Недавно платформа под названием Mystonks, занимающаяся «переносом американских акций на блокчейн», вызвала широкие споры из-за заморозки средств пользователей. Известно, что эта платформа удержала значительные активы под предлогом «некорректного источника средств пользователей».
С точки зрения финансового соответствия, такой способ обработки является крайне необычным. Стандартная практика для регулируемого финансового учреждения при выявлении подозрительных средств заключается в отказе от их приема и возврате по тому же маршруту, одновременно подавая отчет в регулирующие органы. Прямое "удержание" активов со стороны платформы само по себе ставит под огромный вопрос их заявленное "соответствие".
А платформа Mystonks всегда подчеркивала наличие лицензии MSB в США и соответствие при выпуске STO как свои ключевые рекламные моменты. Так каковы же на самом деле эти так называемые "соответствующие" квалификации? Автор провел расследование.
Истина о "Соответствие STO": регистрация не равна разрешению, частное размещение не равняется публичному.
В процессе изучения автор обнаружил, что реклама Mystonks не является безосновательной. В открытой базе данных Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) действительно можно найти информацию о регистрации компании Mystonks Holding LLC.
Основные моменты этого документа (Форма D) следующие:
●Тип регистрации: частное размещение, основанное на правилах Regulation D 506(c).
● Объект выпуска: только для "признанных инвесторов" (Accredited Investors).
●Объем выпуска: 575000 долларов США, а минимальный порог инвестиций составляет 50000 долларов США.
Этот документ как раз и является ключом к проблеме, а также самым вводящим в заблуждение моментом в宣传 платформы.
Во-первых, Form D является уведомительным документом, а не лицензией на ведение бизнеса. Он лишь представляет собой уведомление компании для SEC о проведении разового частного размещения, SEC только архивирует его и не проводит никакой проверки или одобрения квалификации компании и подлинности проекта.
Во-вторых, и это самое важное, данная регистрация строго ограничивает круг лиц, имеющих право на участие. Регламент D - это исключение, разработанное для частных размещений, цель которого - ограниченное число квалифицированных богатых людей или институциональных инвесторов (то есть «признанных инвесторов»). В то время как Mystonks является открытой для общественности торговой платформой, подавляющее большинство его пользователей явно не соответствует этому стандарту.
Таким образом, действия Mystonks можно понять как: иметь документ, ограниченный сбором средств от небольшого числа богатых людей, и заниматься публичной деятельностью в области торговли ценными бумагами, для которой требуется строгая лицензия.
Такой подход по сути использует незнание обычных инвесторов о американском законодательстве о ценных бумагах для создания концептуальной путаницы. Чтобы законно предоставлять услуги по торговле токенами ценных бумаг широкой публике, платформе необходимы **ATS (альтернативная торговая система) или Broker-Dealer (брокерская компания)**, что кардинально отличается от простой регистрации Form D.
Два, злоупотребляемая лицензия MSB: регистрация "антиотмывочных" мер, не связанная с безопасностью средств
Обсудив относительно сложный STO, давайте теперь посмотрим на более распространенный инструмент рекламы — лицензию MSB в США.
Что касается лицензии MSB, инвесторы должны осознать один ключевой факт: ее ценность и значение были серьезно преувеличены многими проектами на рынке.
Регулирующим органом MSB (финансовые услуги) является FinCEN, который подведомствен Министерству финансов США, и его основная задача заключается в борьбе с отмыванием денег (AML). То есть, FinCEN заботится только о том, соответствует ли платформа требованиям по отчетности о подозрительных сделках для борьбы с финансовыми преступлениями, но он совершенно не отвечает за безопасность средств пользователей, проверку бизнес-моделей платформы или их технические возможности.
Более того, порог подачи заявки на MSB крайне низок, и через посреднические организации можно легко зарегистрироваться за границей, даже не создавая физический офис в США. Это делает его предпочтительным инструментом для многих проектов, стремящихся быстро и с низкими затратами «упаковать» свой имидж соответствия.
Когда платформа, основное внимание которой уделяется пользователям за пределами США, неоднократно подчеркивает наличие своей лицензии MSB, инвесторы должны понимать, что это скорее маркетинговая стратегия, чем доказательство ее финансовой мощи.
