# 暗号化取引プラットフォームBullishがIPO計画を再開し、アメリカ資本市場を競い合う最近、ある有名な暗号機関が再びアメリカの資本市場に目を向けています。数年前に上場を試みたものの成功しなかった、ある有名なブロックチェーン会社傘下の暗号取引プラットフォームBullishがIPO計画を再始動しました。アメリカの規制環境が徐々に明確になり、機関資本が加速的に流入する中、Bullishはその豊富な初期ビットコインの備蓄と強力な伝統的資本の支援を背景に、再び資本市場に挑戦しています。しかし、同社は依然として収益圧力や顧客集中度の高さといった課題に直面しています。## コンプライアンスの配置と資本支援、三年後に上場計画を再開7月18日、Bullishはアメリカ証券取引委員会(SEC)にIPO書類を提出し、ニューヨーク証券取引所に上場する計画で、株式コードは"BLSH"です。具体的な発行株式数と価格範囲はまだ決まっていません。今回のIPOは、モルガン・スタンレー、ジェフリーズ・フィナンシャル・グループ、シティグループなどの複数のトップ投資銀行によって引き受けられています。SECは引受業者に30日以内に追加株式を購入するオプションを付与しました。Bullish CEOは次のように述べています："私たちが今このタイミングでIPOを選択したのは、デジタル資産業界が新たな成長の起点にあると考えているからです。透明性とコンプライアンスは私たちのコアバリューであり、公開資本市場とは高度に適合しています。上場企業になることで、私たちは重要な利点を得ることができます：信頼性の向上、資金調達のチャネルの拡大、戦略的買収のための株式通貨の獲得です。"彼は、デジタル資産業界が機関投資家の加速的な参入の転換点にあると指摘しており、Bullishはこの機関化の波に対処するための十分なリソースとコンプライアンスモデルを備えています。実際、これはBullishの上場を試みるのは初めてではありません。2021年、Bullishが設立されてからわずか2ヶ月で、SPAC方式で上場する計画を発表し、評価額は90億ドルに達しました。当時、PIPE融資を通じて約9億ドルを調達し、投資者にはPayPalの前CEOであるPeter Thielのファンドや、野村ホールディングスなどの重鎮の伝統的および暗号化資本が含まれていました。しかし、2022年下半期に世界の金融環境が大きく変化したため、Bullishは最終的にSPAC計画を中止しました。今回のIPOの再開は、Bullishが市場環境の変化に対して敏感に反応し、戦略を調整したことを反映しています。一方で、アメリカの市場規制が徐々に明確になってきており、多くの暗号機関が上場プロセスを進めています。もう一方では、伝統的な金融機関がデジタル資産分野に大規模に参入し、業界のコンプライアンスと機関化のトレンドを加速させています。Bullishは、今年初めに香港証券監視委員会から仮想資産取引プラットフォームライセンスを取得するなど、世界各地でコンプライアンスの整備を行っています。さらに、Bullishは重厚な伝統的資本の支持を受けています。ピーター・ティールはシリコンバレーで最も影響力のある投資家の一人であり、彼が設立したファンドもBullishの最初で最も堅実な投資家です。CEOトム・ファーリーは資本市場に関する豊富な経験を持ち、ニューヨーク証券取引所グループの社長を務めており、公開市場との接続の完全なプロセスに精通しています。! [強気が再びIPOに参入:20,000ビットコインを手に、シリコンバレーの投資王ピーター・ティールがサポートを主導します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7e885d8b97531acb0f08efccec25d541)## 巨額の損失は豊富な準備金を隠すことができず、経営陣の持株は60％を超えるBullishの主な事業には、取引所Bullishと暗号化メディアCoinDeskが含まれます。CoinDeskはBullishが2023年11月に買収したもので、間接的に600万人以上のユーザーを獲得し、複数のデータおよび分析製品を展開しました。