يمكن الآن أن تُحتسب العملات المشفرة المحتفظ بها في البورصات المركزية المنظمة في الولايات المتحدة ضمن احتياطيات المقترضين.
قد يفتح هذا التوجيه إمكانية جديدة لامتلاك المنازل لحاملي العملات المشفرة، مما يعيد تشكيل تمويل الرهن العقاري في الولايات المتحدة.
لقد أصدرت وكالة التمويل الفيدرالية للإسكان (FHFA) توجيهاً رائداً إلى فاني ماي وفريدي ماك. اعتباراً من الآن، يجب على هذه المؤسسات المدعومة حكومياً (GSEs) أن تبدأ في اعتبار العملات المشفرة كفئة أصول شرعية لتقييم مخاطر قروض الرهن العقاري للأسر الفردية - دون الحاجة إلى التحويل إلى دولارات أمريكية.
!
الهيئة الفيدرالية للإسكان تدخل العملات المشفرة في قلب تمويل الرهن العقاري
في توجيه رسمي تم التوقيع عليه في 25 يونيو 2025، أمر مدير FHFA ويليام ج. بولتي فاني ماي وفريدي ماك بإعداد مقترحات تسمح باحتساب العملات المشفرة كاحتياطيات في تقييمات الرهن العقاري. هذه هي المرة الأولى في تاريخ الولايات المتحدة التي سيتم فيها تضمين الأصول الرقمية مباشرة في تقييمات مخاطر الرهن العقاري المدعومة من الحكومة.
تسمح التوجيهات بشكل صريح للمقترضين باستخدام العملات المشفرة المخزنة في البورصات المركزية المنظمة في الولايات المتحدة كجزء من احتياطياتهم. تاريخياً، كانت هذه الأصول مستبعدة من معايير الاكتتاب ما لم يتم تحويلها أولاً إلى عملة قانونية. الآن، تم رفع هذا الحاجز - مما قد يوسع الطريق نحو ملكية المنازل لملايين الأمريكيين الملمين بالعملات المشفرة.
ماذا تقول التوجيهات - وما الذي تغيّره
بموجب التوجيه ( القرار رقم 2025-360)، حددت FHFA عدة شروط رئيسية:
فقط الأصول المشفرة المخزنة في البورصات المركزية المنظمة في الولايات المتحدة ستؤهل.
يجب أن تكون الأصول قابلة للتحقق ومثبتة، بما يتوافق مع القوانين الفيدرالية المعمول بها.
يجب على المؤسسة دمج تعديلات تقلبات السوق ووزن المخاطر في تقييم الاحتياطيات.
يجب مراجعة التغييرات والموافقة عليها من قبل مجلس إدارة كل مؤسسة قبل تقديمها إلى FHFA.
!
من المهم أن هذا يسمح للعملات المشفرة أن تُعتبر دون الحاجة لاقتراض الأموال من ممتلكاتهم. بالنسبة لحاملي البيتكوين والإيثيريوم وغيرهما من العملات المشفرة الرئيسية لفترة طويلة، يقدم هذا وسيلة للحفاظ على تعرضهم لأصولهم بينما يستخدمونها أيضًا للتأهل للحصول على رهن عقاري.
السياق السياسي والاستراتيجي وراء هذه الخطوة
سياسة التشفير في عهد ترامب تكتسب زخمًا
أعلن المدير ويليام بولتي عن هذه الخطوة في منشور على X، مشيرًا بشكل صريح إلى رؤية الرئيس السابق دونالد ترامب لجعل الولايات المتحدة "عاصمة العملات المشفرة في العالم". توقيت هذا التحول في السياسة - الذي يأتي قبل أشهر فقط من دورة الانتخابات لعام 2025 - يشير إلى إرادة سياسية متزايدة لدمج العملات المشفرة في الأنظمة المالية السائدة.
