عندما تتشابك التروس المعقدة للهندسة المالية التقليدية مع الأصول المشفرة، يتم عرض "لعبة المال اللانهائية" التي يقودها السندات القابلة للتحويل وتمويل الأسهم. تُظهر أبحاث Animoca Brands أن الشركات المدرجة التي تحاكي Strategy تحقق متوسط ارتفاع بنسبة 161% في سعر الأسهم من خلال الإعلان عن استراتيجيات المقتنيات للعملات، وبالتالي تبني "إعلان-تمويل-شراء عملة-ارتفاع سعر الأسهم" كدورة دائمة. هذه الآلية للمراجحة التي تجعل وول ستريت تجني الأرباح الوفيرة، تُعاد إنتاجها في أسواق العملات المشفرة مثل ETH وSOL وXRP.
الهندسة المالية تصنع آلة دائمة للتشفير
آلية التشغيل الأساسية تبرز قوتها:
1️⃣ إصدار سندات قابلة للتحويل/جمع الأسهم لتمويل العملة القانونية
2️⃣ سيتم استخدام الأموال المعلنة لشراء أصول تشفير معينة
3️⃣ الحماس في السوق يدفع الأسعار إلى الارتفاع ويشكل علاوة التمويل
4️⃣ دورة استثمار الأموال المميزة في شراء العملات
ذكرت تقرير أنيموكا: "هذه الطريقة التي تستخدم الأدوات المالية التقليدية لتوفير الدعم المستمر لشراء الأصول المشفرة قد أصبحت عجلة رأس المال ذاتية التعزيز."
!
قد تصبح العملات البديلة وسيلة أكثر مثالية للمراجحة
تشير البيانات إلى أن أسعار أسهم الشركات المدرجة التي تعتمد استراتيجية المقتنيات في العملات البديلة شهدت ارتفاعًا كبيرًا.
متوسط الارتفاع في يوم الإعلان: 161%
نسبة الارتفاع التراكمي خلال 7 أيام: 185%
إجمالي الزيادة خلال 30 يوماً: 226%
"بالمقارنة مع سوق البيتكوين الناضج، لا يزال نظام العملات البديلة في مرحلة مبكرة، مما يوفر مساحة أوسع للمراجحة ومسار نمو أكبر للهندسة المالية." يؤكد التقرير. ومن الجدير بالذكر أن هذه العمليات لم تؤثر بشكل ملحوظ على أسعار العملات ذات الصلة.
!
حزمة العملة الفائضة وفراغ ETF
يوجد وراء الاتجاه الظاهري دافعان مزدوجان:
🔥 أثر علاوة تغليف الأسهم: يميل المستثمرون إلى الحصول على تعرض للألتكوينات من خلال أسهم الشركات المدرجة بدلاً من الاحتفاظ بالعملات مباشرة.
🔥 فراغ سوق ETF: نقص في ETF العملات البديلة المتوافقة يجبر رأس المال في وول ستريت على التدفق إلى شركات الاستراتيجيات
"هذا في جوهره خلق قناة هيكلية لدخول رأس المال التقليدي إلى سوق التشفير." أضاف التقرير.
التروس القاتلة للمحرك الدائم
على الرغم من العوائد المذهلة على المدى القصير، فإن هذا النموذج يخفي مخاطر نظامية:
⚠️ مخاطر الرافعة المالية: انخفاض أسعار العملات بشكل مستمر سيؤدي إلى انفجار رد فعل سلسلة الرافعة المالية على السندات القابلة للتحويل
⚠️ أزمة السيولة: عملة صغيرة ومتوسطة القيمة تواجه صعوبة في دعم ضغط البيع على مستوى المؤسسات
⚠️ المراجحة التنظيمية: قد تعيد SEC تقييم خصائص "تغليف العملة" كأوراق مالية
محلل أنيموكا يحذر: "عندما ينقلب شعور السوق، قد ينهار برج رأس المال المبني على توقعات المراجحة في لحظة."