IPOの文書によると、2025年3月31日現在、Bullish Exchangeの累計取引量は1.25兆ドルを超えており、その中で現物取引が重要なビジネスとなっています。2024年の1日平均取引量は149.8億ドルに達しました。今年第1四半期には、BTCとETHの現物取引量がそれぞれ1086億ドルと523億ドルに達し、前年同期比で大幅に増加しました。しかし、Bullishのコアビジネスには顧客集中リスクが存在し、大口顧客に高度に依存しています。上位5社の顧客が現物取引量の69%、取引収入の83%を占めています。利益データを見ると、Bullishの近年の財務パフォーマンスは顕著に変動しています。2022年には42.46億ドルの純損失が発生し、2024年には7956万ドルの純利益を達成しましたが、今年のQ1では再び3.48億ドルの純損失が発生し、昨年同期と強い対比を成しています。業績が圧迫される中、Bullishは引き続き豊富な流動性を維持しています。2025年3月31日現在、保有する流動資産の価値は約196.2億ドルで、その中には173.5億ドルのビットコイン、14.4億ドルのステーブルコインなどが含まれています。ビットコインの保有量は2022年末の約66720から2025年3月31日の約20960に減少しており、主に無形資産や貸付に使用されています。総負債は約70億ドルです。株式構造に関して、Bullishの支配権は管理層に高度に集中しています。複数の幹部が共に60%以上のAクラス普通株と大部分の株式を保有しています。重要な外部機関の株主にはいくつかの著名な投資機関が含まれています。総じて、規制ウィンドウの開放と資本市場の回復を背景に、Bullishは主流市場への進出の先手を打とうとしています。しかし、資本市場で足場を固めることができるかどうか、今後も少なくない挑戦に直面しています。! [強気が再びIPOに参入:20,000ビットコインを手に、シリコンバレーの投資王ピーター・ティールがサポートを主導](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-9f148ee20ca6b1aa56ac69ad6a1a9fc4)
強気はIPO計画を再開し、強力な外貨準備で米国株式市場に全力で進出するが、依然として収益性の課題に直面している
暗号化取引プラットフォームBullishがIPO計画を再開し、アメリカ資本市場を競い合う
最近、ある有名な暗号機関が再びアメリカの資本市場に目を向けています。数年前に上場を試みたものの成功しなかった、ある有名なブロックチェーン会社傘下の暗号取引プラットフォームBullishがIPO計画を再始動しました。アメリカの規制環境が徐々に明確になり、機関資本が加速的に流入する中、Bullishはその豊富な初期ビットコインの備蓄と強力な伝統的資本の支援を背景に、再び資本市場に挑戦しています。しかし、同社は依然として収益圧力や顧客集中度の高さといった課題に直面しています。
コンプライアンスの配置と資本支援、三年後に上場計画を再開
7月18日、Bullishはアメリカ証券取引委員会(SEC)にIPO書類を提出し、ニューヨーク証券取引所に上場する計画で、株式コードは"BLSH"です。具体的な発行株式数と価格範囲はまだ決まっていません。今回のIPOは、モルガン・スタンレー、ジェフリーズ・フィナンシャル・グループ、シティグループなどの複数のトップ投資銀行によって引き受けられています。SECは引受業者に30日以内に追加株式を購入するオプションを付与しました。
Bullish CEOは次のように述べています："私たちが今このタイミングでIPOを選択したのは、デジタル資産業界が新たな成長の起点にあると考えているからです。透明性とコンプライアンスは私たちのコアバリューであり、公開資本市場とは高度に適合しています。上場企業になることで、私たちは重要な利点を得ることができます：信頼性の向上、資金調達のチャネルの拡大、戦略的買収のための株式通貨の獲得です。"彼は、デジタル資産業界が機関投資家の加速的な参入の転換点にあると指摘しており、Bullishはこの機関化の波に対処するための十分なリソースとコンプライアンスモデルを備えています。
