Em abril de 2025, a capitalização de mercado geral do circuito RWA de ouro atingiu US$ 1,45 bilhão.
Escrito por: ChandlerZ, Foresight News
No dia 28 de abril, a Tether publicou o seu primeiro relatório de auditoria oficial sobre o Tether Gold (XAU₮). Os dados mostram que, até o final do primeiro trimestre, a circulação do Tether Gold atingiu 246.523,33 onças, equivalendo a 7,7 toneladas de ouro físico, com uma capitalização de mercado de 770 milhões de dólares, cada token valendo 3.123,57 dólares, e atingindo um recorde histórico de 3.423 dólares em 21 de abril. Cada XAU₮ é garantido por ouro físico em uma proporção de 1:1, armazenado em cofres de classe mundial na Suíça, credenciado pela London Bullion Market Association (LBMA) e sujeito a auditorias independentes regulares.
À primeira vista, isso é apenas mais uma divulgação financeira normativamente em conformidade e com dados sólidos; mas em um nível mais profundo, revela a interseção de duas tendências: o retorno do ouro como a pedra angular da riqueza global e o desejo do mundo on-chain por um âncora de valor confiável.
O retorno do ouro, não é apenas uma emoção
De acordo com os dados, o ouro está passando por um retorno estrutural silencioso. Em 2024, a quantidade líquida de ouro comprada pelos bancos centrais globais atingiu 1044,6 toneladas, estabelecendo um novo recorde pelo segundo ano consecutivo, com os países BRICS sendo particularmente ativos. A contínua acumulação de ouro pelos bancos centrais não é apenas um reflexo das flutuações financeiras de curto prazo, mas mais parece uma resposta instintiva às mudanças na ordem monetária internacional futura.
No mercado informal, o preço do ouro também está se reconfigurando com uma intensidade maior. No dia 22 de abril, o preço futuro do ouro na COMEX atingiu um máximo intradiário de 3504,2 dólares / onça, e o preço do ouro à vista na Bolsa de Ouro de Xangai também disparou para 832,42 yuan / grama, ambos estabelecendo novos recordes históricos. A disparada do ouro é impulsionada por uma intersecção tripla de pânico na cadeia de suprimentos causado pela guerra tarifária, a intensificação das fissuras no sistema de crédito do dólar e o ressurgimento do risco de estagflação.
Goldman Sachs, UBS e outras instituições financeiras internacionais estão aumentando suas metas de preço para o ouro. O Goldman Sachs prevê que até o final de 2025, o ouro pode subir para 3700 dólares, com cenários extremos chegando até 4500 dólares. E uma variável mais profunda é que a taxa de déficit fiscal dos EUA ultrapassou 6,6%, enquanto o índice do dólar caiu para o nível mais baixo desde 2023, com a desdolarização gradualmente se desenrolando. O ouro, como um ativo de crédito sem fronteiras, está recuperando a preferência de várias partes.
Lógica RWA: a reestruturação on-chain de ativos reais
Nesta onda de renascimento do ouro, não apenas as barras de ouro tradicionais e os ETFs se beneficiam, mas também os ativos de ouro digital começam a crescer rapidamente. Tether Gold é apenas um dos líderes.
De acordo com os dados, em abril de 2025, a capitalização de mercado global da faixa de ouro RWA atingiu US$ 1,45 bilhão, um aumento de 13,28% em relação a 30 dias atrás. As transferências mensais on-chain subiram para US$ 1,31 bilhão, um aumento de 127,37% em relação ao ano anterior. Embora o número de endereços ativos mensais tenha diminuído, o número total de endereços de detenção de criptomoedas permaneceu em 69.660, indicando que o ouro on-chain se tornou mais uma ferramenta de alocação para detenção de longo prazo em vez de negociação de curto prazo.
Na estrutura do mercado, o RWA de ouro apresenta um padrão altamente centralizado. PAXG (emitido pela Paxos) e XAU₮ (emitido pela Tether) representam mais de 95% da capitalização de mercado, superando amplamente outros projetos. A capitalização de mercado do PAXG é atualmente de cerca de 460 milhões de dólares, enquanto a do XAU₮ é de cerca de 380 milhões de dólares; outros projetos como Cache Gold (CGO), TXAU, WTGOLD, entre outros, têm volumes reduzidos, e a liquidez e conformidade variam bastante.
Mais importante ainda, esta área está a expandir-se em sincronia com o preço do ouro à vista. Especialmente no contexto em que, entre 2024 e o início de 2025, o preço do ouro ultrapassa continuamente os máximos históricos, a demanda por ouro em blockchain está a crescer de forma explosiva, tornando-se um novo fenômeno que não pode ser ignorado nos mercados de capitais.
