比特幣週期或將打破傳統模式：Bitwise高管預測2026年持續牛市

Bitwise首席投資官Matt Hougan近日表示，比特幣或將在2026年迎來重要漲，打破其傳統的四年週期規律。他指出，宏觀環境變化、機構參與增強以及減半影響減弱，可能使得比特幣不再受傳統模型束縛。這一觀點與主流預測比特幣將在2024年或2025年見頂的看法有所不同，引發市場廣泛關注與爭論。

Hougan認爲比特幣減半週期已逐漸失效 在一段發布於X平台的視頻中，Matt Hougan明確表示他“押注2026年是漲年份”。他指出，隨着每次減半對比特幣供應的影響逐漸遞減，其對價格的驅動作用也隨之削弱。當前，比特幣每次減半削減的區塊獎勵已不如以往對市場造成重大衝擊。

此外，Hougan強調，美國宏觀政策轉向也在改變市場走勢。總統候選人川普正向联准会施壓，推動降息。這一政策若落地，可能使資金流出債券市場，轉而流入比特幣等風險資產。

制度化與監管改善降低市場風險 Hougan還指出，加密市場的制度化程度日益加深，伴隨監管框架逐步清晰，市場爆雷風險正在下降。他表示，越來越多的傳統金融機構正加入比特幣市場，推動其長期增長，並可能延長其漲週期，超越傳統四年節奏。

風險仍存：比特幣財務型持倉結構成隱憂 盡管對未來持樂觀態度，Hougan也指出比特幣財務型公司帶來潛在風險。這些公司通過發債或股權融資購入比特幣，可能在市場回調時面臨槓杆風險。

資產管理公司VanEck也表達了類似擔憂，警告一旦市場逆轉，這類公司可能過度槓杆化，引發系統性壓力。

Hougan總結稱：“我認爲這更像是持續而穩定的漲，而不是超級週期。”盡管如此，他也提醒市場仍將面臨波動。

CryptoQuant CEO：機構鯨魚改變了市場結構 Hougan的觀點與CryptoQuant首席執行官Ki Young Ju相呼應。Ju表示，比特幣的四年週期已“死亡”，因爲鯨魚行爲模式發生了變化。

他指出：“老鯨魚正將幣賣給新的長期持有機構鯨魚。機構採納的規模超出我們預期。”

傳統週期觀點仍有支持者：10月或見頂？ 不過，並非所有分析師都認同這一觀點。知名加密分析師Rekt Capital認爲，若比特幣復制2020年的週期模式，市場將在2024年4月減半後550天，即2025年10月見頂，依舊符合四年週期理論。

這種分歧表明，比特幣是否已脫離歷史節奏仍是一個未解之謎。

“數字黃金”說法升溫，Tom Lee看好比特幣長期潛力 分析師Tom Lee日前在CNBC表示，比特幣可被視爲“數字黃金”，並大膽預測其長期目標價爲100萬美元。

Lee指出，隨着GENIUS法案的通過，加密監管進展令人鼓舞，助推比特幣作爲新興資產類別的定位。

他認爲，比特幣達到20萬至25萬美元是可實現的目標，這一價格仍僅爲黃金市值的一小部分。

結語 比特幣是否仍處於四年週期之中，正成爲市場的核心討論話題。一方面，以Matt Hougan和Ki Young Ju爲代表的機構人士認爲週期已被重構；另一方面，技術分析派仍堅信傳統模型有效。在宏觀政策、機構持倉、監管發展等多重變量交織下，未來比特幣價格路徑或將更趨復雜。對於加密用戶而言，2025至2026年將是至關重要的觀察窗口。