Заключение: как понять "Соответствие" схемы одной категории платформы на примере Mystonks
Случай Mystonks не является единственным, он ясно показывает нам тип платформ, которые используют упаковку "Соответствие" в серой зоне. Оглядываясь на рынок, множество бирж и финансовых платформ используют схожие сценарии, и инвесторы должны иметь трезвое понимание этого.
Типичные схемы таких платформ можно свести к:
Первый шаг: используйте лицензию MSB в качестве "ключа к успеху" в маркетинге. Используя ее "официальный американский" статус и крайне низкие затраты на получение, быстро создайте базовый, на вид надежный имидж.
Второй шаг: интерпретация регистрации ценных бумаг с использованием "замены понятий". Упаковка ограниченного, с строгими условиями документа регистрации (например, регистрации частных размещений) в полноценную лицензию на ведение бизнеса, доступную для широкого круга, с использованием информационной асимметрии для глубокого введения в заблуждение.
Третий шаг: использовать региональные и правовые различия для «точечного маркетинга». Они хорошо понимают, что их бизнес не может быть реализован на территории США, поэтому они сосредотачиваются на зарубежных пользователях, не знакомых с законодательством США, создавая ситуацию, когда «внутри стены цветы, а снаружи благоухание».
Как инвесторы, мы должны извлекать уроки из этих приемов. При оценке того, является ли платформа действительно Соответствие, помните два основных принципа:
●Настоящее Соответствие дорогостоящее и осязаемое. Оно подразумевает высокие расходы на получение лицензий, залоговые суммы, аренду офисов и затраты на местные юридические команды. Те «Соответствия», которые легко получить и которые невидимы и неосязаемы, безусловно, имеют низкую стоимость.
●Настоящее Соответствие является прозрачным и конкретным. Оно смело публикует свои типы лицензий, номера, области регулирования и ограничительные условия. Все неясные и расплывчатые заявления о "Соответствии" зачастую не выдерживают критики.
В инвестиционных решениях, пожалуйста, восстановите слово «Соответствие» из маркетингового термина в юридический факт, который требует строгого рассмотрения. Соблюдая эту границу, мы сможем в максимальной степени защитить нашу безопасность активов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
С Mystonks начинается: разоблачение ловушек рекламы "Соответствия" на шифрование платформы.
Недавно платформа под названием Mystonks, занимающаяся «переносом американских акций на блокчейн», вызвала широкие споры из-за заморозки средств пользователей. Известно, что эта платформа удержала значительные активы под предлогом «некорректного источника средств пользователей».
С точки зрения финансового соответствия, такой способ обработки является крайне необычным. Стандартная практика для регулируемого финансового учреждения при выявлении подозрительных средств заключается в отказе от их приема и возврате по тому же маршруту, одновременно подавая отчет в регулирующие органы. Прямое "удержание" активов со стороны платформы само по себе ставит под огромный вопрос их заявленное "соответствие".
А платформа Mystonks всегда подчеркивала наличие лицензии MSB в США и соответствие при выпуске STO как свои ключевые рекламные моменты. Так каковы же на самом деле эти так называемые "соответствующие" квалификации? Автор провел расследование.
В процессе изучения автор обнаружил, что реклама Mystonks не является безосновательной. В открытой базе данных Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) действительно можно найти информацию о регистрации компании Mystonks Holding LLC.
Основные моменты этого документа (Форма D) следующие:
●Тип регистрации: частное размещение, основанное на правилах Regulation D 506(c).
● Объект выпуска: только для "признанных инвесторов" (Accredited Investors).
●Объем выпуска: 575000 долларов США, а минимальный порог инвестиций составляет 50000 долларов США.
Этот документ как раз и является ключом к проблеме, а также самым вводящим в заблуждение моментом в宣传 платформы.
Во-первых, Form D является уведомительным документом, а не лицензией на ведение бизнеса. Он лишь представляет собой уведомление компании для SEC о проведении разового частного размещения, SEC только архивирует его и не проводит никакой проверки или одобрения квалификации компании и подлинности проекта.
Во-вторых, и это самое важное, данная регистрация строго ограничивает круг лиц, имеющих право на участие. Регламент D - это исключение, разработанное для частных размещений, цель которого - ограниченное число квалифицированных богатых людей или институциональных инвесторов (то есть «признанных инвесторов»). В то время как Mystonks является открытой для общественности торговой платформой, подавляющее большинство его пользователей явно не соответствует этому стандарту.
