Gary Gensler, Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Amerika Serikat, kabarnya akan segera mengundurkan diri. Pada pidato publiknya yang terakhir, ia membahas tentang mata uang kripto yang cukup signifikan. Berikut adalah terjemahan pidatonya pada tanggal 14 November 2024, disampaikan oleh Dynamic Zone. Terima kasih kepada Practicing Law Institute atas penyelenggaraan Forum Regulasi Sekuritas tahunan ke-56 dan undangan yang diberikan kepada saya untuk berpartisipasi dalam acara ini. Dua tahun yang lalu, saya mengutip kata-kata Presiden Franklin Roosevelt pada tahun 1933 ketika ia menandatangani undang-undang sekuritas dasar pertama: 'Undang-undang ini dan pelaksanaannya yang efektif adalah langkah dalam rencana untuk mengembalikan beberapa standar integritas lama.' Tahun ini, saya ingin membahas tentang 'pelaksanaan yang efektif'. Saya ingin menyatakan bahwa isi pidato saya hari ini hanya mewakili pandangan saya pribadi sebagai Ketua SEC Amerika Serikat dan tidak mewakili pandangan anggota lain atau staf komite. Saya percaya bahwa selama 90 tahun terakhir, undang-undang sekuritas kita telah memberikan kontribusi signifikan bagi kesuksesan ekonomi negara kita. Keberadaan undang-undang sekuritas - baik bagi investor maupun penerbit - telah membantu membangun kepercayaan dalam pasar modal. Aturan-aturan ini menurunkan biaya dan juga mengurangi risiko. Ukuran dan kedalaman pasar modal kita adalah bukti terbaik dari hasil-hasil ini. Saat ini, pasar modal kita yang memiliki kapitalisasi pasar lebih dari 120 triliun dolar adalah bagian dari keunggulan bersaing kita sebagai negara, mendukung kedudukan dolar sebagai mata uang dunia dan peran kita di dunia internasional. Pasar modal kita menjadi pilihan utama bagi penerbit dan investor global dan mencakup lebih dari 40% dari total pasar modal global, sedangkan ekonomi kita hanya mencakup 24% dari total global. Namun, ini bukanlah kejadian yang terjadi secara kebetulan. Pada tahun 1930-an, Presiden Roosevelt dan Kongres menyadari bahwa pasar yang diatur dengan baik dapat membangun kepercayaan dan menciptakan lingkungan untuk kesuksesan ekonomi. Sejak itu, banyak Presiden - termasuk Richard Nixon, Gerald Ford, Ronald Reagan, Bill Clinton, George W. Bush, dan Presiden Obama - serta Kongres dalam merevisi undang-undang sekuritas selalu memegang prinsip ini untuk mendorong perkembangan pasar modal dan kemakmuran ekonomi. Menurut saya, aturan-aturan ini seperti 'aturan jalan' yang umum dalam mengemudi atau bermain sepak bola. Selama bertahun-tahun, setiap kali salah satu dari ketiga putri saya pergi dengan kunci mobil, saya selalu merasa lebih tenang karena aturan-aturan jalan yang umum ini. Ada tanda parkir, lampu lalu lintas, tanda batas kecepatan, dan peraturan tentang larangan mengemudi dalam keadaan mabuk. Saya merasa tenang bahwa ada polisi yang menegakkan aturan-aturan ini untuk melindungi keselamatan mereka. Aturan-aturan jalan yang umum tidak hanya menurunkan risiko tetapi juga mendorong aktivitas ekonomi. Seratus tahun yang lalu, industri otomotif Amerika Serikat mungkin tidak akan berhasil tanpa lampu lalu lintas dan standar batas kecepatan yang membuat konsumen percaya pada produk baru ini. Sekarang, bayangkan permainan sepak bola Amerika Serikat pada musim ini. Bagaimana jika Liga Sepak Bola Nasional (NFL) tidak memiliki aturan atau wasit? Itu akan menjadi kekacauan, dan pemain bahkan bisa terluka. Aturan