La ola de tokenización de acciones surge, el mercado de criptomonedas podría reconfigurarse.

Con varias plataformas principales que están implementando gradualmente el negocio de tokenización de acciones, el mercado de criptomonedas está experimentando una profunda transformación. Esta innovación no solo amplía el tamaño total del mercado, sino que también tiene el potencial de impulsar el ecosistema encriptado hacia el desarrollo mainstream. Sin embargo, la introducción de activos de calidad también podría impactar negativamente en los tokens de baja capitalización que dependen de narrativas. Actualmente, la tokenización de acciones todavía se encuentra en una etapa temprana, enfrentando múltiples desafíos como la falta de liquidez y la regulación.

Los tokens de baja capitalización enfrentan presión de supervivencia

Los activos tradicionales de alta calidad están logrando gradualmente su tokenización, lo que está cambiando el flujo de fondos en el mercado de criptomonedas. Algunas opiniones sostienen que, gracias a un modelo de negocio claro, un marco regulatorio conforme y rendimientos reales estables, los activos tradicionales tokenizados se están convirtiendo en los nuevos favoritos de los fondos en la cadena, creando un efecto de succión en el mercado de tokens de baja capitalización. Especialmente aquellos tokens que carecen de modelos de rendimiento real, cuyos productos son inmaduros y que solo respaldan su capitalización de mercado a través de narrativas, están enfrentando una falta de liquidez y presión de supervivencia.

Hay análisis que consideran que, cuando los activos tradicionales de alta calidad son tokenizados y pueden ser negociados en la cadena, el valor de existencia de los activos nativos de encriptación se pone en duda. Los inversores pueden comprar directamente en la cadena activos subyacentes que son altamente líquidos, con volatilidad estable y una lógica de valoración clara, sin necesidad de apostar por monedas de pequeña capitalización que "podrían construir un producto".

Esta tendencia marca el posible adiós del mercado de criptomonedas a la era impulsada únicamente por narrativas, y se dirige hacia un camino de desarrollo más racional y orientado hacia el valor real. La supervivencia de los Token de pequeña capitalización en el futuro radica en generar valor de aplicación real, especialmente aquel que pueda generar ingresos reales. Los Token que no puedan materializarse y que solo sobrevivan de narrativas podrían entrar gradualmente en un ciclo de declive.

Sin embargo, también hay opiniones que sostienen que la tokenización de acciones no conducirá directamente a la desaparición de los tokens de baja capitalización, sino que los contratos perpetuos de acciones podrían causar un mayor impacto. Esto se debe a que combinan una narrativa en constante actualización y una alta volatilidad tras el ajuste de apalancamiento.

La fusión entre las finanzas tradicionales y el mercado de criptomonedas se acelera

Varios profesionales de la industria son optimistas sobre la tendencia de la tokenización de acciones, creyendo que esto no solo es una innovación en las herramientas de negociación, sino que también puede alterar por completo el ecosistema y la estructura del comercio de valores, y promover la ampliación y profundización del mercado de criptomonedas.

En comparación con los intentos anteriores, el entorno del mercado, la base de usuarios y la infraestructura de las acciones tokenizadas actuales han mejorado cualitativamente. El cambio en la actitud regulatoria también ha creado condiciones más favorables para su desarrollo. Las acciones tokenizadas han aumentado la integración de los activos y el ecosistema en la cadena, superando con creces el simple comercio de compra y venta.

Una de las características de la encriptación es la reducción de las barreras de entrada en las transacciones, promoviendo la libertad en el comercio. Esto permite que los usuarios de algunas regiones tengan la oportunidad de comprar valores que anteriormente no podían acceder, e incluso las acciones de empresas populares que no están en circulación en el mercado público pueden circular a través de la tokenización. Sin embargo, el comercio libre también puede generar efectos de concentración, donde los activos y monedas principales pueden obtener más oportunidades, mientras que los activos relativamente más débiles pueden ser gradualmente marginados.

Comprar acciones de EE. UU. directamente en protocolos de finanzas descentralizadas es un gran avance en la tokenización de acciones. Esto significa que las acciones pueden ser valoradas a través de mecanismos de creadores de mercado automatizados y también pueden realizar operaciones más complejas de derivados financieros. La función central de la blockchain en el ámbito financiero, "pago es liquidación", es difícil de lograr en las redes financieras tradicionales. Una vez que se logre esta función, aunque las acciones de EE. UU. no puedan ser negociadas las 24 horas, las acciones tokenizadas sí pueden, y el núcleo del comercio radica en la coincidencia de la liquidez.

Desde una perspectiva macro, la tokenización de acciones indica que las plataformas financieras tradicionales están penetrando en la infraestructura de blockchain, marcando el comienzo de la fusión entre las finanzas tradicionales y los activos encriptados. Esto podría impulsar más innovaciones, como la tokenización de activos de empresas no cotizadas, bienes raíces, obras de arte, etc.

Para los usuarios de mercados emergentes, la tokenización de acciones representa tanto una oportunidad de arbitraje como un punto de entrada para atraer a más minoristas al mercado de criptomonedas. Si esta tendencia se manifiesta realmente en los próximos 2-3 años, será una gran ventaja.

Enfrentando múltiples desafíos

A pesar de que el concepto de tokenización de acciones está ganando popularidad, en general sigue en una etapa temprana y aún no ha alcanzado una profundidad de mercado suficiente. Los datos muestran que actualmente la liquidez real en la cadena sigue siendo bastante limitada.

La clave del fracaso en los intentos tempranos radica en la falta de liquidez suficientemente significativa. No es difícil tokenizar acciones, el verdadero desafío es proporcionar suficiente liquidez para respaldar transacciones a escala global, pero en la etapa actual sigue siendo difícil igualar los mercados tradicionales.

La estructura actual de los productos de tokenización de acciones también presenta algunos problemas. La mayoría de las plataformas dependen de vehículos de propósito especial para comprar en el mercado acciones reales equivalentes como colateral, pero estas operaciones generalmente solo pueden realizarse durante el horario de mercado de acciones de EE. UU. Esto significa que las transacciones fuera de horario y los fines de semana deben ser asumidas por el creador de mercado, quien asume el riesgo de precio, y estas fluctuaciones son difíciles de cubrir en las finanzas tradicionales. Además, al momento del canje, el creador de mercado también debe asumir comisiones más altas.

El riesgo de cumplimiento también es un gran desafío. Cualquier protocolo de finanzas descentralizadas o creador de mercado que inadvertidamente ofrezca servicios de negociación de este tipo de Token a usuarios estadounidenses enfrentará un riesgo de cumplimiento superior al de otros activos encriptados.

A pesar de los numerosos desafíos actuales, a largo plazo, la tokenización de acciones aún tiene un gran potencial. A medida que el mercado primario realmente se sube a la cadena, los activos colaterales se convierten en acciones tokenizadas y las instituciones tradicionales actualizan su infraestructura tecnológica, se espera ver acciones aparecer en la cadena en forma de liquidez a gran escala, logrando transacciones fluidas, precios precisos y una participación activa de las instituciones. La fusión de la infraestructura entre la encriptación y las finanzas tradicionales se acelerará, momento en el cual será el verdadero punto de inflexión para la explosión de las acciones tokenizadas.