نظرة شاملة على الأصول الواقعية داخل السلسلة Solana: من الأسهم إلى العقارات، تغطي الأصول المرمزة سبعة مجالات رئيسية
الأصول الواقعية ( RWA ) تشير إلى الأسهم، والعقارات، والسلع الأساسية، أو أدوات الائتمان التي تم توكينها داخل السلسلة. وتستمد هذه الأصول، سواء كانت مادية أو غير مادية، قيمتها من الجدوى، والندرة، أو الطلب في العالم الحقيقي، وعادة ما تخضع للرقابة المالية الحالية.
تعتبر عملية توكنينغ هي تحويل هذه الأصول إلى شكل رمزي رقمي داخل السلسلة. من خلال ترميز الملكية كرموز، يمكن إصدار الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية أو الأسهم الخاصة أو العقارات وتتبعها ونقلها بشكل أكثر كفاءة. أصبحت هذه التحول إلى داخل السلسلة دعامة أساسية لتطبيقات المؤسسات على البلوكتشين، مما يحقق تسوية على مدار الساعة، ويعزز الشفافية، ويدعم ملكية الأجزاء من الأصول، وبالتالي يوسع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
في الوقت الحاضر، تهيمن أدوات تقليدية مثل صناديق سوق المال والأوراق المالية الحكومية على مجال الأصول المرمزة. على الرغم من أنها لا تزال في مراحلها الأولى، إلا أن مجال الأصول الواقعية المرمزة حقق نمواً سريعاً، حيث تجاوز إجمالي قيمة الأصول داخل السلسلة على البلوكشين ( باستثناء العملات المستقرة ) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% مقارنة بـ 11.2 مليار دولار قبل عام.
تتوقع إحدى شركات الاستشارات أنه بحلول عام 2030، قد يصل حجم سوق الأصول المرمزة إلى 2 تريليون دولار، والذي يشمل مجالات مثل صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وصناديق المؤشرات المتداولة ( ETNs )، والقروض، والمنتجات المهيكلة، وأدوات الاستثمار البديلة. في الوقت نفسه، تتوقع إحدى البنوك بشكل أكثر تفاؤلاً أن الطلب الإجمالي على الأصول المرمزة قد يزداد إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2034. بغض النظر عن التوقعات المحددة، فإن الطلب على RWA في المستقبل سيظهر اتجاهًا واضحًا نحو النمو الكبير.
مزايا توكنيزه RWA
تجلب الرموز المميزة للـ RWA مجموعة من المزايا التحولية التي يصعب على البنية التحتية المالية التقليدية منافستها:
الوصول العالمي: حاليًا، يمكن حوالي 15% فقط من سكان العالم المشاركة في أكبر وأكثر الأسواق المالية سيولة في الولايات المتحدة. تجعل الرموز المميزة الأسواق المالية أكثر شمولاً، مما يسمح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت بالمشاركة، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
سوق على مدار الساعة: على عكس التمويل التقليدي الذي يعمل في أوقات عمل محدودة، الأصول المرمزة متاحة على مدار الساعة. هذه القابلية المستمرة تحقق تدفق رأس المال العالمي الفوري وتسوية مالية أسرع.
البرمجة: بعد التوكنينغ، تصبح الأصول الحقيقية (RWA) أصول رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقود المالية، مثل دفع الفائدة، وتواريخ الاستحقاق، أو التحقق من الامتثال، مما يقلل من تكاليف الإدارة ومخاطر التشغيل.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام الرموز المميزة للـ RWA الصادرة عن بروتوكول واحد في منتجات مالية أخرى داخل السلسلة. يمكن لهذه البرامج التفاعل مع بعضها البعض بدون إذن مثل الكتل، مما يتيح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول.
التجزئة: يمكن أن تتيح التوكنيزات تقسيم ملكية الأصول ذات القيمة العالية مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأكثر سهولة، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويحسن كفاءة رأس المال، ويخفض حواجز الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول الحقيقية القائمة على سلسلة الكتل رؤية حقيقية لمصدر الأصول وتاريخ الملكية وتدفق المعاملات على دفتر الحسابات غير القابل للتغيير، مما يعزز الثقة ويقلل من الحاجة إلى الوسطاء.