permainan yang umum tidak hanya melindungi pemain tetapi juga memberikan keyakinan kepada penggemar tentang keadilan permainan. Oleh karena itu, aturan dan wasit mempromosikan pengembangan komersial permainan. Dunia keuangan juga demikian. Aturan-aturan jalan yang umum menurunkan risiko dan membangun kepercayaan antara peserta pasar. Ketika Presiden Roosevelt dan Kongres membuat undang-undang sekuritas pada tahun 1930-an, mereka melihat masa-masa ketika spekulan, penipu, seniman tipuan, dan skema Ponzi merajalela pada tahun 1920-an dan menyadari konsekuensi dari pasar yang tidak diatur. Selama beberapa dekade berikutnya, setiap Presiden menghadapi perubahan teknologi dan model bisnis, dan juga memperkuat pengaturan pasar, dan menyaksikan efek positif yang sama. Mereka juga menyadari bahwa aturan-aturan jalan ini tidak hanya untuk melawan perilaku penipuan. Kongres membuat ketentuan penting tentang pengungkapan informasi karena informasi sekuritas adalah barang publik. Mereka juga menetapkan peraturan tentang tata kelola perusahaan, konflik kepentingan lembaga perantara, pengungkapan, dan norma-norma penting tentang kegiatan bisnis. Pada saat yang sama, peraturan yang relevan juga diberlakukan untuk 'penjaga gerbang' seperti bank investasi dan lembaga audit. Aturan jalan Sebagai seorang pelajar sejarah dan ekonomi, kita semua mengerti bahwa dunia tidak pernah diam. Teknologi dan model bisnis terus berkembang, dan negara lain juga mencoba menantang posisi kita sebagai pemimpin pasar modal. Oleh karena itu, tugas kita sebagai orang yang beruntung untuk memegang tanggung jawab ini adalah untuk terus memperbarui 'aturan jalan'. Ini adalah apa yang selalu kita lakukan - kami bekerja keras untuk menurunkan biaya dan risiko pasar modal, yang disebut sebagai mempromosikan efisiensi, ketahanan, dan integritas oleh ahli ekonomi. Pasar obligasi Mari kita pertama-tama membahas batu fondasi pasar modal - pasar obligasi AS dengan ukuran 28 triliun dolar. Ini tidak hanya penting bagi klien Anda dan kesejahteraan mereka tetapi juga merupakan dasar operasi keuangan mandiri negara kita, alat pelaksanaan kebijakan moneter Federal Reserve, dan kunci untuk mempertahankan kedudukan dolar sebagai mata uang dunia. Namun, pasar obligasi pernah mengalami fluktuasi. Untuk menurunkan biaya dan risiko pasar-pasar ini, kami telah menerapkan serangkaian reformasi seperti mendorong penyelesaian sentral pada pasar obligasi. Dalam setahun dan setengah ke depan, klien Anda mungkin meminta saran tentang bagaimana cara terlibat dalam pasar obligasi yang baru ini, yang mendorong perdagangan dan persaingan di seluruh pasar. Pasar saham Selanjutnya, mari kita bahas pasar saham AS yang hampir mencapai 60 triliun dolar. Meskipun ini adalah pasar saham terdalam dan paling likuid di dunia, kami belum memperbarui 'aturan jalan' dalam hampir 20 tahun. Oleh karena itu, saya bangga dengan pencapaian institusi kami. Investor biasa sekarang mendapatkan manfaat dari peraturan baru yang memperpendek periode penyelesaian menjadi satu hari. Ini berarti bahwa jika investor menjual saham pada hari Senin, mereka akan mendapatkan uang tunai pada hari Selasa, dan tidak perlu menunggu sampai hari Rabu. Selain itu, kami telah sepakat untuk memperbarui aturan pasar nasional pada musim gugur ini. Klien Anda dan investor biasa akan mendapatkan manfaat dari pasar saham yang lebih efisien, dan kutipan saham dapat diperkecil