"بعد دراسة كبيرة، ووفقًا لرؤية الرئيس ترامب... أمرت Fannie Mae و Freddie Mac العظيمة بالتحضير لأعمالهم لاحتساب العملات المشفرة كأصل للرهن العقاري،" كتب بولتي.
كانت الرسالة واضحة: العملات المشفرة لم تعد هامشية. إنها الآن فدرالية.
الآثار المترتبة على المقترضين وسوق الإسكان
يمكن أن تفتح هذه التغييرات الباب لمقترضين جدد تم استبعادهم سابقًا من ملكية المنازل بسبب قيود البنوك التقليدية. العديد من الأشخاص في مجال العملات المشفرة "ثراء في الأصول ولكن فقر في العملات الورقية" - يحملون أصولًا رقمية كبيرة ولكن يفتقرون إلى احتياطيات كبيرة من الدولار الأمريكي. من خلال احتساب العملات المشفرة، يمكن لفاني ماي وفريدي ماك أن يكتبوا قروضًا لقاعدة مقترضين أوسع وأكثر حداثة.
كما أنها ترسل إشارة واضحة للمقرضين الخاصين ومنصات التكنولوجيا المالية: لقد فُتح البوابة.
لم يعد استخدام العملات المشفرة كضمان مقتصرًا على المقرضين المتخصصين أو المنتجات التجريبية. إنها تدخل في جوهر تمويل الإسكان في الولايات المتحدة - من خلال اثنين من المؤسسات الأكثر أهمية نظاميًا في السوق.
ردود فعل الصناعة - الثناء والانتقاد
بينما نالت الأخبار إشادة من مؤيدي العملات المشفرة والمشاركين في السوق، أثارت أيضًا جدلًا.
مايكل سايلور، رئيس مجلس إدارة مايكروستراتيجي وناشط معروف في دعم البيتكوين، أشاد بالقرار:
"تم الاعتراف بـ Bitcoin كأصل احتياطي من قبل نظام الإسكان الأمريكي... لحظة حاسمة لتبني BTC المؤسسي والاعتراف بالضمانات."
عرض سايلور أيضًا مشاركة نماذج ائتمان MicroStrategy الخاصة المستندة إلى BTC مع FHFA لمساعدتهم في تقييم التقلبات، ومدة القرض، وعوامل المخاطر الأخرى.
ومع ذلك، لم تكن جميع ردود الفعل إيجابية. قال المعارضون لهذه الخطوة إن التوجيه لا ينطبق على العملات المشفرة المخزنة في محافظ الحفظ الذاتي، بل فقط على العملات المشفرة المحتفظ بها في البورصات المركزية التي تخضع للتنظيم في الولايات المتحدة—مما أثار مخاوف من المراقبة والسيطرة وتآكل الطبيعة اللامركزية للعملات المشفرة.
عبر المستخدمون الأصليون للعملات الرقمية عن اعتراضهم على حقيقة أن استبعاد المحفظات الذاتية يتعارض مع الغرض الكامل من معايير ملكية البلوكشين وقد يؤدي ذلك إلى استخدام المستخدمين للمنصات الحافظة التي فقدت ثقتهم.
اقرأ المزيد: ماستركارد و تشينلينك يطلقان المدفوعات المباشرة على السلسلة
ازدهار الرهن العقاري المدعوم بالعملات المشفرة حصل على دفعة جديدة
بينما كان مفهوم الرهون العقارية المدعومة بالعملات الرقمية موجودًا في زوايا متخصصة من التكنولوجيا المالية - من خلال خدمات مثل Milo و Ledn وغيرها - فإن هذه التوجيهات تدفع بالفكرة إلى التيار الرئيسي. إنها تشرع الممارسة وتضيف إطارًا اتحاديًا حول الامتثال والتوثيق وتقييم المخاطر.