كفاءة التشغيل: من خلال القضاء على العمليات اليدوية المتعددة وعمليات التسوية، قامت التوكنات بتخفيض تكاليف واحتكاك دورة حياة الأصول بالكامل من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: خلال ذروة النشاط، أصبحت أحجام التداول في سوق العملات المشفرة تضاهي أو حتى تتجاوز الأسواق التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. تستفيد الرموز المميزة للأصول الحقيقية من هذه السيولة الكبيرة والعالمية، مما يمكّن المستثمرين من الدخول والخروج من السوق بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
هذا التقرير يقدم نظرة شاملة على مجال RWA داخل السلسلة Solana، ويهدف إلى عرض المنتجات RWA المتنوعة بشكل متزايد وتطبيقاتها العملية، حيث يتمحور التحليل الأساسي حول الفئات السبعة الرئيسية التالية:
الأسهم: تمثل الأسهم المرمزة ملكية جزئية في الشركة.
صندوق السوق النقدي: الأصول داخل السلسلة المدعومة من سندات الخزانة الأمريكية وغيرها من الأصول النقدية ذات المخاطر المنخفضة.
السلع: الرموز المدعومة بالمواد الخام الفعلية مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
العملات المستقرة: تمثل بشكل رئيسي العملة الرقمية للدولار الأمريكي.
القروض الخاصة: تمثل أدوات الدين داخل السلسلة التي تقدم قروضًا للعالم الحقيقي للشركات أو الأفراد.
العقارات: تحقيق توكنيزه الأصول العقارية التي تمثل ملكية جزئية في العقارات.
المقتنيات: تمثل رموز الملكية الرقمية للأشياء الفريدة.
تقبل التكنولوجيا المالية التقليدية والشركات بسرعة توكنيزات RWA. وبالتالي، ينمو نظام RWA البيئي الخاص بـ Solana بسرعة مذهلة، مع ظهور مشاريع جديدة وإعلانات جديدة كل شهر. على الرغم من أن هذا المقال يهدف إلى تقديم نظرة عامة شاملة وتمثيلية، إلا أن التطور السريع في هذا المجال يعني أنه قد لا يمكن تغطية كل تقدم. على الرغم من أن قراءة هذا المقال بالتسلسل تعطي أفضل النتائج، إلا أن كل جزء مصمم بشكل مستقل ويمكن قراءته بشكل منفصل.
R3 مع كوردا
في مؤتمر حديث، أعلنت Solana عن تحقيق تكامل استراتيجي مع المطور ( لمنصة Corda للبلوكشين على مستوى المؤسسات التابعة لشركة البرمجيات البريطانية R3)، وهو معلم رئيسي في دفع Solana لاعتماد الأصول الحقيقية (RWA) وتعزيز التفاعل بين الأنظمة.
Corda هي واحدة من أكثر سلاسل الكتل استخدامًا في قطاع المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلًا في الوقت الفعلي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة تبادل العملات الرقمية للبنك المركزي الرقمي (CBDC) لأحد البنوك الوطنية، ومنصة توكن للأحد بنوك المقاصة، وشبكة سيولة الضمانات لأحد البنوك، ونظام الدفع الوطني لأحد الدول.
تمتلك نظام Corda البيئي أكبر تقنية دفتر أستاذ موزع مصرح به في العالم (DLT)، حيث تتم معالجة عشرات الملايين من المعاملات شهرياً، وضمان أمان أصول موثقة بقيمة مئات المليارات من الدولارات. تشمل عملاء R3 العديد من البنوك والمؤسسات المالية.
الشبكة الخاصة القائمة على Corda تهيمن على مجال RWA
تشير التكامل مع Solana إلى تحول بيئة دفتر الحسابات الخاصة المعزولة تقليديًا من R3 إلى تفاعل مباشر مع بلوكتشين عام عالي الأداء. تلتزم مؤسسة Solana باستثمار مبلغ غير مُعلن في R3، وسيكون رئيس مؤسسة Solana عضوًا في مجلس إدارة R3، مما يبرز أهمية هذه الشراكة.
