Maple Finance: 机构资本时代のオンチェーン資産管理プラットフォーム

要点まとめ

• 機関投資家が暗号市場に参入するにつれて、専門的な資産管理ソリューションへの需要が高まっています。Maple Financeはこの空白を埋め、オンチェーン資産管理プラットフォームの地位を確立しました。

• Mapleは、貸し手と借り手をつなぐだけでなく、借り手に対して構造的評価を行い、戦略的に担保を管理し、伝統的な資産管理会社のように運営されています。最近、ビットコイン収益商品を発売し、ビットコインを収益を生む資産に変えました。

• 機関が暗号分野に参入するにつれて、Mapleのように準備が整った資産管理プラットフォームは、初期の機関関係を築くことが期待されており、これは長期的な市場のリーダーシップに変わる可能性があります。

! Maple Financeの詳細な分析:機関資本時代のオンチェーン資産管理

1. 暗号市場における資産管理の需要

従来の金融分野では、大口資産投資家は通常、専門の資産管理サービスに依存しています。しかし、暗号分野では、大規模な資産の管理は複雑でリスクが高いです。構造化された信頼できる資産管理機関は不足しており、これが暗号資産管理に機会をもたらしています。

機関の暗号分野への参加が深まるにつれて、専門的で構造化された資産管理の需要がますます重要になっています。一例として、Strategy社が2020年から開始した大規模なビットコイン購入があります。2024年にアメリカと香港が現物ビットコインETFを承認した後、この勢いはさらに強まりました。

かつて個人投資家が主導していた市場は限界に近づいています。現在の環境では機関投資家のニーズに特化したプロフェッショナルな資産管理ソリューションが必要です。

Maple Financeは、このニーズを満たすために設立されました。会社は2019年に設立され、従来の金融の専門知識とブロックチェーンインフラストラクチャを組み合わせて、確固たるオンチェーン資産管理プロバイダーの地位を確立しました。

2. オンチェーン資産管理:Maple Finance

Maple Financeの構造はシンプルで明確であり、資金提供者と機関借り手を結びつけ、信用に基づくオンチェーン貸付を促進します。

Maple Financeの実際の運営を検証すると、このプラットフォームが単純な貸付マッチングを超えた専門的な資産管理の実践を採用していることがわかります。機関借り手に対して徹底的な信用評価を行い、資金配分や貸付条件に関して戦略的な意思決定を行っています。

ローンプロセス全体を通じて、Mapleは積極的な資金管理を行い、担保の質のステーキングや再貸出などのメカニズムを活用しています。この運営モデルは明らかに基本的な借貸仲介を超えており、現代の資産管理会社の機能により近いです。

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3. Maple Financeのコア参加者と運営メカニズム

Maple Financeの運作は、3つの重要な参加者の役割を中心に構築されています:

• 貸し手(LP):資金が提供されます
• 借方:ローンを申請する機関
• 権限者: 借貸プールを管理し、デューデリジェンスを行う

この構造は、従来の金融における保障メカニズムを反映しています。Mapleの信用チームは、担保比率と資産の質に基づいて条件を設定します。貸し手は預金者に似た機能を持ち、$SYRUPの保有者は株主の役割を担い、プロトコルのレベルでの意思決定に参加します。

$SYRUP保有者は、プロトコルの収入から資金提供されたステーキング報酬も得られます。収入の20%はこれらの報酬を支えるために再購入に使用されます。

Mapleの差別化は、基本的な貸付仲介を超え、担保を積極的に管理し、二次貸付や担保のステーキングを含めて資本効率を向上させることにあります。場合によっては、親会社の企業保証に基づいて貸付を構築することもあります。

実際、Mapleが提供するサービスは従来の金融機関と肩を並べることができます。資金を積極的に管理し、信頼できる機関投資家向けの資産管理会社としての地位を強化しています。

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4. Maple Financeの主力製品

4.1. メープル・インスティチューショナル

Maple Financeは多様化された構造化された製品ポートフォリオを通じて、オンチェーン資産管理機関としての地位を確立しました。製品は主に借入製品と資産管理製品に分かれています。

貸出商品にはブルーチップと高利回り商品が含まれます。ブルーチップ商品は保守的な投資家のために設計されており、ビットコインやイーサリアムなどの成熟資産のみを担保として受け入れます。高利回り商品はより高いリターンを求める投資家を対象にしており、過剰担保資産を積極的に管理します。

資産管理製品はBTC収益製品から始まります。この製品は機関がBTCを預け入れ、利息を得ることができるもので、既存の資産から収益を生み出します。これはCore DAOが提供する二重ステーキングを利用しており、機関はビットコインを信託機関に安全に保管し、定められた期間に資産を動かさないことを約束することでステーキング報酬を得ることができます。