No entanto, esse tipo de crescimento explosivo também lembra o mercado de que existem grandes diferenças entre os diferentes projetos em termos de autenticidade dos ativos de apoio, transparência da auditoria e garantias legais. Os verdadeiros RWAs dourados que conseguem se destacar em ciclos de turbulência devem ter um forte respaldo físico e altos padrões de conformidade.
Mudança de cenários: O significado estratégico do RWA de ouro
Do ponto de vista macro, o que o Tether Gold representa não é apenas um experimento de produto bem-sucedido, mas sim um reflexo de mudanças profundas na estrutura financeira global. A padronização, modularização e negociação do ouro no mundo digital significam o nascimento de uma nova liberdade de capital: atravessando sistemas soberanos, resistindo à desvalorização das moedas fiduciárias e servindo ao fluxo de capital global.
É ainda mais importante notar que o momento em que essa tendência ocorre coincide com a incerteza na política de taxas de juros do dólar e o ressurgimento das barreiras tarifárias globais. Num contexto de fragmentação acelerada do sistema financeiro global e de contínua contração das fronteiras de crédito das moedas soberanas, o ouro volta a fazer parte de um sistema de confiança supranacional. E o RWA do ouro oferece uma nova forma técnica de suporte a esse sistema de confiança.
Mas o caminho para o ouro RWA não é fácil. Os riscos de projetos de pseudo RWA, a lentidão da governança legal e a falta de um sistema de liquidação padronizado podem se tornar obstáculos ocultos para a maturação deste setor. O que o ouro em blockchain realmente precisa é da reconstrução de um sistema de confiança, da construção de um quadro regulatório e da verdadeira integração entre o mundo financeiro tradicional e o mundo digital.
Os desafios mais profundos residem no fato de que, embora o ouro possua características de armazenamento de valor, falta-lhe intrinsecamente um mecanismo de "rendimento e juros", o que gera uma certa tensão com a lógica de capital que busca alta rotatividade e alta alavancagem na era das finanças digitais. O sucesso do RWA do ouro requer a abertura de um espaço de aplicação que realmente se alinhe com as novas demandas globais de capital em termos de precificação de ativos, cenários de circulação e liquidação transfronteiriça.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Quando o dólar perde Sem confiança, o ouro RWA torna-se silenciosamente a nova âncora.
Escrito por: ChandlerZ, Foresight News
No dia 28 de abril, a Tether publicou o seu primeiro relatório de auditoria oficial sobre o Tether Gold (XAU₮). Os dados mostram que, até o final do primeiro trimestre, a circulação do Tether Gold atingiu 246.523,33 onças, equivalendo a 7,7 toneladas de ouro físico, com uma capitalização de mercado de 770 milhões de dólares, cada token valendo 3.123,57 dólares, e atingindo um recorde histórico de 3.423 dólares em 21 de abril. Cada XAU₮ é garantido por ouro físico em uma proporção de 1:1, armazenado em cofres de classe mundial na Suíça, credenciado pela London Bullion Market Association (LBMA) e sujeito a auditorias independentes regulares.
À primeira vista, isso é apenas mais uma divulgação financeira normativamente em conformidade e com dados sólidos; mas em um nível mais profundo, revela a interseção de duas tendências: o retorno do ouro como a pedra angular da riqueza global e o desejo do mundo on-chain por um âncora de valor confiável.
O retorno do ouro, não é apenas uma emoção
De acordo com os dados, o ouro está passando por um retorno estrutural silencioso. Em 2024, a quantidade líquida de ouro comprada pelos bancos centrais globais atingiu 1044,6 toneladas, estabelecendo um novo recorde pelo segundo ano consecutivo, com os países BRICS sendo particularmente ativos. A contínua acumulação de ouro pelos bancos centrais não é apenas um reflexo das flutuações financeiras de curto prazo, mas mais parece uma resposta instintiva às mudanças na ordem monetária internacional futura.
No mercado informal, o preço do ouro também está se reconfigurando com uma intensidade maior. No dia 22 de abril, o preço futuro do ouro na COMEX atingiu um máximo intradiário de 3504,2 dólares / onça, e o preço do ouro à vista na Bolsa de Ouro de Xangai também disparou para 832,42 yuan / grama, ambos estabelecendo novos recordes históricos. A disparada do ouro é impulsionada por uma intersecção tripla de pânico na cadeia de suprimentos causado pela guerra tarifária, a intensificação das fissuras no sistema de crédito do dólar e o ressurgimento do risco de estagflação.
