بيتكوين هبطت تحت 95000 دولار المؤسسات نشطة في شراء الانخفاض السوق تتابع عن كثب تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي

مع بداية عام 2025، دخلت سوق الأصول الرقمية في حالة من الركود.

يبدو أن مصير البيتكوين مرتبط ارتباطًا وثيقًا بمستوى السعر الحاسم 100,000 دولار. في بداية هذا الأسبوع، تجاوز البيتكوين عتبة 100,000 دولار، وكان السوق يعتقد في مرحلة ما أن هذا سيطلق جولة جديدة من الصعود. ومع ذلك، لم تدم هذه المشاعر المتفائلة سوى يومين. يوم الثلاثاء، خلال ساعات التداول الأمريكية، انخفض سعر البيتكوين بشكل كبير، حيث انخفض إلى أدنى مستوى له خلال اليوم عند 92,600 دولار، بانخفاض يقارب 10% عن الذروة التي بلغت أكثر من 102,000 دولار يوم الاثنين، والسعر الحالي هو 94,212 دولار.

أدى انخفاض بيتكوين إلى ردود فعل متسلسلة في سوق الأصول الرقمية بأكمله. تراجعت الإيثريوم إلى 3300 دولار، وانخفضت سولانا إلى أقل من 200 دولار، وانخفضت معظم العملات البديلة بنسبة حوالي 10%. كما انخفضت أسعار الرموز المميزة المفضلة لدى بعض المؤسسات مثل كاردانو وRNDR وAptos بشكل أكبر. وقد أثر هذا الانخفاض حتى على سوق الأسهم الأمريكية، حيث انخفضت أسعار أسهم العديد من شركات تعدين الأصول الرقمية المعروفة بنسبة 5-8%.

على الرغم من أن الانخفاض الحالي لا يزال ضمن نطاق يمكن التحكم فيه، إلا أن سعر البيتكوين قد اقترب من مستوى بداية العام، مما جعل المشاعر في السوق تتجه نحو الحذر بشكل ملحوظ. بالإضافة إلى ذلك، زادت الأنباء المتعلقة ببيع البيتكوين من طريق الحرير من قلق السوق. بعض المحللين حتى توقعوا أنه قبل خطاب تنصيب ترامب، قد ينخفض البيتكوين إلى 70000 دولار. على سبيل المثال، أشار المحلل علي مارتينيز إلى أن منطقة الدعم الرئيسية الحالية للبيتكوين تتراوح بين 97041 دولارًا و 93806 دولارات. ويعتقد أنه إذا لم يتمكن البيتكوين من الحفاظ على هذه المنطقة، فقد ينخفض أكثر إلى 70085 دولارًا.

للحكم على ما إذا كانت هذه التنبؤات دقيقة ، نحتاج إلى تحليل الأسباب الأساسية لهذا الانخفاض.

تعتبر وجهة النظر العامة أن البيانات الاقتصادية الكلية التي صدرت يوم الثلاثاء هي العامل الرئيسي وراء هذا الانخفاض. أظهر تقرير مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن عدد الوظائف الشاغرة في نوفمبر تجاوز 8 ملايين، متجاوزًا التوقعات بشكل كبير، وسجل أعلى مستوى له في نصف عام. وقد تم دفع هذه البيانات بشكل رئيسي من خلال نمو قطاع الخدمات التجارية، في حين أن الطلب على العمالة في القطاعات الأخرى يظهر وضعًا مختلطًا.

بالتفصيل، كانت الوظائف الشاغرة في تقرير JOLTS لشهر نوفمبر 8.098 مليون، وهو ما يفوق التوقعات البالغة 7.74 مليون، كما تم تعديل بيانات أكتوبر من 7.744 مليون إلى 7.8 مليون. تستمر هذه البيانات في اتجاه الانتعاش لشهر أكتوبر. ومن الجدير بالذكر أن الوظائف الشاغرة في سبتمبر قد انخفضت بشكل غير متوقع بشكل كبير، مسجلة أدنى مستوى لها منذ أكثر من ثلاث سنوات، مما أثار المخاوف في السوق بشأن الركود الاقتصادي.

بيانات PMI لقطاع الخدمات الأمريكي التي صدرت في نفس الفترة كانت أيضًا لافتة للنظر. سجل مؤشر ISM لقطاع الخدمات في ديسمبر 54.1، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 53.3 والقيمة السابقة 52.1. يعود هذا النمو بشكل رئيسي إلى الارتفاع الملحوظ في مؤشر أسعار الخدمات المدفوعة، الذي قفز من 58.2 في نوفمبر إلى 64.4، وهو أعلى مستوى له منذ فبراير 2023.