تم إطلاق ثلاثة ميزات أساسية في هذه التكامل:
تأكيد المعاملات في الوقت الحقيقي على Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana، دون الحاجة إلى بنية التوثيق الداخلية لـ Corda. تضمن بنية Corda عدم وصول بيانات المعاملات الحساسة إلى سلسلة الكتل العامة.
تسوية العملات المستقرة داخل السلسلة: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من استخدام العملات المستقرة داخل السلسلة لتسوية نقل الأصول المرمزة، مما يحقق التسليم الذري وتسوية المدفوعات، دون الحاجة إلى وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: الأصول المصدرة على Corda ( تشمل الأسهم، السندات الرقمية وصناديق التوكن ) ستتمكن من التدفق مباشرة إلى شبكة Solana الرئيسية، مما يوسع الوصول إلى أحواض السيولة العالمية.
الأسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين الحق في المطالبة بأرباح الشركة وأصولها. اعتبارًا من أوائل عام 2025، يغطي سوق الأسهم العالمي ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، مع قيمة سوقية إجمالية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 13%، بمعدل نمو سنوي مركب طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. تظل الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز القيمة السوقية 63 تريليون دولار بنهاية عام 2024، مما يمثل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من حجمها الكبير، لا يزال سوق الأسهم يعاني من قيود هيكلية متعددة. تقتصر التداولات على أيام العمل، ولا تشمل عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية، مما يحد من السيولة والاستجابة مقارنة بسوق الأصول الرقمية المتاحة على مدار الساعة. الوصول العالمي إلى الأسهم الأمريكية غير متساوٍ، حيث لا يتمكن العديد من المستثمرين من المشاركة مباشرة في السوق بسبب العقبات التنظيمية أو الحفظ أو المنصات. بالنسبة للشركات، فإن عملية الإدراج مكلفة ومعقدة، حيث تتراوح التكلفة المتوسطة للاكتتاب العام الأولي الأمريكي (IPO) بين 10 ملايين و30 مليون دولار أمريكي، بما في ذلك رسوم الاكتتاب، القانونية، الامتثال، ورسوم الإدراج، مما يشكل عائقاً مرتفعاً للدخول ويحد من قنوات تمويل الشركات الناشئة.
توفر التوكنات على Solana حلاً لهذه النقاط الاحتكاكية، حيث تقدم سيولة معززة، وإمكانية الوصول العالمية، وعوائق أقل لتكوين رأس المال. العديد من المشاريع القائمة على Solana تستغل هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
جرس الافتتاح لـ Superstate
تعتبر Opening Bell منصة طورتها Superstate، مما يمكّن الشركات من إصدار الأسهم المسجلة لدى SEC داخل السلسلة، بدءًا من Solana. يتم تسجيل الأسهم وتشفيرها بواسطة Superstate، وكيل نقل مدعوم من داخل السلسلة ( Superstate Services LLC )، المسؤولة عن تتبع الملكية، وإصدار الأسهم، واستردادها، وتوزيع الأرباح. من المهم أن تمثل رموز Opening Bell الأسهم الفعلية، متوافقة تمامًا ومصدرة داخل السلسلة، دون الحاجة للاعتماد على التعرض الاصطناعي، أو الأصول المعبأة، أو الحلول الخارجية.
من خلال دمج القوائم البيضاء وضوابط الوصول، تضمن Opening Bell أن المستثمرين المؤهلين الذين أكملوا عملية معرفة عميلهم (KYC)، بما في ذلك المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين، يمكنهم المشاركة. يمكن للمستثمرين شراء الأسهم وبيعها تمامًا كما يفعلون مع الرموز القياسية، والاستمتاع بتداول DeFi على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والتسوية الفورية، واكتشاف الأسعار الشفاف. على الرغم من أن هيكل رسوم المنصة لم يتم الإعلان عنه بعد، إلا أنه لا يوجد حد أدنى للاستثمار للمستثمرين غير المؤهلين.
Opening Bell مفتوح للشركات المدرجة الحالية والشركات الخاصة في وقت لاحق. يمكن للشركات المدرجة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في مجال التشفير، بينما يمكن للشركات الخاصة أن تدرج في وقت مبكر قبل السماح في الأسواق التقليدية، ولها طرق للإدراج الكامل في ناسداك أو بورصة نيويورك.
