Figure社のIPO計画がRWAセクターの新たな機会を明らかにする

近日、SoFi前共同創業者が設立したブロックチェーン金融会社Figureは、米国証券取引委員会(SEC)に対して初めての公開募集(IPO)の申請を行ったことを発表し、年内に上場を完了する予定です。この動きはFigureのビジネスモデルの成功を検証するだけでなく、現実世界資産(RWA)の分野が概念から現実へと徐々に移行していることを示し、万億規模の市場の再構築戦争がすでに始まっています。

FigureはRWAプライベートクレジットのトークン化分野で絶対的な主導権を握っています。データによると、2774億ドルのトークン化プライベートクレジット市場において、Figureの累計貸付規模は110億ドルに達し、ほぼ50%の市場シェアを占め、業界のリーダー企業となっています。

創業者マイク・キャグニーの背景はFigureの躍進の鍵となる要因です。消費金融分野のベテランであるキャグニーは、ブロックチェーン技術が金融インフラにおいてもたらす変革の可能性に敏感に気づき、2018年にFigureを設立し、「ブロックチェーンで信用市場を再構築する」という壮大なビジョンを提唱しました。

Figureは、資産発行、ローンの開始から証券化と取引までの完全なエコシステムを構築しました：

• 自主開発のProvenanceBlockchainは、業界初の金融サービス向けに設計されたパブリックチェーンであり、資産のリアルタイム決済とコンポーザビリティをサポートしています。
• 発表された「Connectプラットフォーム」は、融資の発起者と投資家をつなぎ、資産の効率的なマッチングと流通を実現します。
• 最近発表されたYLDSステーブルコインは、米国SECに登録された世界初の収益型ステーブルコインとなり、オンチェーン資産に主流のコンプライアンス収益キャリアを導入しました。

これらの革新はFigureの強力な製品優位性を構成し、暗号市場での逆風の中で拡大を続けています。過去1か月間で、その新たな融資資産は80億ドルを超え、その成長速度は驚異的です。

Figureの成功はRWAトラック全体の爆発的なトレンドに合致しています。最近、RWAタイプの暗号資産全体が6.9%上昇し、Provenance Blockchain、Stellar、Injectiveなどの主流トークンの顕著な上昇率が見られ、投資家が不確実な環境の中で実体経済に関連する"ハードアセット"をより好むことを反映しています。

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RWA市場の潜在能力は巨大です。民間信用市場の規模は3兆ドルに達しており、専門機関の予測によると、全体のRWA市場の潜在的なトークン化スペースは31兆ドルに達する可能性があり、ドル、米国債、金、不動産、売掛金などの多くの伝統的な金融資産カテゴリをカバーしています。

多くのウォール街の巨人たちが次々と参入しています：ある大手資産運用会社が初のトークン化ファンドを発表し、別の著名な投資運用会社がマネーマーケットファンドをパブリックチェーンに展開し、さらにトッププライベートエクイティ機関がトークン化ツールを通じて投資のハードルを下げ、伝統的な高純資産商品を徐々に「庶民化」しています。

Figureはそのプラットフォームを通じて、元々は機関や富裕層にのみ開放されていた資産カテゴリーを"民主化"し、"チェーン上の資産管理とコンシューマーファイナンス"の融合革新を進めています。

Figureは先行していますが、RWAの広範な普及には依然として3つの主要な課題が存在します。

1. チェーン上の資産とチェーン外の実体の「信頼のアンカー」：トークンが現実の資産を真に代表し、法律的に明確に帰属することをどう確保するか？
2. 資産の構造化はトークン化の前提条件です：すべての資産が直接「オンチェーン」できるわけではありません。より実行可能なアプローチは、まず従来の金融メカニズムを通じて構造化し、その後トークン化することで、効率とコンプライアンスを向上させることです。
3. RWAの価値は効率の向上にあります：ブロックチェーンの役割は新しい金融商品を「創造」することではなく、既存の資産をより透明で、よりリアルタイムな技術フレームワークの下で流通させることです。

Figureは、この3つの側面において優位性を持ち、伝統的な金融を理解し、ブロックチェーンの基盤技術を把握し、技術力、コンプライアンスの経験、製品の実現という複数の利点を兼ね備えています。

Figureによる今回のIPOの挑戦は、RWAが概念から現実への移行を示す象徴的な出来事であり、ブロックチェーンが伝統的な資産流通を実際に支援し、ハードルを下げ、効率を向上させることができることを証明しています。Figureは、伝統的な金融と暗号の世界の間に「信頼の橋」を架けることを試みており、これは単なる起業家のビジョンにとどまらず、私たちが資本市場、資産配分、そして金融の民主化を理解する方法を再構築する可能性があります。

今後10年で、RWAを掌握できる者が次の1兆ドル金融新時代の入場券を掌握する機会を得る。

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