加密市場七月持續低迷，多重因素或推動年底反彈

在經歷了五月和六月的低迷行情後，七月的加密市場未能如期反彈。相反，一系列負面消息進一步加劇了市場的恐慌情緒，導致比特幣價格下跌，整個加密市場全面走低。盡管如此，多項利好因素的疊加使得許多分析師認爲，加密市場可能會在2024年第四季度開始出現轉機。

當前主要利空因素

Mt. Gox賠償引發市場恐慌

Mt. Gox事件的賠償問題引起了市場的高度關注。大量比特幣和比特幣現金的潛在拋售壓力，曾在6月24日引發市場恐慌，導致比特幣價格跌至60000美元附近。

隨着7月5日Mt. Gox正式開始賠付，比特幣在巨大的拋壓下跌破了60000美元的支撐位。在此過程中，比特幣礦工出現了投降跡象，這通常被視爲價格觸底的信號。上一次類似的算力下降發生在2022年，當時比特幣的交易價格爲17000美元。

某機構的聯合創始人認爲，大多數市場參與者低估了比特幣四個月波動範圍可能下跌的嚴重性。他指出，當前情況與2021年5月的區間相似，但持續時間更長，且尚未出現極端的洗盤。他預測，比特幣可能會出現更爲極端的回調至4萬美元區間，這可能對市場造成較大損害，需要幾個月的震蕩或下行趨勢才能恢復。

德國政府拋售比特幣

近期，德國政府將其持有的超過1萬枚比特幣分批轉移至加密交易所和做市商。這一行動導致比特幣價格一度跌破55000美元。然而，根據某數據平台的信息，德國政府隨後收回了部分比特幣。

數據顯示，德國政府的拋售計劃已經完成近一半。自上個月開始拋售以來，其比特幣持有量從接近50000枚減少至27461枚，目前持倉價值約爲15億美元。

盡管市場下跌，但某機構發布的數據顯示，上周數字資產投資產品的流入金額達到了4.41億美元。其中，比特幣投資產品佔據了加密產品總流入量的最大份額，佔比高達90%。從地區來看，流入資金主要來自美國，其次是中國香港、瑞士和加拿大，而德國出現了資金流出。

比特幣挖礦市場面臨挑戰

近期比特幣價格的下跌對礦工造成了巨大壓力。據調查顯示，若比特幣價格跌至5.4萬美元，只有效率超過23W/T的ASIC礦機才能夠盈利，僅有少數型號的礦機可以勉強支撐。

礦工的拋售行爲也被認爲是這次價格下跌的部分原因。爲了應對減半後的現金流問題，礦企們的拋售仍在繼續，僅在6月，就有3萬枚來自礦工的比特幣進入了市場。

隨着比特幣價格下降，中小型礦場逐漸停工，比特幣挖礦難度迅速下降，礦工的投降可能即將結束。7月9日，數據顯示比特幣挖礦難度下調5%至79.5T，近七天全網平均哈希率爲586.72EH/s。自5月份以來，礦工發送到交易所出售的比特幣數量大幅減少，場外交易量明顯下降。

值得關注的利好因素

某交易平台還款計劃有望推動市場新高

根據某交易平台向法院提交的重組計劃，其預計可供分配的財產總值將在145億至163億美元之間，超過欠客戶和其他非政府債權人的110億美元。多餘額外現金將用於支付該公司200多萬名客戶的利息。

目前，該平台已獲得法院批準，債權人可以選擇以現金或實物形式支付加密貨幣的賠償計劃進行投票。債權人需在8月16日之前投票，法官將於10月7日決定是否批準該計劃。一旦批準，平台將在兩個月內向債權人償還，預計時間爲2024年第四季度至2025年第一季度。

某分析師認爲，鑑於大多數客戶都是加密貨幣愛好者，這筆高達160億美元的資金將進入加密市場並成爲價格漲的主要催化劑。他預測比特幣可能突破12萬美元，以太坊將突破1.2萬美元，其他山寨幣將漲10到50倍。

降息預期明確

联准会的加息與降息決定是影響比特幣價格的重要因素之一，降息通常會帶動市場走強。

近期，联准会主席表示，美國的通脹壓力有所緩解，但在決定降息前還需要更多數據證明通脹風險已過。盡管降息時機尚未確定，但隨着美國最新經濟數據顯示經濟增長放緩，市場對降息預期升溫。據某利率觀察工具顯示，截至7月9日，市場預計联准会在9月議息會議上降息的概率上升至73.6%。

加密會計制度即將生效

去年12月，美國財務會計準則委員會公布了首版加密數字貨幣會計規則，要求持有比特幣或以太坊的公司按照公允價值記錄其幣值變動，並將其反映在淨收入中。新規將於2024年12月15日後開始的財政年度生效，適用於2025年度的上市和非上市公司。

這一會計準則的變更將推動加密市場進一步合規化，並獲得主流金融市場的流動性注入。

歷次減半後比特幣價格走勢

市場走勢無非三種：漲、下跌和震蕩。如果市場突破當前的壓力位並站穩在69000點之上，則可以視爲漲行情的開始。

漲可能出現的兩種情況：

1. 衝擊前高但未突破：市場可能接近前高但未能突破，或只是稍微突破然後回落。在這種情況下，不要被市場假象迷惑，不要追高。可以考慮減持部分倉位，特別是如果持倉過重。

2. 突破前高並持續新高：如果市場突破前高並持續新高，且至少穩住3天以上。此時要關注突破的力度，觀察在3天到1周內是否出現強勢拉盤，或者是震蕩上行。如果走勢強勁，可以持倉觀望，等待大的回調再加倉。如果走勢不強，建議在新高時減倉，以防假突破。

目前來看，繼續漲的可能性較低。如果出現第二種情況，並且突破後走勢不夠強勁，要警惕大幅下跌的風險。

從前兩次減半的經驗來看，比特幣在減半前後，都會走出回調行情。現在市場上普遍預期比特幣減半後會漲，但這次會怎樣還需要進一步觀察。