SOL Strategies هي شركة مدرجة تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أوائل الشركات التي أعلنت عن خطط لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
تحت قيادة روبرت ليشتر، رائد DeFi، الذي هو مؤسس بروتوكول الإقراض Compound وشريك في صندوق رأس المال المخاطر المشفر المبكر Robot Ventures، الشركة وراء Opening Bell هي Superstate.
(# Kraken xStocks
في مؤتمر ما في مايو 2025، أعلنت إحدى البورصات أن Solana هي الشريك الرسمي لإطلاق منتج الأسهم المرمزة الجديد xStocks، مما يوفر إمكانية الوصول غير المصرح به وذاتي الحفظ لبعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هي شهادات تتبع رمزية تمثل أكثر من 55 من الأسهم والصناديق المتداولة الأكثر شعبية المدرجة في الولايات المتحدة، وتم إصدارها كرموز SPL على سلسلة سولانا.
بالنسبة للمستخدمين المؤهلين في جميع أنحاء العالم، تقدم xStocks طريقة جديدة للحصول على انكشاف للسوق الأمريكية دون الاعتماد على وسطاء تقليديين أو أمناء. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محافظهم الذاتية، والتداول بها في بورصات لامركزية، واستخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من قابلية استخدام الأصول التقليدية.
)# أوندوا جلوبال ماركتس
أوندون فاينانس هي الرائدة في توكنيزا ر WA، وهي تستعد لإطلاق أوندون جلوبال ماركتس ### أوندون GM ###.
ستدعم المنصة في البداية الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، وتخطط للتوسع إلى فئات الأصول الأخرى مثل الأسهم الدولية والسندات الشركات. يمثل كل رمز دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها شركات الوساطة والتخزين الخاضعة للتنظيم. ستأتي هذه الرموز مع قيود على النقل لضمان الامتثال التنظيمي، مما يسمح فقط بنقلها بين المشاركين المعتمدين داخل نظام Ondo GM.
يمكن للمستخدمين إعادة شحن حساباتهم باستخدام العملات التقليدية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات من خلال البرامج داخل السلسلة أو واجهة برمجة التطبيقات أو الواجهة على الويب، ليقوم Ondo GM بشراء أوراق مالية معينة. يتم شراء هذه الأسهم في البورصات التقليدية وتحتفظ بها وسطاء تجاريون وموظفو الحفظ الخاضعون للتنظيم. كعائد، يتلقى المستخدمون تمثيلًا للأصول المرمزة.
لدعم هذه الرؤية، أعلنت أوند مؤخرًا عن تأسيس تحالف السوق العالمي، وهو مبادرة عبر القطاعات تهدف إلى تعزيز معايير القيم المميزة والتشغيل البيني. يجمع هذا التحالف بين أصحاب المصلحة البارزين بما في ذلك مؤسسة Solana، والعديد من مزودي المحفظة، والبورصات، والمؤسسات المالية، للعمل معًا لوضع أفضل الممارسات حول السيولة، وحماية المستثمرين، والتشغيل البيني، والقابلية للتجميع.
(# ريمورا
تقوم Remora Markets بتطوير منصة على Solana لتوكنة الأسهم التقليدية المتوافقة. بعد استحواذ شركة معينة عليها في ديسمبر 2024، ستتيح Remora للمستخدمين شراء حصص كاملة أو جزئية من عدة شركات مدرجة في الولايات المتحدة مباشرة داخل السلسلة.
