暗号資産市場は防御整理段階に突入: メインストリームトークンは抵抗力を持って振動し、アルトは退潮

最近の暗号資産市場は、マクロ環境の不確実性の高まりと資金のモメンタムの減少という二重の圧力を受けて、震荡整理の状況を示しています。

市場環境の分析

• フェデラル・リザーブの利下げ期待が後ろ倒しになり、関税や地政学的リスクの上昇が市場のリスク志向を抑制している。
• 資金流入の動力が徐々に修復されているが、構造は分化している: 月初のETF資金の強い流入の後、今週は純流出に転じ、ステーブルコインの発行は穏やかで、場外USDTのプレミアムは100%を下回り、資金の姿勢が慎重であることを反映している。
• ビットコインは相対的に強いが、上昇の勢いが弱まり、イーサリアムは相対的に疲れており、底を築いている。
• 小市値アルトの流動性が枯渇し、リスクが継続的に放出されている。TOTAL2とTVL指標が同期して下滑している。

! マーケットウォッチ週報[6.3-6.7]:マクロ抑制と流動性の弱さが共鳴し、市場は防御フェーズに入る

マクロ経済の影響

• アメリカの債務規模は36兆ドルに達し、利息支出は8800億ドル、今後10年間で新たに3兆ドルの赤字が発生する可能性があります。高い債務はドルの長期的な信頼を弱め、ビットコインなどの避難資産の需要を押し上げるかもしれません。
• フェデラル・リザーブの利下げ予想が若干後ろ倒しになったが、市場は依然として2025年下半期に利下げが始まる可能性があると予想している。利下げは流動性を増加させ、ビットコインなどのリスク資産に良い影響を与える。
• ドル指数の動きはビットコインと負の相関関係にあり、ドルが弱くなるとビットコインの上昇に有利です。

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! マーケットウォッチ週報[6.3-6.7]:マクロ抑制は弱い流動性と共鳴し、市場は防御段階に入る

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資金の流れの分析

• ETF資金:今週は69.7百万ドルの純流出があり、最近では初めて明らかな撤退が見られ、機関投資家の態度は慎重に傾いていることを反映している。
• ステーブルコイン:今週は230億増発し、日平均で32.1億増発しており、増発水準は高いが、以前のピークには及ばない。
• OTCプレミアム:USDTとUSDCのプレミアム率が共に100%を下回り、ディスカウントゾーンに入り、参入意欲が減少していることを反映しています。

! マーケットウォッチウィークリーレポート[6.3-6.7]:マクロ抑制と流動性の弱さが共鳴し、市場は防御フェーズに入る

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オンチェーンデータ分析

• 長期保有者(LTH)の供給が継続的に上昇し、約1440万枚のBTCに達し、過去半年の新高値を記録しています。これは長期的な資金の信頼感が高まっていることを示しています。
• 短期保有者(STH)の供給は年初の高点から減少しましたが、最近1週間で若干の回復が見られ、部分的な短期トレーダーが底打ちを始めている可能性があります。
• $103000-105000の範囲での資金量が大幅に増加し、4.33%から6.86%に上昇し、新しい資金集中区を形成しました。

! マーケットウォッチ週報[6.3-6.7]:マクロ抑制と流動性の弱さが共鳴し、市場は防御フェーズに入る

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! マーケットウォッチ週報[6.3 - 6.7]:マクロ抑制は弱い流動性と共鳴し、市場は防御段階に入る

! マーケットウォッチ週報[6.3-6.7]:マクロ抑制と流動性の弱さが共鳴し、市場は防御段階に入る

市場の見通し

全体的に見て、現在の市場は防御的な整理段階にあります。テクニカル面では短期的に反発の余地がありますが、資金面と感情面のパフォーマンスは良くありません。防御的なポジションを維持し、イーサリアムの強弱転換点と資金の流入リズムに注目し、高リスク資産への投資タイミングを見極めることをお勧めします。今後は機関投資家の態度の変化や小型通貨のパフォーマンスが市場の熱意を再点火できるかどうかに注目する必要があります。