dengan peningkatan setengah sen. Mereka juga akan mendapatkan manfaat dari aturan lain yang telah disepakati, yaitu tentang pembaruan pengungkapan informasi kualitas broker. Peraturan tata kelola perusahaan Presiden Roosevelt dan Kongres memberikan peran pada SEC dalam tata kelola perusahaan ketika mereka membuat undang-undang sekuritas. Presiden dan Kongres selanjutnya telah memperkuat undang-undang ini berkali-kali. Untuk lebih memperkuat kepercayaan terhadap pasar modal, kami telah mengadopsi serangkaian aturan tentang tata kelola perusahaan, termasuk: Aturan tentang kapan orang dalam perusahaan dapat menjual saham; Aturan tentang pengembalian gaji yang diterima oleh eksekutif karena kesalahan data keuangan; Persyaratan pengungkapan antara gaji eksekutif dan kinerja perusahaan; dan Persyaratan pengungkapan lebih tepat waktu untuk mereka yang mencoba mengontrol dan mengakuisisi lebih dari 5% saham. Implementasi aturan-aturan ini bertujuan untuk memastikan transparansi dan kepercayaan pasar modal dan memperkuat posisi kita sebagai pemimpin pasar modal AS. Pengungkapan informasi Banyak klien Anda akan mencari saran tentang salah satu prinsip inti dari undang-undang sekuritas kami - pengungkapan informasi. Ketika saya mulai menjabat, investor meminta pengungkapan yang lebih rinci, terutama dalam hal risiko keamanan siber dan risiko iklim perusahaan penerbit. Pada saat yang sama, kepopuleran perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPAC) telah meningkatkan harapan investor untuk lebih meningkatkan pengungkapan dan integritas pasar semacam itu. Berdasarkan opini publik, kami telah mengadopsi tiga...
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Gary Gensler's 'last public speech' before stepping down, what did he say about cryptocurrency?
Gary Gensler, Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Amerika Serikat, kabarnya akan segera mengundurkan diri. Pada pidato publiknya yang terakhir, ia membahas tentang mata uang kripto yang cukup signifikan. Berikut adalah terjemahan pidatonya pada tanggal 14 November 2024, disampaikan oleh Dynamic Zone. Terima kasih kepada Practicing Law Institute atas penyelenggaraan Forum Regulasi Sekuritas tahunan ke-56 dan undangan yang diberikan kepada saya untuk berpartisipasi dalam acara ini. Dua tahun yang lalu, saya mengutip kata-kata Presiden Franklin Roosevelt pada tahun 1933 ketika ia menandatangani undang-undang sekuritas dasar pertama: 'Undang-undang ini dan pelaksanaannya yang efektif adalah langkah dalam rencana untuk mengembalikan beberapa standar integritas lama.' Tahun ini, saya ingin membahas tentang 'pelaksanaan yang efektif'. Saya ingin menyatakan bahwa isi pidato saya hari ini hanya mewakili pandangan saya pribadi sebagai Ketua SEC Amerika Serikat dan tidak mewakili pandangan anggota lain atau staf komite. Saya percaya bahwa selama 90 tahun terakhir, undang-undang sekuritas kita telah memberikan kontribusi signifikan bagi kesuksesan ekonomi negara kita. Keberadaan undang-undang sekuritas - baik bagi investor maupun penerbit - telah membantu membangun kepercayaan dalam pasar modal. Aturan-aturan ini menurunkan biaya dan juga mengurangi risiko. Ukuran dan kedalaman pasar modal kita adalah bukti terbaik dari hasil-hasil ini. Saat ini, pasar modal kita yang memiliki kapitalisasi pasar lebih dari 120 triliun dolar adalah bagian dari keunggulan bersaing kita sebagai negara, mendukung kedudukan dolar