الخاتمة: المراجحة النظامية على الحافة
وول ستريت تقوم بنقل نتائج قرن من الهندسة المالية إلى عالم التشفير، حيث تتداخل تروس السندات القابلة للتحويل والتمويل بالأسهم بعمق مع الاقتصاد القائم على العملات. هذه "الآلة الدائمة" التي تسير في المنطقة الرمادية التنظيمية، تفتح مسارات جديدة للوصول إلى التشفير لرأس المال التقليدي، لكنها أيضًا تزرع بذور أزمة الرفع المالي في العالم خارج السلسلة. عندما يغادر آخر متداول للمراجحة، هل سيبقى نموذج مالي جديد، أم ستكون مجرد لعبة مالية مصممة بعناية أخرى؟
（المصدر: CoinDesk）
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Alchemy التشفير في وول ستريت: كيف يمكن للسندات القابلة للتحويل تحويل alts إلى آلة دائمة رأس المال؟
عندما تتشابك التروس المعقدة للهندسة المالية التقليدية مع الأصول المشفرة، يتم عرض "لعبة المال اللانهائية" التي يقودها السندات القابلة للتحويل وتمويل الأسهم. تُظهر أبحاث Animoca Brands أن الشركات المدرجة التي تحاكي Strategy تحقق متوسط ارتفاع بنسبة 161% في سعر الأسهم من خلال الإعلان عن استراتيجيات المقتنيات للعملات، وبالتالي تبني "إعلان-تمويل-شراء عملة-ارتفاع سعر الأسهم" كدورة دائمة. هذه الآلية للمراجحة التي تجعل وول ستريت تجني الأرباح الوفيرة، تُعاد إنتاجها في أسواق العملات المشفرة مثل ETH وSOL وXRP.
الهندسة المالية تصنع آلة دائمة للتشفير آلية التشغيل الأساسية تبرز قوتها: 1️⃣ إصدار سندات قابلة للتحويل/جمع الأسهم لتمويل العملة القانونية 2️⃣ سيتم استخدام الأموال المعلنة لشراء أصول تشفير معينة 3️⃣ الحماس في السوق يدفع الأسعار إلى الارتفاع ويشكل علاوة التمويل 4️⃣ دورة استثمار الأموال المميزة في شراء العملات ذكرت تقرير أنيموكا: "هذه الطريقة التي تستخدم الأدوات المالية التقليدية لتوفير الدعم المستمر لشراء الأصول المشفرة قد أصبحت عجلة رأس المال ذاتية التعزيز."
!
قد تصبح العملات البديلة وسيلة أكثر مثالية للمراجحة تشير البيانات إلى أن أسعار أسهم الشركات المدرجة التي تعتمد استراتيجية المقتنيات في العملات البديلة شهدت ارتفاعًا كبيرًا.
متوسط الارتفاع في يوم الإعلان: 161%
نسبة الارتفاع التراكمي خلال 7 أيام: 185%
إجمالي الزيادة خلال 30 يوماً: 226% "بالمقارنة مع سوق البيتكوين الناضج، لا يزال نظام العملات البديلة في مرحلة مبكرة، مما يوفر مساحة أوسع للمراجحة ومسار نمو أكبر للهندسة المالية." يؤكد التقرير. ومن الجدير بالذكر أن هذه العمليات لم تؤثر بشكل ملحوظ على أسعار العملات ذات الصلة.
!
حزمة العملة الفائضة وفراغ ETF يوجد وراء الاتجاه الظاهري دافعان مزدوجان: 🔥 أثر علاوة تغليف الأسهم: يميل المستثمرون إلى الحصول على تعرض للألتكوينات من خلال أسهم الشركات المدرجة بدلاً من الاحتفاظ بالعملات مباشرة. 🔥 فراغ سوق ETF: نقص في ETF العملات البديلة المتوافقة يجبر رأس المال في وول ستريت على التدفق إلى شركات الاستراتيجيات "هذا في جوهره خلق قناة هيكلية لدخول رأس المال التقليدي إلى سوق التشفير." أضاف التقرير.
التروس القاتلة للمحرك الدائم على الرغم من العوائد المذهلة على المدى القصير، فإن هذا النموذج يخفي مخاطر نظامية: ⚠️ مخاطر الرافعة المالية: انخفاض أسعار العملات بشكل مستمر سيؤدي إلى انفجار رد فعل سلسلة الرافعة المالية على السندات القابلة للتحويل ⚠️ أزمة السيولة: عملة صغيرة ومتوسطة القيمة تواجه صعوبة في دعم ضغط البيع على مستوى المؤسسات ⚠️ المراجحة التنظيمية: قد تعيد SEC تقييم خصائص "تغليف العملة" كأوراق مالية محلل أنيموكا يحذر: "عندما ينقلب شعور السوق، قد ينهار برج رأس المال المبني على توقعات المراجحة في لحظة."
الخاتمة: المراجحة النظامية على الحافة وول ستريت تقوم بنقل نتائج قرن من الهندسة المالية إلى عالم التشفير، حيث تتداخل تروس السندات القابلة للتحويل والتمويل بالأسهم بعمق مع الاقتصاد القائم على العملات. هذه "الآلة الدائمة" التي تسير في المنطقة الرمادية التنظيمية، تفتح مسارات جديدة للوصول إلى التشفير لرأس المال التقليدي، لكنها أيضًا تزرع بذور أزمة الرفع المالي في العالم خارج السلسلة. عندما يغادر آخر متداول للمراجحة، هل سيبقى نموذج مالي جديد، أم ستكون مجرد لعبة مالية مصممة بعناية أخرى؟
（المصدر: CoinDesk）