بشكل عام، يمكن وصف هذه البيانات الكلية بأنها "مبهرة". ومع ذلك، فإن هذه المؤشرات الاقتصادية الإيجابية هي التي أثارت تراجع السوق. يعتبر السوق عمومًا أن البيانات الاقتصادية القوية قد تدفع الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على موقفه المتشدد، وبالتالي تحتاج إلى إعادة تقييم مسار خفض الفائدة. بعبارة أخرى، يعني تحسن البيئة الكلية أنه قد لا تكون هناك حاجة إلى تدابير تحفيز ضخمة، لكن هذا قد يؤثر سلبًا على سيولة الأصول ذات المخاطر. بعد صدور البيانات، لم يعد المتداولون يتوقعون بشكل عام أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة قبل يوليو، حيث انخفض كل من مؤشر S&P 500 ومؤشر ناسداك، في حين ارتفعت بشكل ملحوظ عوائد سندات الخزانة الأمريكية لآجل 10 سنوات ومؤشر الدولار.

بالإضافة إلى ذلك، تتوافق محتويات محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) الذي نشره الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا في ديسمبر من العام الماضي بشكل أساسي مع الشهر الماضي، حيث أوضح أن قرارات خفض الفائدة المستقبلية ستكون أكثر حذرًا. يتوقع أعضاء اللجنة أن وتيرة خفض الفائدة في عام 2025 ستتباطأ بشكل ملحوظ، وقد يكون مقدار خفض الفائدة طوال العام 75 نقطة أساس فقط.

بالإضافة إلى العوامل الاقتصادية الكلية، فإن عدم اليقين في الأوضاع السياسية قد زاد من مشاعر الملاذ الآمن في السوق.

في الآونة الأخيرة، أفادت وسائل الإعلام الأمريكية أن الرئيس الأمريكي المنتخب يفكر في إعلان "حالة الطوارئ الاقتصادية الوطنية"، سعيًا للحصول على أساس قانوني لفرض رسوم جمركية كبيرة على الحلفاء والمنافسين. وأشارت التقارير إلى أنه في حال دخول الولايات المتحدة في "حالة الطوارئ الاقتصادية الوطنية"، سيكون للرئيس صلاحية استخدام قانون الصلاحيات الاقتصادية الدولية (IEEPA) لوضع خطة جديدة للرسوم الجمركية، حيث يخول هذا القانون الرئيس الأمريكي بإدارة الواردات بشكل أحادي خلال حالة الطوارئ الوطنية.

في وقت سابق، ألقى الرئيس المنتخب سلسلة من التصريحات المثيرة خلال مؤتمر صحفي استمر 70 دقيقة في ولاية فلوريدا. لم يقتصر الأمر على قوله بأنه سيعمل على جعل كندا الولاية رقم 51 للولايات المتحدة من خلال وسائل اقتصادية، بل لم يستبعد استخدام القوة للاستيلاء على قناة بنما وجزيرة غرينلاند، وحتى وعد بتغيير اسم خليج المكسيك إلى "خليج الولايات المتحدة". فيما يتعلق بمسألة الشرق الأوسط، أكد أنه إذا لم يفرج حماس عن الرهائن الإسرائيليين قبل توليه المنصب، "ستغرق منطقة الشرق الأوسط في الفوضى". أثارت هذه التصريحات ردود فعل قوية من دول مثل كندا والدنمارك بعد المؤتمر الصحفي، مما أثار قلق الأسواق بشأن آفاق الاقتصاد العالمي.

نظرًا لوجود عدم يقين في السياسات الاقتصادية الكلية والعلاقات التجارية الدولية، زادت مشاعر العزوف عن المخاطرة في السوق بشكل ملحوظ. تراجعت مؤشرات الأسهم الثلاثة الكبرى في الولايات المتحدة، وارتفع مؤشر الدولار بشكل كبير، وانخفضت العملات غير الأمريكية بشكل عام. ومن الطبيعي أن سوق الأصول الرقمية لم يكن بمأمن من ذلك. كما تعكس صناديق الاستثمار المتداولة التي تمثل الأموال المؤسسية هذه الاتجاه، حيث شهد 8 يناير تدفقًا خارجيًا صافياً بقيمة 583 مليون دولار أمريكي لصندوق بيتكوين الفوري في الولايات المتحدة، وتدفقًا خارجيًا صافياً بقيمة 159 مليون دولار أمريكي لصندوق إيثريوم الفوري، مما يدل على اتجاه التدفق الخارجي.