Goldman Sachs, UBS e outras instituições financeiras internacionais estão aumentando suas metas de preço para o ouro. O Goldman Sachs prevê que até o final de 2025, o ouro pode subir para 3700 dólares, com cenários extremos chegando até 4500 dólares. E uma variável mais profunda é que a taxa de déficit fiscal dos EUA ultrapassou 6,6%, enquanto o índice do dólar caiu para o nível mais baixo desde 2023, com a desdolarização gradualmente se desenrolando. O ouro, como um ativo de crédito sem fronteiras, está recuperando a preferência de várias partes.
Lógica RWA: a reestruturação on-chain de ativos reais
Nesta onda de renascimento do ouro, não apenas as barras de ouro tradicionais e os ETFs se beneficiam, mas também os ativos de ouro digital começam a crescer rapidamente. Tether Gold é apenas um dos líderes.
De acordo com os dados, em abril de 2025, a capitalização de mercado global da faixa de ouro RWA atingiu US$ 1,45 bilhão, um aumento de 13,28% em relação a 30 dias atrás. As transferências mensais on-chain subiram para US$ 1,31 bilhão, um aumento de 127,37% em relação ao ano anterior. Embora o número de endereços ativos mensais tenha diminuído, o número total de endereços de detenção de criptomoedas permaneceu em 69.660, indicando que o ouro on-chain se tornou mais uma ferramenta de alocação para detenção de longo prazo em vez de negociação de curto prazo.
Na estrutura do mercado, o RWA de ouro apresenta um padrão altamente centralizado. PAXG (emitido pela Paxos) e XAU₮ (emitido pela Tether) representam mais de 95% da capitalização de mercado, superando amplamente outros projetos. A capitalização de mercado do PAXG é atualmente de cerca de 460 milhões de dólares, enquanto a do XAU₮ é de cerca de 380 milhões de dólares; outros projetos como Cache Gold (CGO), TXAU, WTGOLD, entre outros, têm volumes reduzidos, e a liquidez e conformidade variam bastante.
Mais importante ainda, esta área está a expandir-se em sincronia com o preço do ouro à vista. Especialmente no contexto em que, entre 2024 e o início de 2025, o preço do ouro ultrapassa continuamente os máximos históricos, a demanda por ouro em blockchain está a crescer de forma explosiva, tornando-se um novo fenômeno que não pode ser ignorado nos mercados de capitais.
No entanto, esse tipo de crescimento explosivo também lembra o mercado de que existem grandes diferenças entre os diferentes projetos em termos de autenticidade dos ativos de apoio, transparência da auditoria e garantias legais. Os verdadeiros RWAs dourados que conseguem se destacar em ciclos de turbulência devem ter um forte respaldo físico e altos padrões de conformidade.
Mudança de cenários: O significado estratégico do RWA de ouro
Do ponto de vista macro, o que o Tether Gold representa não é apenas um experimento de produto bem-sucedido, mas sim um reflexo de mudanças profundas na estrutura financeira global. A padronização, modularização e negociação do ouro no mundo digital significam o nascimento de uma nova liberdade de capital: atravessando sistemas soberanos, resistindo à desvalorização das moedas fiduciárias e servindo ao fluxo de capital global.
É ainda mais importante notar que o momento em que essa tendência ocorre coincide com a incerteza na política de taxas de juros do dólar e o ressurgimento das barreiras tarifárias globais. Num contexto de fragmentação acelerada do sistema financeiro global e de contínua contração das fronteiras de crédito das moedas soberanas, o ouro volta a fazer parte de um sistema de confiança supranacional. E o RWA do ouro oferece uma nova forma técnica de suporte a esse sistema de confiança.
Mas o caminho para o ouro RWA não é fácil. Os riscos de projetos de pseudo RWA, a lentidão da governança legal e a falta de um sistema de liquidação padronizado podem se tornar obstáculos ocultos para a maturação deste setor. O que o ouro em blockchain realmente precisa é da reconstrução de um sistema de confiança, da construção de um quadro regulatório e da verdadeira integração entre o mundo financeiro tradicional e o mundo digital.
Os desafios mais profundos residem no fato de que, embora o ouro possua características de armazenamento de valor, falta-lhe intrinsecamente um mecanismo de "rendimento e juros", o que gera uma certa tensão com a lógica de capital que busca alta rotatividade e alta alavancagem na era das finanças digitais. O sucesso do RWA do ouro requer a abertura de um espaço de aplicação que realmente se alinhe com as novas demandas globais de capital em termos de precificação de ativos, cenários de circulação e liquidação transfronteiriça.