في الواقع، شركات مثل Ledn و Figure قد أنشأت بالفعل ملايين الدولارات من الرهون العقارية المدعومة بالعملات المشفرة، حيث يستخدم المقترضون بيتكوين أو إيثير كضمان لعمليات شراء العقارات. قد يجبر هذا التحرك الفيدرالي الآن البنوك الأكبر ومصدري الرهون العقارية على تطوير عروض مماثلة بدعم حكومي.
اقرأ المزيد: بيتكوين هايبر يجذب الانتباه في يونيو - ما الذي يثير اهتمام المستثمرين؟
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
الولايات المتحدة تصدم الأسواق: مجال العملات الرقمية سيُعتبر كأصل رهن من قبل فاني ماي وفريدي ماك
نقاط رئيسية:
لقد أصدرت وكالة التمويل الفيدرالية للإسكان (FHFA) توجيهاً رائداً إلى فاني ماي وفريدي ماك. اعتباراً من الآن، يجب على هذه المؤسسات المدعومة حكومياً (GSEs) أن تبدأ في اعتبار العملات المشفرة كفئة أصول شرعية لتقييم مخاطر قروض الرهن العقاري للأسر الفردية - دون الحاجة إلى التحويل إلى دولارات أمريكية.
!
الهيئة الفيدرالية للإسكان تدخل العملات المشفرة في قلب تمويل الرهن العقاري
في توجيه رسمي تم التوقيع عليه في 25 يونيو 2025، أمر مدير FHFA ويليام ج. بولتي فاني ماي وفريدي ماك بإعداد مقترحات تسمح باحتساب العملات المشفرة كاحتياطيات في تقييمات الرهن العقاري. هذه هي المرة الأولى في تاريخ الولايات المتحدة التي سيتم فيها تضمين الأصول الرقمية مباشرة في تقييمات مخاطر الرهن العقاري المدعومة من الحكومة.
تسمح التوجيهات بشكل صريح للمقترضين باستخدام العملات المشفرة المخزنة في البورصات المركزية المنظمة في الولايات المتحدة كجزء من احتياطياتهم. تاريخياً، كانت هذه الأصول مستبعدة من معايير الاكتتاب ما لم يتم تحويلها أولاً إلى عملة قانونية. الآن، تم رفع هذا الحاجز - مما قد يوسع الطريق نحو ملكية المنازل لملايين الأمريكيين الملمين بالعملات المشفرة.
ماذا تقول التوجيهات - وما الذي تغيّره
بموجب التوجيه ( القرار رقم 2025-360)، حددت FHFA عدة شروط رئيسية:
!
من المهم أن هذا يسمح للعملات المشفرة أن تُعتبر دون الحاجة لاقتراض الأموال من ممتلكاتهم. بالنسبة لحاملي البيتكوين والإيثيريوم وغيرهما من العملات المشفرة الرئيسية لفترة طويلة، يقدم هذا وسيلة للحفاظ على تعرضهم لأصولهم بينما يستخدمونها أيضًا للتأهل للحصول على رهن عقاري.
السياق السياسي والاستراتيجي وراء هذه الخطوة
سياسة التشفير في عهد ترامب تكتسب زخمًا
أعلن المدير ويليام بولتي عن هذه الخطوة في منشور على X، مشيرًا بشكل صريح إلى رؤية الرئيس السابق دونالد ترامب لجعل الولايات المتحدة "عاصمة العملات المشفرة في العالم". توقيت هذا التحول في السياسة - الذي يأتي قبل أشهر فقط من دورة الانتخابات لعام 2025 - يشير إلى إرادة سياسية متزايدة لدمج العملات المشفرة في الأنظمة المالية السائدة.
"بعد دراسة كبيرة، ووفقًا لرؤية الرئيس ترامب... أمرت Fannie Mae و Freddie Mac العظيمة بالتحضير لأعمالهم لاحتساب العملات المشفرة كأصل للرهن العقاري،" كتب بولتي.
كانت الرسالة واضحة: العملات المشفرة لم تعد هامشية. إنها الآن فدرالية.