ما يزيد الطين بلة هو أن هناك أنباء تفيد بأن وزارة العدل الأمريكية قد حصلت على إذن لتصفية 69370 عملة بيتكوين تم مصادرتها في قضية طريق الحرير، بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 6.5 مليار دولار. هذه الشائعة ليست من فراغ، ففي 3 ديسمبر، قامت الحكومة الأمريكية بنقل 19800 عملة بيتكوين مرتبطة بطريق الحرير، بقيمة تقارب 2 مليار دولار، إلى منصة تداول معينة، حيث اعتقد السوق حينها أن هذا إشارة على استعداد الحكومة للبيع. أدى الضغط المتوقع لزيادة البيع إلى تفاقم الذعر في السوق، حيث انخفضت عملة البيتكوين مرة أخرى في فترة قصيرة إلى أقل من 94000 دولار.

! [69,000 للبيع ، ارتفاع النفور من المخاطرة ، قد تنخفض البيتكوين إلى 70,000 دولار؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b6d5881be21642c2b0637a1ca1e4f94.webp)

على الرغم من أن معنويات السوق متدنية، إلا أنه من الواضح أنه يتبقى أقل من 10 أيام حتى يؤدي الرئيس الجديد اليمين رسمياً، وشهر فبراير هو أيضاً موسم تقارير الأرباح، ولا زالت هناك عوامل إيجابية في آفاق السوق. من ناحية الأخبار، هناك أيضاً بعض المعلومات الإيجابية التي تدعم السوق.

أولاً، حدث تحول في قضية دعوى قضائية بين منصة تداول معروفة وSEC. وافقت المحكمة الجزئية في المنطقة الجنوبية من نيويورك على طلب الاستئناف غير الرسمي لهذه المنصة، مما يسمح لها بالاستئناف أمام الدائرة الثانية ضد اتهامات SEC، بينما تم تعليق إجراءات القضية. اعتبر القاضي أن هناك تباينًا في شرعية الأصول الرقمية بين المحاكم المختلفة في البلاد، مما يستلزم إصدار حكم واضح. إذا وافقت الدائرة الثانية على النظر في القضية، فسيوفر ذلك فرصة لحل هذه المسألة القانونية الأساسية المتعلقة بنطاق السلطة القانونية لـSEC على الأصول الرقمية. ومن الجدير بالذكر أنه نظرًا لأن هذا استئناف في منتصف الدعوى، فإن ذلك يزيد بشكل كبير من احتمال رفض القضية، مما سيضع SEC في موقف ضعيف للغاية. إذا نجح الاستئناف، فقد يتم أيضًا حل مسألة صفة الأمان للأصول التي أطلقتها المنصة، مما يمهد الطريق لتقدم ETF العملات البديلة.

ثانياً، من المقرر أن يتنحى رئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) الذي سعى ليصبح أعلى هيئة تنظيمية للأصول الرقمية، لكنه لا يزال يعبر عن موقف إيجابي تجاه تنظيم الأصول الرقمية في آخر خطاب له. بدأت الحكومة الجديدة في البحث عن مرشح بديل يدعم الأصول الرقمية، ومن بين الأسماء المطروحة، عضو CFTC الحالي Summer Mersinger، ورئيس سياسة التشفير في إحدى شركات رأس المال المغامر السابق عضو CFTC Brian Quintenz، بالإضافة إلى المستشار القانوني الأول في إحدى منصات التداول Marco Santori. وهذا يدل على وجود توافق عالٍ بين فريق الحكومة الجديدة بشأن تخفيف تنظيم الأصول الرقمية.

في هذا السياق، يحتفظ المستثمرون الكبار بتوجه إيجابي تجاه اتجاه سعر البيتكوين في المستقبل، ويعتبر الشراء عند الانخفاض عملية شائعة بالنسبة لهم.

أظهرت البيانات التي جمعها المحللون أن مشاعر الذعر كانت واضحة بين حاملي العملات الصغيرة. خلال يومين من الانخفاض، خفض المستثمرون الذين يمتلكون أقل من 10 عملات بيتكوين بشكل ملحوظ، كما انخفضت الكمية المحتفظ بها في البورصات بشكل مستمر. لكن حاملي العملات الكبيرة كانوا أكثر ثقة، حيث كان هناك اتجاه ملحوظ للزيادة بين المستثمرين الذين يمتلكون أكثر من 10 عملات بيتكوين.

أكد Cauê Oliveira، مدير إحدى المؤسسات البحثية، هذه الاتجاه حيث أشار إلى أنه بحلول نهاية عام 2024، قام المستثمرون المؤسسيون ببيع كميات كبيرة من بيتكوين، لكنهم بدأوا الآن في الشراء بسعر أقل من 100,000 دولار. خلال الأسبوع الذي تلا 21 ديسمبر، قامت المحافظ التي تمتلك من 1,000 إلى 10,000 بيتكوين ببيع 79,000 بيتكوين، ولكن مؤخراً، عندما انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 95,000 دولار، بدأ هؤلاء المستثمرون في التخزين بنشاط.