يتم إصدار كل سهم موثق كرمز SPL، مما يحقق تكامل سلس مع نظام Solana البيئي DeFi. يمكن تداول هذه الأصول في DEX، واستخدامها كسيولة في برك السيولة، أو استخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، أو نشرها في استراتيجيات توليد العائد، مما يجلب التعرض للأسهم في العالم الحقيقي إلى تطبيقات التمويل داخل السلسلة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
نظرة شاملة على نظام RWA داخل السلسلة في Solana: تطبيقات وتطوير توكنيزات الأصول في سبعة مجالات رئيسية
نظرة شاملة على الأصول الواقعية داخل السلسلة Solana: من الأسهم إلى العقارات، تغطي الأصول المرمزة سبعة مجالات رئيسية
الأصول الواقعية ( RWA ) تشير إلى الأسهم، والعقارات، والسلع الأساسية، أو أدوات الائتمان التي تم توكينها داخل السلسلة. وتستمد هذه الأصول، سواء كانت مادية أو غير مادية، قيمتها من الجدوى، والندرة، أو الطلب في العالم الحقيقي، وعادة ما تخضع للرقابة المالية الحالية.
تعتبر عملية توكنينغ هي تحويل هذه الأصول إلى شكل رمزي رقمي داخل السلسلة. من خلال ترميز الملكية كرموز، يمكن إصدار الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية أو الأسهم الخاصة أو العقارات وتتبعها ونقلها بشكل أكثر كفاءة. أصبحت هذه التحول إلى داخل السلسلة دعامة أساسية لتطبيقات المؤسسات على البلوكتشين، مما يحقق تسوية على مدار الساعة، ويعزز الشفافية، ويدعم ملكية الأجزاء من الأصول، وبالتالي يوسع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
في الوقت الحاضر، تهيمن أدوات تقليدية مثل صناديق سوق المال والأوراق المالية الحكومية على مجال الأصول المرمزة. على الرغم من أنها لا تزال في مراحلها الأولى، إلا أن مجال الأصول الواقعية المرمزة حقق نمواً سريعاً، حيث تجاوز إجمالي قيمة الأصول داخل السلسلة على البلوكشين ( باستثناء العملات المستقرة ) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% مقارنة بـ 11.2 مليار دولار قبل عام.
تتوقع إحدى شركات الاستشارات أنه بحلول عام 2030، قد يصل حجم سوق الأصول المرمزة إلى 2 تريليون دولار، والذي يشمل مجالات مثل صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وصناديق المؤشرات المتداولة ( ETNs )، والقروض، والمنتجات المهيكلة، وأدوات الاستثمار البديلة. في الوقت نفسه، تتوقع إحدى البنوك بشكل أكثر تفاؤلاً أن الطلب الإجمالي على الأصول المرمزة قد يزداد إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2034. بغض النظر عن التوقعات المحددة، فإن الطلب على RWA في المستقبل سيظهر اتجاهًا واضحًا نحو النمو الكبير.
مزايا توكنيزه RWA
تجلب الرموز المميزة للـ RWA مجموعة من المزايا التحولية التي يصعب على البنية التحتية المالية التقليدية منافستها:
الوصول العالمي: حاليًا، يمكن حوالي 15% فقط من سكان العالم المشاركة في أكبر وأكثر الأسواق المالية سيولة في الولايات المتحدة. تجعل الرموز المميزة الأسواق المالية أكثر شمولاً، مما يسمح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت بالمشاركة، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
سوق على مدار الساعة: على عكس التمويل التقليدي الذي يعمل في أوقات عمل محدودة، الأصول المرمزة متاحة على مدار الساعة. هذه القابلية المستمرة تحقق تدفق رأس المال العالمي الفوري وتسوية مالية أسرع.
البرمجة: بعد التوكنينغ، تصبح الأصول الحقيقية (RWA) أصول رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقود المالية، مثل دفع الفائدة، وتواريخ الاستحقاق، أو التحقق من الامتثال، مما يقلل من تكاليف الإدارة ومخاطر التشغيل.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام الرموز المميزة للـ RWA الصادرة عن بروتوكول واحد في منتجات مالية أخرى داخل السلسلة. يمكن لهذه البرامج التفاعل مع بعضها البعض بدون إذن مثل الكتل، مما يتيح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول.
التجزئة: يمكن أن تتيح التوكنيزات تقسيم ملكية الأصول ذات القيمة العالية مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأكثر سهولة، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويحسن كفاءة رأس المال، ويخفض حواجز الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول الحقيقية القائمة على سلسلة الكتل رؤية حقيقية لمصدر الأصول وتاريخ الملكية وتدفق المعاملات على دفتر الحسابات غير القابل للتغيير، مما يعزز الثقة ويقلل من الحاجة إلى الوسطاء.