Maple Financeはビットコイン収益製品から始め、より広範な資産管理製品へと拡大する計画です。この戦略は機関投資家と暗号市場の間のギャップを埋めることにとって非常に重要であり、長い間満たされていなかった需要を解決します。

4.2シロップUSDC

散発投資家の参加制限の問題を解決するために、Maple FinanceはsyrupUSDCとsyrupUSDTを導入しました。これは散発投資家向けの流動性プールです。syrupUSDCを通じて集められた資金は、Mapleのブルーチップおよび高利回りプールからの機関借り手に貸し出されます。

syrupプールは独立して管理されており、小口投資家の参加障壁を下げています。Mapleは長期的な参加を促進するために「Drips」報酬システムを導入し、追加のトークン報酬を提供しています。このインセンティブメカニズムと積極的な資金調達戦略を通じて、Maple Financeは約19億ドルのUSDCとUSDTを集めています。

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5. Maple Financeの主な差別化要因

5.1. 伝統的な金融の専門家によって開発されたサービス

Mapleのチームは、伝統的な金融と信用評価の分野で経験豊富な専門家で構成されています。彼らの専門知識は、厳格な信用評価と健全なリスク管理を行うことができ、機関顧客が必要とする信頼の基盤を構成しています。

リーダーチームの背景:

• CEO シドニー・パウエル：オーストラリア国民銀行とAngle Financeの資産管理経験
• 共同創設者Joe Flanagan:プライスウォーターハウスクーパースのアドバイザー,AxsesstodayのCFO
• CTO マット・コラム:Wave HQのシニアエンジニア,Everyの創設者
• COOライアン・オシェイ:クラーケンの戦略的な業務経験

Mapleのコアの強みは、従来の金融とブロックチェーンの専門知識の融合にあります。チームの二つの分野の知識により、彼らは機関の期待に応えつつ、運営の信頼性と技術的な精度を備えたオンチェーンソリューションを提供することができます。

5.2. 差別化されたリスク管理システム

Maple Financeのリスク管理手法は、従来の金融で検証された方法論をオンチェーンに適用します。主要な構成要素は次のとおりです:

• ローン評価: Maple Directによる借り手の選別、慎重なアンダーライティングモデルの実施
• 清算プロセス: 24時間通知を発出し、借り手に担保を補充する時間を与える
• 清算実行:事前にマーケットメイカーと取り決めたOTC取引を通じて、コントロールされた実行を確保する
• 出金システム: 順番または定時バッチ処理で出金を行い、ユーザーに資金の可用性について明確な期待を持たせる

この構造化アプローチは、Mapleのリスク管理フレームワークに確実性と信頼を追加します。

5.3. 統合されたエコシステム構造

Maple Financeは、内部リスク管理と戦略的なシナジーを優先する健全な成長戦略を採用しています。SparkやPendleなどのリーディングプラットフォームと協力し、多様な収益構造とユーザーの多接続ポイントを実現しました。

BTC収益製品は、BitGoおよびCopperとの提携によって機関レベルの保管を提供し、Core DAOの二重ステーキングモデルを通じて収益を生み出し、保管と収益が共存する統合システムを形成しています。

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6. 2025年以降のMaple Finance

Maple Financeは2024年12月に戦略ロードマップを発表し、その中で多くの目標が達成されました:

• TVLは40億ドルを超えました
• TradFiパートナーとして初めて、Maple Institutionalを通じて1億ドル以上を借り入れる
• Syrup.fi 1億ドルを超える初のDeFi統合
• プロトコルの収入が2500万ドルを突破

2030年までに、Mapleは1000億ドルの年間貸付量の管理を目指します。戦略的な重点には次のものが含まれます:

1. BTC収益商品を拡大するために採用する
2. 資産商品の範囲を拡大し、収益を生む商品をさまざまなデジタル資産に拡張する

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7. Maple Finance:より目立つように

機関投資家は暗号市場の成長を推進する上で核心的な役割を果たします。Maple Financeはこの機関セグメントにサービスを提供することを目指し、機関標準を満たすための包括的な金融サービスを構築しました。

最近のマイルストーン: カント・フィッツジェラルドとの初期ビットコイン支援ファイナンス契約の締結、カントは最大20億ドルの初期資金を提供する計画です。

今後2-3年で、どのプラットフォームが機関の暗号金融分野でリーダーとなるかが決まります。Mapleの実績のある機関の業績は、強力な優位性を与えています。

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