! [69,000 للبيع ، ارتفاع النفور من المخاطرة ، قد تنخفض البيتكوين إلى 70,000 دولار؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d12d80a55486dce30993c8186772737.webp)

بالنسبة لمشكلة بيع البيتكوين في طريق الحرير التي أثارت الذعر، قد يكون تأثيرها الفعلي أقل مما هو متوقع. أولاً، وعد الرئيس الجديد علنًا بعدم بيع أي بيتكوين من قبل الحكومة الأمريكية بعد توليه المنصب، وهذا البيع يتعارض بلا شك مع هذا الوعد، وقد يتم تعديل ذلك لاحقًا. حتى لو تم التأكيد على البيع، من الناحية الإجرائية، فإنه يتطلب المرور بعملية موافقة تستغرق شهورًا، ولن يتم تنفيذه على الفور. ثانيًا، لتعظيم العوائد، يتم عادةً تنفيذ عمليات البيع الكبيرة عبر التداول خارج البورصة، مما يجعل تأثيرها على سعر السوق أكثر قابلية للتحكم. بالإضافة إلى ذلك، حتى إذا تم دخول السوق دفعة واحدة، فإن السيولة السوقية الحالية تشير إلى أنه يمكن استيعابها في حوالي أسبوع، فلا داعي للذعر المفرط. قال الرئيس التنفيذي لإحدى شركات تحليل البيانات: "استنادًا إلى القيمة السوقية المحققة، دخل السوق 379 مليار دولار العام الماضي، بمعدل سيولة يومية بلغ حوالي مليار دولار. قد يتم استيعاب 6.5 مليار دولار (بيتكوين) التي ستبيعها الحكومة الأمريكية في غضون أسبوع."

لذلك، تبقى بعض المؤسسات متفائلة بشأن آفاق السوق، معتقدة أن الانخفاض الناجم عن ضغوط البيع هو في الواقع فرصة للشراء. علق أحد مؤسسي منصة تداول معروفة على دخول عملة البيتكوين إلى طريق الحرير، "المستثمرون المخلصون مستعدون للشراء في القاع."

بشكل عام، على الرغم من تراجع مشاعر السوق ووجود بعض الذعر، إلا أنه مع دخول المؤسسات والمستثمرين الكبار بشكل نشط، فمن غير المحتمل أن يشهد سوق الأصول الرقمية انهيارًا حتى لو شهد انخفاضًا. لا يزال نطاق الدعم الرئيسي لعملة البيتكوين حول 95000 دولار، ويتقلب السعر بشكل رئيسي حول هذا المستوى. حتى في حالة حدوث انخفاض كبير، قد ينخفض السعر إلى ما دون 90000 دولار، لكنه من غير المحتمل أن ينخفض إلى 70000-80000 دولار.

! [69,000 للبيع ، ارتفاع النفور من المخاطرة ، قد تنخفض البيتكوين إلى 70,000 دولار؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9c5898fbd585bbd3138e23db0fb0ca32.webp)

بالإضافة إلى متابعة اتجاهات سياسة الحكومة الجديدة، فإن النقطة المهمة التالية التي يجب مراقبتها في السوق هي تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي لشهر ديسمبر الذي سيتم إصداره مساء يوم الجمعة. على الرغم من أن بيانات التوظيف ADP التي صدرت يوم الأربعاء كانت أدنى من التوقعات، مما أعطى السوق بعض التنفس، إلا أن بيانات الوظائف غير الزراعية غالبًا ما تختلف بشكل كبير عن بيانات ADP. تعتبر بيانات الوظائف غير الزراعية من العوامل الرئيسية التي يعتمد عليها الاحتياطي الفيدرالي في وضع سياسته، لذا فهي تحظى باهتمام كبير من السوق. إذا كان أداء سوق العمل أقل من المتوقع، فقد يدفع ذلك الاحتياطي الفيدرالي إلى التحول مرة أخرى نحو السياسة التوسعية.

حالياً، يتوقع السوق بشكل عام أن يتباطأ عدد الوظائف الجديدة في القطاع غير الزراعي الأمريكي في ديسمبر إلى 153,000، بينما سيبقى معدل البطالة عند 4.2٪.

! [69,000 للبيع ، ارتفاع النفور من المخاطرة ، قد تنخفض البيتكوين إلى 70,000 دولار؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae04def0f16f94fa5c472b13e3898e58.webp)

! [69,000 للبيع ، ارتفاع النفور من المخاطرة ، قد تنخفض البيتكوين إلى 70,000 دولار؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03e08b4beb8a71f0d686535bbf7564b6.webp)