كفاءة التشغيل: من خلال القضاء على العمليات اليدوية المتعددة وعمليات التسوية، قامت التوكنات بتخفيض تكاليف واحتكاك دورة حياة الأصول بالكامل من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: خلال ذروة النشاط، أصبحت أحجام التداول في سوق العملات المشفرة تضاهي أو حتى تتجاوز الأسواق التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. تستفيد الرموز المميزة للأصول الحقيقية من هذه السيولة الكبيرة والعالمية، مما يمكّن المستثمرين من الدخول والخروج من السوق بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
هذا التقرير يقدم نظرة شاملة على مجال RWA داخل السلسلة Solana، ويهدف إلى عرض المنتجات RWA المتنوعة بشكل متزايد وتطبيقاتها العملية، حيث يتمحور التحليل الأساسي حول الفئات السبعة الرئيسية التالية:
الأسهم: تمثل الأسهم المرمزة ملكية جزئية في الشركة.
صندوق السوق النقدي: الأصول داخل السلسلة المدعومة من سندات الخزانة الأمريكية وغيرها من الأصول النقدية ذات المخاطر المنخفضة.
السلع: الرموز المدعومة بالمواد الخام الفعلية مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
العملات المستقرة: تمثل بشكل رئيسي العملة الرقمية للدولار الأمريكي.
القروض الخاصة: تمثل أدوات الدين داخل السلسلة التي تقدم قروضًا للعالم الحقيقي للشركات أو الأفراد.
العقارات: تحقيق توكنيزه الأصول العقارية التي تمثل ملكية جزئية في العقارات.
المقتنيات: تمثل رموز الملكية الرقمية للأشياء الفريدة.
تقبل التكنولوجيا المالية التقليدية والشركات بسرعة توكنيزات RWA. وبالتالي، ينمو نظام RWA البيئي الخاص بـ Solana بسرعة مذهلة، مع ظهور مشاريع جديدة وإعلانات جديدة كل شهر. على الرغم من أن هذا المقال يهدف إلى تقديم نظرة عامة شاملة وتمثيلية، إلا أن التطور السريع في هذا المجال يعني أنه قد لا يمكن تغطية كل تقدم. على الرغم من أن قراءة هذا المقال بالتسلسل تعطي أفضل النتائج، إلا أن كل جزء مصمم بشكل مستقل ويمكن قراءته بشكل منفصل.
R3 مع كوردا
في مؤتمر حديث، أعلنت Solana عن تحقيق تكامل استراتيجي مع المطور ( لمنصة Corda للبلوكشين على مستوى المؤسسات التابعة لشركة البرمجيات البريطانية R3)، وهو معلم رئيسي في دفع Solana لاعتماد الأصول الحقيقية (RWA) وتعزيز التفاعل بين الأنظمة.
Corda هي واحدة من أكثر سلاسل الكتل استخدامًا في قطاع المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلًا في الوقت الفعلي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة تبادل العملات الرقمية للبنك المركزي الرقمي (CBDC) لأحد البنوك الوطنية، ومنصة توكن للأحد بنوك المقاصة، وشبكة سيولة الضمانات لأحد البنوك، ونظام الدفع الوطني لأحد الدول.
تمتلك نظام Corda البيئي أكبر تقنية دفتر أستاذ موزع مصرح به في العالم (DLT)، حيث تتم معالجة عشرات الملايين من المعاملات شهرياً، وضمان أمان أصول موثقة بقيمة مئات المليارات من الدولارات. تشمل عملاء R3 العديد من البنوك والمؤسسات المالية.
الشبكة الخاصة القائمة على Corda تهيمن على مجال RWA
تشير التكامل مع Solana إلى تحول بيئة دفتر الحسابات الخاصة المعزولة تقليديًا من R3 إلى تفاعل مباشر مع بلوكتشين عام عالي الأداء. تلتزم مؤسسة Solana باستثمار مبلغ غير مُعلن في R3، وسيكون رئيس مؤسسة Solana عضوًا في مجلس إدارة R3، مما يبرز أهمية هذه الشراكة.
