Discussion approfondie avec les leaders de l'industrie des stablecoins : explorer les perspectives de développement futur et de réglementation

Récemment, deux figures importantes de l'industrie des stablecoins - Sam Kazemian, fondateur de Frax Finance, et Stani Kulechov, fondateur d'Aave, ont accordé une interview, partageant leurs réflexions sur le développement de l'industrie des stablecoins, le parcours d'innovation et les futures réformes réglementaires.

Développement florissant du marché des stablecoins

Sam Kazemian a déclaré que les stablecoins et l'intelligence artificielle sont devenus les deux domaines les plus en vogue dans le monde aujourd'hui. En tant que fondateur d'un protocole de stablecoin, il se réjouit que l'industrie ait enfin obtenu une reconnaissance mondiale. Le passage de Frax d'un "modèle hybride" expérimental à une route de "dollar numérique légal" soutenue par les décideurs politiques est d'une grande importance.

Stani Kulechov souligne que les stablecoins offrent non seulement de la stabilité aux régions en proie à des turbulences financières mondiales, mais transforment également la rentabilité de la DeFi en un outil compréhensible et utilisable par les utilisateurs grand public. Il considère cela comme une évolution naturelle de la fintech, passant des billets de banque aux monnaies numériques, puis aux actifs sur la chaîne, ouvrant ainsi un nouveau paradigme de transmission de valeur transfrontalière.

Impact des stablecoins sur la position du dollar

Concernant la question de savoir si les stablecoins menacent la domination mondiale du dollar, Sam estime qu'il s'agit d'une mauvaise interprétation du rôle des stablecoins. Il souligne que les stablecoins sont en réalité une "extension" du dollar, une extension de l'influence du dollar à l'échelle mondiale. Sam divise le développement des stablecoins en deux phases : la première phase est l'idéal des "stablecoins algorithmiques décentralisés", qui se termine finalement par un effondrement ; la deuxième phase est celle du réalisme, qui consiste à chercher à obtenir la reconnaissance du gouvernement américain, afin que les stablecoins aient "la qualification légale du dollar".

Stani considère que la simplicité et l'efficacité du dollar en tant qu'outil de règlement des transactions élargissent son utilisation dans le commerce mondial. Il prévoit que dans les 2 à 3 prochaines années, les stablecoins deviendront la plus grande catégorie d'actifs sur la chaîne, et qu'au cours des 5 à 7 prochaines années, les jetons de sécurité dépasseront la somme totale des stablecoins et des actifs natifs cryptographiques.

L'avenir des jetons de type sécurité

Stani prévoit qu'à long terme, les jetons de type sécurité deviendront la plus grande catégorie d'actifs sur la chaîne. Cela inclut les actions des sociétés cotées, le capital-risque, les instruments de dette, etc. Il pense que le réseau de liquidité mondial offert par la DeFi va reconfigurer toute la structure des marchés de capitaux, permettant aux actifs de haute qualité traditionnellement peu liquides d'être directement évalués et échangés sur la chaîne.

L'impact de la loi GENIUS

Sam a expliqué l'importance de la loi GENIUS, qui permet pour la première fois aux banques non agréées d'émettre de la monnaie M1 sous des réglementations strictes. Cela a brisé le monopole des banques traditionnelles sur l'émission de monnaie M1, offrant de nouvelles opportunités aux émetteurs de stablecoins. Sam a révélé que Frax s'efforce de devenir la première entité agréée pour les stablecoins de paiement.

Stani a souligné l'importance de l'équilibre réglementaire, appelant à ce que la loi GENIUS établisse des règles claires et précises mais inclusives, afin d'éviter qu'une prudence excessive n'entraîne le retrait des innovateurs du marché.

Relation entre les stablecoins

Concernant la concurrence potentielle des stablecoins à l'avenir, Stani pense que cela ressemble davantage à différents "canaux de paiement" ou "voies", permettant aux utilisateurs de choisir le stablecoin le plus approprié en fonction du contexte. Sam partage également ce point de vue et estime que le dollar numérique est un jeu à somme nulle, avec un taux de pénétration encore très faible dans l'ensemble du secteur, offrant un énorme potentiel de croissance.

La stratégie de Frax et Aave

Sam a présenté la stratégie de Frax de passer de L2 à L1, la positionnant comme un "réseau d'émission et de règlement de dollars numériques". Stani a partagé la conception de "l'architecture de liquidité unifiée" d'Aave V4, qui vise à répondre à la diversification des actifs on-chain et à l'allongement de la courbe de risque à l'avenir.

Enfin, Sam a proposé une idée de collaboration, espérant permettre aux détenteurs de frxUSD d'obtenir des rendements en chaîne directement via Aave. Stani a accueilli cette idée, estimant qu'elle mettait en avant la modularité et la combinabilité d'Aave V4.

Dans l'ensemble, les deux leaders de l'industrie se montrent optimistes quant à l'avenir des stablecoins et espèrent stimuler la croissance du secteur grâce à l'innovation et à la conformité.