Таким образом, действия Mystonks можно понять как: иметь документ, ограниченный сбором средств от небольшого числа богатых людей, и заниматься публичной деятельностью в области торговли ценными бумагами, для которой требуется строгая лицензия.
Такой подход по сути использует незнание обычных инвесторов о американском законодательстве о ценных бумагах для создания концептуальной путаницы. Чтобы законно предоставлять услуги по торговле токенами ценных бумаг широкой публике, платформе необходимы **ATS (альтернативная торговая система) или Broker-Dealer (брокерская компания)**, что кардинально отличается от простой регистрации Form D.
Два, злоупотребляемая лицензия MSB: регистрация "антиотмывочных" мер, не связанная с безопасностью средств
Обсудив относительно сложный STO, давайте теперь посмотрим на более распространенный инструмент рекламы — лицензию MSB в США.
Что касается лицензии MSB, инвесторы должны осознать один ключевой факт: ее ценность и значение были серьезно преувеличены многими проектами на рынке.
Регулирующим органом MSB (финансовые услуги) является FinCEN, который подведомствен Министерству финансов США, и его основная задача заключается в борьбе с отмыванием денег (AML). То есть, FinCEN заботится только о том, соответствует ли платформа требованиям по отчетности о подозрительных сделках для борьбы с финансовыми преступлениями, но он совершенно не отвечает за безопасность средств пользователей, проверку бизнес-моделей платформы или их технические возможности.
Более того, порог подачи заявки на MSB крайне низок, и через посреднические организации можно легко зарегистрироваться за границей, даже не создавая физический офис в США. Это делает его предпочтительным инструментом для многих проектов, стремящихся быстро и с низкими затратами «упаковать» свой имидж соответствия.
Когда платформа, основное внимание которой уделяется пользователям за пределами США, неоднократно подчеркивает наличие своей лицензии MSB, инвесторы должны понимать, что это скорее маркетинговая стратегия, чем доказательство ее финансовой мощи.
Заключение: как понять "Соответствие" схемы одной категории платформы на примере Mystonks
Случай Mystonks не является единственным, он ясно показывает нам тип платформ, которые используют упаковку "Соответствие" в серой зоне. Оглядываясь на рынок, множество бирж и финансовых платформ используют схожие сценарии, и инвесторы должны иметь трезвое понимание этого.
Типичные схемы таких платформ можно свести к:
Первый шаг: используйте лицензию MSB в качестве "ключа к успеху" в маркетинге. Используя ее "официальный американский" статус и крайне низкие затраты на получение, быстро создайте базовый, на вид надежный имидж.
Второй шаг: интерпретация регистрации ценных бумаг с использованием "замены понятий". Упаковка ограниченного, с строгими условиями документа регистрации (например, регистрации частных размещений) в полноценную лицензию на ведение бизнеса, доступную для широкого круга, с использованием информационной асимметрии для глубокого введения в заблуждение.
Третий шаг: использовать региональные и правовые различия для «точечного маркетинга». Они хорошо понимают, что их бизнес не может быть реализован на территории США, поэтому они сосредотачиваются на зарубежных пользователях, не знакомых с законодательством США, создавая ситуацию, когда «внутри стены цветы, а снаружи благоухание».
Как инвесторы, мы должны извлекать уроки из этих приемов. При оценке того, является ли платформа действительно Соответствие, помните два основных принципа:
●Настоящее Соответствие дорогостоящее и осязаемое. Оно подразумевает высокие расходы на получение лицензий, залоговые суммы, аренду офисов и затраты на местные юридические команды. Те «Соответствия», которые легко получить и которые невидимы и неосязаемы, безусловно, имеют низкую стоимость.
●Настоящее Соответствие является прозрачным и конкретным. Оно смело публикует свои типы лицензий, номера, области регулирования и ограничительные условия. Все неясные и расплывчатые заявления о "Соответствии" зачастую не выдерживают критики.
В инвестиционных решениях, пожалуйста, восстановите слово «Соответствие» из маркетингового термина в юридический факт, который требует строгого рассмотрения. Соблюдая эту границу, мы сможем в максимальной степени защитить нашу безопасность активов.