تم إطلاق ثلاثة ميزات أساسية في هذه التكامل:
تأكيد المعاملات في الوقت الحقيقي على Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana، دون الحاجة إلى بنية التوثيق الداخلية لـ Corda. تضمن بنية Corda عدم وصول بيانات المعاملات الحساسة إلى سلسلة الكتل العامة.
تسوية العملات المستقرة داخل السلسلة: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من استخدام العملات المستقرة داخل السلسلة لتسوية نقل الأصول المرمزة، مما يحقق التسليم الذري وتسوية المدفوعات، دون الحاجة إلى وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: الأصول المصدرة على Corda ( تشمل الأسهم، السندات الرقمية وصناديق التوكن ) ستتمكن من التدفق مباشرة إلى شبكة Solana الرئيسية، مما يوسع الوصول إلى أحواض السيولة العالمية.
الأسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين الحق في المطالبة بأرباح الشركة وأصولها. اعتبارًا من أوائل عام 2025، يغطي سوق الأسهم العالمي ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، مع قيمة سوقية إجمالية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 13%، بمعدل نمو سنوي مركب طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. تظل الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز القيمة السوقية 63 تريليون دولار بنهاية عام 2024، مما يمثل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من حجمها الكبير، لا يزال سوق الأسهم يعاني من قيود هيكلية متعددة. تقتصر التداولات على أيام العمل، ولا تشمل عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية، مما يحد من السيولة والاستجابة مقارنة بسوق الأصول الرقمية المتاحة على مدار الساعة. الوصول العالمي إلى الأسهم الأمريكية غير متساوٍ، حيث لا يتمكن العديد من المستثمرين من المشاركة مباشرة في السوق بسبب العقبات التنظيمية أو الحفظ أو المنصات. بالنسبة للشركات، فإن عملية الإدراج مكلفة ومعقدة، حيث تتراوح التكلفة المتوسطة للاكتتاب العام الأولي الأمريكي (IPO) بين 10 ملايين و30 مليون دولار أمريكي، بما في ذلك رسوم الاكتتاب، القانونية، الامتثال، ورسوم الإدراج، مما يشكل عائقاً مرتفعاً للدخول ويحد من قنوات تمويل الشركات الناشئة.
توفر التوكنات على Solana حلاً لهذه النقاط الاحتكاكية، حيث تقدم سيولة معززة، وإمكانية الوصول العالمية، وعوائق أقل لتكوين رأس المال. العديد من المشاريع القائمة على Solana تستغل هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
جرس الافتتاح لـ Superstate
تعتبر Opening Bell منصة طورتها Superstate، مما يمكّن الشركات من إصدار الأسهم المسجلة لدى SEC داخل السلسلة، بدءًا من Solana. يتم تسجيل الأسهم وتشفيرها بواسطة Superstate، وكيل نقل مدعوم من داخل السلسلة ( Superstate Services LLC )، المسؤولة عن تتبع الملكية، وإصدار الأسهم، واستردادها، وتوزيع الأرباح. من المهم أن تمثل رموز Opening Bell الأسهم الفعلية، متوافقة تمامًا ومصدرة داخل السلسلة، دون الحاجة للاعتماد على التعرض الاصطناعي، أو الأصول المعبأة، أو الحلول الخارجية.
من خلال دمج القوائم البيضاء وضوابط الوصول، تضمن Opening Bell أن المستثمرين المؤهلين الذين أكملوا عملية معرفة عميلهم (KYC)، بما في ذلك المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين، يمكنهم المشاركة. يمكن للمستثمرين شراء الأسهم وبيعها تمامًا كما يفعلون مع الرموز القياسية، والاستمتاع بتداول DeFi على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والتسوية الفورية، واكتشاف الأسعار الشفاف. على الرغم من أن هيكل رسوم المنصة لم يتم الإعلان عنه بعد، إلا أنه لا يوجد حد أدنى للاستثمار للمستثمرين غير المؤهلين.
