Meme 浪潮退去，某平台如何巧妙收割最后红利？

在加密货币领域，创新资产类型和提升资本效率是成功的关键。近期，一个名为 $PUMP 的项目在喧嚣过后仍能引起关注，其代币不仅占据热门榜单，还成功获得某大型交易平台的支持。紧随其后的是另一个项目，开始瞄准中文用户群体。

这种现象让人回想起不久前的时代，当时行业还处于一片大同的景象。然而，今天我们要探讨的不是这些项目的价格走势，而是为什么在 Meme 热潮趋于平静之际，这些平台的代币发行仍能掀起波澜。

巧妙收割最后红利

某 Meme 平台的代币发行实际上是将自身作为 Meme 平台价值最大化的举措。

通常情况下，Meme 平台作为行业共识和主流资产发行平台的地位应该在某大型交易平台推出相关产品时就宣告终结。而如果单论 Meme 本身，其高峰期可以追溯到今年年初某政治人物相关代币的推出。

随后，我们看到了某平台与其合作伙伴的分道扬镳，各自专注于不同的业务方向，这无疑是共识分裂的明显迹象。

令人费解的是，为何在近半年后，某平台的代币不仅成为焦点，还能吸引多个同类项目分食流动性。与其他热门赛道如 DePIN、NFT、BTCFi 和 L2 相比，这些领域通常不会在主要叙事结束后还能维持发币时的巨大关注度。

更常见的做法是在行业共识最集中时直接发币，榨干市场流动性。例如 NFT 领域的某成功案例，以及 DePIN 和 BTCFi 领域的代表性项目。

理论上，某大型交易平台推出相关产品应该是某平台的末日，但其代币却依然能够搅动风云。这个平台给出了衰退赛道的最佳退出方式，巧妙地赚取了市场积累的最后一笔收益。

下一个可落地场景

加密行业对"落地"的理解已经发生变化：

过去，认为能落地就是走向大规模采用； 现在，则认为落地是能完成最后的代币发行。

尽管不是所有人都会沉迷于 Meme，但只要有人愿意参与，作为一种资产类型和发行平台就能维持基本生存。毕竟，总要有地方让人购买链上资产和虚拟商品。

从蓝筹 NFT 到创世 NFT，从某政治人物代币到 $PUMP，一个时代就此落幕。在加密货币的小周期内，Meme 热潮持续了约 6 个月，比许多仅维持 2-3 个月的技术叙事要长久得多。

唯一留下的谜团是 Bonding Curve 的具体参数。我们熟知 AMM DEX 的 x*y=k 公式，但至今仍不清楚 Bonding Curve 的具体参数是如何得出的。

值得一提的是，某社交平台也采用了 Bonding Curve 机制。回顾 2020 年 DeFi 夏天，实际上是 AMM、订单簿和 Bonding Curve 三种模式的角逐，最终各有所属。

某平台留下的另一个启示是，Bonding Curve 提高了资本效率。Meme 从来都不仅仅是一种新型资产，该平台作为资本效率导向的产品设计也是其成功的关键。

结语

当前热点已转向 RWA 和稳定币，继续关注某平台已无太大意义。但是，该平台比某些单一产品，以及 Meme 比 NFT、BTCFi 都可能有更好的发展前景，其思路值得借鉴。

创始人必须从一开始就设计好退出路径，不仅仅是简单的上市发币，而是要回答在加密市场中，在爆红出圈后，还能否在幕后找到合适的位置。

未来，我们可能会看到类似的情况出现在永续合约 DEX、DEX 聚合器、暗池 DEX 以及链上期权产品等领域。特别是链上期权，目前面临着与早期 Meme 交易类似的流动性不足问题，传统的流动性提供者代币激励模式似乎效果不佳。

链上期权产品模式也需要创新，要么是像 Meme 这样的原创加密产品，要么是类似永续合约的改良版本。或许波动率指数会是一个值得探索的方向？