実際、これはBullishの上場を試みるのは初めてではありません。2021年、Bullishが設立されてからわずか2ヶ月で、SPAC方式で上場する計画を発表し、評価額は90億ドルに達しました。当時、PIPE融資を通じて約9億ドルを調達し、投資者にはPayPalの前CEOであるPeter Thielのファンドや、野村ホールディングスなどの重鎮の伝統的および暗号化資本が含まれていました。しかし、2022年下半期に世界の金融環境が大きく変化したため、Bullishは最終的にSPAC計画を中止しました。
今回のIPOの再開は、Bullishが市場環境の変化に対して敏感に反応し、戦略を調整したことを反映しています。一方で、アメリカの市場規制が徐々に明確になってきており、多くの暗号機関が上場プロセスを進めています。もう一方では、伝統的な金融機関がデジタル資産分野に大規模に参入し、業界のコンプライアンスと機関化のトレンドを加速させています。Bullishは、今年初めに香港証券監視委員会から仮想資産取引プラットフォームライセンスを取得するなど、世界各地でコンプライアンスの整備を行っています。
さらに、Bullishは重厚な伝統的資本の支持を受けています。ピーター・ティールはシリコンバレーで最も影響力のある投資家の一人であり、彼が設立したファンドもBullishの最初で最も堅実な投資家です。CEOトム・ファーリーは資本市場に関する豊富な経験を持ち、ニューヨーク証券取引所グループの社長を務めており、公開市場との接続の完全なプロセスに精通しています。
! 強気が再びIPOに参入:20,000ビットコインを手に、シリコンバレーの投資王ピーター・ティールがサポートを主導します
巨額の損失は豊富な準備金を隠すことができず、経営陣の持株は60％を超える
Bullishの主な事業には、取引所Bullishと暗号化メディアCoinDeskが含まれます。CoinDeskはBullishが2023年11月に買収したもので、間接的に600万人以上のユーザーを獲得し、複数のデータおよび分析製品を展開しました。
IPOの文書によると、2025年3月31日現在、Bullish Exchangeの累計取引量は1.25兆ドルを超えており、その中で現物取引が重要なビジネスとなっています。2024年の1日平均取引量は149.8億ドルに達しました。今年第1四半期には、BTCとETHの現物取引量がそれぞれ1086億ドルと523億ドルに達し、前年同期比で大幅に増加しました。
しかし、Bullishのコアビジネスには顧客集中リスクが存在し、大口顧客に高度に依存しています。上位5社の顧客が現物取引量の69%、取引収入の83%を占めています。
利益データを見ると、Bullishの近年の財務パフォーマンスは顕著に変動しています。2022年には42.46億ドルの純損失が発生し、2024年には7956万ドルの純利益を達成しましたが、今年のQ1では再び3.48億ドルの純損失が発生し、昨年同期と強い対比を成しています。
業績が圧迫される中、Bullishは引き続き豊富な流動性を維持しています。2025年3月31日現在、保有する流動資産の価値は約196.2億ドルで、その中には173.5億ドルのビットコイン、14.4億ドルのステーブルコインなどが含まれています。ビットコインの保有量は2022年末の約66720から2025年3月31日の約20960に減少しており、主に無形資産や貸付に使用されています。総負債は約70億ドルです。
株式構造に関して、Bullishの支配権は管理層に高度に集中しています。複数の幹部が共に60%以上のAクラス普通株と大部分の株式を保有しています。重要な外部機関の株主にはいくつかの著名な投資機関が含まれています。
総じて、規制ウィンドウの開放と資本市場の回復を背景に、Bullishは主流市場への進出の先手を打とうとしています。しかし、資本市場で足場を固めることができるかどうか、今後も少なくない挑戦に直面しています。
! 強気が再びIPOに参入:20,000ビットコインを手に、シリコンバレーの投資王ピーター・ティールがサポートを主導