sebagai mata uang dunia dan peran kita di dunia internasional. Pasar modal kita menjadi pilihan utama bagi penerbit dan investor global dan mencakup lebih dari 40% dari total pasar modal global, sedangkan ekonomi kita hanya mencakup 24% dari total global. Namun, ini bukanlah kejadian yang terjadi secara kebetulan. Pada tahun 1930-an, Presiden Roosevelt dan Kongres menyadari bahwa pasar yang diatur dengan baik dapat membangun kepercayaan dan menciptakan lingkungan untuk kesuksesan ekonomi. Sejak itu, banyak Presiden - termasuk Richard Nixon, Gerald Ford, Ronald Reagan, Bill Clinton, George W. Bush, dan Presiden Obama - serta Kongres dalam merevisi undang-undang sekuritas selalu memegang prinsip ini untuk mendorong perkembangan pasar modal dan kemakmuran ekonomi. Menurut saya, aturan-aturan ini seperti 'aturan jalan' yang umum dalam mengemudi atau bermain sepak bola. Selama bertahun-tahun, setiap kali salah satu dari ketiga putri saya pergi dengan kunci mobil, saya selalu merasa lebih tenang karena aturan-aturan jalan yang umum ini. Ada tanda parkir, lampu lalu lintas, tanda batas kecepatan, dan peraturan tentang larangan mengemudi dalam keadaan mabuk. Saya merasa tenang bahwa ada polisi yang menegakkan aturan-aturan ini untuk melindungi keselamatan mereka. Aturan-aturan jalan yang umum tidak hanya menurunkan risiko tetapi juga mendorong aktivitas ekonomi. Seratus tahun yang lalu, industri otomotif Amerika Serikat mungkin tidak akan berhasil tanpa lampu lalu lintas dan standar batas kecepatan yang membuat konsumen percaya pada produk baru ini. Sekarang, bayangkan permainan sepak bola Amerika Serikat pada musim ini. Bagaimana jika Liga Sepak Bola Nasional (NFL) tidak memiliki aturan atau wasit? Itu akan menjadi kekacauan, dan pemain bahkan bisa terluka. Aturan permainan yang umum tidak hanya melindungi pemain tetapi juga memberikan keyakinan kepada penggemar tentang keadilan permainan. Oleh karena itu, aturan dan wasit mempromosikan pengembangan komersial permainan. Dunia keuangan juga demikian. Aturan-aturan jalan yang umum menurunkan risiko dan membangun kepercayaan antara peserta pasar. Ketika Presiden Roosevelt dan Kongres membuat undang-undang sekuritas pada tahun 1930-an, mereka melihat masa-masa ketika spekulan, penipu, seniman tipuan, dan skema Ponzi merajalela pada tahun 1920-an dan menyadari konsekuensi dari pasar yang tidak diatur. Selama beberapa dekade berikutnya, setiap Presiden menghadapi perubahan teknologi dan model bisnis, dan juga memperkuat pengaturan pasar, dan menyaksikan efek positif yang sama. Mereka juga menyadari bahwa aturan-aturan jalan ini tidak hanya untuk melawan perilaku penipuan. Kongres membuat ketentuan penting tentang pengungkapan informasi karena informasi sekuritas adalah barang publik. Mereka juga menetapkan peraturan tentang tata kelola perusahaan, konflik kepentingan lembaga perantara, pengungkapan, dan norma-norma penting tentang kegiatan bisnis. Pada saat yang sama, peraturan yang relevan juga diberlakukan untuk 'penjaga gerbang' seperti bank investasi dan lembaga audit. Aturan jalan Sebagai seorang pelajar sejarah dan ekonomi, kita semua mengerti bahwa dunia tidak pernah diam. Teknologi dan model bisnis terus berkembang, dan negara lain juga mencoba menantang posisi kita sebagai pemimpin pasar modal. Oleh karena itu, tugas kita sebagai orang yang beruntung untuk memegang tanggung jawab ini adalah untuk terus memperbarui 