Crypto Asset Weekly: BTC Dips $100,000 as Geopolitics Drives Market Repricing (暗号資産ウィークリー:地政学が市場の価格変更を推進する中、BTCは100,000ドル下落)

今週、暗号資産市場は複数の要因の相互作用を経験しました。BTCは102000-109000ドルの範囲で推移し、地政学的な緊張の影響で一時的にディップしましたが、その後一部が回復しました。

市場内部の構造的な力は安定を維持しており、価格を支える重要な要因となっています。しかし、地政学的な対立の激化により、短期トレーダーはBTCを下探して価格を設定しました。現在の内部構造が安定している状況で、BTCの今後の動きは中東情勢の発展に大きく依存します。もし対立が徐々に緩和されるなら、BTCは105000ドル近辺に戻る可能性が高いです。

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政策とマクロ経済

今週、中東の状況はスパイラル状にエスカレートしています。イスラエルはイランの目標に空爆を行い、イランはその後ミサイルとドローンで報復し、状況はさらに悪化しています。市場はすぐに防御モードに入り、原油と金の価格が大幅に上昇しました。

アメリカ政府は初めて軍事オプションの評価を公表し、裏での調整から公に介入することへの転換を示しました。その後、アメリカ軍はイランの核施設に対して精密攻撃を実施し、激しい外交的動揺を引き起こしました。国連は関係各国に自制を呼びかけ、イランは報復行動を取る可能性があると脅迫し、ホルムズ海峡の封鎖を考慮することさえありました。

週末に事件が発生したため、主流の金融市場の反応はまだ観察中です。しかし、デリバティブとオフショア取引は信号を示しています：エネルギーおよび軍需関連資産は上昇し、高リスク資産である暗号は売り圧力が見られます。

もし対立がさらにエスカレートし、特に米軍基地や海上航路が関与する場合、世界的な資産の再評価の幅と速度が著しく加速する可能性があります。歴史的なデータによると、BTCは地政学的危機の初期にしばしば先行して下探し、その後金と弱い負の相関で回復します。しかし、もし対立が世界的な流動性と資金コストの圧力に発展すれば、ビットコインとイーサリアムの感受性は明らかに高まるでしょう。

暗号市場のダイナミクス

今週、暗号資産は機関資金のサポート、デリバティブの警戒上昇、地政学的リスクの突発的な影響を受けました。BTCは102000-109000ドルの範囲で変動し、週末に地政学的状況の影響を受けて一時的に下探した後、一部が修復されました。

週初、市場は中東情勢の"コントロール可能"という期待から小幅反発した。BTCは最高109,000ドルに達し、現物ETFは連続して純流入している。場内の資金が冷え込む中、機関投資家の買いがBTC価格を支える主要な力となっている。

米連邦準備制度理事会が金利を据え置く決定はBTCの動向に明らかな影響を及ぼさなかったが、先物市場ではヘッジ規模が増加していることが示されている。金曜日、ETH ETFで大規模な純流出が発生し、連鎖反応を引き起こし、ETHおよび他の高リスク資産が同時に調整した。

週末にアメリカ軍がイランの核施設に対する攻撃を行ったことで、市場は揺れ動いた。世界で唯一の24時間365日取引可能な大カテゴリー資産として、暗号市場は真っ先に影響を受けた。BTCは一時10万ドルを下回ったが、下落幅は比較的限られていた。一方、ETHは連続して大幅下落し、高リスク資産の脆弱性を示した。

技術的な観点から見ると、地政学的な状況が原因でBTCは一時的に第一の上昇トレンドラインを下回りましたが、90000-110000ドルの範囲で推移しています。市場内部の構造と資金サポートは基本的に変わっておらず、今週の下落は主に地政学的な要因によって引き起こされた恐怖感に起因しています。状況が緩和されれば、この影響は徐々に消える可能性がありますが、もし対立がさらにエスカレートすれば、10万ドルと9万ドルの重要なサポートレベルが試される可能性があります。

資金の流れ

前期の大幅な反発を経て、資金の流れに分化が見られます。ステーブルコインの通路資金は減少し始めており、一方でBTC現物ETFの通路資金は相対的に安定しています。

今週のBTC現物ETFの純流入は102.2百万ドルで、先週より減少したものの依然として高水準を維持しています。しかし、地政学的状況が株式市場に影響を与え続ける場合、来週このデータは挑戦に直面する可能性があります。

ステーブルコインのチャネルは今週、1.32億ドルの純流出に転じ、契約および貸出市場で観察されたトレンドと一致しています。ETH現物ETFは今週、4077万ドルの純流入がありましたが、金曜日には1億ドルを超える単日純流出が発生しました。ETHの資金流入規模の減少は、高リスク資産に圧力をかけ、フラッシュクラッシュが発生した場合、市場に大きな影響を与える可能性があります。

ポジションの変化

利下げ期待の先送りと地政学的リスクの高まりを背景に、BTC価格は高位で維持されており、主に機関投資家の配置と市場内の構造的な力によって支持されています。

今週の長期ポジションは28920枚増加し、短期ポジションは24650枚減少しました。中央集権的な取引所の在庫は引き続き減少しています。パニック売りと投機熱の減退により、取引所の純流出規模は大幅に減少し1555.9枚となりました。

これらのデータは、長期保有者がBTCに対する信頼を持続的に強化している可能性がある一方で、短期トレーダーの熱意がより早く冷めていることを示しているかもしれません。BTCの短期的な動きは、場内の短期トレーダーとETFの資金流入の両方によって決まります。現在、両者とも冷却の兆候が見られ、今後の市場の展開は中東の状況の変化に大きく依存することになります。

もし地政学的な対立が迅速に緩和されれば、BTCは105000ドル付近に戻る可能性があります。状況が悪化すれば、BTCは10万ドルを下回り、90000ドルのサポートを試す可能性があります（確率は低いですが）。

中東の紛争がアメリカの直接介入による地域戦争にエスカレートしない限り、BTCの中長期的な価格動向の基本的な論理は変わっていません。

EMC BTC周期指標によると、現在の値は0.625で、上昇期にあります。

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