【通貨界】8月12日（UTC+8）、中金会社の研究報告によれば、現在アメリカ経済は「双高」の時代に入っている——関税と金利は長期的に高い水準を維持する可能性がある（high for longer）。私たちはこの組み合わせが「類スタグフレーション」の圧力をもたらすと考えています：スタグフレーションの観点から見ると、関税は本質的に税金であり、輸入商品のコストを押し上げ、アメリカ企業と消費者の負担を増加させます。関税のコストが企業に負担されれば、利益が減少し、投資と雇用意欲が弱まります；消費者が負担すれば、購買力が低下し、消費支出が抑制されます。誰が負担しても、最終的な結果は総需要の抑制です。同時に、連邦準備制度（FED）はインフレを懸念し、なかなか利下げを実施せず、金利が高止まりすることで、金利に敏感な業界、特に不動産の回復を抑制しています。これによりアメリカの成長鈍化の圧力が増し、労働市場も圧力を受けることになります。
中金レポート：アメリカは関税金利の二重高時代に突入し、類似のスタグフレーション圧力をもたらす可能性がある
【通貨界】8月12日（UTC+8）、中金会社の研究報告によれば、現在アメリカ経済は「双高」の時代に入っている——関税と金利は長期的に高い水準を維持する可能性がある（high for longer）。私たちはこの組み合わせが「類スタグフレーション」の圧力をもたらすと考えています：スタグフレーションの観点から見ると、関税は本質的に税金であり、輸入商品のコストを押し上げ、アメリカ企業と消費者の負担を増加させます。関税のコストが企業に負担されれば、利益が減少し、投資と雇用意欲が弱まります；消費者が負担すれば、購買力が低下し、消費支出が抑制されます。誰が負担しても、最終的な結果は総需要の抑制です。同時に、連邦準備制度（FED）はインフレを懸念し、なかなか利下げを実施せず、金利が高止まりすることで、金利に敏感な業界、特に不動産の回復を抑制しています。これによりアメリカの成長鈍化の圧力が増し、労働市場も圧力を受けることになります。