região, a estratégia de delegação da Fundação Solana tende a apoiar provedores de serviços de nuvem independentes/servidores bare metal.
No primeiro trimestre, a Marinade também delegou 45% do seu SOL em staking a validadores fora dos 100 melhores, para melhorar a distribuição geral do staking. Pode-se observar que a infraestrutura da Solana está mais sólida do que nunca, com vários clientes em produção, um modelo de taxas em evolução e uma estratégia de delegação inclusiva.
futuro direção
Ao examinar a atual situação de desenvolvimento do ecossistema Solana, pode-se observar que sua economia de staking está gradualmente evoluindo para um sistema ecológico interativo e diversificado, onde os rendimentos de staking dependerão em grande parte das taxas de transação e da atividade da rede, e não apenas do retorno da inflação. No que diz respeito à evolução da infraestrutura, no segundo trimestre, o Firedancer pode apresentar um caminho de implementação mais claro - pois é visto como uma ponte entre validadores com fundos suficientes, capazes de arcar com hardware de supercomputação, e pequenos validadores eficientes.
Jito Restaking será lançado no final do primeiro trimestre e ativou o Tip Router NCN (Rede de Consenso de Nós). Atualmente, 1-2 NCNs já estão em operação, embora a adoção ainda esteja em estágio inicial, o sucesso deste experimento pode fornecer uma direção orientadora para o lançamento de outros vaults de restaking nos próximos trimestres.
Em termos de estrutura de participação no mercado, os investidores institucionais são uma parte importante do primeiro trimestre, e com mais suporte de custódia e delegação, os institucionais continuarão a entrar no segundo trimestre. É importante notar que as discussões regulatórias em torno do staking estão se tornando cada vez mais relevantes, especialmente nos Estados Unidos, onde as dúvidas sobre se os tokens de staking líquidos (LSTs) constituem valores mobiliários ainda persistem. Além disso, uma melhoria técnica relativamente discreta, mas de grande impacto, é a pontuação de votação em tempo real (TVC), que também efetivamente contém o comportamento de pular votos dos validadores (recompensas para validadores que votam pontualmente). É promissor que o ecossistema Solana não seja mais definido pela estratégia de "configurar e esquecer", mas esteja avançando em direção a um modelo econômico de staking mais justo.