الآثار المترتبة على المقترضين وسوق الإسكان
يمكن أن تفتح هذه التغييرات الباب لمقترضين جدد تم استبعادهم سابقًا من ملكية المنازل بسبب قيود البنوك التقليدية. العديد من الأشخاص في مجال العملات المشفرة "ثراء في الأصول ولكن فقر في العملات الورقية" - يحملون أصولًا رقمية كبيرة ولكن يفتقرون إلى احتياطيات كبيرة من الدولار الأمريكي. من خلال احتساب العملات المشفرة، يمكن لفاني ماي وفريدي ماك أن يكتبوا قروضًا لقاعدة مقترضين أوسع وأكثر حداثة.
كما أنها ترسل إشارة واضحة للمقرضين الخاصين ومنصات التكنولوجيا المالية: لقد فُتح البوابة. لم يعد استخدام العملات المشفرة كضمان مقتصرًا على المقرضين المتخصصين أو المنتجات التجريبية. إنها تدخل في جوهر تمويل الإسكان في الولايات المتحدة - من خلال اثنين من المؤسسات الأكثر أهمية نظاميًا في السوق.
ردود فعل الصناعة - الثناء والانتقاد
بينما نالت الأخبار إشادة من مؤيدي العملات المشفرة والمشاركين في السوق، أثارت أيضًا جدلًا.
مايكل سايلور، رئيس مجلس إدارة مايكروستراتيجي وناشط معروف في دعم البيتكوين، أشاد بالقرار:
"تم الاعتراف بـ Bitcoin كأصل احتياطي من قبل نظام الإسكان الأمريكي... لحظة حاسمة لتبني BTC المؤسسي والاعتراف بالضمانات."
عرض سايلور أيضًا مشاركة نماذج ائتمان MicroStrategy الخاصة المستندة إلى BTC مع FHFA لمساعدتهم في تقييم التقلبات، ومدة القرض، وعوامل المخاطر الأخرى.
ومع ذلك، لم تكن جميع ردود الفعل إيجابية. قال المعارضون لهذه الخطوة إن التوجيه لا ينطبق على العملات المشفرة المخزنة في محافظ الحفظ الذاتي، بل فقط على العملات المشفرة المحتفظ بها في البورصات المركزية التي تخضع للتنظيم في الولايات المتحدة—مما أثار مخاوف من المراقبة والسيطرة وتآكل الطبيعة اللامركزية للعملات المشفرة.
عبر المستخدمون الأصليون للعملات الرقمية عن اعتراضهم على حقيقة أن استبعاد المحفظات الذاتية يتعارض مع الغرض الكامل من معايير ملكية البلوكشين وقد يؤدي ذلك إلى استخدام المستخدمين للمنصات الحافظة التي فقدت ثقتهم.
اقرأ المزيد: ماستركارد و تشينلينك يطلقان المدفوعات المباشرة على السلسلة
ازدهار الرهن العقاري المدعوم بالعملات المشفرة حصل على دفعة جديدة
بينما كان مفهوم الرهون العقارية المدعومة بالعملات الرقمية موجودًا في زوايا متخصصة من التكنولوجيا المالية - من خلال خدمات مثل Milo و Ledn وغيرها - فإن هذه التوجيهات تدفع بالفكرة إلى التيار الرئيسي. إنها تشرع الممارسة وتضيف إطارًا اتحاديًا حول الامتثال والتوثيق وتقييم المخاطر.
في الواقع، شركات مثل Ledn و Figure قد أنشأت بالفعل ملايين الدولارات من الرهون العقارية المدعومة بالعملات المشفرة، حيث يستخدم المقترضون بيتكوين أو إيثير كضمان لعمليات شراء العقارات. قد يجبر هذا التحرك الفيدرالي الآن البنوك الأكبر ومصدري الرهون العقارية على تطوير عروض مماثلة بدعم حكومي.
اقرأ المزيد: بيتكوين هايبر يجذب الانتباه في يونيو - ما الذي يثير اهتمام المستثمرين؟