'aturan jalan'. Ini adalah apa yang selalu kita lakukan - kami bekerja keras untuk menurunkan biaya dan risiko pasar modal, yang disebut sebagai mempromosikan efisiensi, ketahanan, dan integritas oleh ahli ekonomi. Pasar obligasi Mari kita pertama-tama membahas batu fondasi pasar modal - pasar obligasi AS dengan ukuran 28 triliun dolar. Ini tidak hanya penting bagi klien Anda dan kesejahteraan mereka tetapi juga merupakan dasar operasi keuangan mandiri negara kita, alat pelaksanaan kebijakan moneter Federal Reserve, dan kunci untuk mempertahankan kedudukan dolar sebagai mata uang dunia. Namun, pasar obligasi pernah mengalami fluktuasi. Untuk menurunkan biaya dan risiko pasar-pasar ini, kami telah menerapkan serangkaian reformasi seperti mendorong penyelesaian sentral pada pasar obligasi. Dalam setahun dan setengah ke depan, klien Anda mungkin meminta saran tentang bagaimana cara terlibat dalam pasar obligasi yang baru ini, yang mendorong perdagangan dan persaingan di seluruh pasar. Pasar saham Selanjutnya, mari kita bahas pasar saham AS yang hampir mencapai 60 triliun dolar. Meskipun ini adalah pasar saham terdalam dan paling likuid di dunia, kami belum memperbarui 'aturan jalan' dalam hampir 20 tahun. Oleh karena itu, saya bangga dengan pencapaian institusi kami. Investor biasa sekarang mendapatkan manfaat dari peraturan baru yang memperpendek periode penyelesaian menjadi satu hari. Ini berarti bahwa jika investor menjual saham pada hari Senin, mereka akan mendapatkan uang tunai pada hari Selasa, dan tidak perlu menunggu sampai hari Rabu. Selain itu, kami telah sepakat untuk memperbarui aturan pasar nasional pada musim gugur ini. Klien Anda dan investor biasa akan mendapatkan manfaat dari pasar saham yang lebih efisien, dan kutipan saham dapat diperkecil dengan peningkatan setengah sen. Mereka juga akan mendapatkan manfaat dari aturan lain yang telah disepakati, yaitu tentang pembaruan pengungkapan informasi kualitas broker. Peraturan tata kelola perusahaan Presiden Roosevelt dan Kongres memberikan peran pada SEC dalam tata kelola perusahaan ketika mereka membuat undang-undang sekuritas. Presiden dan Kongres selanjutnya telah memperkuat undang-undang ini berkali-kali. Untuk lebih memperkuat kepercayaan terhadap pasar modal, kami telah mengadopsi serangkaian aturan tentang tata kelola perusahaan, termasuk: Aturan tentang kapan orang dalam perusahaan dapat menjual saham; Aturan tentang pengembalian gaji yang diterima oleh eksekutif karena kesalahan data keuangan; Persyaratan pengungkapan antara gaji eksekutif dan kinerja perusahaan; dan Persyaratan pengungkapan lebih tepat waktu untuk mereka yang mencoba mengontrol dan mengakuisisi lebih dari 5% saham. Implementasi aturan-aturan ini bertujuan untuk memastikan transparansi dan kepercayaan pasar modal dan memperkuat posisi kita sebagai pemimpin pasar modal AS. Pengungkapan informasi Banyak klien Anda akan mencari saran tentang salah satu prinsip inti dari undang-undang sekuritas kami - pengungkapan informasi. Ketika saya mulai menjabat, investor meminta pengungkapan yang lebih rinci, terutama dalam hal risiko keamanan siber dan risiko iklim perusahaan penerbit. Pada saat yang sama, kepopuleran perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPAC) telah meningkatkan harapan investor untuk lebih meningkatkan pengungkapan dan integritas pasar semacam itu. Berdasarkan opini publik, kami telah mengadopsi tiga...