Opening Bell مفتوح للشركات المدرجة الحالية والشركات الخاصة في وقت لاحق. يمكن للشركات المدرجة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في مجال التشفير، بينما يمكن للشركات الخاصة أن تدرج في وقت مبكر قبل السماح في الأسواق التقليدية، ولها طرق للإدراج الكامل في ناسداك أو بورصة نيويورك.
SOL Strategies هي شركة مدرجة تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أوائل الشركات التي أعلنت عن خطط لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
تحت قيادة روبرت ليشتر، رائد DeFi، الذي هو مؤسس بروتوكول الإقراض Compound وشريك في صندوق رأس المال المخاطر المشفر المبكر Robot Ventures، الشركة وراء Opening Bell هي Superstate.
(# Kraken xStocks
في مؤتمر ما في مايو 2025، أعلنت إحدى البورصات أن Solana هي الشريك الرسمي لإطلاق منتج الأسهم المرمزة الجديد xStocks، مما يوفر إمكانية الوصول غير المصرح به وذاتي الحفظ لبعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هي شهادات تتبع رمزية تمثل أكثر من 55 من الأسهم والصناديق المتداولة الأكثر شعبية المدرجة في الولايات المتحدة، وتم إصدارها كرموز SPL على سلسلة سولانا.
بالنسبة للمستخدمين المؤهلين في جميع أنحاء العالم، تقدم xStocks طريقة جديدة للحصول على انكشاف للسوق الأمريكية دون الاعتماد على وسطاء تقليديين أو أمناء. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محافظهم الذاتية، والتداول بها في بورصات لامركزية، واستخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من قابلية استخدام الأصول التقليدية.
)# أوندوا جلوبال ماركتس
أوندون فاينانس هي الرائدة في توكنيزا ر WA، وهي تستعد لإطلاق أوندون جلوبال ماركتس ### أوندون GM ###.
ستدعم المنصة في البداية الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، وتخطط للتوسع إلى فئات الأصول الأخرى مثل الأسهم الدولية والسندات الشركات. يمثل كل رمز دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها شركات الوساطة والتخزين الخاضعة للتنظيم. ستأتي هذه الرموز مع قيود على النقل لضمان الامتثال التنظيمي، مما يسمح فقط بنقلها بين المشاركين المعتمدين داخل نظام Ondo GM.
يمكن للمستخدمين إعادة شحن حساباتهم باستخدام العملات التقليدية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات من خلال البرامج داخل السلسلة أو واجهة برمجة التطبيقات أو الواجهة على الويب، ليقوم Ondo GM بشراء أوراق مالية معينة. يتم شراء هذه الأسهم في البورصات التقليدية وتحتفظ بها وسطاء تجاريون وموظفو الحفظ الخاضعون للتنظيم. كعائد، يتلقى المستخدمون تمثيلًا للأصول المرمزة.
لدعم هذه الرؤية، أعلنت أوند مؤخرًا عن تأسيس تحالف السوق العالمي، وهو مبادرة عبر القطاعات تهدف إلى تعزيز معايير القيم المميزة والتشغيل البيني. يجمع هذا التحالف بين أصحاب المصلحة البارزين بما في ذلك مؤسسة Solana، والعديد من مزودي المحفظة، والبورصات، والمؤسسات المالية، للعمل معًا لوضع أفضل الممارسات حول السيولة، وحماية المستثمرين، والتشغيل البيني، والقابلية للتجميع.
(# ريمورا
تقوم Remora Markets بتطوير منصة على Solana لتوكنة الأسهم التقليدية المتوافقة. بعد استحواذ شركة معينة عليها في ديسمبر 2024، ستتيح Remora للمستخدمين شراء حصص كاملة أو جزئية من عدة شركات مدرجة في الولايات المتحدة مباشرة داخل السلسلة.
يتم إصدار كل سهم موثق كرمز SPL، مما يحقق تكامل سلس مع نظام Solana البيئي DeFi. يمكن تداول هذه الأصول في DEX، واستخدامها كسيولة في برك السيولة، أو استخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، أو نشرها في استراتيجيات توليد العائد، مما يجلب التعرض للأسهم في العالم الحقيقي إلى تطبيقات التمويل داخل السلسلة.
يقوم المستخدم بإيداع USDC حسب